一、引言與文獻(xiàn)綜述

共享發(fā)展就是以人民為中心的發(fā)展，強(qiáng)調(diào)人民分享改革發(fā)展的成果，使發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民。黨的十九大報(bào)告根據(jù)“中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代”這個(gè)新的歷史方位提出，“我國(guó)社會(huì)基本矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要與不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”，并強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持在發(fā)展中保障和改善民生，增進(jìn)民生福祉是發(fā)展的根本目的”。［1］隨著國(guó)家的發(fā)展，文明的進(jìn)步，民生需求也不斷升級(jí)變化。養(yǎng)老金待遇調(diào)整是人民幸福指數(shù)的重要感知點(diǎn)，也一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，其必須以不斷增進(jìn)人民福祉、滿足人民美好生活需要為目標(biāo)。我國(guó)在實(shí)施城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度初期，就提出要建立一套養(yǎng)老金待遇調(diào)整的辦法，但是經(jīng)過(guò)20多年的實(shí)踐，仍未建立起正常的養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制，調(diào)整多依賴當(dāng)時(shí)政策的變化，而沒(méi)有與物價(jià)指數(shù)或工資增長(zhǎng)率掛鉤。

國(guó)外養(yǎng)老金待遇調(diào)整方式一般可歸納為以下幾種：一是根據(jù)物價(jià)指數(shù)或生活費(fèi)用價(jià)格指數(shù)的變化來(lái)調(diào)整；二是根據(jù)實(shí)際工資增長(zhǎng)率的變化來(lái)調(diào)整；三是結(jié)合物價(jià)指數(shù)和工資水平的變化來(lái)調(diào)整；四是根據(jù)多種因素包括物價(jià)指數(shù)、實(shí)際工資增長(zhǎng)率、人口變化指數(shù)等進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。［2-3］馬丁·費(fèi)爾德斯坦和安東尼·佩來(lái)喬認(rèn)為工資指數(shù)化存在兩點(diǎn)缺陷：一是隨著退休者占在職者比例的上升，工資指數(shù)化必然要求繳費(fèi)率上升，而過(guò)高的繳費(fèi)率會(huì)扭曲勞動(dòng)供給；二是工資指數(shù)化緊跟替代率水平會(huì)使替代率過(guò)高，而過(guò)高的替代率會(huì)刺激人們提前退休，從而扭曲退休決策、抑制儲(chǔ)蓄，而價(jià)格指數(shù)化的顯著特征就在于個(gè)人養(yǎng)老金的替代率是基于個(gè)人實(shí)際收入而不是相對(duì)收入計(jì)算而成的，從而建議采用價(jià)格指數(shù)化來(lái)調(diào)節(jié)養(yǎng)老金待遇。［4］有學(xué)者認(rèn)為，一般意義上的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)未能真實(shí)地反映退休者的生活開(kāi)支，而應(yīng)采用針對(duì)老年群體的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)來(lái)進(jìn)行養(yǎng)老金待遇的調(diào)整。［5-8］

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)金待遇調(diào)整的研究，大多圍繞著應(yīng)該采取何種調(diào)整模式而展開(kāi)。多數(shù)建議應(yīng)采用工資指數(shù)和物價(jià)指數(shù)相結(jié)合的調(diào)整模式。［9］田青等提出針對(duì)不同人群應(yīng)采用不同的基本養(yǎng)老金調(diào)整方式。［10］楊俊和殷俊指出可以在養(yǎng)老金調(diào)整機(jī)制設(shè)計(jì)中引入反映人口老齡化因素的調(diào)節(jié)因子。［11-12］譚中和建議將普調(diào)和特調(diào)相結(jié)合，普調(diào)部分將實(shí)際工資增長(zhǎng)率和城鎮(zhèn)居民生活費(fèi)用價(jià)格增長(zhǎng)率納入調(diào)整因子之中。［13］米海杰、王曉軍則探討了自動(dòng)調(diào)整機(jī)制在我國(guó)的適用性。［14］施嵐重點(diǎn)分析調(diào)整機(jī)制與養(yǎng)老負(fù)擔(dān)之間的關(guān)系，并給出不同調(diào)整機(jī)制下保持養(yǎng)老負(fù)擔(dān)不變的臨界條件。［15］王翠琴等考察六種基于物價(jià)和工資增長(zhǎng)率的不同養(yǎng)老金調(diào)整方案下，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金短期和長(zhǎng)期收支平衡的影響，認(rèn)為為保持收支平衡，須動(dòng)態(tài)調(diào)整工資增長(zhǎng)率的分享比例。［16］

