蔣琳

利率問題是金融領域的敏感問題，利率傳導反映了我國貨幣政策的轉變。商業(yè)銀行在利率傳導過程中發(fā)揮著至關重要的作用，其對自己角色的準確定位以及充分發(fā)揮有利于我國金融市場的健康發(fā)展與完善，因此對于加強商業(yè)銀行利率傳導效果的探討尤為突出。本文從商業(yè)銀行在利率傳導中的作用入手，詳細闡述其利率傳導不暢的原因，并提出了相應的對策。

改革開放以來，特別是我國加入WTO以后，我國商業(yè)銀行在迎來發(fā)展新機遇的同時也面臨著諸多挑戰(zhàn)，利率作為國民經(jīng)濟中關鍵的一環(huán)更是發(fā)揮著重要的作用。因此商業(yè)銀行如何在新的市場環(huán)境中增強自己的抗壓能力，必須高度重視利率問題，發(fā)現(xiàn)自身在利率方面存在的不足并及時采取措施加以彌補，這樣商業(yè)銀行才能抓住有利時機，實現(xiàn)更好發(fā)展。當前在我國完善利率傳導機制是利率問題方面存在的主要任務，具體來說，我國可以通過增強商業(yè)銀行活力、加強金融監(jiān)管改革，促進金融創(chuàng)新等措施盡快完善利率傳導機制，從而順應市場的新變化。

一、商業(yè)銀行在利率傳導中的作用

（一）積極調節(jié)經(jīng)濟，創(chuàng)造有利環(huán)境

調節(jié)經(jīng)濟是指商業(yè)銀行積極承擔責任，調節(jié)社會各部門的資金短缺，同時在政府的財政政策和央行的貨幣政策的引導下，實現(xiàn)消費儲蓄結構、產(chǎn)業(yè)結構、等方面的調整。商業(yè)銀行通過自身在經(jīng)濟中的影響力，及時有效的反映整個社會的經(jīng)濟狀況并積極采取相應的措施進行調節(jié)，在經(jīng)濟過熱時避免出現(xiàn)通貨膨脹，在經(jīng)濟衰退時減輕蕭條，避免使國民經(jīng)濟頻繁出現(xiàn)大波動，使社會經(jīng)濟趨于平穩(wěn)發(fā)展，為利率傳導創(chuàng)造了一個有利的市場大環(huán)境。

（二）提供金融服務，將各市場主體聯(lián)系起來

當前的市場環(huán)境，從多方面給商業(yè)銀行提出了金融服務的要求。諸如隨著經(jīng)濟的發(fā)展，工商企業(yè)的生產(chǎn)日趨專業(yè)化，面臨的市場經(jīng)營環(huán)境更是日益復雜，這些新的變化使其更加依賴銀行為其提供的便利；近年來，支付寶等眾多第三方支付軟件的興起與蓬勃發(fā)展，個人消費愈加依賴網(wǎng)上支付。商業(yè)銀行正是因為具有聯(lián)系面廣，訊息接收靈通等與生俱來的優(yōu)勢，特別是現(xiàn)代社會中電子計算機在銀行業(yè)務中的普遍運用，使其擁有為客戶提供咨詢服務、信息服務的條件，將各市場主體有效的聯(lián)系起來，積極開拓新的業(yè)務領域，極大的削弱了了利率傳導過程中的障礙，使利率作用得到更有效的發(fā)揮。

（三）通過信用中介職能，調整貸款結構

信用中介是商業(yè)銀行最基礎、最能反映其經(jīng)營活動特征的職能。這一職能的本質，是銀行通過負債業(yè)務，將社會上的各類閑置資金集中到銀行里來，再通過資產(chǎn)業(yè)務，把它投向經(jīng)濟各部門。商業(yè)銀行扮演著買賣“資本商品”的“大商人”的角色，通過貸款按照不同的利率將資金在各個經(jīng)濟主體之間進行分配，從而實現(xiàn)利率的傳導。在這里，要注意商業(yè)銀行通過信用中介的職能實現(xiàn)資本盈余和短缺之間的融通，只是改變了貨幣的使用權，自始至終商業(yè)銀行都不擁有貨幣資金的所有權。

二、我國商業(yè)銀行利率傳導不暢的原因

（一）商業(yè)銀行自主性較差

在我國經(jīng)濟發(fā)生波動，通常是由政府采取財政政策與中央銀行的貨幣政策相結合，發(fā)出相關指令，再由商業(yè)銀行執(zhí)行，帶有濃重的從上而下的行政干預色彩，在這樣的情況下，作為與市場經(jīng)濟主體有直接而密切聯(lián)系的商業(yè)銀行在利率調整方面自主性就較差，只能被動的接受既定的利率管而無法根據(jù)市場情況主動調節(jié)，進而導致利率的傳導機制無法有效發(fā)揮，利率也就無法及時反映并調節(jié)經(jīng)濟。

（二）金融機構監(jiān)管不力

金融機構的監(jiān)管不力也是影響利率傳導機制發(fā)揮作用的一個重要因素。2003年，我國成立了銀監(jiān)會，在實踐中對銀行發(fā)揮了有力的監(jiān)督作用，但是近年來，隨著網(wǎng)絡技術的發(fā)展與金融市場化進程的加快，互聯(lián)網(wǎng)金融有了極為迅速的發(fā)展，第三方支付的蓬勃興起，P2P的出現(xiàn)使網(wǎng)絡借貸變得更為平常，這一系列的新變化吸引了眾多原屬于商業(yè)銀行的客戶，在這樣的情況下，即使利率進行了調整，對客戶的影響也會減少，進而減弱了商業(yè)銀行利率傳導機制的有效發(fā)揮。另外，當前這些網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展在加快市場資金流通，解決企業(yè)資金需求方面發(fā)揮積極作用的同時也存在著難以監(jiān)管、違法高息攬儲的情況，從而吸引了社會上大量的資金，一方面增長了金融市場的風險，另一方面也阻礙了商業(yè)銀行利率機制的傳導，削弱了利率這一工具對經(jīng)濟的調控作用。

