張桔

寶盈昔日明星基金經(jīng)理高峰“揮手作別”老東家、“華商三劍客”之一的梁永強(qiáng)也面臨“下課”。今年已有10名基金公司總經(jīng)理離職，公募基金總經(jīng)理這一看似風(fēng)光職位背后展示殘酷一面。

今年以來(lái)，某種程度上受A股市場(chǎng)行情不佳拖累，內(nèi)地公募基金公司的日子普遍不好過(guò)，不僅基金經(jīng)理頻頻離職，甚至今年公募基金的總經(jīng)理們也紛紛陷入動(dòng)蕩之中。

7月17日，總部位于深圳的紅土創(chuàng)新基金公司發(fā)布公告，高峰從7月16日起擔(dān)任該公司總經(jīng)理。這位昔日寶盈旗下的明星基金經(jīng)理在圈內(nèi)赫赫有名，但值得注意的是，去年12月時(shí)，高峰剛因身體原因從北信瑞豐基金公司的副總位置卸任，半年之后卻“升級(jí)”為紅土創(chuàng)新的總經(jīng)理。有趣的是，紅土創(chuàng)新在公募圈中最新排在第93位，而北信瑞豐公募圈中排在第95位。

無(wú)獨(dú)有偶，早前一則更為轟動(dòng)的消息震驚了整個(gè)內(nèi)地公募基金圈。華商基金的總經(jīng)理梁永強(qiáng)因個(gè)人原因辭任公司總經(jīng)理一職，同時(shí)其從所管理的4只基金的基金經(jīng)理職務(wù)離任。據(jù)截至本月中旬的一份不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有10位基金公司的總經(jīng)理由于各種原因離職，公募基金總經(jīng)理這一看似高薪風(fēng)光的職位充分展示了殘酷的一面。

高峰離開(kāi)北京，留下一地雞毛

從深圳到北京再回深圳，高峰的職業(yè)軌跡重回“夢(mèng)開(kāi)始的地方”。作為公募基金經(jīng)理，高峰在基金圈成名很早，甚至早于后來(lái)的公募一姐王茹遠(yuǎn)和寶盈四小龍，而其昔日還曾是寶盈基金公司籌備組成員，任職寶盈期間，他曾管理過(guò)三只公募產(chǎn)品。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，高峰當(dāng)年在寶盈的最佳任職回報(bào)是基金鴻陽(yáng)的7.90%，而他所管理的另兩只基金泛沿海增長(zhǎng)和鴻利收益的任職回報(bào)則分別是-14.80%和-11.56%。從2014年底開(kāi)始，已跳槽至北信瑞豐基金的高峰依然掛帥基金經(jīng)理，他先后任職了無(wú)限互聯(lián)、健康生活、平安中國(guó)和中國(guó)智造的基金經(jīng)理。若不考慮市場(chǎng)因素，單從任職回報(bào)看，其中兩只基金的任職回報(bào)為負(fù)值，而另兩只實(shí)現(xiàn)正值基金的回報(bào)也基本可忽略不計(jì)，其中表現(xiàn)最好的中國(guó)智造的任職回報(bào)也僅為1.60%。值得注意的是，北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)已于去年年底正式清盤(pán)。

尚在存續(xù)期的三只高峰昔日掌舵的北信系基金也基本規(guī)模迷你，除去健康生活受益于醫(yī)藥板塊走強(qiáng)而規(guī)模突破5億外，平安中國(guó)的最新規(guī)模僅為0.47億，中國(guó)智造的最新規(guī)模僅為1.01億。同時(shí)，在高峰任職副總期間，北信瑞豐基金的公募整體規(guī)模也沒(méi)有太大的起色。Wind資訊數(shù)據(jù)表明，2015年三季度末時(shí)，北信瑞豐的資產(chǎn)規(guī)模約為55.3億，到2018年二季度末，北信瑞豐的資產(chǎn)規(guī)模也僅為56.3億。換言之，將近3年時(shí)間，北信瑞豐的資產(chǎn)規(guī)模僅增加了1個(gè)億，同期多家內(nèi)地公募基金公司抓住分級(jí)和委外機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模飛躍，早早地邁入了“千億俱樂(lè)部”之列。

