2017年，全球全面屏智能手機的出貨量已超過2.1億部，滲透率達9%，預計到2020年出貨量將超過14億部，滲透率將迅速提升至85%。在全面屏大趨勢下，屏下指紋識別能實現(xiàn)指紋識別模組與顯示屏和觸摸屏的全面整合，可實現(xiàn)高屏占比，并將實現(xiàn)在屏幕的任何位置都可以進行指紋識別操作，將成為指紋識別的主流方案。

光學屏下指紋識別方案優(yōu)勢顯著，前景明朗：屏下指紋識別技術(shù)主要有超聲波、光學技術(shù)。相比于超聲波技術(shù)，光學技術(shù)在成本、成熟度、穿透厚度、圖像質(zhì)量、分辨率、防偽能力、便攜程度、耐用性等多個方面優(yōu)勢明顯，有望成為屏下指紋識別方案的主要技術(shù)。匯頂、新思等光學方案已在華為、Vivo等旗艦機型上獲得小批量運用。

光學指紋芯片空間巨大：據(jù)埃士信預測，2018年搭載屏下指紋識別的手機出貨量至少為900萬臺，到2019年將超過1億臺，若三星將屏下指紋識別技術(shù)搭載于蓋樂世Note9中，則2018年的出貨量將增加至2000萬臺以上。實際上，丘鈦近日公告，獲得某家中國領(lǐng)先手機品牌制造商的首批屏下指紋識別模組批量采購訂單和備料需求指示，數(shù)量合計超過700萬顆。再考慮到匯頂?shù)裙镜某鲐浟?，我們認為，2018年屏下指紋手機的出貨量很可能會突破3000萬部，2019年也有望遠超過1.6億部。由于獲得三星以外大多數(shù)安卓手機廠商的青睞，光學技術(shù)將占據(jù)屏下指紋的大多數(shù)份額，按照2018年和2019年出貨量分別為1900萬臺和1億臺、單價分別為53元和40元計算，光學指紋芯片2018-2019年的市場空間分別為10億元和41億元。

投資建議：建議關(guān)注光學指紋芯片和方案的頭部公司匯頂科技，領(lǐng)先的模組廠商歐菲科技，合力泰。

（東方證券）