◇關(guān) 靜

過(guò)去十年間，眾籌項(xiàng)目的市場(chǎng)已在全球范圍內(nèi)大幅度擴(kuò)大，其范圍囊括了從小型的藝術(shù)活動(dòng)到大型的項(xiàng)目投資。與此同時(shí)隨著新興社交媒體的發(fā)展，許多以互聯(lián)網(wǎng)為載體的眾籌平臺(tái)讓人們更容易找到合適的融資頁(yè)面，并為個(gè)人和組織提供跨越時(shí)空的融資渠道。中關(guān)村眾籌行業(yè)報(bào)告指出，截至2016年底，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)達(dá)415家，從融資平臺(tái)項(xiàng)目來(lái)看，僅非公開(kāi)股權(quán)融資新增項(xiàng)目就累計(jì)融資52.98億元，同比增幅2.1%。因此，眾籌的理念、眾籌的魅力以及眾籌的可操作性對(duì)現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)模式造成的顛覆刺激著很多人投入到這個(gè)領(lǐng)域中。本文從大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的角度出發(fā)，試著結(jié)合四種最基本的眾籌方法分析不同的融資策略，其蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)以及如何進(jìn)行有效防范。

一、策略

1.債券眾籌

其運(yùn)行機(jī)制在于投資人與籌款人之間達(dá)成協(xié)議，并承諾在一定的時(shí)間內(nèi)或達(dá)到一定條件后歸還本金并支付一定的利息。鑒于其收益是屬于固定收益，債券眾籌的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較低，最好的理解是可以直接將之視為難以標(biāo)準(zhǔn)化的P2P理財(cái)。對(duì)于基本上未經(jīng)歷過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的大學(xué)生來(lái)說(shuō)，在融資環(huán)節(jié)中務(wù)必確認(rèn)避免使用未經(jīng)依法批準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行的債券，否則就容易走向非法集資。

2.股權(quán)眾籌

作為涉及金融行業(yè)最深最廣，也是風(fēng)險(xiǎn)最高的一種眾籌方式，大學(xué)生采用該種籌款方式的時(shí)候需要慎重考慮。其本質(zhì)是以互聯(lián)網(wǎng)為載體，降低股權(quán)投資的準(zhǔn)入門(mén)檻，并讓籌資方能夠繞過(guò)天使投資和銀行，直接從大眾處獲得大量資金，換句話說(shuō)股權(quán)眾籌是在股權(quán)投資的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高了其復(fù)雜性。對(duì)于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者而言，首要是對(duì)自己定位，在制訂眾籌方案之前最好能咨詢相關(guān)人士，準(zhǔn)確評(píng)估自己的可視以及不可視資產(chǎn)價(jià)值，不要因?yàn)槌醭雒]而妄自菲薄。其次，則是相較于其他幾種眾籌模式，在股權(quán)眾籌中做好對(duì)投資人的選擇顯得不容小覷，只有同自己經(jīng)營(yíng)價(jià)值和管理創(chuàng)新理念相近的人合作，其業(yè)務(wù)或能力才能夠?yàn)橥顿Y項(xiàng)目提供優(yōu)質(zhì)渠道或橋梁，從而為企業(yè)的成長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。嚴(yán)峻的現(xiàn)狀是，由于大學(xué)生很難找到融資對(duì)象，一旦感覺(jué)找到了對(duì)自己項(xiàng)目認(rèn)同的合作方就像發(fā)現(xiàn)了救命稻草一樣，易從根本上失去對(duì)投資方的底線要求。事實(shí)上，這樣的無(wú)底線融資肯定會(huì)在一定程度上阻礙后續(xù)工作的開(kāi)展。因此創(chuàng)業(yè)者一定要重視對(duì)市場(chǎng)信息的收集與整理，在對(duì)大量的市場(chǎng)信息進(jìn)行整合的前提下才能做出最優(yōu)的選擇。不容樂(lè)觀的是現(xiàn)行法律對(duì)該運(yùn)營(yíng)的部分模式并沒(méi)有相關(guān)規(guī)定，從法律的模糊地帶收集的信息可能有著錯(cuò)誤的引導(dǎo)，但股權(quán)眾籌毫無(wú)疑問(wèn)是四種眾籌模式中最具有魅力的一種，也代表著眾籌的大致發(fā)展方向。

