亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        血制品行業(yè) 27倍市盈率的血制品行業(yè)現(xiàn)在值得買嗎?

        2018-05-14 08:48:58
        證券市場紅周刊 2018年27期
        關(guān)鍵詞:血制品優(yōu)勢銷售

        市場有觀點認為血制品行業(yè)資源品屬性弱化,銷售模式向著化藥靠攏,行業(yè)估值理應(yīng)下調(diào)。我們認為,雖然血制品下游需求增速穩(wěn)定,經(jīng)過2016、2017年上游采漿量大幅提升,短期供給端增長較多,但是漿站仍然存在行政審批限制,血制品的資源品屬性仍然較強,上游競爭格局穩(wěn)定;下游銷售的確趨向化藥類的學(xué)術(shù)推廣模式,但以降價促進走量的銷售方式長期難以為繼,不具備類似化藥以價格競爭終端的基礎(chǔ),因此我們認為血制品行業(yè)的合理估值應(yīng)在35倍市盈率左右。

        以白蛋白為錨預(yù)計血制品行業(yè)去庫存情況逐漸接近尾聲。我們認為經(jīng)過2018年上半年,以興科蓉、華蘭生物為代表的大型血制品商業(yè)公司上半年基本已消化完去年底形成的存貨。

        從市場需求結(jié)構(gòu)來看,我們看好狂免、破免兩個特免品種以及三個凝血類小品種,它們?nèi)源嬖诮Y(jié)構(gòu)性機會。靜丙從2017年3季度逐漸恢復(fù)增長??衩?、破免認知充分預(yù)計分別能夠保持20%到25%、15%到20%的增速。2017年凝血酶原復(fù)合物、纖維蛋白原也擴大了參保適應(yīng)癥,這類藥品屬于血友病、免疫性出血等疾病的剛性用藥。

        以全球第三大血制品公司Grifols為例,經(jīng)過近80年的發(fā)展,規(guī)模優(yōu)勢、豐富的品種及全產(chǎn)業(yè)鏈布局是其戰(zhàn)略重心。因此規(guī)模優(yōu)勢、品種端不斷豐富、對渠道和終端的強控制力是國內(nèi)血制品公司的護城河。通過對比7家國內(nèi)血制品公司的漿站數(shù)量、年采漿量、單漿站采漿量、噸漿收入和噸漿凈利等,認為規(guī)模優(yōu)勢或盈利能力最強的為天壇生物、華蘭生物和博雅生物。

        (中銀國際)

        猜你喜歡
        血制品優(yōu)勢銷售
        血制品:白蛋白有望進入提價階段
        華蘭生物被低估了嗎?
        矮的優(yōu)勢
        趣味(語文)(2020年3期)2020-07-27 01:42:46
        這四個字決定銷售成敗
        血制品:27倍PE的行業(yè)值得買嗎?
        給人帶來快樂的襪子,一年銷售1億美金
        流行色(2017年2期)2017-05-31 01:43:44
        畫與話
        血小板及冷沉淀輸注對創(chuàng)傷大出血患者凝血功能的影響
        談“五老”的五大特殊優(yōu)勢
        中國火炬(2014年11期)2014-07-25 10:31:58
        銷售數(shù)字
        海外英語(2013年8期)2013-11-22 09:16:04
        亚洲无码图| 日本牲交大片免费观看| 躁躁躁日日躁| 2020国产精品久久久久| 精品亚洲av一区二区| 黑人大群体交免费视频| 亚洲国产精品日韩av专区| 在线免费欧美| 美女被躁到高潮嗷嗷免费观看| 国产精品成人观看视频国产奇米 | 国产乱人激情h在线观看| 欧美z0zo人禽交欧美人禽交| 谁有在线观看av中文| 在线观看国产视频午夜| 亚洲av无码国产精品永久一区| 日韩a∨精品日韩在线观看| 国产精品国产三级国产av主| 亚洲日本中文字幕高清在线| 国产一区二区三区乱码| 国产成人国产在线观看入口| 国产黄色污一区二区三区| 久久精品人搡人妻人少妇 | 精品国产黑色丝袜高跟鞋| 亚洲人妻中文字幕在线视频| 手机在线看片国产人妻| 无遮挡h肉动漫在线观看| 国产精品久久久久久2021| 久久久一本精品久久久一本| 日本中文字幕一区二区有码在线| 国产精品jizz视频| 欧美中出在线| 中文字幕人妻日韩精品| 午夜福利av无码一区二区| 久久精品无码一区二区三区蜜费| 亚洲另类国产精品中文字幕| 精品无码一区二区三区爱欲| 国产香蕉97碰碰视频va碰碰看| 淫妇日韩中文字幕在线| 日韩少妇人妻中文视频| 天天躁日日躁狠狠躁av| 精品久久久久88久久久|