已有文獻(xiàn)對(duì)于指導(dǎo)我國(guó)的養(yǎng)老金待遇調(diào)整具有重要的意義。但是大多數(shù)研究沒(méi)有站在退休者與在職者消費(fèi)結(jié)構(gòu)不同的角度來(lái)分析，即使有學(xué)者建議要在養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制設(shè)計(jì)中考慮老齡化因素，也未能進(jìn)一步對(duì)退休者和在職者進(jìn)行區(qū)分，用不同的通脹因子來(lái)進(jìn)行待遇調(diào)整，進(jìn)而更沒(méi)有在此前提下探討基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡的問(wèn)題。本文試圖從退休者和在職者面臨的通貨膨脹程度不同的角度出發(fā)，重點(diǎn)考察在不同的通貨膨脹率下城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金社會(huì)統(tǒng)籌賬戶即基礎(chǔ)養(yǎng)老金的收支狀況，并就養(yǎng)老金的待遇調(diào)整給出相關(guān)政策建議。

二、精算模型的設(shè)定

本文的測(cè)算以國(guó)務(wù)院頒布的 《關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國(guó)發(fā)［2005］38號(hào)文）中的計(jì)發(fā)辦法為依據(jù)，即企業(yè)工資總額的20%作為企業(yè)繳費(fèi)進(jìn)入社會(huì)統(tǒng)籌賬戶，個(gè)人繳費(fèi)工資的8%進(jìn)入個(gè)人賬戶。對(duì)于繳費(fèi)年限（含視同繳費(fèi)年限）累計(jì)滿15年及以上的職工，社會(huì)統(tǒng)籌部分的基礎(chǔ)養(yǎng)老金每月發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)以當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY和本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資的平均值為基數(shù)，每增加繳費(fèi)1年，獲得相當(dāng)于本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資的1%①，繳費(fèi)年限累計(jì)滿15年的“中人”退休后，除基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金之外，還發(fā)放過(guò)渡性養(yǎng)老金，個(gè)人賬戶部分的每月發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)為個(gè)人賬戶余額除以計(jì)發(fā)月數(shù)；而對(duì)于繳費(fèi)年限累計(jì)不滿15年的職工不發(fā)放基礎(chǔ)養(yǎng)老金，個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額則在退休當(dāng)年一次性支付。因此，就繳費(fèi)而言，“老人”已退休，不再繳費(fèi)，“中人”和“新人”的繳費(fèi)方式一致，可以統(tǒng)一在繳費(fèi)收入模型中考慮；就養(yǎng)老金的發(fā)放而言， “老人”、“中人”和“新人”的計(jì)發(fā)辦法存有差異，必須分別考慮“老人”、“中人”和“新人”的支出模型。

在模型設(shè)定之前，需要做以下相關(guān)基本假設(shè)：（1）不考慮提前退休和中途退保的情況，根據(jù)我國(guó)法定退休年齡，男性為60歲，女職工為50歲，女干部為55歲，我們假定男性60歲退休，女性55歲退休，平均參保起始年齡為20歲，參保人員的最高存活年齡取值為99歲，也即男性的領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇年齡跨度為60～99歲，女性的領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇年齡跨度為55～99歲；（2）城鎮(zhèn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的收支均按年進(jìn)行，即在每年年末一次性計(jì)入繳費(fèi)，在年初一次性發(fā)放養(yǎng)老金；（3）本文關(guān)于“老人”、“中人”和“新人”的時(shí)間界定以1997年1月1日為分界點(diǎn)，即“老人”指1997年1月1日之前退休的人員，“中人”指1997年1月1日前參加工作,1997年1月1日之后退休的人員，“新人”指1997年1月1日以后參加工作的人員；（4）測(cè)算過(guò)程中不考慮各級(jí)政府的財(cái)政補(bǔ)助。