3.產(chǎn)品眾籌

產(chǎn)品眾籌更適用于一些新型項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，其最終目的并非融得足夠的資金來(lái)進(jìn)行進(jìn)一步的完善，而是希望對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行宣傳及推廣，并獲得第一批客戶。與團(tuán)購(gòu)或者預(yù)售進(jìn)行比較，團(tuán)購(gòu)或預(yù)售理論上是對(duì)投入市場(chǎng)或即將投入市場(chǎng)的物品的訂購(gòu)，而產(chǎn)品眾籌是為仍處于研發(fā)或生產(chǎn)階段的產(chǎn)品籌集資金，但實(shí)踐中兩者并沒(méi)有呈現(xiàn)出太大的差別。因此當(dāng)大學(xué)生選擇產(chǎn)品眾籌時(shí)，其關(guān)鍵是找準(zhǔn)對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的受眾。如何在眾多對(duì)象中搜尋潛在的消費(fèi)者，則需要眾籌方有效地融入市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制，首先是增加產(chǎn)品的知名度，借助學(xué)校或者同學(xué)資源，選擇人流量大的時(shí)間段盡可能宣傳產(chǎn)品。其次大學(xué)生普遍具有的創(chuàng)新精神能讓他們更好地站在他人的角度，滿足不同客戶的個(gè)性化需求，因此銷售的過(guò)程中在不改變產(chǎn)品本身的情況下，可以選擇通過(guò)外包裝吸引客戶。最后就是提供切實(shí)可行的售后服務(wù)，以提高產(chǎn)品的信譽(yù)度來(lái)保證下一步融資的正常進(jìn)行。

4.公益眾籌

籌款人承諾將資金用于某項(xiàng)公益事業(yè)的前提下，投資人將資金匯給籌款人，并不期望獲得回報(bào)的一種眾籌方式。因此不難發(fā)現(xiàn)公益眾籌并不適用于產(chǎn)品的研發(fā)，更準(zhǔn)確的定義則是為大學(xué)生對(duì)社會(huì)做出一定的貢獻(xiàn)提供相應(yīng)的媒介。因此大學(xué)生要牢牢地握住正能量這條生命線，據(jù)調(diào)查報(bào)告顯示在發(fā)起項(xiàng)目領(lǐng)域方面,助學(xué)類項(xiàng)目占26.96%，環(huán)保/動(dòng)保類占10.43%，扶貧/救助類占5.65%。再者，加強(qiáng)與公益組織、愛(ài)心企業(yè)聯(lián)系，對(duì)個(gè)體出資方提供實(shí)物回饋，對(duì)集體形式的出資方以媒體宣傳表彰形式作為回饋都可以納入大學(xué)生的考慮范圍。

二、風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

1.自身因素

（1）認(rèn)知

我們以債權(quán)眾籌為例子，介于其是剛性兌付，也就是說(shuō)時(shí)間到了，融資方必須償還本金+約定利息，而大學(xué)生作為籌資主體，償還債務(wù)的能力較差，極有可能被破產(chǎn)清算。因此這需要項(xiàng)目發(fā)起人有敏銳的洞察力與決斷力，對(duì)投資項(xiàng)目的預(yù)算做準(zhǔn)確的估算，不僅僅局限于項(xiàng)目本身的籌資額也包括后期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)。這種認(rèn)知還體現(xiàn)在產(chǎn)品的生產(chǎn)中，即產(chǎn)品技術(shù)的不確定性。通常情況下，眾籌項(xiàng)目中所展示的產(chǎn)品一般處于研發(fā)階段。換句話說(shuō)這只是概念產(chǎn)品，籌資方可能最后生產(chǎn)出的實(shí)物與最開(kāi)始的設(shè)定存在一定的出入，無(wú)法達(dá)到預(yù)期設(shè)想。綜上所述，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)需要對(duì)自身有一個(gè)很好的定位，自身的知識(shí)范圍能否在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將圖紙變成實(shí)物，要知道一個(gè)質(zhì)量過(guò)硬的實(shí)物和縹緲的想法之間相隔甚遠(yuǎn)。在條件允許的情況下，邀請(qǐng)股東里專業(yè)的人才一起參與也是一個(gè)可取的方法。

