詹振堯

融資租賃是一種正在崛起的金融租賃工具，在優(yōu)化資源配置方面起到重要作用。但是由于我國(guó)融資租賃業(yè)起步比較晚，發(fā)展尚未成熟，人們的認(rèn)知觀念落后、政策環(huán)境不完善等諸多問(wèn)題阻礙著其發(fā)展。本文通過(guò)分析我國(guó)融資租賃業(yè)的現(xiàn)狀，找出其存在問(wèn)題的相關(guān)原因，最后嘗試提出加大政府支持力度、拓寬資金來(lái)源渠道、鼓勵(lì)開(kāi)拓創(chuàng)新市場(chǎng)等對(duì)策。

融資租賃 資源配置 創(chuàng)新市場(chǎng)

融資租賃（Financial Leasing）又稱設(shè)備租賃，其作為一項(xiàng)借貸活動(dòng)，既結(jié)合了融物和融資，又含有銷售商品的特質(zhì)。融資租賃的出現(xiàn)緩解了固定資產(chǎn)和資金閑置導(dǎo)致的可用資源浪費(fèi)與折舊這一問(wèn)題，使閑置商品與剩余資金得到重新合理配置，它是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)步到一定程度的表現(xiàn)。以金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，融資租賃與信托、證券、銀行、保險(xiǎn)并列為該行業(yè)的五大支柱，在現(xiàn)代金融中的地位舉足輕重。

我國(guó)的融資租賃行業(yè)起始于改革開(kāi)放后，經(jīng)歷了迅速發(fā)展期、問(wèn)題暴露期、調(diào)整恢復(fù)期和幾何增長(zhǎng)期這幾個(gè)階段，每一個(gè)階段都面臨著的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。現(xiàn)如今，隨著“十三五”的開(kāi)展，我國(guó)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化步伐加快、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式轉(zhuǎn)變、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)發(fā)展都需要大量設(shè)備和固定資產(chǎn)的投資，我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展面臨著新時(shí)代的挑戰(zhàn)。近幾年，融資租賃被視為大有發(fā)展空間的新興產(chǎn)業(yè)，從中央到地方政府都采取了各種措施以大力推動(dòng)該行業(yè)的發(fā)展。總體而言，我國(guó)的融資租賃業(yè)正以喜人的趨勢(shì)快速發(fā)展，但在發(fā)展過(guò)程中仍存在著許多問(wèn)題。

本文通過(guò)闡述我國(guó)融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀，分析融資租賃業(yè)存在問(wèn)題的原因，并結(jié)合實(shí)際給出相應(yīng)的解決對(duì)策。

我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

（1）發(fā)展迅速，但潛力未全挖掘

2014年后，在一連串形勢(shì)大好的政策推波助瀾下，我國(guó)融資租賃行業(yè)又一次步入高速增長(zhǎng)的軌道，據(jù)中國(guó)租賃聯(lián)盟天津?yàn)I海融資租賃研究院統(tǒng)計(jì)，截止2017年底，我國(guó)的融資租賃總體公司達(dá)到9090所，比前一個(gè)年度年末增加1954所；行業(yè)實(shí)際交繳注冊(cè)資金達(dá)32031億元，比2016年底增加6462億元；全國(guó)與融資租賃相關(guān)的合同余額數(shù)值高達(dá)60600億元，相比20146年底增長(zhǎng)53300億元，同比增長(zhǎng)13.7%。有關(guān)專家學(xué)者預(yù)測(cè)，未來(lái)“十三五”時(shí)期，中國(guó)融資租賃業(yè)有望繼續(xù)保持在30%左右的增長(zhǎng)速度，有可能超越美國(guó)成為世界第一租賃公司。

但與西方等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的融資租賃業(yè)的發(fā)展水平仍偏低。從下表（表一）所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（以當(dāng)年新增融資租賃交易額統(tǒng)計(jì)）顯示，除日本外，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的租賃滲透率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我國(guó)。在未來(lái)幾年里，我國(guó)可在中小企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域?qū)用嫣岣呷谫Y租賃的滲透率，進(jìn)一步挖掘我國(guó)融資租賃的潛力。