（一）城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金收入測(cè)算模型

城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年度收入等于年度繳費(fèi)收入與利息收入之和。而年度養(yǎng)老金繳費(fèi)收入又是在崗參保職工人數(shù)、社會(huì)平均工資、繳費(fèi)工資占社會(huì)平均工資的比例以及繳費(fèi)率的函數(shù)，由于“老人”已退休，不再繳費(fèi)，繳費(fèi)者僅包括“中人”和“新人”。具體可以由式（1）表示：

t年a歲組在崗職工的社會(huì)平均工資可以由測(cè)算初始年份的社會(huì)平均工資乘以增長(zhǎng)率和通脹率表示，因此有：

式（3）中，Wa,1指a歲組在崗職工在測(cè)算初始年份的社會(huì)平均工資，g為社會(huì)平均工資的實(shí)際年增長(zhǎng)率，πw為社會(huì)平均工資的通脹調(diào)整指數(shù)。

將式（2）、式（3）式代入式（1）可得：

由式（4）可得城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年度收入SIt：

其中，rs為基礎(chǔ)養(yǎng)老金的記賬利率。

（二）城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金支出測(cè)算模型

由于城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金支出是養(yǎng)老金領(lǐng)取人數(shù)和人均養(yǎng)老金水平的函數(shù)，由于計(jì)發(fā)辦法不一，以下分別設(shè)定具體“老人”、“中人”和“新人”的支出測(cè)算模型。

1.t年度“老人”的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶支出。

2.年度“中人”的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶支出。根據(jù)國(guó)發(fā)［2005］38號(hào)文的計(jì)發(fā)辦法，“中人”的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和過(guò)渡性養(yǎng)老金組成。其中，t年度“中人”的基礎(chǔ)性養(yǎng)老金支出為

根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，過(guò)渡性養(yǎng)老金是參保職工退休前上一年的在崗職工平均工資、個(gè)人繳費(fèi)的工資平均指數(shù)、2005年政策實(shí)施前的繳費(fèi)年限以及計(jì)發(fā)系數(shù)的函數(shù)，其中計(jì)發(fā)系數(shù)的取值范圍為1.0%-1.4%，為計(jì)算便利，我們?nèi)≈虚g值1.3%。t年度“中人”的過(guò)渡性養(yǎng)老金支出為：

式（8）中，Na為a歲組“中人”在2005年政策實(shí)施前的繳費(fèi)年限。

3.t年度“新人”的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶支出。根據(jù)國(guó)發(fā)［2005］38號(hào)文，僅繳費(fèi)年限累計(jì)滿15年的“新人”才可以獲得基礎(chǔ)養(yǎng)老金，因此，t年度“新人”的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶支出為SENt：

因此，t年度的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶支出總額為：

3.城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年度結(jié)余和累計(jì)結(jié)余。城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金年度結(jié)余與累計(jì)結(jié)余是不同的概念，年度結(jié)余等于年度收入與年度支出之差，累計(jì)結(jié)余則等于上年累計(jì)結(jié)余及利息加上本年度繳費(fèi)收入減去本年度支出，因而在獲得第t年的城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金繳費(fèi)收入和支出的基礎(chǔ)上，我們可以求出第t年末我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的累計(jì)結(jié)余。年度結(jié)余SYt和累計(jì)結(jié)余SJYt分別由式（11）和式（12）表示：

