段伊雪

[摘要]當(dāng)下，正值保險(xiǎn)業(yè)大融合、大轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，行業(yè)內(nèi)部、社會(huì)全行業(yè)和國家政策正在三位一體地打造新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，壽險(xiǎn)公司應(yīng)以盈利為基礎(chǔ)，產(chǎn)品創(chuàng)新為目標(biāo)，發(fā)揮商保的社會(huì)“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟(jì)“助推器”作用。在供給側(cè)改革中，養(yǎng)老和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)極具潛力，逐漸成為壽險(xiǎn)公司的未來利潤增長點(diǎn)。

[關(guān)鍵詞]跨業(yè)經(jīng)營 養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資 數(shù)據(jù)共享

一、跨業(yè)經(jīng)營的動(dòng)因

（一）監(jiān)管壓力下的財(cái)務(wù)困境

自2015年險(xiǎn)資舉牌被叫停事件起，保險(xiǎn)公司的投資狀況和償付能力成為了保監(jiān)會(huì)乃至全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。2016年下半年，保監(jiān)會(huì)依照《償二代》的要求，正式開啟針對(duì)全國各大小險(xiǎn)企的真實(shí)數(shù)據(jù)稽查工作，目前二期工程已落幕，建信財(cái)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)等大公司受到行政處罰。2017年年末，保監(jiān)會(huì)依照《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，對(duì)華匯人壽、長安責(zé)任、昆侖健康等10家險(xiǎn)企的違規(guī)股權(quán)實(shí)施監(jiān)管。

保險(xiǎn)業(yè)作為供給側(cè)改革的關(guān)鍵行業(yè)之一，在頻頻出臺(tái)的政策施壓下，投資逐步回歸穩(wěn)健，總體償付能力得以提升，但隨之也帶來了許多短期效應(yīng)，如大多數(shù)壽險(xiǎn)公司的凈利潤下滑、收益率下行、保費(fèi)交付方式變動(dòng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等等。這些短期效應(yīng)直接體現(xiàn)在壽險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上。截至2017年12月，相比于穩(wěn)定上升的保費(fèi)規(guī)模，我國前十大壽險(xiǎn)公司的平均保戶投資款新增交費(fèi)環(huán)比下降34.02%，整體行業(yè)平均下降51.48%。一方面，壽險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)純保費(fèi)比例升高，保障性變強(qiáng)；另一方面，短期內(nèi)壽險(xiǎn)公司金融性減弱，投資性資產(chǎn)的流動(dòng)性下降伴隨著投資收益的顯著下降，使得中小壽險(xiǎn)公司缺乏再投資激勵(lì)和自主研發(fā)新產(chǎn)品的動(dòng)力。為長久生存，“集團(tuán)化”的思想正在逐漸深入壽險(xiǎn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，如通過混業(yè)經(jīng)營或縱向合并等方式脫離短期財(cái)務(wù)困境。

（二）“商保養(yǎng)老”的政策支持

當(dāng)下，正值保險(xiǎn)業(yè)大融合、大轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，行業(yè)內(nèi)部、社會(huì)全行業(yè)和國家政策正在三位一體地打造新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，壽險(xiǎn)公司應(yīng)以盈利為基礎(chǔ)，產(chǎn)品創(chuàng)新為目標(biāo)，發(fā)揮商保的社會(huì)“穩(wěn)定器，和經(jīng)濟(jì)‘助推器”作用。在近幾年的人身保險(xiǎn)市場(chǎng)中，養(yǎng)老和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)極具潛力，逐漸成為壽險(xiǎn)公司的未來利潤增長點(diǎn)。筆者認(rèn)為，面臨產(chǎn)品同質(zhì)化問題的壽險(xiǎn)公司應(yīng)以改善自身財(cái)務(wù)狀況為出發(fā)點(diǎn)，響應(yīng)國家政策號(hào)召，大力投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，承接個(gè)性化商業(yè)養(yǎng)老健康保障計(jì)劃，以開辦個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)為突破口，成立養(yǎng)老項(xiàng)目投資、健康管理等非保險(xiǎn)子公司，積極參與養(yǎng)老健康服務(wù)的跨業(yè)整合，在實(shí)現(xiàn)利潤的同時(shí)，肩負(fù)起社會(huì)責(zé)任，通過跨業(yè)數(shù)據(jù)共享、打破信息孤島，研發(fā)出更優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