（三）貨幣市場發(fā)展不夠完善

當前，我國的貨幣市場諸如同業(yè)拆借市場、債券市場等都已經(jīng)得到了較大幅度的的發(fā)展，但是，由于我國早期對貨幣市場功能的認識不足，我國貨幣市場的發(fā)展還存在諸多問題。首先貨幣市場的參與主體不夠普遍，當前入市機構以國有及其他金融機構為主，使得貨幣政策信息必須經(jīng)過中介繼而轉達至企業(yè)、居民，因此也就加大了利率傳導的外部時滯；其次，貨幣市場的發(fā)展層次較低，比如票據(jù)市場、現(xiàn)貨市場等基本都處于起步階段。由于貨幣市場在發(fā)展上存在滯后性，所以在一定程度上也影響了金融市場的的發(fā)展，最終加大了利率傳導的困難，利率作用的發(fā)揮也受到了一定的限制。

三、加強我國商業(yè)銀行在利率傳導中的效果對策

（一）放松管制，增強商業(yè)銀行自主性

進一步放松對利率的管制，在風險可控的范圍內(nèi)積極推進利率市場化的進程。利率市場化包括利率傳導、利率結構等的市場化，它包括了社會的多個方面，是一個綜合性的市場利率體系和利率形成機制。一方面，合理的市場利率體系和健全的利率形成機制是加強利率傳導的前提和基礎。構建合理的利率體系，完善利率形成機制，增強商業(yè)銀行對利率的自主權，從而增強利率的彈性，是市場利率更好的反映與調節(jié)貨幣供求關系與實際經(jīng)濟，發(fā)揮市場對于資源配置的決定作用。另一方面，利率市場化有助于讓金融更好的服務于實體經(jīng)濟、提高金融機構盈利能力，使其更有效地吸收閑散資金，以使商業(yè)銀行能夠獲得更多的可用資金，增強與銀行客戶的間的聯(lián)系，盡可能的縮短利率傳導過程中的時滯，減少利率傳導過程中的障礙；與此同時，推進利率市場進程會提高信貸質量，在加速銀行升級的同時對信譽好的客戶大有裨益，這樣既減少了優(yōu)質客戶向大型商業(yè)銀行貸款難的問題，促使其積極求助于商業(yè)銀行，減少不正規(guī)的民間借貸，也有利于商業(yè)銀行敢于放貸，減少銀行的不良資產(chǎn)。從多方面加強利率傳導機制。

（二）促進金融監(jiān)管改革，完善監(jiān)管體系

加強我國銀行體系的監(jiān)管，同時與銀行相關的證券市場、保險市場的監(jiān)管也要加以重視、及時完善。加快金融體系的改革，維持金融行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，以最大可能保障銀行的安全，減少銀行業(yè)的風險，確保貸款及時有效的發(fā)放，為中小企業(yè)的生存發(fā)展提供一個較為公平的市場環(huán)境，以幫助中小企業(yè)擺脫貸款難的困境。此外，在當前的市場環(huán)境中，必須要高度重視網(wǎng)上支付、網(wǎng)絡貸款等新生事物的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融在催生眾多新生事物的同時也出現(xiàn)了許多新問題，面對這些新生事物與問題，相關部門要積極面對，處理好商業(yè)銀行與其之間的關系，加強商業(yè)銀行的憂患意識，提高商業(yè)銀行的效率，特別是在信貸方面，以加快資金的流通速度，使商業(yè)銀行更好的服務企業(yè)、服務經(jīng)濟、服務社會，增強利率傳導機制的有效性。

（三）加強金融創(chuàng)新，進一步發(fā)展貨幣市場

金融創(chuàng)新是包含了多方面的創(chuàng)新，諸如金融制度創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新等，不斷加強金融創(chuàng)新，健全完善金融制度、進一步發(fā)展金融市場、積極研發(fā)各類新品種，豐富貨幣市場上的產(chǎn)品種類，一方面通過金融創(chuàng)新，激發(fā)貨幣市場活力，積極吸收包括非銀行金融機構和相關企業(yè)在內(nèi)的市場主體的加入，縮短利率傳導的外部時滯；另一方面，以此逐步提高貨幣市場的發(fā)展層次，大力發(fā)展票據(jù)市場、貨幣市場等，促進貨幣市場和金融市場的協(xié)調，使資金在整個金融市場內(nèi)自由流動，促進利率的傳導。

四、結語

利率機制的傳導過程包括兩個環(huán)節(jié)：首先由中央銀行傳導至商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行傳導至公眾，因此，商業(yè)銀行在利率傳導過程中發(fā)揮了至關重要的作用。目前，我國經(jīng)濟雖然還有諸多地方需要完善，但是總體來說，我國的金融體制已經(jīng)不斷完善，利率的傳導機制也已經(jīng)越來越暢通，相信隨著商業(yè)銀行自主性的加強、金融監(jiān)管體系的不斷完善、金融創(chuàng)新的加強，貨幣市場的進一步發(fā)展，我國商業(yè)銀行在利率傳導中的效果會進一步增強，利率在調控國家宏觀經(jīng)濟方面將會發(fā)揮出更大的作用。（作者單位為安徽財經(jīng)大學金融學院）