三、數(shù)據(jù)說(shuō)明

人口數(shù)據(jù)。人口的數(shù)據(jù)選取聯(lián)合國(guó)世紀(jì)人口展望中出生率預(yù)測(cè)方案對(duì)我國(guó)人口在2015—2050年期間的估計(jì)值。由于該預(yù)測(cè)中的數(shù)據(jù)僅包含五歲年齡組男性和女性人口數(shù)，需要進(jìn)一步細(xì)分為一歲年齡組男性和女性人口數(shù)，本文參照2010年我國(guó)第六次人口普查中全國(guó)分性別分年齡人口數(shù)中每一歲組人口占對(duì)應(yīng)五歲組人口的比例，對(duì)聯(lián)合國(guó)世紀(jì)人口展望方案中2015—2050年男性和女性的人口按一歲組進(jìn)行拆分，所得的每歲組男性和女性的人口數(shù)作為我們測(cè)算研究的人口基數(shù)。

分性別的社會(huì)平均工資。男性和女性的工資存有差異，據(jù)2010年中國(guó)婦女社會(huì)地位第三期調(diào)查結(jié)果顯示，我國(guó)城鎮(zhèn)在職女性的年勞動(dòng)收入為男性的67.3%。［17］根據(jù)2000年至2013年中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒顯示，1999～2012年間我國(guó)城鎮(zhèn)單位女性就業(yè)人員占城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員的比例在35.8%—3.81%之間波動(dòng)，平均比例為37.5%。根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2014》顯示，2013我國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)人員平均工資水平為52388元。根據(jù)我國(guó)城鎮(zhèn)男性、女性就業(yè)人員占城鎮(zhèn)總就業(yè)人員的比例以及我國(guó)城鎮(zhèn)在職女性的年勞動(dòng)收入占在職男性年勞動(dòng)收入的比例，在此基礎(chǔ)上加入工資增長(zhǎng)率因素，我們即可計(jì)算出測(cè)算初始年份2015年的城鎮(zhèn)男性和女性的平均工資，分別為70941元、47744元。

城鎮(zhèn)人口比率?！吨袊?guó)統(tǒng)計(jì)年鑒（2014）》顯示2013年我國(guó)城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貫?3.73%，參照鄭秉文等的做法，假定中國(guó)未來(lái)的城鎮(zhèn)化水平按以下的增長(zhǎng)趨勢(shì)變化：2011—2020年人口城鎮(zhèn)化年均增長(zhǎng)1.0%，2021—2030年年均增長(zhǎng)0.5%，2031—2040年年均增長(zhǎng)0.3%，2041—2050年為0.2%。［18］（見(jiàn)表1）

表1 2015—2050年間相關(guān)數(shù)據(jù)的設(shè)定值單位：%

城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率。本文采納熊錫鴻的假定，2015～2020年城鎮(zhèn)職工的參保比例每年提高1個(gè)百分點(diǎn)，2021—2050年每年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。但是根據(jù)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度健全的發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋率難以達(dá)到100%，因此，本文設(shè)定覆蓋率的上限為90%。

城鎮(zhèn)就業(yè)比率。根據(jù)2014年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒的相關(guān)數(shù)據(jù)，這一比例為80%，我們假定未來(lái)的城鎮(zhèn)就業(yè)比率均維持在80%的水平上。

繳費(fèi)工資占社會(huì)平均工資的比例。2000—2013年期間我國(guó)企業(yè)職工繳費(fèi)工資占社會(huì)平均工資的比例呈下降趨勢(shì)，平均比例為65%左右。參照米海杰、王曉軍的設(shè)定，我們將未來(lái)繳費(fèi)工資占社會(huì)平均工資的比例設(shè)為60%。

通貨膨脹率。本文的通貨膨脹率采用居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)進(jìn)行衡量。設(shè)定未來(lái)社會(huì)平均工資水平的年通貨膨脹調(diào)整指數(shù)πw按1%～5%進(jìn)行調(diào)整。依據(jù)前文分析，退休者所面臨的通貨膨脹率要高于在職者，因而人均養(yǎng)老金水平的通貨膨脹指數(shù)要比社會(huì)平均工資的通脹調(diào)整指數(shù)稍微高一點(diǎn)。根據(jù)美國(guó)CPI-E與CPI-U、CPI-W在1983—2007年間的波動(dòng)情況，CPI-E比CPI-U和CPI-W平均增長(zhǎng)快0.14個(gè)百分點(diǎn)。本文將人均養(yǎng)老金的年通脹調(diào)整指數(shù)πp設(shè)定為較社會(huì)平均工資的通脹調(diào)整指數(shù)高0.1個(gè)百分點(diǎn)，即對(duì)應(yīng)于社會(huì)平均工資1%～5%的通貨膨脹率按1.1%～5.1%進(jìn)行調(diào)整。