（2）管理

首先是團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的管理。一個(gè)優(yōu)秀的項(xiàng)目被發(fā)至眾籌網(wǎng)站，短時(shí)間內(nèi)籌資方可能收獲大筆資金，如何記錄并處理這些資金，如何與出資人保持良好的關(guān)系，如何回復(fù)潛在出資人的電子郵件，如何在以上事情的干擾下繼續(xù)進(jìn)行項(xiàng)目研究，這些都是極為重要的。因此在眾籌初期，如何建立起內(nèi)部管理機(jī)制是大學(xué)生需要考慮的首要問(wèn)題，例如形成層次分明的組織架構(gòu)以及獎(jiǎng)懲分明的利益制度等，其次企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，缺乏社交經(jīng)驗(yàn)的大學(xué)生可能會(huì)遇上各種意料不到的問(wèn)題，因此外部力量的介入，學(xué)校、社會(huì)組織、政府機(jī)構(gòu)都能伸出援手，幫他們渡過(guò)難關(guān)。其次是投資者關(guān)系的管理。大部分眾籌是基于網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作的，投資者的數(shù)目將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)意義上的定義。按照常理，在做出重要決策之前，籌款方會(huì)根據(jù)眾籌初期達(dá)成的協(xié)議向股東匯報(bào)項(xiàng)目的大致運(yùn)作方式及資金將以何種方式分配到各個(gè)部分，然而由于眾籌涉及許多外地的股東，信息的溝通與傳遞極易出現(xiàn)斷點(diǎn)，例如開(kāi)會(huì)或有決議聯(lián)系不上，需要外地股東簽訂的協(xié)議無(wú)法準(zhǔn)時(shí)寄達(dá)等等，嚴(yán)重時(shí)看更可能會(huì)導(dǎo)致投資人的撤資。因此，大學(xué)生作為籌款人如何兼顧到各個(gè)投資者對(duì)資金去向的要求就顯得格外重要。降低風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多，例如采用有限合伙的方法，也就是說(shuō)投資方的所有成員成立一個(gè)有限合伙企業(yè)，也可以簡(jiǎn)單地理解為成立了一個(gè)私募資金，并以這個(gè)有限合伙企業(yè)的名義投資創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。對(duì)于籌資方來(lái)說(shuō)，股東是這家有限合伙企業(yè)，許多問(wèn)題就只需面對(duì)這家有限合伙企業(yè)的法定代表人，從而將需要面對(duì)所有股東對(duì)項(xiàng)目方帶來(lái)的干擾簡(jiǎn)化成了對(duì)法定代表人的交流。

2.外界因素

（1）法律以及監(jiān)管制度的不完善

有一套完善的法律，受益方不僅僅是投資人，也能為初出茅廬的創(chuàng)業(yè)者提供優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。籌資人在簽署合同時(shí)可能經(jīng)驗(yàn)不足，無(wú)法正確識(shí)別出合同上的一些漏洞，承擔(dān)不必要的責(zé)任，甚至面臨法律風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)不僅僅局限于投資雙方，即使是和平臺(tái)簽約也是如此。法律的完備自然幫助大學(xué)生有效地規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)校能聘請(qǐng)職業(yè)律師來(lái)幫助學(xué)生把關(guān)。其次公共財(cái)政也可以有所作為，成立大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)專項(xiàng)基金，直接參股或者發(fā)揮杠桿作用，幫助撬動(dòng)社會(huì)資本，例如武漢地區(qū)設(shè)立的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)貸款擔(dān)保基金，該政策的具體內(nèi)容包括為在?；虍厴I(yè)5年內(nèi)的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供無(wú)抵押擔(dān)保貸款，其擔(dān)保貸款額度最高可達(dá)200萬(wàn)元。擴(kuò)大“青桐基金”等政府性創(chuàng)業(yè)基金規(guī)模，引導(dǎo)其他各類創(chuàng)業(yè)投資基金積極參與，加大向大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資力度，并按照每年的綜合評(píng)價(jià)，按比例選出優(yōu)秀大學(xué)生創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，各給予10萬(wàn)元項(xiàng)目資助。其根本目的就是為了幫助學(xué)生有效地規(guī)避眾籌所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）忽視隱性成本

以時(shí)間成本為例。創(chuàng)新，作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎和主要推動(dòng)力，這個(gè)概念不斷在教育中被強(qiáng)化，因此一款新的產(chǎn)品從設(shè)計(jì)到投入市場(chǎng)所需要的時(shí)間將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于人們的預(yù)估。在大學(xué)生眾籌資金的過(guò)程中時(shí)間成本顯得尤為重要，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快可能會(huì)導(dǎo)致與他競(jìng)爭(zhēng)者設(shè)計(jì)理念的重合，情況更糟糕的是當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是實(shí)力雄厚的大型企業(yè)，省去了融資環(huán)節(jié)，其研發(fā)效率必然比己方快，產(chǎn)品的出現(xiàn)則會(huì)早于籌資方的預(yù)計(jì)。因此，即使按照預(yù)計(jì)時(shí)間完成了項(xiàng)目中所羅列出的目標(biāo)，其最終價(jià)值也會(huì)大打折扣給投資方帶來(lái)虧損。

三、結(jié)語(yǔ)

總體上，大學(xué)生眾籌創(chuàng)業(yè)在不同的項(xiàng)目面前有不同的應(yīng)對(duì)策略，資金支持、稅收優(yōu)惠和業(yè)務(wù)指導(dǎo)都能有效地幫他們規(guī)避眾籌所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但是最重要的是，大學(xué)生要明白投資必有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)和收益成正比，即使外界提供了再多的經(jīng)濟(jì)上或者政策上的援助，具備專業(yè)運(yùn)作能力和把控力仍然是首要決定因素。