【摘 要】新形勢下，融資體制改革在不斷的深化，因此要積極的推動政府融資平臺公司的轉(zhuǎn)型，以此適應(yīng)融資體制改革的需求和公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。基于此，本文主要分析了當(dāng)前形勢下政府融資平臺公司的突現(xiàn)問題，并且對當(dāng)前形勢下融資平臺公司的定位進行思考，進而論述了當(dāng)前形勢下融資平臺公司轉(zhuǎn)型的路徑，以期和同行進行交流和探討。

【關(guān)鍵詞】政府融資平臺公司；轉(zhuǎn)型與發(fā)展

一、引言

2016年在保定召開的“政府投融資平臺公司轉(zhuǎn)型發(fā)展”的論壇，其主要探討的內(nèi)容是在新形勢下地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的理論，以及在新形勢下地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的實踐，同時與會學(xué)者針對地方政府投融資平臺的發(fā)展與建設(shè)、定位與轉(zhuǎn)型等各個方面進行了有效的溝通和交流，為政府融資平臺的長遠(yuǎn)和持續(xù)發(fā)展提供理論依據(jù)和解決措施，并且體現(xiàn)了新形式下政府投融資平臺公司發(fā)展研究最新成果。

二、當(dāng)前形勢下融資平臺公司的問題

1.融資平臺公司引發(fā)的政府債務(wù)問題

在城市化進程持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，新型城鎮(zhèn)化已經(jīng)是新一輪的國家戰(zhàn)略，各地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)迅速膨脹，但是政府的經(jīng)濟實力和財政能力都不能適應(yīng)城鎮(zhèn)化的發(fā)展需求，因此只能利用政府融資平臺實施投融資業(yè)務(wù)，以此適應(yīng)政府的城鎮(zhèn)化建設(shè)需求。在這樣的背景下，首先各級政府成立了大量的政府融資平臺公司；其次政府融資平臺公司的融資規(guī)模迅速擴大。因此，近些年地方融資平臺公司的債務(wù)規(guī)模迅速的擴張，同時部分政府負(fù)有全部償債責(zé)任。按照《全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果》，截至2014年末，全國地方政府債務(wù)余額15.4萬億元，其中2016年到期2.8萬億元，占18%；2017年到期2.4萬億元，占16%。因為政府融資平臺的盈利能力比較差，并且地方政府財力有限，所以當(dāng)前形勢下，政府融資平臺和地方政府都會具有一定的償債壓力。

2.當(dāng)前形勢下融資平臺公司融資面臨的問題分析

當(dāng)前形勢下，特別是2012—2017年政府出臺的一系列政策，造成政府融資平臺公司面對著諸多的融資問題。

2012年11月，國土資源部、財政部等頒布了《關(guān)于加強土地儲備與融資管理的通知》（國土資發(fā)〔2012〕162號），該文件明確規(guī)定構(gòu)建土地儲備機構(gòu)名錄，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芸赝恋貎淇傄?guī)模，以及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芸厝谫Y規(guī)模，同時明確規(guī)定專款專用和封閉式管理，不得挪用到城市建設(shè)過程中。2012年12月，財政部、國家發(fā)改委等一起頒布了《財政部、國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會關(guān)于制止地方政府違規(guī)融資行為的通知》。2014年9月，國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（43號文件），該文件構(gòu)建了標(biāo)準(zhǔn)的地方政府舉債機制，同時對地方債務(wù)的規(guī)模進行控制，對地方債務(wù)的預(yù)算進行管理。此外，財政部等六部委頒布的財預(yù)[2017]50號文件及財預(yù)[2017]87號文件，明確提出堅決禁止地方以政府購買服務(wù)名義進行違法違規(guī)融資，特別是50號文件第一次提到允可地方政府設(shè)立或者參股擔(dān)保公司依法供給擔(dān)保（地方政府只承擔(dān)有限責(zé)任），這已經(jīng)是地方政府向企業(yè)提供信用支持的唯一合法途徑，進而規(guī)范了政府融資行為。87號文件的發(fā)布，明確了政府購買服務(wù)邊界，為施工企業(yè)或者社會資本參與方理清了思路，具有現(xiàn)實的意義。

三、當(dāng)前形勢下融資平臺公司的定位

楊飛虎（2013）提出地方政府投融資平臺公司應(yīng)該定位成經(jīng)營性公共產(chǎn)品領(lǐng)域。成濤林（2015）提出地方政府投融資平臺公司因為數(shù)量多，要分類別進行界定，方可確保其轉(zhuǎn)型成功。成濤林把地方政府融資平臺公司劃分為三類：第一類，單純?yōu)榱藵M足融資需求而專門建立的無實質(zhì)性經(jīng)營業(yè)務(wù)的融資平臺，應(yīng)該在存量債務(wù)處理工作完成之后給予關(guān)閉；第二類，為投融資類平臺，主要是為了發(fā)展成為專門負(fù)責(zé)地方運作地方政府負(fù)債的機構(gòu)的專門管理機構(gòu)，或者是為了發(fā)展成為公益性項目建設(shè)的專門管理機構(gòu)；第三類，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展類平臺，主要是根據(jù)市場化方法運營的。王喜梅（2015）把投融資平臺公司劃分成兩類：一類是省級政府投融資平臺負(fù)責(zé)基礎(chǔ)施工等施工項目的投融資責(zé)任；另一類是市縣級政府投融資平臺公司利用引進社會資本的方式，使用PPP模式等融資方法，給市縣級城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供支持，給經(jīng)營性項目建設(shè)提供支持，給準(zhǔn)公益性項目建設(shè)提供支持。李經(jīng)緯（2015）、趙放、劉雅君（2016）提出把具備競爭性項目的全部覆蓋型融資平臺轉(zhuǎn)換成一般公司，同時重新進行組合；半覆蓋型準(zhǔn)公益性融資平臺轉(zhuǎn)換成從屬地方政府的地方國有機構(gòu)，或者轉(zhuǎn)換成從屬地方政府的項目實施機構(gòu)，要撤除沒有市場價值的融資平臺，或者使其歸入政府部門。李翼（2016）提出要合理的使用地方政府融資平臺，一般是將其運用到產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)過程中，或者在國有資產(chǎn)管理等等中使用。

