2018年是全球金融危機十周年。得益于國際社會的共同努力，十年前的這場“60年一遇的全球性金融危機”得到了及時有效的控制。按照十年一次金融危機的說法，人們討論最多的是下一次金融危機會不會到來？

2018年是全球金融危機十周年。得益于國際社會的共同努力，特別是G20國家聯(lián)手實施大規(guī)模的經(jīng)濟刺激，十年前的這場“60年一遇的全球性金融危機”得到了及時有效的控制，主要發(fā)達經(jīng)濟體也已大多從持續(xù)的衰退中走了出來。

然而，國際貨幣基金組織（IMF）專家日前警告，盡管當前全球金融形勢總體穩(wěn)定，但脆弱性顯著上升，值得各國高度重視。

雷曼兄弟的破產(chǎn)無疑是2007年至2009年那場毀滅性金融危機中最令人難忘的時刻

誰是金融危機的幕后推手

談及上一次金融危機為什么會發(fā)生，韓國前總理韓升洙總結，第一是勞動者在GDP增長中獲得的太少，導致發(fā)達國家內(nèi)部出現(xiàn)分裂，甚至民粹主義；第二是財政政策應該是一個反周期性的工具，正好與貨幣政策互補，但危機中兩者周期性出現(xiàn)了一種重疊；第三是危機發(fā)生跟一些國家的財政赤字占GDP的比重不斷上升有關；第四是結構性改革沒有及時做。

韓升洙認為，2008年經(jīng)濟危機后，G20成為世界應對金融危機重要的多邊平臺之一，各方通過合作框架協(xié)調(diào)了大規(guī)模的財政政策，比如量化寬松、負利率，這些大膽的措施幫助世界經(jīng)濟避免了一次大規(guī)模的崩潰。

人民日報前駐紐約記者周德武回憶，G20機制與金融危機相隨而生、相伴成長，從1999年成立至今已走過近20年的歷程。十年前，美國深陷風暴中心，正是那時開始，世界把希望的目光轉(zhuǎn)向中國，中國被迅速推向世界舞臺的中央。中國為緩解當時的金融危機果斷出手，出臺了一系列刺激措施，有力拉動了世界經(jīng)濟的增長，僅中國對世界經(jīng)濟增長的貢獻率就曾一度高達50%。當然，前期刺激政策的最直接后果就是部分產(chǎn)能的過剩加劇，當下采取的去產(chǎn)能措施很大程度上是中國為國際社會付出的額外代價。這種犧牲體現(xiàn)了中國在危機面前的擔當。

距離下一場危機還有多遠

截至目前，全球公私債務超過246萬億美元，占全球GDP（約80萬億美元）的300%以上，比2008年危機爆發(fā)之初高出70多萬億美元。登峰造極的人類債務水平成為懸在全球面前的達摩克利斯之劍，尤其是全球的高債務與低增長形成了一對“有毒組合”，在美國挑起貿(mào)易戰(zhàn)背景下，又多了新的發(fā)酵元素——通脹。

由于主要經(jīng)濟體開啟關稅“互毆”模式，中間產(chǎn)品及消費品價格整體抬升，全球通脹若隱若現(xiàn)。在過去的二十年間，美聯(lián)儲的每輪加息周期都會引發(fā)資本市場的急劇波動。美國加息的直接后果是借貸成本上升，引發(fā)新興經(jīng)濟體的熱錢加速出逃。1997年亞洲金融危機和2008年美國次貸危機的發(fā)生均沒有逃脫這一魔咒。

那么，當前全球經(jīng)濟距離下一場危機還有多遠？

中央財經(jīng)大學國際金融研究中心主任、教授張禮卿表示，研究證明，美元主導的全球貨幣體系，不斷創(chuàng)造全球金融周期，并以新興市場危機告終。目前阿根廷、南非等國家已經(jīng)顯示出跡象，不排除下一輪危機發(fā)生在新興市場。

IMF發(fā)出警告，由于高利率和高美元匯價，一些國家信貸成本迅速上升?！鞍l(fā)生危機的可能性存在，盡管不大，很大程度取決于美聯(lián)儲下一步行動。如果加息過猛，相信危機概率會很大，新興市場有可能出現(xiàn)問題?！睆埗Y卿說。

怎樣應對危機

中央財經(jīng)大學原校長、教授王廣謙表示，應對危機，首先，需要繼續(xù)推進國際金融體系改革。根據(jù)各國的經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中的占比，以及國家對貨幣的管理能力，使國際貨幣多元化。

其次，構建開放的貿(mào)易和投資體制，發(fā)展有效的競爭市場與受到有效監(jiān)管的金融市場。王廣謙說，如果貿(mào)易出現(xiàn)問題，對投資和金融會產(chǎn)生影響，中美貿(mào)易不光對兩個國家有影響，目前也是全球經(jīng)濟穩(wěn)定增長的重要支撐。

第三，需要加強國際協(xié)調(diào)，G20會議的協(xié)調(diào)作用很明顯。全球協(xié)調(diào)框架不要輕易地被推倒重來，要穩(wěn)健地進行調(diào)整，不斷地完善和調(diào)整，使得全球金融穩(wěn)定有好的框架以及好的基礎。

巴基斯坦政府經(jīng)濟顧問委員會委員阿什法克斯哈桑汗認為，未來中國GDP總量會超過美國，因此全球有必要建立一套新的金融體系，中國將不再是全球金融治理的追隨者，而會成為全球金融治理的領導者。他認為，現(xiàn)在中國就要問一下自己，是不是正在積極準備以應對全球經(jīng)濟和金融治理方面的工作。在他看來，中國已經(jīng)作了很多準備，比如讓人民幣成為國際貨幣，還有在“一帶一路”倡議下應運而生的亞投行。

阿什法克斯哈桑汗表示，十幾年后世界會進入到一個多幣種的外匯儲備體系中，美元仍然是外匯儲備中的貨幣之一，但人民幣會躋身成為單一最大的外匯儲備幣種。在那樣一種環(huán)境下，新的全球金融架構需要搭建起來，亞洲也會成為全球經(jīng)濟的重要一極。