劉慧 許晟

市場熱盼的創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市政策來了！《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》3月30日正式發(fā)布。這意味著符合條件的創(chuàng)新型企業(yè)登陸A股將獲得政策支持。

根據(jù)意見，試點主要針對符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

意見制定了明確的試點企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。針對已境外上市的大型紅籌企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)明確為“市值不低于2000億元人民幣”。針對尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè)），標(biāo)準(zhǔn)為“最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣，且估值不低于200億元人民幣”，或者收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

選取機制方面，證監(jiān)會將成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢委員會，充分發(fā)揮相關(guān)行業(yè)主管部門及專家學(xué)者作用，嚴(yán)格甄選試點企業(yè)。

具體發(fā)行方式上，試點紅籌企業(yè)可按程序在境內(nèi)資本市場發(fā)行存托憑證上市；具備股票發(fā)行上市條件的試點紅籌企業(yè)可申請在境內(nèi)發(fā)行股票上市；境內(nèi)注冊的試點企業(yè)可申請在境內(nèi)發(fā)行股票上市。

試點企業(yè)公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)規(guī)定的股票發(fā)行條件。據(jù)了解，針對試點企業(yè)可能存在的尚未盈利和未彌補虧損問題，證監(jiān)會已經(jīng)啟動修改相關(guān)部門規(guī)章。試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行以股票為基礎(chǔ)證券的存托憑證，應(yīng)符合證券法關(guān)于股票發(fā)行的基本條件和意見相關(guān)要求。

試點企業(yè)應(yīng)如何進行信息披露并接受監(jiān)管？試點紅籌企業(yè)原則上依照現(xiàn)行上市公司信息披露制度履行信息披露義務(wù)。已在境外上市的，境外披露信息應(yīng)當(dāng)以中文在境內(nèi)同步披露，披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)一致。

在投資者保護方面，證監(jiān)會明確按照境內(nèi)現(xiàn)行股票發(fā)行投保制度執(zhí)行。尚未盈利試點企業(yè)的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業(yè)實現(xiàn)盈利前不得減持上市前持有的股票。

試點企業(yè)發(fā)行存托憑證的，應(yīng)當(dāng)確保存托憑證持有人實際享有權(quán)益與境外基礎(chǔ)股票持有人權(quán)益相當(dāng)。投資者合法權(quán)益受到損害時，試點企業(yè)應(yīng)確保境內(nèi)投資者獲得與境外投資者相當(dāng)?shù)馁r償。

證監(jiān)會表示，將抓緊完善相關(guān)配套制度和監(jiān)管規(guī)則，穩(wěn)妥推動試點工作。