四、當(dāng)前形勢下融資平臺公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考

1.實施五個“融合”促發(fā)展

（1）要有效的融合依靠政府和擴展市場兩個途徑。在融資平臺公司的轉(zhuǎn)型過程中，要使其成為當(dāng)?shù)氐慕ㄔO(shè)主體，使其成為當(dāng)?shù)亟?jīng)營的經(jīng)營主體，同時要具有市場競爭意識，并且要樹立危機意識，不斷的加深體制創(chuàng)新和改革的深度，積極的參加市場競爭，在激烈的市場競爭中，不斷的提高自身的綜合實力，確保自身能夠跟上時代化的步伐。

（2）要致力于相融合企業(yè)主業(yè)和多元經(jīng)營。融資平臺公司正處于轉(zhuǎn)型和發(fā)展的重要時期，其發(fā)展的戰(zhàn)略重點應(yīng)該是立足主業(yè)，并且主動的向其他領(lǐng)域發(fā)展，例如：資產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域、金融投資領(lǐng)域等等，從而逐漸建立完善的業(yè)務(wù)板塊，最終實現(xiàn)多元化經(jīng)營的目標(biāo)。

（3）盤活資源和經(jīng)營相融合。資源盤活是初期階段的工作，工作的重點內(nèi)容還是有效的整合和運營資源。充分的運營已經(jīng)盤活的資源，使其運營效果好于分散資源的運營效果，從而達(dá)到“一加一，大于二”的目的。

（4）有效融合快速發(fā)展和持續(xù)發(fā)展。融資平臺公司要結(jié)合自身具體狀況，同時了解其自身所要承擔(dān)的責(zé)任和使命，利用開展部分重大項目，快速的使其自身發(fā)展上升到一個新的層次。此外，要重視發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局和土地開發(fā)等方面的研究和分析工作，為持續(xù)發(fā)展提供支持。

（5）有效融合品牌戰(zhàn)略和基礎(chǔ)管理。要重點發(fā)展優(yōu)質(zhì)項目，重點發(fā)展精品工程，促進資源整合水平的提升，促進資源經(jīng)營效率的提升，促進綜合管理能力的提升，為品牌戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)提供條件。

2.理清政府債務(wù)，助推融資平臺輕裝上陣

融資在經(jīng)濟效率不理想的條件下進行經(jīng)營，其會承擔(dān)著較多的歷史債務(wù)，這會影響到融資平臺攻讀獨立發(fā)展和進步的能力。因此，要全面的理清融資平臺工資由于負(fù)擔(dān)政府公益性項目而產(chǎn)生的負(fù)債，在目前政府財力比較有效的條件下，可以使用發(fā)放地方政府債券等方法，以較低的成本資金換取融資平臺的高成本儲存?zhèn)鶆?wù)，減小融資平臺的利息負(fù)擔(dān)；并且，構(gòu)建償債機制，利用土地出讓金等不同來源收集償債資金，逐漸去除融資平臺的歷史債務(wù)。

3.注重資源匹配，以市場化方式安排政府項目

單獨的公益性項目很難實現(xiàn)盈虧平衡的目的，所以對傳統(tǒng)“項目先進行，后期有缺陷再想辦法彌補”的方式進行改變，將其轉(zhuǎn)換成“項目在進行之前，做好有關(guān)資源或者政策的配對工作”，例如：有效的結(jié)合公益性項目和經(jīng)營性項目；或者是在項目施工過程中為其提供資金補助等等，以此保證項目的綜合效益。項目綜合效率的判斷標(biāo)準(zhǔn)是，項目的投資回報率要大于等于融資平臺的融資成本，但是要小于PPP等市場化方法下的投資回報率，以此保證融資平臺可以降低財政負(fù)擔(dān)。

五、結(jié)語

總而言之，當(dāng)前形勢下融資平臺公司的轉(zhuǎn)型和發(fā)展是十分重要的內(nèi)容，社會主義市場經(jīng)濟的不斷進步和完善，不但要依托政府積極的發(fā)展融資平臺公司，同時要推進融資平臺公司的市場化改革。同時，合理的處理融資平臺公司在發(fā)展過程中所遇到的挑戰(zhàn)，促進融資平臺公司的轉(zhuǎn)型和發(fā)展。

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作者簡介：

高柏軍（1966—），男，經(jīng)濟師，本科，主要從事產(chǎn)權(quán)管理和國資企業(yè)改革工作。