社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率。根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒1994—2013年平均工資的增長(zhǎng)率可知，20年來(lái)的年平均貨幣工資增長(zhǎng)率為14.39%，剔出物價(jià)因素后的年平均實(shí)際工資增長(zhǎng)率為9.97%。本文以世界銀行關(guān)于我國(guó)GDP預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，并結(jié)合我國(guó)自1994年以來(lái)年平均實(shí)際工資增長(zhǎng)率為9.97%的現(xiàn)實(shí)，將我國(guó)2015—2050年的社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率設(shè)定為：2015年為9%，此后每年降低0.1%，最后保持在5.5%的水平上。

人均養(yǎng)老金待遇增長(zhǎng)率。假定未來(lái)的人均養(yǎng)老金與在崗職工的工資保持相同的增長(zhǎng)速度。

記賬利息率。參考一年期定期存款儲(chǔ)蓄利率，假定為3%。

社會(huì)統(tǒng)籌賬戶的繳費(fèi)率及企業(yè)遵繳率。根據(jù)國(guó)發(fā)［2005］38號(hào)文，企業(yè)繳費(fèi)占企業(yè)工資總額的20%，全部進(jìn)入社會(huì)統(tǒng)籌賬戶，因而，Cs為20%。企業(yè)遵繳率z參照熊錫鴻的設(shè)定，設(shè)為90%。

四、測(cè)算結(jié)果分析

《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2016》中統(tǒng)計(jì)了2015年我國(guó)城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶的累計(jì)記賬額47144億元，而《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2016》中2015年我國(guó)城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余為35345億元，因此，我們可以將47144億元作為2015年個(gè)人賬戶的累計(jì)余額，而-11799億元作為2015年社會(huì)統(tǒng)籌賬戶的累計(jì)余額。在此基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金社會(huì)統(tǒng)籌賬戶進(jìn)行了收支狀況的測(cè)算，結(jié)果如下。

（一）零通脹下城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金收支狀況的測(cè)算結(jié)果分析

由于我國(guó)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金即社會(huì)統(tǒng)籌賬戶采取現(xiàn)收現(xiàn)付制，其受利率影響較小，因而通貨膨脹對(duì)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶的影響主要通過(guò)作用于工資增長(zhǎng)率和養(yǎng)老金增長(zhǎng)率而實(shí)現(xiàn)的。本文假定，社會(huì)平均工資會(huì)隨通脹同步調(diào)整，而養(yǎng)老金較通脹水平高出0.1個(gè)百分點(diǎn)而調(diào)整。在此假定下，來(lái)對(duì)比分析零通脹和1%～5%通脹率的影響下，我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的收支情況。

通過(guò)在零通脹和1%～5%的通脹率下模擬2015—2050年的我國(guó)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年度收入、年度支出狀況，我們發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹使得基金缺口越來(lái)越大，收不抵支的情況也會(huì)提前到來(lái)。在零通脹的情形之下，2015年我國(guó)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年度結(jié)余為7995.57億元，此后不斷上升，在2023年開(kāi)始，年度結(jié)余較上一年有所減少，直到2031年年度結(jié)余首度出現(xiàn)赤字。在年度結(jié)余上升的同時(shí)，累計(jì)結(jié)余也不斷攀升，到2032年累計(jì)結(jié)余達(dá)到峰值160623.37億元，此后因年度結(jié)余赤字的緣故逐年減少。隨著老齡化的深入，繳費(fèi)收入越來(lái)越跟不上年度支出的增長(zhǎng)，導(dǎo)致到2040年累計(jì)結(jié)余也出現(xiàn)赤字，城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金開(kāi)始出現(xiàn)收不抵支的狀況（見(jiàn)圖1）。

