陳理

隨著芒格年事漸高，他的“坐等投資法”反而越發(fā)綻放神奇魅力。芒格今年95歲，但他竟然只有三筆重要的投資：一筆是對伯克希爾的投資，16美元開始買進，現(xiàn)在30萬美元，經(jīng)過漫長的50多年的等待，上漲了18800倍；一筆是對好市多的投資（至今約18年）；一筆是對李錄的喜馬拉雅基金的投資（至今約15年）。這三筆投資都是一旦買入，就不需要再做決策、只需要坐著等結(jié)果的投資，這就是典型的集中投資、長期投資偉大企業(yè)的、達到無為而治最高境界的“坐等投資法”。

就在最近，有朋友轉(zhuǎn)帖了一篇@閑來一坐s話投資的《長持的“定力”從何而來？》，文章列舉了六個方面的來源，寫得不錯。其實，筆者認為還可以更簡單。長持的定力歸根結(jié)底來自一個偉大的理念：成為偉大企業(yè)的擁有者（而不是炒作者）。偉大企業(yè)會自動為你持續(xù)創(chuàng)造價值，你什么也不用做，你睡著的時候她依然在為你努力工作。你如果閑得無聊要做些什么，你就做這個偉大企業(yè)的啦啦隊好了。這實際上就是芒格“坐等投資法”的內(nèi)在邏輯。

偉大企業(yè)的唯一客觀標(biāo)準(zhǔn)就是：復(fù)利機器。唯一主觀標(biāo)準(zhǔn)就是：你熱愛她。

有股東說，我要做積極股東，我要建議、我要監(jiān)督、我要改變。實話實說，你誰也改變不了，你只能選擇你認同的欣賞的崇拜的人、企業(yè)和文化，合并同類項。有股東說，我要波段操作，我要博弈，我要賺差價。也許你會博對幾次，賺一點小錢，但總有一天你會因為不忠而像失去愛人一樣失去這個偉大企業(yè)和幾十倍甚至上萬倍的復(fù)利奇跡，只能守住一點可憐的差價收益空嘆息。最要命的是，其中的心理損失又是難以用金錢來彌補的。想想那些因為波段操作而失去茅臺、騰訊、伯克希爾、谷歌和蘋果等偉大企業(yè)的投資者，他們得到和失去了什么，就不難明白了。

“成為偉大企業(yè)擁有者”這個偉大理念不僅有深厚的投資學(xué)基礎(chǔ)——股票投資的本質(zhì)是企業(yè)所有權(quán)投資，而且有深厚的心理學(xué)基礎(chǔ)——持股心理學(xué)。

一家或少數(shù)幾家偉大企業(yè)構(gòu)成的核心投資組合，成為我們投資心海的定海神針。有了她，我們的投資心海就風(fēng)平浪靜，心神安寧，內(nèi)心充盈，充滿期待和希望；沒了她，皮之不存毛將焉附，如同沒有所愛之人，心無所屬，靈魂只能終日游蕩。

（作者系上海實力資產(chǎn)管理中心CEO）