于洋

利益相關(guān)者理論的興起為企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理提供新的研究視角，國(guó)內(nèi)外學(xué)者熱衷于對(duì)利益相關(guān)者分類進(jìn)行研究，但是對(duì)利益相關(guān)者分類的標(biāo)準(zhǔn)還尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論并存在一定的局限性?；谶@種情況，本文首先從兩個(gè)維度對(duì)利益相關(guān)者進(jìn)行分類，然后基于利益相關(guān)者分類的基礎(chǔ)上研究企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理策略，以期待為今后研究企監(jiān)營(yíng)運(yùn)資金管理提供新的思路和方法。

利益相關(guān)者分類

營(yíng)運(yùn)資金 管理策略

引言

對(duì)于企業(yè)而言，營(yíng)運(yùn)資金就像人體的血液，其管理成效決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。降低營(yíng)運(yùn)資金占用水平，加快營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度，不僅有利于降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而且有利于提高企業(yè)的盈利能力。如何保持資金充足，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，成為每個(gè)財(cái)務(wù)經(jīng)理需要思考的重要課題。隨著時(shí)代的發(fā)展，利益相關(guān)者理論興起并在實(shí)踐中日益發(fā)展，該理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)要承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任，不僅僅要實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，更要實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者價(jià)值最大化。企業(yè)要正確處理與供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)者的關(guān)系，滿足利益相關(guān)者的利益訴求，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。因此，將利益相關(guān)者管理與營(yíng)運(yùn)資金管理策略相融合，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將是營(yíng)運(yùn)資金管理發(fā)展的新思路。 本文主要對(duì)股東、債權(quán)人、管理者、員工、供應(yīng)商、客戶、政府、社區(qū)、媒體及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行分類，根據(jù)兩個(gè)維度——利益相關(guān)者投入資本并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及與企業(yè)的關(guān)系密切程度將上述利益相關(guān)者分為三類，即決定型利益相關(guān)者、參與型利益相關(guān)者和公眾型利益相關(guān)者，研究每類利益相關(guān)者與營(yíng)運(yùn)資金管理相適應(yīng)的策略，以期待能夠提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值。

文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)對(duì)利益相關(guān)者研究起步較晚，李心合（ 2001）從合作性和威脅性兩個(gè)維度將利益相關(guān)者分為支持型利益相關(guān)者、邊緣型利益相關(guān)者、不支持型利益相關(guān)者和混合型利益相關(guān)者，幾乎涵蓋與企業(yè)相關(guān)的所有利益相關(guān)者，并沒有重點(diǎn)突出某類利益相關(guān)者。王風(fēng)華、王竹泉（ 2014）從三個(gè)維度對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者進(jìn)行界定，并根據(jù)利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)決策的影響和受企業(yè)決策的影響程度不同，將利益相關(guān)者分為戰(zhàn)略型利益相關(guān)者、核心型利益相關(guān)者和公眾型利益相關(guān)者，研究每類利益相關(guān)者管理與營(yíng)運(yùn)資金管理協(xié)同的策略選擇，為營(yíng)運(yùn)資金管理研究開拓新的思路，但是從利益相關(guān)者和企業(yè)決策相互影響標(biāo)準(zhǔn)對(duì)利益相關(guān)者進(jìn)行分類主觀性較大，且文中并沒有將債權(quán)人界定為企業(yè)的重要利益相關(guān)者。朱大鵬（ 2015）從資本投入、利益相關(guān)者分類及價(jià)值鏈管理三個(gè)角度分別界定企業(yè)的利益相關(guān)者研究范圍，分別探討股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、經(jīng)營(yíng)者和員工、客戶這些利益相關(guān)者與企業(yè)合作參與營(yíng)運(yùn)資金管理的策略，但是文中并沒有根據(jù)這些利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的重要程度劃分層次，區(qū)別對(duì)待不同的利益相關(guān)者。綜上所述，營(yíng)運(yùn)資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，營(yíng)運(yùn)資金管理的績(jī)效對(duì)企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)起重要作用，但是將利益相關(guān)者分類與營(yíng)運(yùn)資金管理結(jié)合研究的文獻(xiàn)比較少，關(guān)于利益相關(guān)者分類的標(biāo)準(zhǔn)還未形成統(tǒng)一的結(jié)論。因此，本文主要分析利益相關(guān)者分類和企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理策略的互動(dòng)研究，以期待為營(yíng)運(yùn)資金管理研究提供更加深入的研究平臺(tái)。