接受《紅周刊》記者采訪(fǎng)時(shí)，大泰金石識(shí)基研究院核心分析師王驊指出，不管是在北信瑞豐還是在之前任職的寶盈基金，高峰的投研能力均受到質(zhì)疑。從已清盤(pán)的北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)的選股思路來(lái)看，其主要配置方向?yàn)檐浖㈦娮宇I(lǐng)域，雖然近兩年整體表現(xiàn)不佳，但幾個(gè)板塊都有階段性反彈表現(xiàn)，凈值的不斷下跌更多不是因?yàn)闆](méi)選到高成長(zhǎng)股票，而是對(duì)市場(chǎng)個(gè)股擇時(shí)出現(xiàn)了預(yù)判錯(cuò)誤。另外，和部分發(fā)起式基金偏保守風(fēng)格不同的是，無(wú)限互聯(lián)倉(cāng)位較高，從負(fù)面角度也激化了凈值下行。

告別了高峰時(shí)代的北信瑞豐基金，2018年似乎未能否極泰來(lái)。從今年凈值增長(zhǎng)率看，多數(shù)權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)平平，截至7月18日，多只權(quán)益類(lèi)基金年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率下跌超過(guò)兩位數(shù)。表現(xiàn)最差的是北信瑞豐平安中國(guó)，該時(shí)間段其凈值增長(zhǎng)率為-21.64%，排名倒數(shù)第二的則是北信瑞豐中國(guó)智造主題，該時(shí)間段凈值增長(zhǎng)率為-17.96%，巧合的是，兩只基金均為當(dāng)初高峰管轄過(guò)的產(chǎn)品，或許還未能恢復(fù)元?dú)猓?/p>

同時(shí)，7月以來(lái)，北信瑞豐基金本就單薄的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)再掀動(dòng)蕩，本月中旬，北信瑞豐產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金經(jīng)理吳洋離任，而幾天之后，另一位基金經(jīng)理鄭猛也因工作調(diào)整不再管理北信瑞豐穩(wěn)定增強(qiáng)。

上任紅土創(chuàng)新，二次就業(yè)意欲何為

從帝都重回深圳，高峰并沒(méi)有選擇類(lèi)似寶盈、南方這樣的老牌基金，他選擇的紅土創(chuàng)新是一家成立于2014年的次新基金公司，但自從2017年下半年以來(lái)，公司的公募基金管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展，迅速?gòu)?.5億左右的地量直沖云霄，一舉突破40億大關(guān)。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前公司旗下的基金數(shù)量為5只，公募資產(chǎn)管理規(guī)模約63.37億，而基金經(jīng)理僅有4人。值得注意的是，貨幣市場(chǎng)基金占據(jù)了約60億，混合型基金只有約3億。目前紅土創(chuàng)新旗下有40只專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，規(guī)模達(dá)50.86億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)3.05億的非貨幣公募規(guī)模，傳統(tǒng)的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品也僅有兩只。

無(wú)論規(guī)模還是收益這兩只產(chǎn)品都頗為慘淡。首先看紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)，這只成立于2015年9月的基金目前規(guī)模僅為0.76億，截至7月19日收盤(pán)，該基金年內(nèi)的凈值增長(zhǎng)率為-12.45%，排在Wind分類(lèi)中1727只同類(lèi)基金中的第1456位；而另一只權(quán)益類(lèi)基金紅土創(chuàng)新改革紅利的情況則更慘，同一時(shí)間段其今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率約為-16.99%，排名更是排在第1642位。最新披露的公募二季報(bào)，實(shí)際上現(xiàn)任基金經(jīng)理的選股并沒(méi)有太大問(wèn)題，但或許是受困于基金規(guī)模迷你而無(wú)法大展拳腳，兩只基金慘淡的業(yè)績(jī)和排名著實(shí)頗為凄涼。

對(duì)此，王驊向記者表示，紅土創(chuàng)新是一家PE系基金公司，跟同樣是PE系的九泰基金類(lèi)似，紅土創(chuàng)新也是走的重專(zhuān)戶(hù)、輕公募的路子，在成立初就開(kāi)始新三板的投資，也是由來(lái)自母公司深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)的張劍斌負(fù)責(zé)的，股東的“痕跡”非常鮮明。PE系公募基金大力發(fā)展的專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)也因監(jiān)管趨嚴(yán)和市場(chǎng)環(huán)境而受限，2017年出臺(tái)的資管新規(guī)對(duì)于基金定增業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定影響。公募老將高峰的加盟可能是公司想在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品上發(fā)力。

至于高峰為何選擇這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的公司落腳，據(jù)《紅周刊》記者多方了解，更多應(yīng)該還是出于經(jīng)濟(jì)利益考慮。內(nèi)地PE系公募存在著人員激勵(lì)上的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)楣蓹?quán)掌握在個(gè)人或民企股東手中，在較為簡(jiǎn)單的組織架構(gòu)下，容易通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等方式吸引人才，獲得較快發(fā)展。就紅土創(chuàng)新這家公司來(lái)說(shuō)，從成立迄今其唯一的股東是深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司，持股比例是100%。