（2）小微企業(yè)融資租賃利用率較低

小微企業(yè)由于管理水平落后，財(cái)務(wù)不規(guī)范等問(wèn)題，使其在融資過(guò)程中遭受歧視，租賃公司為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更傾向于將租賃業(yè)務(wù)投向于大企業(yè)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：14年上半年，上海市租賃業(yè)務(wù)單筆數(shù)額超過(guò)3000萬(wàn)元的大型業(yè)務(wù)、單筆業(yè)務(wù)數(shù)額在50-3000萬(wàn)的業(yè)務(wù)占該年年度業(yè)務(wù)總量的大比例，且大部分投向大中型企業(yè)。而針對(duì)小微企業(yè)的小型業(yè)務(wù)（單筆數(shù)額小于50萬(wàn)）所占比例較低。我國(guó)當(dāng)前融資租賃的服務(wù)對(duì)象還是局限于大中型企業(yè)，小微企業(yè)的融資困境并沒(méi)有因融資租賃的發(fā)展而得到顯著改善。

（3）租賃企業(yè)規(guī)模較小且租賃形式單一

一方面，我國(guó)融資租賃企業(yè)最常見(jiàn)的租賃方式還是直接租賃，像杠桿租賃、轉(zhuǎn)回租等較為復(fù)雜但功能巨大的租賃方式很少被采用。另一方面，由于我國(guó)大部分租賃企業(yè)規(guī)模很小，無(wú)法提供如航空、通訊、軍用設(shè)備等大型設(shè)備的租賃，此類大型設(shè)備的租賃往往只能依靠國(guó)有企業(yè)來(lái)提供。租賃企業(yè)規(guī)模的限制和租賃形式的單一，進(jìn)一步阻礙了我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展，降低了全社會(huì)資源合理配置的效率。

淺析我國(guó)融資租賃業(yè)存在問(wèn)題的原因

（1）缺乏融資背景機(jī)構(gòu)支持，資金來(lái)源渠道過(guò)于單一

在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，租賃公司的籌資不僅受到政府相關(guān)部門的支持，且資金的來(lái)源渠道多樣，既能通過(guò)銀行的信貸的支持籌集資金，也可輕松進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行籌資。但是在我國(guó)，

按照相關(guān)規(guī)定，租賃公司不可擅自獲取社會(huì)法人的游資，且進(jìn)入資本市場(chǎng)嚴(yán)格準(zhǔn)人的限制，使得租賃公司通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行籌資的難度加大。租賃機(jī)構(gòu)獲取資金的來(lái)源只能依靠高成本的同業(yè)拆借和銀行信貸。其資金來(lái)源渠道的單一，增加了租賃公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，若租賃公司將短期資金投入到長(zhǎng)期項(xiàng)目中，一旦流動(dòng)性緊張，將帶來(lái)經(jīng)營(yíng)商的困境。

缺乏相應(yīng)融資背景機(jī)構(gòu)的支持，且資金來(lái)源渠道的單一，不僅限制了租賃公司規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)展，且限制了承租企業(yè)獲得所需設(shè)備可能性，阻礙了我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展。

（2）政府扶持力度不到位

從“十三五”以來(lái)，在我國(guó)金融行業(yè)改革不斷深化的良好背景下，我國(guó)融資租賃雖進(jìn)入蓬勃發(fā)展的新時(shí)期。但當(dāng)前我國(guó)對(duì)融資業(yè)的政策扶持力度卻遠(yuǎn)不及西方等融資業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，主要表現(xiàn)在：缺乏配套的法律法規(guī)支持、缺乏相應(yīng)的稅收優(yōu)惠支持、缺乏相應(yīng)的信貸優(yōu)惠條例等。到目前為止，中央政府仍未出臺(tái)專門針對(duì)融資租賃業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，依然缺乏配套的政策支持。相關(guān)法律法規(guī)的不完善，無(wú)法為我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展提供良好的生態(tài)環(huán)境，也無(wú)法有效發(fā)揮融資租賃業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。