利益相關(guān)者分類和營(yíng)運(yùn)資金管理策略分析

本文根據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)，將利益相關(guān)者分成決定型利益相關(guān)者、參與型利益相關(guān)者以及公眾型利益相關(guān)者，每類利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金活動(dòng)的影響都存在著顯著的差異，因而對(duì)不同類型的利益相關(guān)者，企業(yè)應(yīng)采取不同的管理策略。

（1）決定型利益相關(guān)者一一發(fā)展策略

本文將股東、債權(quán)人、管理者和員工劃分為決定型利益相關(guān)者，這是企業(yè)首要關(guān)注的利益群體，其中任何一方撤資，對(duì)于企業(yè)來說都是巨大的損失。決定型的利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)和營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理都會(huì)產(chǎn)生影響，因此，企業(yè)應(yīng)該采取發(fā)展戰(zhàn)略，主動(dòng)與決定型的利益相關(guān)者建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，滿足他們的需求，提高營(yíng)運(yùn)資金管理的績(jī)效。

1.股東參與的營(yíng)運(yùn)資金管理策略

由于中小股東對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不具有決策權(quán)，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響較小，因此本文主要探討大股東參與的營(yíng)運(yùn)資金管理策略。一方面，大股東向企業(yè)投入權(quán)益資本，期望從企業(yè)獲得高額的投資回報(bào)并承擔(dān)企業(yè)破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，因此大股東有動(dòng)力投入資本保障企業(yè)日常正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，不斷提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，進(jìn)而創(chuàng)造更多的企業(yè)價(jià)值，滿足股東的利益需求。另一方面，由于大股東和企業(yè)存在相互依賴的關(guān)系，企業(yè)應(yīng)該與大股東建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，保證股東的資金能夠長(zhǎng)期投入到企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中，實(shí)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的高效利用，降低采購(gòu)、生產(chǎn)和營(yíng)銷渠道資金的占用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)不斷完善公司的治理制度，定期召開股東大會(huì)，及時(shí)披露相關(guān)的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)信息，減少信息的不對(duì)稱性，從而使大股東更好的了解企業(yè)未來發(fā)展前景，不斷的投入資金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。

2.債權(quán)人參與的營(yíng)運(yùn)資金管理策略

債權(quán)人作為企業(yè)的決定型利益相關(guān)者之一，與企業(yè)的關(guān)系密切，向企業(yè)投入債務(wù)資本并承擔(dān)到期不能收回本息的風(fēng)險(xiǎn)，因此，債權(quán)人會(huì)謹(jǐn)慎的進(jìn)行投資。一方面，債權(quán)人會(huì)對(duì)企業(yè)的信用狀況進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，分析企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力相關(guān)指標(biāo)，了解企業(yè)未來的發(fā)展情況。其中營(yíng)運(yùn)資金占用情況和營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)短期償債能力及營(yíng)運(yùn)能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，因此企業(yè)有動(dòng)力不斷創(chuàng)新營(yíng)運(yùn)資金管理模式，提高營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，以期爭(zhēng)取獲得債權(quán)人的資金支持。另一方面，債權(quán)人將資金投入到企業(yè)中，希望到期能夠收回本息，通常會(huì)與企業(yè)簽訂限制性條款，規(guī)定資金的用途，從而對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定的限制作用。為了能夠讓債權(quán)人放心的將資金投入到企業(yè)中，企業(yè)應(yīng)該與債權(quán)人保持良好的發(fā)展關(guān)系，及時(shí)向債權(quán)人提供與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)信息，減少信息的不對(duì)稱，讓債權(quán)人愿意將資金投入到企業(yè)當(dāng)中，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和債權(quán)人雙贏的局面。