那么，高峰在北信瑞豐的“失敗教訓(xùn)”有助于其在紅土創(chuàng)新成功嗎？對(duì)此，多位接受《紅周刊》記者采訪(fǎng)的人士表示對(duì)前景不樂(lè)觀(guān)。其中一位不愿具名人士指出，目前市場(chǎng)環(huán)境跟高峰在北信瑞豐上任時(shí)有些類(lèi)似，當(dāng)時(shí)其好幾只產(chǎn)品都成立于市場(chǎng)相對(duì)清淡時(shí)點(diǎn)，但可能因?yàn)橥堆辛α坎蛔?，基金?jīng)理出現(xiàn)多個(gè)“一拖多”現(xiàn)象，高峰自己管理的幾只基金風(fēng)格并不相同，難免顧此失彼，最后幾只產(chǎn)品都沒(méi)做出業(yè)績(jī)。

創(chuàng)業(yè)元老梁永強(qiáng)最終離任，癡迷軍工未能等到花開(kāi)

與蟄伏半年再度出山的高峰不同，華商基金的總經(jīng)理梁永強(qiáng)近期離任；而兩人相似的一點(diǎn)是，盡管都擔(dān)任公司高管且還身兼多只基金的基金經(jīng)理一職，不過(guò)業(yè)績(jī)均不佳。

7月14日早間，華商基金發(fā)布公告，公司總經(jīng)理梁永強(qiáng)因個(gè)人原因離職，作為昔日名滿(mǎn)公募圈的“華商三劍客”之一，在莊濤、孫建波早早奔私之后，梁永強(qiáng)也終于迎來(lái)告別時(shí)刻。坊間未經(jīng)證實(shí)傳言指出，梁永強(qiáng)實(shí)際上是在股東方的壓力下被迫“下課”的，原因是在踏錯(cuò)軍工股行情、連續(xù)踩雷違約債等問(wèn)題出現(xiàn)后，公司公募的規(guī)模縮水嚴(yán)重，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2015年四季度末時(shí)，公司的公募規(guī)模約為621.1億，但今年二季度末，公司的公募資產(chǎn)規(guī)模僅為233.1億。幾乎在梁永強(qiáng)離開(kāi)的同時(shí)，公司副總經(jīng)理陸濤也正式離職。一家公募的總經(jīng)理和副總經(jīng)理幾乎同時(shí)離職，這在內(nèi)地的公募圈中還不常見(jiàn)。

對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)人士向《紅周刊》記者表示，華商近年來(lái)進(jìn)行了事業(yè)部制的改革和實(shí)施了目標(biāo)責(zé)任制，目的是通過(guò)對(duì)基金經(jīng)理更加清晰化的制度安排和培養(yǎng)路徑，保證華商能夠不斷地涌現(xiàn)出好的基金經(jīng)理。但公司旗下基金經(jīng)理并不多，一共45只產(chǎn)品僅有19位基金經(jīng)理，且多是老將帶新人的形式，基金經(jīng)理數(shù)量與營(yíng)銷(xiāo)策略緊密相關(guān)，年輕人頂不上，只好老將多擔(dān)當(dāng)，側(cè)面造成了不少基金出現(xiàn)同質(zhì)化現(xiàn)象，不管從業(yè)績(jī)還是規(guī)?？?，華商基金的一系列變革并不成功。

而且，華商基金所力捧的基金經(jīng)理新人似乎無(wú)一冒尖。例如，高兵所管理的三只權(quán)益類(lèi)基金長(zhǎng)期排名倒數(shù)，而7月17日華商公告其卸任了其中的兩只產(chǎn)品，接下來(lái)只管理華商樂(lè)享互聯(lián)一只；同天正式離職的還有華商的另一位基金經(jīng)理劉萌萌，其所管理過(guò)的兩只基金的任職回報(bào)分別為-37.44%和-25.74%。

有趣的是，在近期披露的基金二季報(bào)中，一直癡迷軍工股的梁永強(qiáng)似乎終于不再堅(jiān)持，向二級(jí)市場(chǎng)“低頭認(rèn)錯(cuò)”。季報(bào)顯示，梁永強(qiáng)的具體做法是，一方面降低了重倉(cāng)股組合中軍工股的比重，而另一方面使組合中的軍工特色集中體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)的軍工白馬股上。不過(guò)，其當(dāng)時(shí)所管理的四只華商系基金在“后軍工時(shí)代”的業(yè)績(jī)?nèi)绾?，也只能留給新任的基金經(jīng)理們來(lái)作答了。