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        我國汽車行業(yè)價格變動影響因素實證分析

        2018-05-14 08:55:55張賢德
        財訊 2018年19期
        關(guān)鍵詞:汽車

        張賢德

        隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,汽車行業(yè)也迅猛發(fā)展,汽車價格變動日益受到關(guān)注。本文從行業(yè)環(huán)境和宏觀環(huán)境入手,選取不弱指標(biāo)去發(fā)現(xiàn)不弱因素對于汽車價格變動影響。本文通過spss軟俘對2014年-2017年國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)、生產(chǎn)資料價格指數(shù)、國居民消費價格總指數(shù)( CPI)、中國汽車行業(yè)整體價格變化Gain指數(shù)和人民幣對美元匯率變動率月度數(shù)據(jù)做多元回歸。回歸分析結(jié)果表明國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)、生產(chǎn)資料價格指數(shù)對國內(nèi)汽車價格變動存在著明顯的正相關(guān);國居民消費價格總指數(shù)( CPI)和人民幣對美元匯率變動率對國內(nèi)汽車價格波動存在著負(fù)相關(guān)。以此結(jié)果希望能夠給相關(guān)汽車行業(yè)帶來啟示和借鑒。

        汽車行業(yè) 價格波動

        影響因素 回歸分析

        研究背景

        改革開放至今,中國的汽車市場發(fā)展突飛猛進(jìn)。中國汽車的產(chǎn)量、銷量已經(jīng)長期處于全球首位,汽車產(chǎn)業(yè)已成為我國的標(biāo)志性行業(yè),支撐著我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前我國汽車市場中品牌眾多,有我國的自主品牌,例如安徽的奇瑞、江淮,也有全球知名品牌奔馳、奧迪等,也有中外合資品牌,例如長安福特、上海通用等。

        汽車行業(yè)作為我國重要工業(yè)行業(yè),特別在“十三五”期間,無論政府還是企業(yè),都致力于工業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)改革、調(diào)整。在這樣一個大背景下研究我國汽車行業(yè)價格波動影響因素,能夠為汽車行業(yè)發(fā)展提供新思路,為政府發(fā)展汽車行業(yè)的政策制定提供相應(yīng)對策。

        文獻(xiàn)綜述

        對于汽車行業(yè)價格波動的研究,學(xué)者已從不同視角進(jìn)行論述。Homa研究了股票價格指數(shù)與貨幣供應(yīng)量之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)可以運用貨幣供應(yīng)量預(yù)測未來股票價格波動。陳敏輝和馮艷運用Calch模型對我國汽車行業(yè)股價波動進(jìn)行了研究,實證結(jié)果表明我國汽車行業(yè)價格波動較為異常。孔憲麗和何光劍運用工業(yè)景氣指數(shù)法,發(fā)現(xiàn)貨幣政策、稅收及金融政策都會影響我國汽車行業(yè)價格。曹偉和陳霄在對我國汽車行業(yè)價格波動研究時發(fā)現(xiàn)人民幣匯率與進(jìn)口汽車價格之間存在一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系,但這種影響總體較小。溫彬、劉淳和金洪飛的研究發(fā)現(xiàn)人民幣匯率、貨幣供給等宏觀經(jīng)濟(jì)變量對部分行業(yè)的股票價格存在顯著影響。陳道平和劉偉運用Translog函數(shù)對中國汽車工業(yè)價格彈性進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)汽車生產(chǎn)要素價格變動會對汽車行業(yè)價格存在顯著影響。

        前提假設(shè)

        本文選取2014年1月到2017年12月的月度數(shù)據(jù),在指標(biāo)選取方面,將中國汽車行業(yè)整體價格變化Cain指數(shù)( CIPI)作為被解釋變量,是反映汽車市場價格的綜合指數(shù)。解釋變量的選取,主要基于宏觀和行業(yè)視角,宏觀層面選取全國居民消費價格總指數(shù)( CPI)和人民幣對美元匯率變動( RC)。行業(yè)層面選取國內(nèi)鋼鐵價格綜合變動指數(shù)( DSPI)、國際鋼鐵價格綜合變動指數(shù)( ISPI)和生產(chǎn)資料價格總指數(shù)( PPI)。數(shù)據(jù)來源同花順數(shù)據(jù)庫。

        假設(shè)1:宏觀環(huán)境全國居民消費價格總指數(shù)CPI與中國汽車行業(yè)整體價格變化Cain指數(shù)存在正相關(guān)

        全國居民消費價格總指數(shù)CPI,它是度量一組代表性消費商品及服務(wù)項目的價格水平隨時間而變動的相對數(shù),是用來反映居民家庭購買消費商品及服務(wù)的價格水平的變動情況。。

        假設(shè)2:宏觀環(huán)境人民幣兌換美元匯率與中國汽車行業(yè)整體價格變化Cain指數(shù)存在正相關(guān),反之存在負(fù)相關(guān)

        人民幣兌換美元匯率的上漲意味著能用比原來更少的錢買到汽車,由于消費者追求低價格的心理原因,人民幣的升值會帶給消費者人民幣購買能力上升的心理預(yù)期,導(dǎo)致消費者購買汽車數(shù)量的增加,從而提高汽車的價格。

        假設(shè)3:行業(yè)環(huán)境國內(nèi)和國際鋼鐵價格綜合變動指數(shù)與中國汽車行業(yè)整體價格變化指數(shù)顯示正相關(guān)