二、我國壽險(xiǎn)公司跨業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀

壽險(xiǎn)公司的跨業(yè)經(jīng)營，不同于中國平安在大金融體系內(nèi)部混業(yè)經(jīng)營的概念，它是指保險(xiǎn)公司的跨行業(yè)投資或經(jīng)營，強(qiáng)調(diào)非保險(xiǎn)、非金融的本質(zhì)。筆者認(rèn)為，未來保險(xiǎn)公司有兩種典型的跨業(yè)經(jīng)營模式：一是保險(xiǎn)公司除了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之外，自己設(shè)立和經(jīng)營非保險(xiǎn)子公司的模式；二是保險(xiǎn)公司通過與非金融業(yè)公司締結(jié)長期商務(wù)合作協(xié)議實(shí)現(xiàn)行業(yè)間信息共享、數(shù)據(jù)與人才互融的模式。

目前，非保險(xiǎn)子公司成為了壽險(xiǎn)公司追捧的熱潮，據(jù)2017年《證券日?qǐng)?bào)》的報(bào)導(dǎo)，我國7家險(xiǎn)企控股了249家非保險(xiǎn)子公司，其中健康醫(yī)療型子公司占大多數(shù)。新華保險(xiǎn)作為跨業(yè)經(jīng)營的領(lǐng)頭羊，于2016年4月成立的新華家園養(yǎng)老投資管理（海南）有限公司注資就高達(dá)19.08億元，主要經(jīng)營養(yǎng)老住宅及配套設(shè)施的投資、客運(yùn)、康體服務(wù)、酒店、旅游、醫(yī)療保健服務(wù)等23個(gè)服務(wù)大類。綜合2012年以來的股價(jià)情況，新華保險(xiǎn)的股價(jià)在短短5年間從21.89元/股上漲到68.14元/股，翻了兩倍之多。借助20余家養(yǎng)老服務(wù)型子公司的優(yōu)勢(shì)，新華保險(xiǎn)的應(yīng)收分保長期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金在7年內(nèi)從400萬元漲至4.68億元，漲幅達(dá)到116倍。從市場(chǎng)估值的角度，新華保險(xiǎn)在2017年以1.90的PEG指數(shù)領(lǐng)先于人壽、平安、太保等公司，充分證明其在養(yǎng)老與健康產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)潛力。

與新華保險(xiǎn)類似，泰康人壽在近7年中的健康險(xiǎn)保費(fèi)收入增長迅猛，2015年末已達(dá)到125.69億元。不同的是泰康人壽主打互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)品牌，下設(shè)泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、泰康之家投資有限公司研發(fā)運(yùn)營，將某幾款產(chǎn)品“精細(xì)化”，如重疾險(xiǎn)與全家健康險(xiǎn)一時(shí)成為了“網(wǎng)紅爆款”，支撐起整體的保費(fèi)規(guī)模。

綜合整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)，全資子公司已經(jīng)成為一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象，但目前并沒有明確出臺(tái)法律或規(guī)章來限制非保險(xiǎn)公司的發(fā)展。如果將子公司作為自己的“投資銀行”，勢(shì)必又會(huì)影響到保險(xiǎn)償付能力，從而引發(fā)社會(huì)對(duì)利益侵占問題的關(guān)注。如何在養(yǎng)老投資公司經(jīng)營與保險(xiǎn)產(chǎn)品研發(fā)中做取舍，如何真正實(shí)現(xiàn)跨業(yè)互融、相互支持的良性循環(huán)，是全社會(huì)都要思考的問題。

三、關(guān)于跨業(yè)經(jīng)營的發(fā)展建議

（一）嚴(yán)守“保險(xiǎn)姓?！钡谋举|(zhì)

2014年出臺(tái)的保險(xiǎn)《新國十條》中，指出了“保險(xiǎn)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本手段”。因此，從對(duì)于保險(xiǎn)的定位和保險(xiǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)來看，保險(xiǎn)的保障性始終是第一位的，保險(xiǎn)創(chuàng)新不得偏離保險(xiǎn)的本質(zhì)。

2017年底，伴隨著《償二代》二期稽查工程的結(jié)束，萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、投廉險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入大幅下降，而健康險(xiǎn)一躍成為了近兩年發(fā)展最快的險(xiǎn)種。因健康險(xiǎn)的發(fā)展更多地取決于公司自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和政策支持，受《償二代》影響相對(duì)較小，壽險(xiǎn)公司的行業(yè)自律就顯得格外重要。除稅優(yōu)健康險(xiǎn)處在國家的政策利好下，壽險(xiǎn)公司應(yīng)重點(diǎn)經(jīng)營純風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)占比高、經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的保險(xiǎn)項(xiàng)目，將養(yǎng)老項(xiàng)目投資與新型健康保險(xiǎn)結(jié)合起來，多渠道了解中老年群體的健康訴求，將防癌保險(xiǎn)、女性保險(xiǎn)、抑郁癥保險(xiǎn)等細(xì)分產(chǎn)品投入市場(chǎng)，并在金融性和健康保障性緊密結(jié)合的同時(shí)，又做好彼此財(cái)務(wù)分離。