3.管理者及員工參與的營(yíng)運(yùn)資金管理策略

管理者和員工主要向企業(yè)投入人力資本，他們期望從企業(yè)中獲得較高的薪酬待遇以及晉升機(jī)會(huì)，但也會(huì)面臨失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，因此管理者和員工會(huì)積極的參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，從而提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。企業(yè)應(yīng)該為管理者和員工創(chuàng)造良好的企業(yè)環(huán)境，如制定合理的薪酬和晉升制度、建立良好的企業(yè)文化，提高管理者和員工的積極性，努力為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

（2）參與型利益相關(guān)者一一選擇策略

參與型的利益相關(guān)者主要包括供應(yīng)商和客戶，他們雖然并沒有直接向企業(yè)投入資本，但是供應(yīng)商與客戶會(huì)通過參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來對(duì)企業(yè)施加影響，與企業(yè)的關(guān)系較為密切，其合作與否將關(guān)系到企業(yè)的盈利與未來企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，因此企業(yè)應(yīng)該實(shí)行選擇戰(zhàn)略，謹(jǐn)慎對(duì)待參與型利益相關(guān)者。參與型利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的影響僅次于決定型利益相關(guān)者，主要包括供應(yīng)商和客戶，他們雖然不直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但會(huì)與企業(yè)發(fā)生頻繁的采購(gòu)和銷售業(yè)務(wù)，對(duì)企業(yè)采購(gòu)渠道和銷售渠道的營(yíng)運(yùn)資金產(chǎn)生重要影響。但是參與型利益相關(guān)者是否愿意與企業(yè)合作共同創(chuàng)造價(jià)值，通常是難以預(yù)測(cè)的，因此，企業(yè)也應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，制定相應(yīng)的應(yīng)急方案，一旦發(fā)生意外情況，也能夠保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

1.供應(yīng)商參與的營(yíng)運(yùn)資金管理策略

選擇合適的供應(yīng)商并且和供應(yīng)商建立良好的合作關(guān)系對(duì)企業(yè)來說至關(guān)重要，供應(yīng)商決定原材料質(zhì)量的好壞以及是否給與企業(yè)優(yōu)惠價(jià)格。一方面，企業(yè)應(yīng)對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行分類管理，對(duì)于那些與企業(yè)交易量較大的、掌握關(guān)鍵資源的供應(yīng)商建立良好的合作關(guān)系，盡可能及時(shí)支付材料款，以便獲得更好的優(yōu)惠條件。對(duì)那些小型采購(gòu)的、不太重要的供應(yīng)商可進(jìn)行集中管理，適當(dāng)拖欠材料款，占用這些供應(yīng)商的資金進(jìn)行日常周轉(zhuǎn)，提高采購(gòu)渠道資金周轉(zhuǎn)。另一方面，充分利用互聯(lián)網(wǎng)資源，實(shí)行供應(yīng)商管理庫(kù)存系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)及時(shí)采購(gòu)、降低材料庫(kù)存的目標(biāo)。在供應(yīng)商管理庫(kù)存系統(tǒng)中，供應(yīng)商和制造商共享信息平臺(tái)，制造商根據(jù)銷售訂單及時(shí)采購(gòu)，供應(yīng)商負(fù)責(zé)庫(kù)存管理，根據(jù)制造商采購(gòu)訂單及時(shí)準(zhǔn)備原材料，然后實(shí)行及時(shí)生產(chǎn)。