        鋼鐵是建造汽車的基本原材料,我國作為世界第一大汽車生產(chǎn)國和第一大汽車消費國,國內(nèi)鋼鐵市場價格的變動勢必會對汽車行業(yè)定價產(chǎn)生影響,鋼鐵原材料價格的上漲會直接導(dǎo)致汽車價格的上漲,因此存在著正相關(guān)關(guān)系。

        假設(shè)4:行業(yè)環(huán)境生產(chǎn)資料價格總指數(shù)與中國汽車行業(yè)整體價格變化指數(shù)顯示正相關(guān)

        生產(chǎn)資料價格總指數(shù)是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù),是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo),也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。生產(chǎn)者物價指數(shù)與CPI不同,主要的目的是衡量企業(yè)購買的一籃子物品和勞務(wù)的總費用。

        實證分析

        (1)相關(guān)性分析

        為避免變量間相關(guān)性過高對變量進(jìn)行相關(guān)分析。結(jié)果顯示,國內(nèi)鋼鐵價格指數(shù)與國際鋼鐵價格指數(shù)指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.998,且在5%的顯著性水平下有效。此外,DSPI較ISPI對汽車價格變動指數(shù)CIPI的作用效果強(qiáng),故保留DSPI舍去變量ISPI。同理,經(jīng)過相關(guān)性分析最終剩下的解釋變量為全國居民消費價格總指數(shù)CPI、生產(chǎn)資料價格總指數(shù)PPI、國內(nèi)鋼材價格變動指數(shù)DSPI、和人民幣對美元匯率變動率RC。

        (2)多元回歸分析

        1.模型設(shè)計

        由于影響國內(nèi)汽車價格變動因素不止一個,所以為探究國內(nèi)汽車行業(yè)價格波動與解釋變量之間存在何種關(guān)系時采用多元回歸。

        2.實證結(jié)果

        回歸結(jié)果決定系數(shù)R2開始為0.5 80,調(diào)整后R2為0.541,即說明本文中研究的四個變量對國內(nèi)汽車價格有影響的因素對汽車價格波動的解釋力達(dá)到了54.1%,回歸結(jié)果在5%的顯著性水平下顯著?;貧w結(jié)果表明國內(nèi)汽車行業(yè)價格波動與國內(nèi)鋼鐵行業(yè)價格變動存在顯著正相關(guān)關(guān)系,回歸系數(shù)為2.360,即鋼鐵價格的上升會導(dǎo)致汽車價格的上升,結(jié)果和以往研究一致。生產(chǎn)資料價格指數(shù)對國內(nèi)汽車價格存在顯著正相關(guān)關(guān)系,回歸系數(shù)為0.3 29,表明生產(chǎn)資料價格的上升會導(dǎo)致國內(nèi)汽車價格上漲。最后,人民幣對美元匯率變動率對國內(nèi)汽車價格的波動存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,回歸系數(shù)為 一6.22。不可否認(rèn),美國經(jīng)濟(jì)波動依舊能影響全球經(jīng)濟(jì),所以匯率對汽車價格變動存在影響,回歸結(jié)果如下表所示:

        結(jié)論與建議

        本文對我國汽車行業(yè)價格波動影響因素進(jìn)行研究,得到以下結(jié)論:一是,國內(nèi)汽車價格波動和國內(nèi)鋼鐵價格綜合指數(shù)呈顯著正相關(guān)關(guān)系;二是,國內(nèi)汽車價格波動和行業(yè)環(huán)境中生產(chǎn)資料價格總指數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系;三是,國內(nèi)汽車價格和全國居民消費價格總指數(shù)CPI顯示負(fù)相關(guān);四是,國內(nèi)汽車價格和人民幣對美元匯率變動呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

        根據(jù)以上結(jié)論,筆者提出如下幾點建議:對于汽車企業(yè),自身價格的制定要時時關(guān)注國際市場上原材料價格的走勢變化,要緊密關(guān)注國家出臺的財政和貨幣政策,要透析消費者購買力及消費者購買成本等,合理制定價格迎合各方需求;對于政府,想要加快中國工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級,必須依據(jù)國內(nèi)和國際市場動態(tài)變化,出臺相應(yīng)的貨幣和財政政策,為汽車行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供堅實基礎(chǔ);對于消費者,面對汽車行業(yè)的價格波動,應(yīng)該抓住有利時機(jī),切實關(guān)注人民幣匯率、中長期貸款利率等與自身利益相關(guān)的信息。

        總之,汽車行業(yè)內(nèi)的各個主體都應(yīng)該關(guān)注不同視角的信息,為生產(chǎn)經(jīng)營、政策制定或投資提供決策支持。

        [1]陳道平,劉偉.基于Translog生產(chǎn)函數(shù)的中國汽車工業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)與替代彈眭及價格彈性研究[J].數(shù)理統(tǒng)計與管理,2009(1):10- 22.

        [2]溫彬,劉淳,金洪飛.宏觀經(jīng)濟(jì)因素對中國行業(yè)股票收益率的影響[J].財貿(mào)經(jīng)濟(jì),2011( 6):51- 59.

        [3]曹偉,陳霄.人民幣匯率變動的進(jìn)口價格傳遞效應(yīng)一一基于汽車行業(yè)的實證研究[J].海南金融,2014(1).

        [4]孔憲麗,何光劍.中國汽車工業(yè)景氣指數(shù)的開發(fā)與應(yīng)用[J].統(tǒng)計與決策,2007 (5):65-67.

        [5]陳敏輝,馮艷.汽車行業(yè)股價波動眭的實證研究——基于GAR CH類模型[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2010(3):114-116.

        [6] Homa The supply of money andcommon stock prices[J].The Joumal ofFinance, 1971, 26(5):1045- 1066.

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