于景明

（江西財(cái)經(jīng)大學(xué)，江西南昌 330013）

1 匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義

匯率風(fēng)險(xiǎn)，又稱(chēng)外匯風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體以外幣定值或衡量的資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出，以及未來(lái)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)預(yù)計(jì)產(chǎn)生現(xiàn)金流的本幣價(jià)值因貨幣匯率的變動(dòng)而產(chǎn)生損失的可能性。紡織行業(yè)作為我國(guó)的重要出口行業(yè)，在拉動(dòng)我國(guó)出口額增長(zhǎng)、維持國(guó)際收支平衡方面發(fā)揮著重要作用。由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)日益復(fù)雜以及出口業(yè)務(wù)的增多，我國(guó)紡織企業(yè)面臨著日益嚴(yán)峻的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2 我國(guó)紡織企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)存在的問(wèn)題

2.1 管理層風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力不足

管理層作為企業(yè)監(jiān)管的首要防線，在防范匯率風(fēng)險(xiǎn)、提高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力方面發(fā)揮著重要作用。然而，我國(guó)許多紡織企業(yè)特別是一些中小企業(yè)的高級(jí)管理層對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題認(rèn)識(shí)度不高、缺乏有關(guān)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)。由于管理層監(jiān)管能力的不足，一些企業(yè)未能及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化來(lái)轉(zhuǎn)變管理經(jīng)營(yíng)理念，未能從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度積極主動(dòng)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，而是采取輕視或消極對(duì)待匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的態(tài)度。同時(shí)，一些企業(yè)由于過(guò)度畏懼匯率風(fēng)險(xiǎn)，將資本保值作為企業(yè)盈利目標(biāo)，因此失去了簽長(zhǎng)期訂單、擴(kuò)大出口量的發(fā)展機(jī)會(huì)。

2.2 金融避險(xiǎn)工具使用不廣泛

近年來(lái)，我國(guó)紡織業(yè)貿(mào)易出口額持續(xù)上漲，而我國(guó)紡織企業(yè)的金融避險(xiǎn)工具使用率卻仍然較小，甚至有些紡織企業(yè)從未使用過(guò)金融工具來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。究其原因，主要是紡織企業(yè)對(duì)金融避險(xiǎn)工具的認(rèn)識(shí)度不高以及認(rèn)為金融避險(xiǎn)工具的成本較高兩個(gè)方面的原因。同時(shí)，我國(guó)紡織企業(yè)使用的金融避險(xiǎn)工具種類(lèi)不豐富。在我國(guó)，紡織企業(yè)使用的金融避險(xiǎn)業(yè)務(wù)大多是貨幣掉期業(yè)務(wù)和遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，兩種業(yè)務(wù)總占比高達(dá)80%。而在國(guó)外金融市場(chǎng)上，金融工具種類(lèi)較為豐富，各類(lèi)工具使用率也較為均衡。以日本為例，外匯期貨避險(xiǎn)工具的使用也十分廣泛，約為44%左右。此外，一些紡織企業(yè)對(duì)金融避險(xiǎn)工具的而定位還存在一定誤區(qū)。他們認(rèn)為金融工具是一種盈利的工具而非避險(xiǎn)手段，在使用金融工具時(shí)一味的以投機(jī)盈利為目標(biāo)，而忽略了金融工具的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避價(jià)值。

2.3 匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體現(xiàn)存在缺陷

目前，我國(guó)紡織企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系普遍不完善。首先，缺少專(zhuān)門(mén)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)。由于部門(mén)設(shè)置簡(jiǎn)單，我國(guó)許多紡織企業(yè)特別是中小紡織企業(yè)缺少專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，風(fēng)險(xiǎn)管理主要由財(cái)務(wù)部門(mén)代為管理，風(fēng)險(xiǎn)管理水平薄弱。其次，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理程序不規(guī)范。由于管理層重視度不高，我國(guó)紡織企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理程序缺乏有效的監(jiān)督與指導(dǎo)，制定的風(fēng)險(xiǎn)管理政策的適應(yīng)性及完善性存在一定欠缺，尚未形成一套包含風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等多個(gè)方面在內(nèi)的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系。同時(shí)某些紡織企業(yè)的一些分支機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品、業(yè)務(wù)未能被匯率風(fēng)險(xiǎn)管理程序覆蓋，企業(yè)內(nèi)部存在一定的風(fēng)險(xiǎn)管理漏洞[1]。

