黃浩

基于滬深兩市制造業(yè)上市公司2014-2016年的數(shù)據(jù)，研究了技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)競爭優(yōu)勢的關(guān)系。研究表明，技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)競爭優(yōu)勢正相關(guān)。

技術(shù)創(chuàng)新 競爭優(yōu)勢 制造業(yè)

引言

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)一直保持著高速發(fā)展的態(tài)勢，GDP規(guī)模居世界第二。然而，我國經(jīng)濟(jì)增長方式是典型的外延式粗放型增長，這種簡單依靠要素投入的經(jīng)濟(jì)增長方式發(fā)展到一定階段后，就會(huì)受到資源要素上漲和資產(chǎn)邊際收益遞減等因素的制約，最終使得我國經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性面臨著威脅。若要通過全要素生產(chǎn)率的提高來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長，技術(shù)創(chuàng)新是關(guān)鍵，這也是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的必然選擇。

研究設(shè)計(jì)

（2）模型設(shè)計(jì)

本文構(gòu)建如下模型對研究假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)：

Pcm=αO+α1TC+α2Controlvariables+u

模型用于檢驗(yàn)技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)競爭優(yōu)勢的影響。Pcm為企業(yè)競爭優(yōu)勢，TC為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，Controlvariables為控制變量，包括企業(yè)規(guī)模（Size）、資本結(jié)構(gòu)（ Lev）、有形資產(chǎn)比例（RTA）、企業(yè)營運(yùn)能力（ROA）、市場競爭（MC）、實(shí)際控制人性質(zhì)（Soe）、董事會(huì)規(guī)模（Bsize）、董事會(huì)獨(dú)立性（Bindj。

（3）數(shù)據(jù)來源

本文選取2014-2016年制造業(yè)上市公司，報(bào)表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫。對上述數(shù)據(jù)作了如下處理：一是，剔除了相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失和模糊不清的樣本企業(yè)；二是，剔除了樣本期間內(nèi)發(fā)生重大資產(chǎn)重組和主營業(yè)務(wù)變化的企業(yè)；三是，鑒于ST、PT類企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的特殊性，剔除了該類樣本；四是，為降低異常值的影響，將所有連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%分位的Winsorize處理（交互變量除外）。最終共得到573個(gè)樣本觀察值。

實(shí)證結(jié)果分析

注：**、*分別表示變量指標(biāo)在1%和5%的顯著性水平下相關(guān)；矩陣上三角為Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)，下三角為Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)。

表2列示了主要變量之間的相關(guān)系數(shù)。資本結(jié)構(gòu)（Lev）與企業(yè)競爭優(yōu)勢（Pcm）顯著負(fù)相關(guān)，表明企業(yè)競爭優(yōu)勢與自身負(fù)債率呈反方向變化；企業(yè)經(jīng)營能力（ROA）和市場競爭程度（MC）與企業(yè)競爭優(yōu)勢（Pcm）顯著正相關(guān)，說明企業(yè)競爭優(yōu)勢與盈利能力和市場的競爭程度變化方向一致；董事會(huì)規(guī)模（Bsize）與企業(yè)競爭優(yōu)勢（Pcm）顯著負(fù)相關(guān)，說明董事會(huì)規(guī)模越大，越不利于其構(gòu)建競爭優(yōu)勢；有形資產(chǎn)比例（RTA）、企業(yè)規(guī)模（size）與企業(yè)競爭優(yōu)勢（Pcm）負(fù)相關(guān)但不顯著，說明在不考慮其他因素的條件下，企業(yè)的固定資產(chǎn)投資，企業(yè)規(guī)模對自身競爭優(yōu)勢并無顯著作用。此外，技術(shù)創(chuàng)新（TC）、與企業(yè)競爭優(yōu)勢（Pcm）的關(guān)系并不確定，仍有待于進(jìn)一步檢驗(yàn)。

回歸結(jié)果分析

首先，為消除可能的異方差影響，本文在回歸過程中采用加權(quán)最小二乘法（WLS）。由表3可知，模型的TC與Pcm在1%的水平下顯著正相關(guān)，其系數(shù)為0.215，即企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的提高有利于提升自身競爭優(yōu)勢。控制變量方面，資本結(jié)構(gòu)、有形資產(chǎn)比例、營運(yùn)能力、市場競爭程度、董事會(huì)規(guī)模和董事會(huì)獨(dú)立性的系數(shù)顯著不為0，說明上述因素顯著地影響企業(yè)競爭優(yōu)勢。而且，模型的Adj-R2為0.816，擬合優(yōu)度較高；綜上，模型（1）的回歸結(jié)果很好的支持了假設(shè)Hl。

研究結(jié)論與政策啟示

（1）研究結(jié)論

本文采用滬深兩市制造業(yè)上市企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)競爭優(yōu)勢的關(guān)系。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)：技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)競爭優(yōu)勢正相關(guān)。即技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)競爭優(yōu)勢的重要源泉，提高企業(yè)技術(shù)水平有利于企業(yè)提升競爭地位和市場勢力。

（2）政策啟示

技術(shù)創(chuàng)新已成為我國企業(yè)形成競爭優(yōu)勢、提升企業(yè)價(jià)值的根本驅(qū)動(dòng)力，也日益成為企業(yè)管理實(shí)踐中面臨的新問題。在企業(yè)資源配置過程中，如何開源節(jié)流、科學(xué)決策，做出合理的技術(shù)創(chuàng)新投資決策，加大企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入，提高技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出效率，以最大限度利用技術(shù)創(chuàng)新成果構(gòu)建和維持競爭優(yōu)勢，不僅是企業(yè)財(cái)務(wù)管理亟需解決的新命題，而且成為了貫穿企業(yè)整個(gè)經(jīng)營管理過程的新課題。

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