(安徽大學(xué)　安徽　合肥　230000)

一、ZX藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊案回顧

吉林ZX藥業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“ZX藥業(yè)”)于 1998年5月成立，是一家集藥用動(dòng)植物養(yǎng)殖、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高科技上市企業(yè)，并于2007年在深圳證券交易所掛牌上市。2010年ZX藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.4億元，同比增長(zhǎng)151%，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)1.73億元，同比增加了184%。2011年上半年，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入3.7億元、凈利潤(rùn)1.11億元，同比增長(zhǎng)226%和325%。隨著業(yè)績(jī)不斷增加，ZX藥業(yè)的股價(jià)也呈現(xiàn)出一片向好的景象。2011年，上海證券報(bào)記者的一篇有關(guān)ZX藥業(yè)涉嫌關(guān)聯(lián)交易的報(bào)道引起了大家的關(guān)注，同年證監(jiān)會(huì)對(duì)ZX藥業(yè)立案稽查，并于2014年做出行政處罰，處罰決定書給予公司及其董事長(zhǎng)、董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)警告處分，并處以不同程度的罰款。

二、ZX藥業(yè)舞弊案機(jī)理分析

GONE理論于1993年由Bologua率先提出，現(xiàn)在成為判定企業(yè)會(huì)計(jì)欺詐和反會(huì)計(jì)欺詐的著名理論。該理論是基于經(jīng)濟(jì)人的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)，它認(rèn)為，企業(yè)會(huì)計(jì)舞弊由G(greed，貪婪)、O(opportunity，機(jī)會(huì))、N(need，需要)、E(exposure，暴露)4個(gè)因子組成，它表示對(duì)于一個(gè)貪婪的人來(lái)說(shuō)，當(dāng)他需要獲取一定利益并且擁有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，同時(shí)不用擔(dān)心被暴露的問題時(shí)，進(jìn)行舞弊的可能性則會(huì)大大提高，這也意味著它們共同決定了企業(yè)舞弊風(fēng)險(xiǎn)的程度，這四個(gè)因子在作用上是平等的，不存在哪一個(gè)因子比另一個(gè)因子更重要。如果不同時(shí)對(duì)這四種因子加以控制，則極有可能發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的行為?；谝陨详U述，本文將通過(guò)GONE理論的視角對(duì)ZX藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊這一事件進(jìn)行分析，并提出相關(guān)建議以保護(hù)中小投資者利益。

(一)貪婪因子分析

GONE理論是基于經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，在當(dāng)今社會(huì)情況下，貪婪更是被賦予了更為深層的含義：道德水平低下。2012年2月，時(shí)任ZX藥業(yè)董事長(zhǎng)的郭某被牽扯進(jìn)某副省長(zhǎng)受賄案，據(jù)案件透露，在 2005年4月至2010年8月這五年期間，郭某行賄金額高達(dá)1217萬(wàn)元。在有了這層保護(hù)傘之后，郭某為了追求更高的個(gè)人利益，進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易使得利潤(rùn)虛增，從而使得廣大投資者尤其是中小投資者的利益蒙受損失。

(二)機(jī)會(huì)因子分析

1.內(nèi)部機(jī)會(huì)因子分析

ZX藥業(yè)披露的十大股東資料顯示，最大的股東為敦化市康平投資有限責(zé)任公司，持有ZX藥業(yè)49.02%的股份；第二大股東則是自然人股東仲某，持股6.04%。而康平投資的前兩大股東分別是郭某的母親和妻子，自然人股東仲某與郭某也有親戚關(guān)系。同時(shí)，ZX藥業(yè)的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理都是由郭某一人擔(dān)任。因此，ZX藥業(yè)由郭某一人絕對(duì)控制，這種一股獨(dú)大的局面造成了ZX藥業(yè)呈現(xiàn)家族式企業(yè)特征，股權(quán)過(guò)度集中，失衡的公司治理結(jié)構(gòu)將導(dǎo)致董事會(huì)無(wú)法有效監(jiān)督企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的運(yùn)行、內(nèi)部控制完全失效。