2.客戶參與的營(yíng)運(yùn)資金管理策略

在目前以客戶為主的買方市場(chǎng)條件下，企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)以生產(chǎn)制造為主的觀念，從客戶角度出發(fā)，滿足客戶的利益訴求，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值。一方面，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)管理，按照客戶信用等級(jí)及重要性實(shí)行分類管理。對(duì)那些交易額較大且信用較好的客戶可以適當(dāng)延長(zhǎng)應(yīng)收款項(xiàng)回收時(shí)間，但要加強(qiáng)對(duì)這些客戶的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行追蹤，以防到期不能及時(shí)收回款項(xiàng)。對(duì)那些交易額較小及企業(yè)信譽(yù)較差的企業(yè)應(yīng)實(shí)行現(xiàn)款政策或縮短款項(xiàng)回收的時(shí)間，加快款項(xiàng)的回收。同時(shí)也要對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行賬齡分析，根據(jù)客戶的信用期限合理制定催款政策，從而加快應(yīng)收款項(xiàng)收回，提高營(yíng)銷渠道資金的使用效率。另一方面企業(yè)的營(yíng)銷模式也會(huì)影響營(yíng)銷渠道資金的效率。

（3）公眾型利益相關(guān)者一一維持策略

公眾型利益相關(guān)者既沒有向企業(yè)投入資本也沒有直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)企業(yè)的影響較小，其主要通過政策或社會(huì)輿論來對(duì)企業(yè)施加影響，企業(yè)不需要耗費(fèi)大量的時(shí)間和精力對(duì)此類利益相關(guān)者進(jìn)行過多的關(guān)注。公眾型利益相關(guān)者主要包括政府、社區(qū)、媒體和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。該類利益相關(guān)者通常不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，與企業(yè)的關(guān)系并不是很密切，因此對(duì)于企業(yè)來說，公眾型利益相關(guān)者不如決定型利益相關(guān)者和參與型利益相關(guān)者重要，企業(yè)不需要耗費(fèi)大量的時(shí)間和精力實(shí)現(xiàn)公眾型利益相關(guān)者的要求，對(duì)他們只需要采取維持策略，做好相應(yīng)的公關(guān)宣傳措施，樹立企業(yè)的良好形象。作為公眾型利益相關(guān)者的政府，能夠?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，可能會(huì)通過頒布相關(guān)的法律法規(guī)或?qū)嵤┖暧^調(diào)控，來對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理產(chǎn)生影響，因此企業(yè)應(yīng)該與政府保持良好的關(guān)系，多參加愛心捐助等公益活動(dòng)，履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，樹立企業(yè)的形象，爭(zhēng)取得到政府更多的優(yōu)惠政策，提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。社區(qū)、媒體和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能通過社會(huì)輿論、廣告等方式，影響企業(yè)的品牌形象，從而對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理產(chǎn)生間接影響。因此，企業(yè)在進(jìn)行管理決策時(shí)，首先要考慮決定型和參與型利益相關(guān)者的利益需求，對(duì)于公眾型利益相關(guān)者盡可能保持現(xiàn)有的關(guān)系，適當(dāng)滿足其利益需求，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。

結(jié)束語

營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理重要組成部分，對(duì)企業(yè)生存發(fā)展起關(guān)鍵作用。經(jīng)國(guó)內(nèi)外學(xué)者多次實(shí)證檢驗(yàn)：營(yíng)運(yùn)資金管理好壞會(huì)影響企業(yè)績(jī)效。只有采取科學(xué)合理的營(yíng)運(yùn)資金管理策略，才可能創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，使企業(yè)長(zhǎng)期生存下去。因此企業(yè)要重視營(yíng)運(yùn)資金管理，提高資金使用效率，從而提高企業(yè)績(jī)效水平。隨著時(shí)代的發(fā)展，利益相關(guān)者理論興起并在實(shí)踐中日益發(fā)展，該理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)要承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任，不僅僅要實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，更要實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者價(jià)值最大化。因此，將利益相關(guān)者管理與營(yíng)運(yùn)資金管理策略相融合，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將是營(yíng)運(yùn)資金管理發(fā)展的新思路。企業(yè)要正確處理與供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)者的關(guān)系，滿足利益相關(guān)者的利益訴求，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

[1]溫素彬，方苑.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究一一利益相關(guān)者視角的面板數(shù)據(jù)分析[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2008，10，150-160

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