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        查理·芒格的智慧

        2018-05-14 00:54:58
        證券市場紅周刊 2018年29期
        關鍵詞:效應

        1.當新的行業(yè)出現(xiàn)時,先行者會獲得巨大的優(yōu)勢。如果你是先行者,你一定會遇到一種我稱之為“沖浪”的模型,當沖浪者順利沖上浪尖,并停留在那里,他能夠沖上很長一段時間。但如果他沒沖上去,就會被海浪吞沒。然而,伯克希爾·哈撒韋一般不投資這些復雜的科技行業(yè)“沖浪”的人。沃倫和我都不覺得我們在高科技行業(yè)擁有任何大的優(yōu)勢。雖然我們完全不去碰它。但這并不意味著你們?nèi)プ龅脑捠遣焕碇堑男袨椤?/p>

        2.賽馬彩池投注系統(tǒng)中,如果該死的賠率是這樣的:劣馬賠率1賠100,好馬2賠3,那么利用費馬和帕斯卡的數(shù)學,很難算出押哪匹馬能賺錢。股票市場以這種方式波動,所以人們很難打敗市場。馬會還要收取17%的費用。一個賭馬的人再聰明,就算他每個賽季能夠贏取10%的利潤,扣除上繳的17%成本后,他依然是虧損的。

        3.在你們的一生當中,你們能夠找到少數(shù)幾家企業(yè),它們的管理者僅通過提高價格,就能極大地提升利潤——然而他們還沒有這么做。

        4.電冰箱的出現(xiàn)極大地促進了可口可樂的發(fā)展。

        5.在美國,一個人或一個機構如果用絕大多數(shù)財富來對三家優(yōu)秀的美國公司進行長期投資,那么肯定能夠發(fā)大財。我的觀點更為極端。我認為在某種情況下,一個家族或者一個基金用90%的資產(chǎn)來投資一只股票,也不失為一種理性的選擇。

        6.和同等規(guī)模的誠實交易相比,尚未敗露的貪污得來的錢對消費的刺激效應更大。

        7.股票價格造成的“總財富效應”確實非常大。而很不幸的是,股票市場會因為過度投機而出現(xiàn)巨大的愚蠢的瘋漲。股票有些部分像債券,對其價值的評估,大略以合理地預測未來產(chǎn)生的現(xiàn)金為基礎。但股票也有點像倫勃朗的畫作,人們購買它們,是因為它們的價格在過去一直都上漲。

        8.我知道綠箭是一種令人滿意的產(chǎn)品,可是對格羅茲毫不了解。如果綠箭賣40美分,格羅茲賣35美分,你覺得我會為了區(qū)區(qū)5分錢而把某樣我不了解的東西放到嘴巴里去嗎?這畢竟是非常私人的地方。

        (本文由馬喆整理)

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