宋兆椿

摘 要：本文運用中國16家上市商業(yè)銀行2010-2016年季度數(shù)據(jù)，通過面板回歸實證檢驗了商業(yè)銀行融資流動性風(fēng)險與其風(fēng)險承擔(dān)行為之間的關(guān)系。結(jié)果表明：融資流動性風(fēng)險的降低可以顯著減少商業(yè)銀行的不良貸款率，從而降低銀行的總體風(fēng)險水平。而銀行的資本及資產(chǎn)規(guī)模與其風(fēng)險承擔(dān)行為之間呈顯著正相關(guān)的關(guān)系。商業(yè)銀行監(jiān)管部門應(yīng)同時重視流動性和資本充足率，根據(jù)具體情況，建立科學(xué)合理的機制，保證銀行安全性、盈利性與流動性的良性運轉(zhuǎn)。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；融資流動性風(fēng)險；風(fēng)險承擔(dān)行為

一、引言

目前各國監(jiān)管機構(gòu)開始強調(diào)對于流動性風(fēng)險的管理，認為銀行應(yīng)該持有流動性緩沖來抵御流動性沖擊。然而，針對流動性風(fēng)險管理更加嚴格的監(jiān)管辦法，是否可以有效降低銀行風(fēng)險，以及是否可以使整個金融系統(tǒng)更加穩(wěn)健，其效果是不確定的。從目前已有的文獻來看，國內(nèi)從流動性風(fēng)險這一視角來研究其對銀行風(fēng)險承擔(dān)行為影響的成果還不多，本文通過利用中國16家上市銀行2010年-2016年的季度數(shù)據(jù)，實證分析了商業(yè)銀行的融資流動性風(fēng)險對于銀行風(fēng)險承擔(dān)行為的影響。本文的第二部分為文獻綜述，第三部分為研究方法和數(shù)據(jù)說明，第四部分為實證結(jié)果，第五部分為結(jié)論及政策建議。

二、文獻綜述

Wagner（2007）通過實證分析證明了在金融危機期間，銀行資產(chǎn)流動性的增加會降低銀行的穩(wěn)定性，并在極端情況下會導(dǎo)致銀行倒閉。Adrian和Shin（2010）發(fā)現(xiàn)了銀行為了利用資產(chǎn)負債表增長所產(chǎn)生的額外資本，會將資金借貸給信用較差的借款人，甚至在極端情況下，金融系統(tǒng)中高流動性會導(dǎo)致金融危機。宋玉穎等（2013）運用中國 14 家上市商業(yè)銀行 2007-2012 年半年度財務(wù)數(shù)據(jù)，檢驗銀行流動性風(fēng)險管理與銀行信貸行為之間的關(guān)系，證明銀行流動性風(fēng)險的降低（流動性比率增加）能夠使銀行從事風(fēng)險更高的貸款。Gatev等（2009）發(fā)現(xiàn)，活期存款可以幫助銀行規(guī)避由貸款承諾造成的流動性風(fēng)險，從而幫助商業(yè)銀行規(guī)避擠兌風(fēng)險。Oliveroetal（2011）在研究銀行競爭對貨幣政策的貸款行為的影響時，運用10個拉丁美洲和10個亞洲國家1996-2006年銀行數(shù)據(jù)進行實證檢驗，得出流動性比率對貸款增長率具有顯著負向關(guān)系。

三、研究方法

本文借鑒Khan等（2016）的模型進行研究，認為擁有充足存款的商業(yè)銀行將更有能力來解決他們的債務(wù)問題。因此，認為商業(yè)銀行的存款越多，其融資流動性風(fēng)險就越小。模型具體如下：

Toxic loani，t=αDepositi，t-1+β1Loani，t-1+β2Equityi，t-1+β3Asseti，t-1+β4ROAi，t-1+εi，t

