【摘要】隨著市場的不斷更新交替發(fā)展，生產(chǎn)要素也漸漸的變得非常靈活，在資金方面的需求及流動方面，也隨著流動規(guī)模的變大，渠道也漸漸的增長，使得資金流動對金融業(yè)產(chǎn)生了一定的影響，如資本的流動能夠影響公司的經(jīng)營、生產(chǎn)等方面。本文針對國際資本流動對我國金融業(yè)的影響展開分析，并剖析其存在的問題，并提出解決國際資本流動所帶來的金融風險的對策。

【關(guān)鍵詞】金融業(yè) 金融風險 國際資本流動

一、國際資本流動概述

國際資本流動是為了追求資本利益最大化，世界各國尤其發(fā)展中國家以能夠享受國家的優(yōu)惠待遇為目標而追求經(jīng)濟的穩(wěn)定與發(fā)展，然而金融體系仍不穩(wěn)定，大量國際資本趁機進行市場操縱來牟取暴利。特別是在2008的金融危機中外國直接投資凈流入1477億9106萬4000美元，而2014年1-6月FDI凈流入金額達288億6797萬美元。

最近幾年，全球宏觀經(jīng)濟一直呈持續(xù)增長的狀態(tài)。主要是發(fā)達國家?guī)恿撕暧^經(jīng)濟的快速增長，它們需要不斷的投資來發(fā)展宏觀經(jīng)濟，從而帶動全球宏觀經(jīng)濟的發(fā)展。美國2015年一季度打破了宏觀經(jīng)濟增長最快記錄，增長百分比為4.7%。歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟也“死而復生”，得到了發(fā)展。日本宏觀經(jīng)濟得到了改善，跟上宏觀經(jīng)濟全球化的步伐。新興市場和發(fā)展中國家也跟上了時代發(fā)展的主流，宏觀經(jīng)濟得到了發(fā)展。

在2013～2014年，中國的短期國際資本流入比流出要大，2014年達到了一個新的高度，分別為7279億7500萬美元和7775億4010萬6000美元，比去年同期增長30.44%、26.00%。而15年同比略有下降，與16年基本持平，與上年同期相比，同比下降19.16%，18.45%。同時，我國的外債規(guī)模不斷擴大，中長期債務增長相對來說比較平穩(wěn)，而短期外債在2004以后的短期債務較中長期債務增長較快。在2016年達到3746億6000萬美元，其中有1638億8000萬美元的中長期債務，同比增長6.74%，占總余額的43.74%；這些數(shù)據(jù)表明，我國在吸引外資方面取得了顯著的成果，短期資本流動的影響越來越大，同時外債余額有一定程度的增長，這對我國的金融業(yè)產(chǎn)生了一定的威脅。此時采取適當?shù)膽獙Υ胧?，維持國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定顯得尤為重要。

二、際資本流動與我國金融業(yè)發(fā)展的理論分析

（一）國際資本流動的影響因素

1.資本流動規(guī)模。在目前的經(jīng)濟形勢下，資本流動的不穩(wěn)定性會加深金融業(yè)務的風險，繼而對我國的經(jīng)濟平衡及穩(wěn)定造成致命的打擊，進而影響我國的整體經(jīng)濟水平。在亞洲國家，特別是我國，目前我國的資本賬戶并未全部對外開放，而且主要的資本流入都以外資以及外貸為主，因此，無論是何種規(guī)模的資本流入都會在對我的金融業(yè)的穩(wěn)定造成一定的影響。高利率吸引大量資金流入，并且其中短期投機資本占據(jù)了較大比重。因為監(jiān)管的相對薄弱，當生產(chǎn)部門的資金向泡沫部門聚集，居民的貨幣需求大幅度增加，經(jīng)濟泡沫將會破碎，從而導致房價下跌，對經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展造成不可忽視的影響，甚至引發(fā)經(jīng)濟危機。

2.資本流動結(jié)構(gòu)。從改革開放之后國家出臺了很多對外開放，對外貿(mào)易的優(yōu)惠政策，目的是為了使宏觀經(jīng)濟更好的發(fā)展，資金更好的流通，解決資金、外匯短缺、宏觀經(jīng)濟發(fā)展之間的問題。我國推行了一系列鼓勵對外貿(mào)易的優(yōu)惠政策，特別是1994年人民幣匯率的并軌改革推動發(fā)展了沿海外向型宏觀經(jīng)濟，更是加大了出口額度。自1998年以來，亞洲金融危機的發(fā)生，資金緊張，出口額度大大減少了，國家為改變這一形勢，出臺了一系列政策，調(diào)整了出口退稅率，同時采取各種措施，目的是為鼓勵人們擴大出口額度并利用外國資金來改變亞洲的宏觀經(jīng)濟危機。而資本流動結(jié)構(gòu)則改變了金融結(jié)構(gòu)。

