貿(mào)易談判

5月3日到4日，美國(guó)總統(tǒng)特使、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽率美方代表團(tuán)訪華。來(lái)華進(jìn)行貿(mào)易談判的美方代表團(tuán)，其人選、規(guī)格都堪稱“史上最豪華”班底。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，中國(guó)將拒絕討論特朗普總統(tǒng)提出的兩個(gè)最苛刻的貿(mào)易要求，其一是將美國(guó)3750億美元的對(duì)華貿(mào)易赤字削減1000億美元，其二是限制北京斥資3000億美元實(shí)現(xiàn)工業(yè)升級(jí)的計(jì)劃。報(bào)道認(rèn)為，北京覺(jué)得自己的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)足夠強(qiáng)韌，能夠應(yīng)對(duì)美國(guó)的挑戰(zhàn)。

大額存單

4月中旬，銀行大額存單利率上限全面上調(diào)，升至1.5到1.55倍。半個(gè)月后，商業(yè)銀行大額存單利率爭(zhēng)相上浮，交通銀行和寧波銀行均達(dá)到了最新的上限，多家銀行起投金額100萬(wàn)元的3年期大額存單利率高達(dá)4.13%。相比于定期存款，除了收益率較高，大額存單還具有可流通轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn)。不過(guò)，收益率和額度限制方面，當(dāng)前其吸引力仍弱于銀行理財(cái)和貨幣基金。

小米“嘗鮮”

錯(cuò)過(guò)了4年前的阿里巴巴，港交所不愿再錯(cuò)過(guò)小米。4月30日，港交所改變上市規(guī)則，允許同股不同權(quán)。緊接著小米遞交上市申請(qǐng)，6月底至7月初掛牌，隨后考慮以CDR在內(nèi)地上市。小米當(dāng)前估值至少700億美元，IPO之后短期內(nèi)有望超千億美元，而2010年其A輪融資估值僅2.5億美元。利潤(rùn)率方面，雷軍公布每年整體硬件業(yè)務(wù)的綜合稅后凈利率不超過(guò)5%。橫向比較，2017年蘋(píng)果凈利潤(rùn)率為21.1%，華為是7.9%，海爾為6.6%，美的為7.7%。

白馬風(fēng)險(xiǎn)

格力電器披露年報(bào)，公司2017年凈利潤(rùn)224.02億元，同比增長(zhǎng)45%，創(chuàng)出歷史新高?？赡陥?bào)透露今年不分紅、不轉(zhuǎn)股。這是自2007年以來(lái)首次未分紅，股價(jià)直奔跌停。在深交所的質(zhì)詢下格力改口中期分紅，股價(jià)仍偏弱。無(wú)獨(dú)有偶，伊利股份凈利潤(rùn)達(dá)60.03億元，增長(zhǎng)6%，但其扣除非經(jīng)營(yíng)性損益凈利潤(rùn)同比上升17.7%，綜合市場(chǎng)占有率為20.5%，同比上升1.4%，股價(jià)也連續(xù)大跌?？梢?jiàn)白馬股也有高估之后價(jià)值向下回歸的時(shí)候。

地圖不好炒

建設(shè)自由港，海南股掀起漲停潮。不過(guò)很快海南板塊就集體弱勢(shì)。以史為鑒，區(qū)域性主題炒作，一、二線龍頭出色，但并不存在三、四線龍頭接力。區(qū)域板塊大炒后，許多區(qū)域規(guī)劃并未給大多數(shù)公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升。昔日上海自貿(mào)區(qū)、新疆區(qū)域振興，粵港澳大灣區(qū)等地域概念均陷入利好派發(fā)的長(zhǎng)期跌勢(shì)。去年4月1日，雄安新區(qū)橫空出世，整個(gè)4月，106只雄安新區(qū)概念股中有12只漲幅超過(guò)50%，如今該指數(shù)已經(jīng)下跌超過(guò)40%。

狂吃券商股

一季度，30家A股上市券商中有16家公司都得到證金公司增持，僅增持股數(shù)超過(guò)5000萬(wàn)股的券商就有7家。從持股比例看，證金公司對(duì)中信證券、海通證券、國(guó)泰君安等9家券商的持股比例都達(dá)到4.9%，接近舉牌線。然而，一季度30家A股上市券商實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)188.63億元，同比減少近11%。證金低迷期增持，看重的是證券業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。

押注丹東

朝韓和談，中國(guó)對(duì)朝貿(mào)易最大樞紐城市丹東獲益，一個(gè)月來(lái)該中心商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)格上漲近50%。交易太過(guò)熱絡(luò)，不動(dòng)產(chǎn)登記中心不得不實(shí)行預(yù)約發(fā)號(hào)制度。丹東房?jī)r(jià)自金正恩出訪中國(guó)開(kāi)始明顯上漲，金正恩與文在寅會(huì)晤時(shí)加速，而在截至3月中旬的一年里只上漲4%。炒房者總是最先嗅到機(jī)遇，“去平壤炒房”雖是段子，但毗鄰朝鮮的丹東，已被炒房客盯上。