聶方紅

五月行情在最后一周創(chuàng)出年內(nèi)新低，演繹出股民投資“五窮”的悲情時(shí)光，按照“五窮六絕七翻身”的股諺，六月行情走勢可能難言樂觀。

從謹(jǐn)慎的角度分析：首先，從大的市場環(huán)境來看，一是國家對資本市場的定位已經(jīng)發(fā)生變化，脫虛向?qū)?、服?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為重點(diǎn)要求，這就意味著A股大幅上漲與瘋狂炒作沒有政策空間。二是防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)要想取得實(shí)效，也不支持大量資金涌進(jìn)股市、推高股市，更何況化解地方和國企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也必然帶來資金面的緊張與壓力，沒有資金的推動，股市上漲也就難以為繼。三是川普真有點(diǎn)像川劇臉譜一樣多變，中美貿(mào)易摩擦還會不斷反復(fù)折騰，勢必給股市帶來更大的不確定性。

其次，從A股市場自身來看，現(xiàn)在雖然點(diǎn)位不高，但去年大盤藍(lán)籌股漲幅過高、開始不斷上市的獨(dú)角獸企業(yè)股價(jià)定位過高、沒有業(yè)績支撐的妖股炒作風(fēng)險(xiǎn)過高等問題突出，這些既增添了做空的力量，也增加了大盤上漲的壓力，其中妖股的炒作更容易招來監(jiān)管的出手，近日特停股票數(shù)量增多就是明證。

再次，從技術(shù)走勢來看，本周大盤創(chuàng)下年內(nèi)新低弱勢難改，盤面熱點(diǎn)持續(xù)性不強(qiáng)，加上世界杯魔咒對投資者的心理影響，6月股市走強(qiáng)并非易事。

6月行情走強(qiáng)并非易事但并不意味著沒有機(jī)會：首先，A股入摩可能改變市場的運(yùn)行格局，最近境外資本與機(jī)構(gòu)紛紛撰文唱多中國股市，絕不是為了忽悠，而是實(shí)實(shí)在在通過比較而認(rèn)可中國股市價(jià)值洼地，外國資本的看好與介入很可能為股市帶來新的投資思路，說不定可以出其不意引發(fā)行情，這也是其他新興市場入摩后的經(jīng)驗(yàn)可以佐證的。

再其次，現(xiàn)在股市總體處于3000點(diǎn)至3500點(diǎn)箱體的下沿，不少股票已經(jīng)破發(fā)甚至破凈，就是大盤權(quán)重股也調(diào)整多日，不少個(gè)股調(diào)整幅度超過三分之一，投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到相當(dāng)程度的釋放，有反彈的動力與欲望。

最后，國家支持創(chuàng)新發(fā)展的方向明確，管理層保護(hù)投資者利益的初心沒改，近日上交所會議更是強(qiáng)調(diào)“防止股市大起大落”，這些都顯示大盤調(diào)整空間不會太大，至少不會有大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此這個(gè)時(shí)候過分悲觀沒有必要。

如果說6月可能有絕處逢生的希望，那么買什么股票就成為關(guān)鍵，考慮到短期資金面不可能有大的改善，我們的投資思路就可以圍繞以下四個(gè)方向去觀察：一.漲幅不大的MSCI標(biāo)的股，特別是最近機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的股票。二.調(diào)整比較充分的次新股，尤其是中報(bào)預(yù)增、有高送轉(zhuǎn)可能填權(quán)的股票。三.國家正在傾力支持的行業(yè)的股票，如芯片、國防軍工等科技股，以及污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)中受益的股票。四，調(diào)整到位的低價(jià)股、漲價(jià)概念股等。同時(shí)一定要對漲幅過高的股票及時(shí)落袋為安，避免坐過山車。