在資本流入的期限結(jié)構(gòu)，短期資本流入將增加金融體系的脆弱性，但如果資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，不僅可以緩解部門因資金短缺造成的混亂，而且還能提高生產(chǎn)率來促進經(jīng)濟的發(fā)展；但是其流入的結(jié)構(gòu)會促使流入國經(jīng)濟發(fā)展的失衡，繼而出現(xiàn)“二元”的模式。在資本外流的期限結(jié)構(gòu)中，短期資本流出將增加國內(nèi)經(jīng)濟動蕩，而長期資本的流出，則會導致他們?nèi)狈Y金，生產(chǎn)停滯，經(jīng)濟衰退等現(xiàn)象。

（二）國際資本流動對金融業(yè)的沖擊路徑

隨著經(jīng)濟的增長，大部分企業(yè)因企業(yè)自身的需求，都會產(chǎn)生各種的投資，這些投資形成的漸漸加快，使得銀行的貸款需求也漸漸提升，而企業(yè)承擔的利息也漸漸增多，進而導致了經(jīng)濟的過度增長，使得國家產(chǎn)生經(jīng)濟危機。當一個國家的經(jīng)濟漸漸變得繁榮昌盛時，由于國外的資本流入為銀行貸款的資本提供了大量的資源，使得信貸的市場加速膨脹，導致了外資的利用率不斷增加，并使得風險的來源也漸漸增長，而當經(jīng)濟變得不景氣時，外資的大量流程以及銀行信貸的回收，使得信用市場的衰退不斷加劇。因此，可以看出，國外子恩的流入會產(chǎn)生以下影響。首先，會導致國家經(jīng)濟的水平失衡，促使許多企業(yè)投資水平降低，匯率也不斷提升，其次，過度的資本外流也會增長銀行的信貸風險，企業(yè)的投資風險，也會使得企業(yè)產(chǎn)生許多的不良貸款率，使得銀行產(chǎn)生金融危機，經(jīng)濟政策實施困難。如表1，我國短期2000年我國短期資本流入25.81億元，而流出比流入要多9.06萬元，2016年我國短期資本流入5152.19億元，而流出比流入要多1217.59億元，只有2003年、2009年、2014年的短期流動凈額為正數(shù)，其余的皆為負數(shù)，充分的表明了我國的資本大部分都處于長期的外流當中，一旦流出過多，則會對我國金融業(yè)造成一定的沖擊。

三、國際資本流動對我國金融業(yè)的影響

（一）金融體系的脆弱性增加

經(jīng)濟總量平衡與儲蓄投資和外貿(mào)都有有關(guān)系。為容易出現(xiàn)財政赤字和外貿(mào)赤字并存的雙赤字現(xiàn)象，通常當財政存在赤字時，在儲蓄全部轉(zhuǎn)化為投資情況下，為保持經(jīng)濟總額達到平衡，需要通過增加進口來彌補財政赤字。而目前我國處于快速發(fā)展當中，在國際金融體系當中，巨額的資本涌入了我國的金融市場，對我國的金融體系造成了嚴重的沖擊。如今隨著我國的資本市場不斷的向外拓展，加據(jù)了國際資本的流入，產(chǎn)生了許多金融投資分子，并嚴重的威脅了我國金融業(yè)的收支水平，對我國的經(jīng)濟造成了嚴重的影響。目前，我國的金融體系較為脆弱，許多實質(zhì)性的金融業(yè)務也毫無進展，一旦投資分子利用金融業(yè)脆弱性的特性，來投資一部分金融業(yè)務，則會加劇我國的金融體系的脆弱性。

（二）威脅金融市場的穩(wěn)定性

眾所周知，自從2008年爆發(fā)金融危機以后，就讓全球經(jīng)濟引發(fā)了衰退，其廣泛的傳染性和嚴重的破壞性讓金融在現(xiàn)代經(jīng)濟在的作用越來越重要，從而導致了金融市場的穩(wěn)定性衰減。一旦發(fā)生金融蕭條的經(jīng)濟衰退，那么就會產(chǎn)生時間長且嚴重的經(jīng)濟衰退，同樣，金融繁榮出現(xiàn)在經(jīng)濟復蘇時，則會有非常強勁的經(jīng)濟增長。目前，我國的證券市場遠不如國外的證券市場的規(guī)模，而監(jiān)管體系也不完善，股價市場處于波動當中，金融市場也不穩(wěn)定，并且加深了國內(nèi)外證券市場一體化的程度，發(fā)達國家的證券市場的波動迅速轉(zhuǎn)移到國內(nèi)股票市場并引起股票價格波動，這對經(jīng)濟有巨大沖擊。