2.4 缺乏相關(guān)專(zhuān)業(yè)人才

盡管紡織行業(yè)是我國(guó)的傳統(tǒng)制造行業(yè)，擁有較長(zhǎng)的發(fā)展歷史，但大多數(shù)紡織企業(yè)的工作核心在于生產(chǎn)制造，財(cái)務(wù)管理水平較低，風(fēng)險(xiǎn)管理主要由財(cái)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)。而許多企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)工作重心主要停留在會(huì)計(jì)核算、資金籌集、賬務(wù)處理等基礎(chǔ)財(cái)務(wù)工作，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的重視度不高。由于企業(yè)了解度不高以及自身認(rèn)識(shí)有限，財(cái)務(wù)人員對(duì)于國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)變動(dòng)關(guān)注度較低，缺乏利用金融避險(xiǎn)工具的知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)。

3 我國(guó)紡織企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的策略

3.1 加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高管理層監(jiān)管水平

首先，企業(yè)管理層應(yīng)提高自身對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，與時(shí)俱進(jìn)，加強(qiáng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)知識(shí)的學(xué)習(xí)，密切關(guān)注國(guó)外匯率市場(chǎng)的變動(dòng)，把深入轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念、防范匯率風(fēng)險(xiǎn)提升到企業(yè)整體角度。其次，企業(yè)管理層應(yīng)完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，將匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作適當(dāng)授權(quán)、層層落實(shí)，使匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管深入滲透到從出口戰(zhàn)略制定到業(yè)務(wù)合同簽訂的各個(gè)環(huán)節(jié)，提供企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的效率。同時(shí)企業(yè)應(yīng)開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)反饋渠道，鼓勵(lì)更多員工參與到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作中來(lái)，積極建言獻(xiàn)策，切實(shí)提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力。

3.2 廣泛使用避險(xiǎn)手段，完善風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系

為了有效地防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，紡織企業(yè)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)情況廣泛使用合適的金融避險(xiǎn)工具，大力完善風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系，強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力。具體從以下幾點(diǎn)出發(fā)：一是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型，“因地制宜”使用避險(xiǎn)手段。針對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采取改變結(jié)算方式、提前匯結(jié)、調(diào)整報(bào)價(jià)等操作性避險(xiǎn)方式，或者采用外匯期貨交易、遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、外匯期權(quán)交易、外匯掉期交易等金融工具避險(xiǎn)方式；針對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身品牌建設(shè)，注重改進(jìn)的技術(shù)，不斷提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，并通過(guò)期企業(yè)并購(gòu)重組方式調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，加強(qiáng)企業(yè)抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。二是規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程序，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系。企業(yè)管理者應(yīng)注重引進(jìn)科學(xué)的外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程序，充分了解企業(yè)目前風(fēng)險(xiǎn)管理存在的漏洞，并積極尋求有關(guān)專(zhuān)家的經(jīng)驗(yàn)指導(dǎo)，為企業(yè)建立一套涵蓋范圍廣、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力強(qiáng)、科學(xué)有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系[2]。

3.3 大力引進(jìn)專(zhuān)業(yè)人才，加強(qiáng)外匯人才儲(chǔ)備

隨著我國(guó)持續(xù)深化人民幣匯率改革，企業(yè)所面臨的將是一個(gè)匯率風(fēng)險(xiǎn)不斷加大的金融市場(chǎng)。為了盡快適應(yīng)外部環(huán)境變化、積極應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)，我國(guó)紡織企業(yè)應(yīng)注重大力引進(jìn)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)人才，加強(qiáng)外匯人才儲(chǔ)備。同時(shí)，我國(guó)紡織企業(yè)應(yīng)注重加強(qiáng)對(duì)員工的培訓(xùn)，提高員工對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、人民幣匯率變動(dòng)的關(guān)注與了解，提升有關(guān)部門(mén)員工利用多種手段規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。此外，企業(yè)應(yīng)注重加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的績(jī)效考核，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員創(chuàng)新外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方式，從而為企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)提供有力的支持。

參考文獻(xiàn)

[1]李 柯. 淺議我國(guó)海外企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理[J]. 經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊, 2014(2):151-152.

[2]陳 柳. 基于人民幣匯率視角的中國(guó)若干制造業(yè)產(chǎn)品出口定價(jià)能力研究[J]. 中國(guó)地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版), 2014, 14(2):112-117.