（二）加強(qiáng)跨業(yè)經(jīng)營的政策監(jiān)管

綜合分析，壽險(xiǎn)公司的非保險(xiǎn)子公司主要提供資金（貸款或股權(quán)投資）、代理、研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。因此筆者認(rèn)為政策監(jiān)管的關(guān)鍵在于公眾信息安全和資金配置管理。

壽險(xiǎn)公司通過直接或間接方式投資和控制了大量不受保監(jiān)會(huì)嚴(yán)查的非保險(xiǎn)子公司，且數(shù)量眾多，分布行業(yè)廣泛，法律關(guān)系復(fù)雜，內(nèi)部交易頻繁，一旦出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)，將對(duì)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況和聲譽(yù)造成不利影響。保監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)公司的盲目跨業(yè)、擴(kuò)張經(jīng)營的行為嚴(yán)格約束，防范內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)壽險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，在每個(gè)等級(jí)中限定非保險(xiǎn)子公司的數(shù)量上限和行業(yè)要求等，以降低關(guān)聯(lián)方舞弊的可能性。

其次，當(dāng)一家保險(xiǎn)公司通過跨業(yè)掌握了大量消費(fèi)者的私人信息之后，“數(shù)據(jù)威脅”也離全社會(huì)越來越近。壽險(xiǎn)公司成立醫(yī)院、養(yǎng)老社區(qū)、健康顧問部等方式獲取了更加真實(shí)、全面的用戶信息，這與消費(fèi)者的隱私保護(hù)存在本質(zhì)矛盾。尤其在跨業(yè)經(jīng)營的趨勢(shì)下，全社會(huì)有責(zé)任追蹤整個(gè)壽險(xiǎn)集團(tuán)的數(shù)據(jù)安保措施，嚴(yán)查數(shù)據(jù)泄露、信息倒賣等違法問題，化解當(dāng)年前海人壽燃起的“保險(xiǎn)失信”危機(jī)，提升保險(xiǎn)業(yè)在全社會(huì)的信譽(yù)。

（三）提高壽險(xiǎn)公司外部合作激勵(lì)

在供給側(cè)改革和高質(zhì)量生產(chǎn)的大背景下，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)公司如何在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)能力方面超越互聯(lián)網(wǎng)公司是一個(gè)亟待解決的問題。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手存在的部分意義就是彼此合作中謀發(fā)展。壽險(xiǎn)公司若能與數(shù)據(jù)科技公司形成“協(xié)同效用”而非單純地競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，整個(gè)社會(huì)的保障水平就能穩(wěn)步提升。雖然當(dāng)前壽險(xiǎn)公司青睞于成立非保險(xiǎn)子公司來打造自身養(yǎng)老醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，但每個(gè)壽險(xiǎn)公司之間的信息又是孤立的，使信息孤島問題永遠(yuǎn)無法解決。保險(xiǎn)公司要想優(yōu)化數(shù)據(jù)ETL結(jié)構(gòu)，獲取全行業(yè)信息，一個(gè)富有潛力和挑戰(zhàn)的方式就是跨業(yè)的商業(yè)合作，以行業(yè)間合作協(xié)議的方式共同研發(fā)一款產(chǎn)品。如在2014年，人保財(cái)險(xiǎn)公司通過與中國畜牧業(yè)和北京寵訊科技有限公司聯(lián)合，首次推出了“寵物健康醫(yī)療保險(xiǎn)”。一方面，人保財(cái)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)管理、精算、運(yùn)營方面有天然優(yōu)勢(shì)；另一方面，科技公司掌握了寵物行業(yè)最全面的數(shù)據(jù)，有能力通過打造線上的營銷渠道降低保險(xiǎn)代理成本。筆者預(yù)測(cè)，未來壽險(xiǎn)業(yè)同樣有望與大數(shù)據(jù)公司合作，如保險(xiǎn)公司可以依據(jù)被保險(xiǎn)人“小米手環(huán)”上記錄的生活數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定費(fèi)，充分結(jié)合高科技的保障。

四、結(jié)語

跨業(yè)經(jīng)營如雨后春筍般涌現(xiàn)的現(xiàn)象，為保險(xiǎn)公司的經(jīng)營管理、全行業(yè)的數(shù)據(jù)保護(hù)、監(jiān)管部門的制度革新都提出了極大的挑戰(zhàn)。相信在三方共同努力下，我國的養(yǎng)老及健康保險(xiǎn)會(huì)發(fā)展的越來越完善，努力做到讓消費(fèi)者“險(xiǎn)有所保，無險(xiǎn)不?！薄?/p>