（三）影響宏觀經(jīng)濟政策效果

目前，我國的物價高速飛漲，而與民族生活相關(guān)的金融實業(yè)、房地產(chǎn)、醫(yī)療等行業(yè)價格以高速發(fā)展的狀態(tài)持續(xù)增長著，國外的資本流動導致國內(nèi)的物價水平快速增長，物價橫飛，我國的宏觀經(jīng)濟政策也難以開展實施。當前我國所面臨的形式是外匯儲備激增，國內(nèi)流動性嚴重過剩，本幣承受著較大的升值壓力，與80-90年代的日本有著很多相似的地方。日本在經(jīng)濟出現(xiàn)問題之前，也出現(xiàn)了通貨膨脹，食品價格也漲得特別高：1美元只能買到一粒葡萄，30美元才能買到一只西瓜。不過，食品的漲價相對于國外的產(chǎn)業(yè)而言還處于溫和的狀態(tài)。如日本出現(xiàn)通貨膨脹就是由于資本流動的快速增長，嚴重的干擾了日本宏觀經(jīng)濟政策的實施，導致外匯儲備嚴重過程，引發(fā)了物價的快速增長。而在資本在流動時，一定的財政政策是完全有效實行的，但是相應的貨幣政策卻難以實施。而在浮動匯率制下，資本不流動時，金融政策與貨幣政策實施的效果會很突出。資本在流動時，恰恰財政政策是難以實施的，而貨幣政策是完全有效實行的。同時值得注意的是，國際資本流動也會導致國際收支失衡和國際資本資源分布不均。

四、國際資本流動下我國金融業(yè)發(fā)展的建議

（一）加強國際資本流動的監(jiān)管

當前，國際資本呈現(xiàn)快速流動的狀態(tài)，在這樣的環(huán)境下，國際投資不斷地增加，各國經(jīng)濟之間的聯(lián)系也是持續(xù)加強，中國很難借助一己之力而建立穩(wěn)定的國內(nèi)金融體系。加強國際金融業(yè)務合作；推動人民幣的國際化是保證金融業(yè)穩(wěn)定和國內(nèi)經(jīng)濟長遠發(fā)展的重要途徑。加強國際金融業(yè)務合作能夠維護和改善中國的國際關(guān)系，規(guī)避和降低國際資本流動波動造成的不利影響。此外，由于國際資本流動存在各種潛在風險，針對這一問題，我國應重點著手于通過對國際資本流動的監(jiān)管有效防范風險并穩(wěn)步提高經(jīng)濟發(fā)展水平。對于中國而言，積極的參與國際合作是必不可少的，在積極參與國際合作的同時，中國還應建立和完善國際資本流動的監(jiān)督體系和國家金融業(yè)指標體系，提高監(jiān)管水平，監(jiān)管效率，有效的防范金融風險。

（二）加強資本市場的監(jiān)管

目前，中國的資本市場不發(fā)達，資本市場還存在許多突出問題，如資本市場的監(jiān)管。因此，面對當前開放性的國際資本流動，加強資本市場的監(jiān)管顯得尤為重要，政府應大力加強資本市場的監(jiān)管措施，減少國際游資帶來的不良影響，減輕國際資本流動對中國帶來的經(jīng)濟沖擊，并充分利用其帶來的機遇，促進中國經(jīng)濟穩(wěn)步增長。

（三）合理篩選利用外資，適度借貸

如今，我國利用外資的情況會越來越多，資本額度會越來越大，但是，相應的利用效率卻很低。這是由于，我國的地方政府有著絕對的競爭機制，不僅降低了外資進入地方政府的門檻，而識別能力也很低，使得大部分外資的資金質(zhì)量無法得到相應的利用效率。對于目前的中國而言，我國的技術(shù)及資本必須借助外力的理論來發(fā)展，但是這種趨勢一旦增加，會產(chǎn)生過度的債務，這種債務一旦累計，會促使債權(quán)人無法償還債務，最后形成危機。因此我國地方政府，必須針對外資進行合理的篩選，選擇合適的外資進行利用，并適度的進行借貸，以避免出現(xiàn)債務危機。

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作者簡介：胡宜軒（1996-），安徽池州人，安徽財經(jīng)大學金融學院本科在讀。