2.外部機(jī)會(huì)因子分析

我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)懲罰力度不夠，對(duì)涉事事務(wù)所僅對(duì)相關(guān)審計(jì)人員進(jìn)行懲罰，而事務(wù)所仍然可以正常經(jīng)營(yíng)，這也導(dǎo)致事務(wù)所愿意鋌而走險(xiǎn)。本案例中，證監(jiān)會(huì)只是給予公司警告，處以40 萬(wàn)元罰款并對(duì)8名高管給予警告和共計(jì)31萬(wàn)元的罰款。這也向社會(huì)傳遞出財(cái)務(wù)舞弊背負(fù)代價(jià)很低的信號(hào)，外部監(jiān)管弱化增加了企業(yè)進(jìn)行舞弊的可能性，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)更加損害中小投資者的利益。

(三)需要因子分析

ZX藥業(yè)在未踏入人參行業(yè)之前，主營(yíng)產(chǎn)品為四妙丸、活血通脈片等產(chǎn)品，但這些單一品種的產(chǎn)品銷售規(guī)模較小，不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，因而市場(chǎng)反饋差強(qiáng)人意。即使公司已經(jīng)上市，仍達(dá)不到預(yù)期的影響力，使得企業(yè)融資較困難，資金不能正常流動(dòng)，嚴(yán)重影響公司未來(lái)發(fā)展。而在2010年公司進(jìn)入人參行業(yè)之后，企業(yè)利潤(rùn)突飛猛進(jìn)，同時(shí)也成就了郭某的人參產(chǎn)業(yè)夢(mèng)想，以至于他不惜進(jìn)行自買自賣，實(shí)現(xiàn)虛假盈利。

(四)暴露因子分析

如果舞弊暴露后付出的成本很低，那么企業(yè)面對(duì)利益的誘惑選擇財(cái)務(wù)舞弊的可能性將會(huì)提高。當(dāng)前我國(guó)審計(jì)部門的發(fā)展還不夠完善，僅靠會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行監(jiān)督是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。首先，中國(guó)是一個(gè)講求人情的國(guó)家，再加上事務(wù)所與企業(yè)之間的利益相關(guān)性，某種程度上也就意味著注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性不夠。其次，我國(guó)審計(jì)收費(fèi)制度不合理，注冊(cè)會(huì)計(jì)師按照企業(yè)的資產(chǎn)總額收費(fèi)，這也大大增加了注冊(cè)會(huì)計(jì)師幫助企業(yè)舞弊的可能性。最后我國(guó)對(duì)于財(cái)務(wù)舞弊行為的懲罰力度基本停留在警告加罰款的層面上，而只有加大對(duì)這種財(cái)務(wù)舞弊行為的處罰力度，才能營(yíng)造誠(chéng)信的社會(huì)氛圍。

三、防范上市公司財(cái)務(wù)舞弊的建議

(一)完善相關(guān)法律法規(guī)，加大懲處力度

目前我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊懲處的力度過(guò)輕，比如《證券法》第 193條規(guī)定：“發(fā)行人、上市公司或其他信息披露義務(wù)人沒有按照規(guī)定披露信息，或者披露的信息中有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以 30 萬(wàn)以上 60 萬(wàn)以下的罰款，對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以 3 萬(wàn)元以上 30 萬(wàn)元以下罰款。針對(duì)嚴(yán)重?fù)p害股東或者其他人的利益，或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處 2 萬(wàn)元以上 20 萬(wàn)元以下的罰金”。因此應(yīng)加大對(duì)違規(guī)行為實(shí)施者的懲罰力度，增加舞弊者的舞弊成本，使相關(guān)法律法規(guī)充分發(fā)揮監(jiān)管作用。

(二)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管

1.優(yōu)化內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)

ZX藥業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的一個(gè)重要原因是由于股權(quán)失衡，公司呈現(xiàn)一股獨(dú)大的局面，從而導(dǎo)致內(nèi)部監(jiān)管失效。因此，企業(yè)首先必須建立嚴(yán)格規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行股權(quán)適度分散，完善股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職能，在董事會(huì)成員中提高外部董事和獨(dú)立董事的比例，實(shí)現(xiàn)權(quán)力的分散與制衡。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)建立完備的內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化職工的制度觀念，使員工按照規(guī)章制度約束自己的行為。

2.完善內(nèi)部審計(jì)制度

企業(yè)還應(yīng)完善相應(yīng)的內(nèi)部審計(jì)制度，提高內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性，通過(guò)適當(dāng)?shù)呐嘤?xùn)增強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)人員的專業(yè)素養(yǎng)，使審計(jì)人員能夠提出更多建設(shè)性意見。針對(duì)內(nèi)部審計(jì)中所發(fā)現(xiàn)的問題要及時(shí)改正，必要時(shí)也可以尋求專家的幫助。