小米上市首日即破發(fā)，但接下來(lái)的四個(gè)交易日其股價(jià)開(kāi)始拉抬向上累計(jì)上漲27.68%，整體走勢(shì)遠(yuǎn)好于之前以獨(dú)角獸概念登陸港交所時(shí)的平安好醫(yī)生和閱文集團(tuán)。

對(duì)于小米的投資價(jià)值，投資者有期待、有困惑，有人踴躍認(rèn)購(gòu)，也有機(jī)構(gòu)給出減持評(píng)級(jí)。而迫于“風(fēng)投對(duì)賭壓力”急于上市的說(shuō)法，更是加劇了小米的多空分歧。

小米最終以543億美元的市值上市，是投資者和小米長(zhǎng)達(dá)半年拉鋸戰(zhàn)的結(jié)果，這個(gè)數(shù)字相較于最初預(yù)估的1000億美元市值幾乎打了對(duì)折。該市值可以看作是資本市場(chǎng)對(duì)小米真實(shí)價(jià)值的評(píng)估。

同樣助推小米上市后價(jià)值回歸的還有港交所制度和服務(wù)。港交所在小米上市首日即推出做空期貨和期權(quán)，因?yàn)樾∶走@樣一家分歧大、難估值的公司，需要有足夠的產(chǎn)品滿(mǎn)足不同的投資者?？春镁妥龆?，不看好就做空。這樣做的奧妙就在于，在多空力量平衡下，其股價(jià)不至于有大的波動(dòng)，真正達(dá)到給市場(chǎng)削峰填谷的作用。

港交所只是從監(jiān)管的角度讓所有投資者具備平等的投資權(quán)利，不論股價(jià)漲跌，只需要做好服務(wù)，其他的就交給市場(chǎng)。

這正是A股市場(chǎng)需要學(xué)習(xí)和反思的，在我們?nèi)绱似惹械負(fù)肀И?dú)角獸、擁抱新經(jīng)濟(jì)之時(shí)，監(jiān)管和服務(wù)是否做到位了？我們的做空機(jī)制是跛腳的、我們的新股發(fā)行還存在著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利……

如果證券市場(chǎng)強(qiáng)大的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能因?yàn)橹贫冉ㄔO(shè)不完善而沒(méi)有得到充分運(yùn)用，那么市場(chǎng)中就難以培養(yǎng)出真正的獨(dú)角獸，也有違公平。