（3）缺乏專業(yè)精英，內(nèi)在的業(yè)務(wù)創(chuàng)新力不足

該行業(yè)的綜合性較強(qiáng)，其對(duì)從業(yè)人員知識(shí)的要求跨越了金融、法律、貿(mào)易等領(lǐng)域，需要擅長(zhǎng)該行業(yè)職業(yè)技能的人才才能很好完成這類工作。我國(guó)當(dāng)前融資租賃行業(yè)任職人員的總體素質(zhì)還處于較低水平，缺乏既擅長(zhǎng)租賃業(yè)務(wù)技能又有管理方面杰出能力人才的問(wèn)題一直未得到有效解決。其次，我國(guó)當(dāng)前租賃業(yè)大部分采用直接租賃的方式，其業(yè)務(wù)方式過(guò)分單一，專業(yè)精英的匱乏進(jìn)一步導(dǎo)致創(chuàng)新能力不足，使整體融資業(yè)在很多方面上不能滿足承租人的需求，阻礙了融資租賃業(yè)的發(fā)展。

促進(jìn)我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展的對(duì)策

（1）制定多元化優(yōu)惠政策，加大政府的扶持力度

從租賃方來(lái)看：政府可降低資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入，給予租賃企業(yè)一定的優(yōu)惠政策，以降低租賃公司的籌資難度。同時(shí)，加大稅收方面的支持，對(duì)融資租賃業(yè)給予投資減稅，加速折舊、租金可計(jì)人企業(yè)成本等稅收優(yōu)惠政策，以降低融資租賃供需方的融資成本，提高經(jīng)濟(jì)效率。

從承租方來(lái)看：我國(guó)當(dāng)前有接近97%的小微企業(yè)，小微企業(yè)的融資問(wèn)題一直是亟待解決的問(wèn)題。政府應(yīng)當(dāng)在政策上給予小微企業(yè)一定的傾斜，如給予出租方一定的補(bǔ)助、適當(dāng)降低出租方所需繳納的租金、資金的繳納適當(dāng)延長(zhǎng)期限、少量多次進(jìn)行租金歸還。通過(guò)這些舉措以鼓勵(lì)小微企業(yè)通過(guò)融資租賃的方式進(jìn)行有效融資。

（2）拓寬租賃公司資金來(lái)源渠道

目前我國(guó)融資租賃公司資金來(lái)源主要仍然是股東的資本金和銀行的融資，整體上融資渠道較為單一，各種融資的方式?jīng)]有被有效利用。因此有效拓寬資金來(lái)源的渠道，將會(huì)提高租賃公司的融資效率，為融資租賃業(yè)的發(fā)展注入新的動(dòng)力。

首先，政府應(yīng)放寬限制：準(zhǔn)許金融機(jī)構(gòu)例如信貸、保險(xiǎn)可以以購(gòu)買有價(jià)證券的方式入股融資租賃公司；其次，完善銀行間債券市場(chǎng)體制機(jī)制，推動(dòng)擴(kuò)大中小租賃公司債券融資工具規(guī)模；再者，在傳統(tǒng)金融融資渠道如銀行信貸、發(fā)行債券、ABS、信托融資的基礎(chǔ)上充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融渠道進(jìn)行融資，結(jié)合P2P直接投資、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、眾籌多種模式進(jìn)行融資。

（3）鼓勵(lì)創(chuàng)新開(kāi)拓市場(chǎng)

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)融資租賃業(yè)要求將不斷變化的，僅依靠直接租賃為主要租賃方式早已不能滿足市場(chǎng)需求。融資租賃不能脫離創(chuàng)新，這要求企業(yè)除繼續(xù)采用直接租賃這種租賃方式外，還應(yīng)該積極學(xué)習(xí)并吸取經(jīng)驗(yàn)，并拓展如杠桿租賃、售后回租等其他業(yè)務(wù)內(nèi)容。

“眼界看出去，資金引進(jìn)來(lái)”才能開(kāi)拓別人未開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)：“眼界看出來(lái)”即應(yīng)該擺脫現(xiàn)有思維模式的束縛，以開(kāi)放的視角，廣拓地開(kāi)發(fā)新型的租賃業(yè)務(wù)；“資金引進(jìn)來(lái)”即我們?cè)诎盐毡就羶?yōu)勢(shì)開(kāi)展國(guó)際出口業(yè)務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)積極拓展多層次的進(jìn)口融資業(yè)務(wù)，以獲得更多的外資。

[1]張大龍.我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀與對(duì)策[J]西部財(cái)會(huì)2013，（6）：39-42.

[2]譚麗麗.“促進(jìn)我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展之策”[N].金融時(shí)報(bào)，2013.09