葉琳琳

導(dǎo)讀：研究結(jié)果表明，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)本身的沖擊是敏感的，貨幣供應(yīng)量、固定資產(chǎn)投資規(guī)模和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的影響比較顯著。

關(guān)鍵詞：居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)；通脹率；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)

一、引言

居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（Consumer Price Index，英文縮寫為CPI）是反映一定時(shí)期內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的相對(duì)數(shù)，是以居民購買并用于消費(fèi)的一組代表性商品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平的變化情況來反映居民消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)幅度的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。CPI的定義決定了其所包含的統(tǒng)計(jì)內(nèi)容那就是居民日常消費(fèi)的全部商品和服務(wù)項(xiàng)目。從一般理論來看，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)受社會(huì)總供給與社會(huì)總需求之間差數(shù)的影響，也受到貨幣發(fā)行量的影響。這一指標(biāo)影響著政府制定貨幣、財(cái)政、消費(fèi)、價(jià)格、工資、社會(huì)保障等政策，同時(shí)也與居民生活密切相關(guān)，因此，長(zhǎng)期以來，不僅宏觀政策的制定者密切關(guān)注著CPI的高低，而且很多學(xué)者也圍繞著CPI進(jìn)行了大量的理論和實(shí)證研究。

個(gè)人認(rèn)為CPI漲幅的適度規(guī)模是由于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源的有限性等諸因素綜合發(fā)展的必然結(jié)果，屬正常調(diào)整。然而，CPI的過高上漲則反映了社會(huì)供需之間的矛盾已經(jīng)明顯，客觀上需要及時(shí)調(diào)整影響社會(huì)供需關(guān)系的主導(dǎo)因素以將CPI穩(wěn)定在一定的變化幅度內(nèi)。因此，個(gè)人淺談一下對(duì)CPI的影響因素及其程度。

從宏觀經(jīng)濟(jì)理論看，社會(huì)總供給主要有消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、稅收以及進(jìn)口等構(gòu)成，社會(huì)總需求主要有消費(fèi)、投資、政府購買以及出口?？蛇M(jìn)一步將這些因素具體化為城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、農(nóng)村居民人均可支配收入、全社會(huì)固定資產(chǎn)投資、貨幣供應(yīng)量、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)、出口總額和進(jìn)口總額。

從宏觀經(jīng)濟(jì)理論來看，物價(jià)上漲的原因一般有三種情況：第一種情況是需求拉動(dòng)式的物價(jià)上漲，它是由于需求擴(kuò)張所引起的；第二種情況是成本推動(dòng)式的物價(jià)上漲，它是由于原料、燃料價(jià)格等成本價(jià)格的上漲所引起的；第三種情況是物價(jià)上漲的國(guó)際傳遞，它是由于一個(gè)國(guó)家的物價(jià)上漲或貨幣貶值傳導(dǎo)到他國(guó)的現(xiàn)象。為了較準(zhǔn)確地分析CPI的影響因素，須對(duì)每一種情況進(jìn)行考察。

從需求來看，近幾年全國(guó)各地區(qū)開始出臺(tái)了不同程度地提高工資的政策措施。提高工資在短期內(nèi)會(huì)增加居民的購買力，進(jìn)而有效地刺激需求。一方面，產(chǎn)品會(huì)由于需求的增加而漲價(jià)，另一方面，這會(huì)增加投資者的預(yù)期，刺激他們更多的投資。因而，收入的增加在很大程度上拉動(dòng)了物價(jià)上漲。其次，貨幣供應(yīng)量也是影響需求變化的重要因素，根據(jù)貨幣數(shù)量論，通脹率來自貨幣增長(zhǎng)率，所以它在一定程度上具有內(nèi)生性。再次，固定資產(chǎn)投資規(guī)模在很大程度上決定產(chǎn)品價(jià)格，固定資產(chǎn)投資由于主要是由政府支撐的，所以它不會(huì)因?yàn)樨泿耪叩淖兓l(fā)生顯著變化。

從供給來看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和工業(yè)品價(jià)格的增加是物價(jià)總水平上漲的外在因素，考察農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的指標(biāo)是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)，考察工業(yè)品價(jià)格波動(dòng)的指標(biāo)是工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)。因此，用農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)來反映供給方的變化。