Risk代表銀行i在t年的風(fēng)險水平，用商業(yè)銀行不良貸款率（Toxic loan）來表示。自變量Liquidity代表銀行i在t-1年的融資流動性風(fēng)險，使用總存款對于總資產(chǎn)的比率（Deposit）作為衡量指標。并將銀行總資產(chǎn)的自然對數(shù)（Asset）、總貸款對于總資產(chǎn)的比率（Loan）、總股本對于總資產(chǎn)的比率（Equity）與銀行的總資產(chǎn)收益率（ROA）作為潛在影響銀行風(fēng)險的因素。

（二）數(shù)據(jù)描述

本文的樣本為中國16家上市商業(yè)銀行，包括5家國有控股大型商業(yè)銀行：中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行；8 家股份制商業(yè)銀行：平安銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行和中信銀行；以及 3 家城市商業(yè)銀行：寧波銀行、南京銀行和北京銀行。將樣本期間選擇為2010年6月至2016年6月，數(shù)據(jù)為季度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源為各上市商業(yè)銀行季報。

四、實證結(jié)果分析

本文檢驗了銀行融資流動性風(fēng)險對于其總體風(fēng)險水平的影響，面板回歸的結(jié)果如表2所示。銀行總存款水平的系數(shù)為-3.192，在1%的統(tǒng)計水平上顯著，說明隨著銀行存款的增加，銀行的不良貸款率會降低，這個結(jié)果驗證了銀行存款可以使商業(yè)銀行增加其流動性水平，從而幫助其抵御風(fēng)險的假設(shè)。說明商業(yè)銀行的融資流動性水平與其貸款的違約水平有著一定聯(lián)系。銀行貸款水平的系數(shù)為3.273，在1%的統(tǒng)計水平上顯著，說明隨著商業(yè)銀行發(fā)放貸款數(shù)量的增加，其貸款不良率也會隨之上升。銀行股本水平的系數(shù)為21.57，在1%的統(tǒng)計水平上顯著，說明隨著商業(yè)銀行資本水平的上升，其貸款不良率會顯著上升。說明資本水平越高的銀行，其發(fā)放的貸款的違約風(fēng)險就越高，說明銀行的資本水平與其風(fēng)險行為之間有著一定的聯(lián)系。銀行總資產(chǎn)自然對數(shù)的系數(shù)為0.598，在1%的統(tǒng)計水平上顯著，表明隨著銀行資產(chǎn)的增加，其貸款的違約程度會越高，反映了規(guī)模越大的銀行越傾向于從事風(fēng)險更高的行為。

五、政策建議

根據(jù)本文的研究成果，提出以下政策建議：

其一，應(yīng)同時重視流動性比率和資本充足率的監(jiān)管。本文結(jié)論顯示，銀行存款水平與資本水平對于商業(yè)銀行資產(chǎn)端風(fēng)險的影響作用是相反的，因此商業(yè)銀行在滿足流動性與資本數(shù)量監(jiān)管要求的同時，應(yīng)當(dāng)積極協(xié)調(diào)好二者之間的相互作用，發(fā)揮主觀能動性，既能滿足商業(yè)銀行的安全性與流動性，也可以在保持盈利水平的同時維持較低的風(fēng)險。

其二，應(yīng)加強對于金融機構(gòu)的監(jiān)管力度，提前對于金融市場出現(xiàn)的各種負面或者極端情況進行預(yù)測與防范，未雨綢繆。流動性與清償能力往往相伴相生，難以清楚的進行辨別與區(qū)分。中國銀行業(yè)應(yīng)進一步提升流動性風(fēng)險管理能力，加強對其所面臨的各種風(fēng)險的監(jiān)測，提前預(yù)警，保持其總體風(fēng)險處于可接受的范圍內(nèi)，防患于未然。

參考文獻：

[1] 雷曜. 國際金融危機的風(fēng)險識別及其啟示[J].中國貨幣市場， 2009（10）：21-25.

[2] 宋玉穎， 劉志洋. 流動性風(fēng)險對銀行信貸行為的影響[J]. 金融論壇， 2013（8）：10-16.

[3] 劉宗華. 商業(yè)銀行經(jīng)營中的流動性、流動性風(fēng)險及其管理[J]. 新金融， 2003（2）：34-36.