譚夢(mèng)桐

年年歲歲基相似，歲歲年年業(yè)績(jī)不同。時(shí)至年末，大家都想填滿錢包，高高興興地回家過年。但是看完公募基金四季報(bào)，或許就幾家歡喜幾家愁了。小編帶大家看看2017年四季度大家押對(duì)寶了沒？

近日，2017年公募基金四季報(bào)悉數(shù)披露完畢。數(shù)據(jù)顯示，120家基金公司披露了旗下6149只基金的2017年四季報(bào)。其中，股票、混合、債券、貨幣、QDII、保本、商品、FOF等類型基金整體利潤(rùn)為1298.06億元，較2017年三季度下降684.62億元，降幅為34.53%。

值得注意的是，從持倉(cāng)來看，擁抱白馬藍(lán)籌仍是基金經(jīng)理們主流的選擇。

此外，基金人士普遍認(rèn)為“北水南下”趨勢(shì)仍將延續(xù)，港股未來仍具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。

風(fēng)里雨里白馬藍(lán)籌仍在等你

“云里霧里中小創(chuàng)不知去往哪里，風(fēng)里雨里白馬藍(lán)籌仍在等你。”用這句話來形容四季度A股的行情再合適不過了。

廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類基金（主動(dòng)偏股型基金+靈活配置型基金）2017年四季度末對(duì)于主板的配置比例繼續(xù)提升，由三季度末的61.8%提升至67.2%，但仍處于低配階段；對(duì)創(chuàng)業(yè)板和中小板則繼續(xù)減倉(cāng)，配置比例分別由三季度末的12.9%、25.3%減倉(cāng)至9.8%、22.9%，但仍處于超配狀態(tài)。

從行業(yè)角度看，2017年四季度基金青睞的前四大行業(yè)是制造業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)及批發(fā)零售業(yè)，基金凈值占比分別為41.45%、7.14%、2.39%、2.39%。其中，制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)基金凈值占比較上一個(gè)季度上漲。

公募基金前十大重倉(cāng)股分別是中國(guó)平安、五糧液、伊利股份、貴州茅臺(tái)、格力電器、美的集團(tuán)、分眾傳媒、招商銀行、瀘州老窖、中國(guó)太保，幾乎清一色是藍(lán)籌白馬股。

基金第一大重倉(cāng)股中國(guó)平安

其中，重倉(cāng)首位的中國(guó)平安幾乎被抱成“球”?；鹚募緢?bào)顯示，截至2017年末，共有646只基金重倉(cāng)持有中國(guó)平安，合計(jì)持股數(shù)量達(dá)到4.12億股，持有市值為288.09億元，占其流通股比例2.25%。中國(guó)平安也成為當(dāng)之無愧的基金第一大重倉(cāng)股。

與去年三季末相比，重倉(cāng)持有中國(guó)平安的基金數(shù)量增加了134只，增持市值達(dá)87.43億元，中國(guó)平安因此也成為基金四季度增持市值最多的個(gè)股。值得注意的是，在基金集體追捧下，中國(guó)平安去年四季度的漲幅高達(dá)29.21%。

對(duì)于公募基金抱團(tuán)重倉(cāng)的表現(xiàn)，融通逆向策略擬任基金經(jīng)理張延閩認(rèn)為，過去一年時(shí)間，市場(chǎng)“以大為美”、“以胖為美”，市場(chǎng)給了行業(yè)龍頭較高的溢價(jià)。未來，市場(chǎng)將會(huì)“以強(qiáng)為美”，只有真正長(zhǎng)期回報(bào)好的細(xì)分行業(yè)龍頭才能上漲。

也有基金公司人士表示，公募基金以業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為基礎(chǔ)，追求相對(duì)收益，使得基金經(jīng)理在資產(chǎn)配置上更有趨同傾向。行業(yè)間喜歡集中抱團(tuán)持股熱炒概念股，從而起到穩(wěn)定管理業(yè)績(jī)的作用，但同時(shí)也會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)加大，一旦被集中持有的股票出現(xiàn)突發(fā)負(fù)面事件，很難快速出逃，容易遇上“黑天鵝事件”。

此外，相對(duì)三季度末，公募基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，三季度末公募基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板市值前30%的上市公司配置還有所提升，但是四季度末明顯下降。

據(jù)悉，截至2017年年底，有834只主動(dòng)權(quán)益基金持有創(chuàng)業(yè)板股，與去年三季度末相比，這些基金持有創(chuàng)業(yè)板市值占股票投資市值比再度下降1.19個(gè)百分點(diǎn)。

至此，公募基金已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度減持創(chuàng)業(yè)板！

“北水南下”趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)

與南水北調(diào)的路線方向不同，“北水南下”是指大陸的流動(dòng)資金流入港股中。隨著公募基金四季報(bào)的披露，這個(gè)金融詞匯又高頻地出現(xiàn)在投資人的眼前了。

得益于港股、美股的走強(qiáng)，QDII基金和滬港深基金在2017年都取得了優(yōu)異的業(yè)績(jī)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，QDII基金去年平均凈值增長(zhǎng)率為12.6%，其中，華寶海外中國(guó)成長(zhǎng)混合、上投摩根中國(guó)世紀(jì)、匯添富全球互聯(lián)混合等多只基金的全年漲幅超過40%。此外，帶有“滬港深”字樣的基金也幾乎全部獲得正收益，平均收益率達(dá)到19.73%。

其中，港股市場(chǎng)中信息技術(shù)、汽車、金融、房地產(chǎn)等板塊的龍頭企業(yè)受到了績(jī)優(yōu)基金的追捧。

華寶海外中國(guó)成長(zhǎng)在四季報(bào)披露，其對(duì)汽車板塊的吉利汽車、BRILLIANCE CHI和永達(dá)汽車均大幅加倉(cāng)；上投摩根中國(guó)世紀(jì)四季度的前三大重倉(cāng)股分別是騰訊控股、工商銀行和阿里巴巴；滬港深基金中名列前茅的廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)、富國(guó)滬港深價(jià)值精選及中海滬港深價(jià)值優(yōu)選，第一大重倉(cāng)股均為騰訊控股。

對(duì)于2018年的市場(chǎng)行情，基金較為一致地認(rèn)為，“北水南下”的趨勢(shì)仍將延續(xù)，加上估值處于歷史低位，港股未來仍具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。

博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選在四季報(bào)中認(rèn)為，從基本面來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2016年下半年開始見底回升，消費(fèi)全面復(fù)蘇，出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。再加上新興產(chǎn)業(yè)（互聯(lián)網(wǎng)、新能源、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算）欣欣向榮，有理由對(duì)經(jīng)濟(jì)更加樂觀；“北水南下”的趨勢(shì)將持續(xù)，資金面仍然向好。加上目前港股估值在全球范圍內(nèi)仍偏低，繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)保持樂觀態(tài)度。

然而也有媒體發(fā)現(xiàn)，去年全年，117只QDII基金連續(xù)4個(gè)季度被凈贖回，合計(jì)贖回276.38億份。去年4個(gè)季度，分別被凈贖回41.39億份、121.26億份、49.32億份和64.41億份，合計(jì)凈贖回276.38億份。

值得注意的是，去年業(yè)績(jī)排名第三的上投摩根中國(guó)世紀(jì)人民幣，全年被凈贖回3734.69萬份。該基金在去年一季度和二季度均被凈贖回，合計(jì)贖回1.14億份，但是在去年三季度和四季度，連續(xù)被凈申購(gòu)，合計(jì)凈申購(gòu)7646.96萬份。