從國(guó)際傳遞來看，由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量比較大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是復(fù)合型的，即不是單一地依賴某一生產(chǎn)要素取得發(fā)展，因此，其他國(guó)家的物價(jià)上漲或貨幣貶值的波及效應(yīng)是有限的，意即國(guó)外通脹率的變化對(duì)我國(guó)CPI的影響是不顯著的。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)或許對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)有影響，但不顯著。其根源于農(nóng)業(yè)一直是一個(gè)弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的影響，相對(duì)于農(nóng)業(yè)，工業(yè)是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，工業(yè)品出廠價(jià)格的持續(xù)上漲就會(huì)拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格總指數(shù)提高。

居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)自身對(duì)它的反應(yīng)是一直持續(xù)增加，但增幅率不同。這說明居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的一次偶然上升，一版會(huì)在第一年和第二年逐步得到釋放，而在第三年開始逐步回歸，增幅率加大，到四年以后增幅率逐漸下降。貨幣供應(yīng)量對(duì)該沖擊的反應(yīng)是持續(xù)增加，從第四年開始增幅率趨近于0，在第一年到第三年增幅率經(jīng)歷了由大到小的過程。固定資產(chǎn)投資對(duì)該沖擊的反應(yīng)是開始是增加，到三年多之后增幅開始下降，這說明居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的一次偶然上升，會(huì)影響固定資產(chǎn)投資規(guī)模近四年。

關(guān)于CPI對(duì)貨幣供應(yīng)量的反應(yīng)。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)該沖擊的反應(yīng)是開始是下降，約半年之后開始增加，然后持續(xù)增加，在第二年是增幅最大，然后逐年下降，這說明貨幣供給的一個(gè)增長(zhǎng)性沖擊，會(huì)在短期內(nèi)導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)值指數(shù)的下降，產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因可能是當(dāng)貨幣突然增加時(shí)，居民不敢肯定這是永久性增加還是暫時(shí)性增加，所以在開始階段，不敢貿(mào)然增加消費(fèi)支出，直到約半年之后才開始增加消費(fèi)支出。貨幣供應(yīng)量自身對(duì)它的反應(yīng)是開始時(shí)大幅增加，從第二年開始趨于平靜。固定資產(chǎn)投資規(guī)模對(duì)該沖擊的反應(yīng)是開始時(shí)增加，經(jīng)過兩年后持續(xù)下降，這說明投資行為往往是一窩蜂行為。

對(duì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差大小的隨機(jī)新量的反應(yīng)。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)它的反應(yīng)是開始是下降，然后持續(xù)下降，第三年上升，到第四年又開始下降。貨幣供應(yīng)量對(duì)該沖擊的反應(yīng)是先增加，后下降，直到第五年才開始上升。固定資產(chǎn)規(guī)模自身對(duì)其的反應(yīng)與貨幣供應(yīng)量對(duì)沖擊的反應(yīng)基本相吻合，這說明只要見到利好投資，人們往往會(huì)跟風(fēng)投資，隨著資本的邊際收益遞減，人們的投資熱情逐步冷卻。

總結(jié)：居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)十分重要，而且具有啟示性，必須謹(jǐn)慎把握。因?yàn)橄M(fèi)價(jià)格指數(shù)表明消費(fèi)者的購買能力，也反映經(jīng)濟(jì)的景氣狀況。如果該指數(shù)下跌，則反映經(jīng)濟(jì)衰退必然對(duì)貨幣匯率走勢(shì)不利。收入水平和消費(fèi)水平的不同導(dǎo)致了對(duì)價(jià)格指數(shù)感受的不同。一般來說收入水平和消費(fèi)水平的高低會(huì)造成對(duì)價(jià)格指數(shù)感受的差異。高收入者消費(fèi)水平高消費(fèi)內(nèi)容廣，對(duì)價(jià)格上漲的承受能力強(qiáng)，反之低收入者消費(fèi)水平低、消費(fèi)面窄，收入主要用于吃、穿、醫(yī)療和子女的教育等方面上。對(duì)價(jià)格上漲的承受能力低。而城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民就是因此而產(chǎn)生差距，從而使城鎮(zhèn)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)對(duì)我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的影響程度大 近幾年來，一些生活必需品不斷漲價(jià)，因此低收入居民反映敏感。感覺實(shí)際消費(fèi)價(jià)格上漲的幅度應(yīng)該比公布的CPI數(shù)據(jù)高。

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