（二）不同通貨膨脹水平下城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金收支狀況的測(cè)算結(jié)果分析

考慮通貨膨脹的情形，我們發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹水平越高，城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年度收入、年度支出也越高。通貨膨脹使得基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年度收入和年度支出都較無(wú)通貨膨脹狀態(tài)下增長(zhǎng)更快。在通貨膨脹的作用下，支出的增長(zhǎng)快于收入的增長(zhǎng)最終會(huì)導(dǎo)致收支缺口越大，收不抵支的現(xiàn)象也越早到來(lái)。

圖1 2015—2050年零通脹下我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的收支狀況

圖2 2015—2050年不同通脹水平下我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的累計(jì)結(jié)余

由圖2可知，零通脹下，2040年出現(xiàn)收不抵支情形，赤字額達(dá)20160.94億元；在1%和2%通脹水平下，收不抵支的情形早一年到來(lái)，于2039年出現(xiàn)，其時(shí)累計(jì)結(jié)余分別為-37900.42億元和-53855.79億元；在3%、4%和5%的通脹水平下，收不抵支的情形提前兩年到來(lái)，于2038年出現(xiàn)，其時(shí)累計(jì)結(jié)余分別為-16655.57億元、-5151.66億元和-26955.70億元。通貨膨脹率越大，累計(jì)結(jié)余的赤字額也越大，到2050年，1%～5%通脹率下的累計(jì)結(jié)余分別為-2395261.77億元、-3220752.48億元、-4354644.97億元、-5843321.43億元和-7791806.75億元。

當(dāng)然，在平穩(wěn)的通脹影響下，收不抵支的狀況并未快速提前。這與基礎(chǔ)養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)辦法休戚相關(guān)。基礎(chǔ)養(yǎng)老金的發(fā)放是以上一年的社會(huì)平均工資為基數(shù),而養(yǎng)老金的繳納是以當(dāng)年的社會(huì)平均工資為基數(shù)，二者之間本身就存在一年的工資增長(zhǎng)率和通貨膨脹率的差異。因此，即使在考慮了養(yǎng)老金的通貨膨脹率高于社會(huì)平均工資的通貨膨脹率0.1個(gè)百分點(diǎn)的情況下，1%～5%的通貨膨脹的作用也僅僅使收不抵支的狀況提早1～2年到來(lái)。

（三）我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的替代率水平

通過(guò)在不同通貨膨脹率下模擬我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的收支情況，可以得到不同通貨膨脹率下我國(guó)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年平均替代率，即當(dāng)年養(yǎng)老金與當(dāng)年在職職工平均工資的比率。

測(cè)算顯示，在通貨膨脹情形下，不同通脹率下我國(guó)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金替代率的差異很小，由圖3可知，除極個(gè)別的異常值之外，通脹下與無(wú)通脹下養(yǎng)老金替代率的差異不超過(guò)0.01。由此可見(jiàn)，社會(huì)平均工資按照通貨膨脹率同步調(diào)整、養(yǎng)老金按照高于通貨膨脹率0.1個(gè)百分點(diǎn)調(diào)整的養(yǎng)老金待遇調(diào)整方式可以保證養(yǎng)老金的替代率不變，從而可以保證養(yǎng)老金的相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力。

圖3 2015—2050年1%～5%通貨膨脹率與零通脹率下的我國(guó)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金替代率差異對(duì)比

五、結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文所進(jìn)行的我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金收支平衡的測(cè)算著重于分析通貨膨脹因素對(duì)基礎(chǔ)養(yǎng)老金收支缺口的影響。與前人研究不同的是，本文從退休者和在職者的消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)不同的角度出發(fā)，對(duì)于社會(huì)平均工資和人均養(yǎng)老金按不同的通脹因子進(jìn)行調(diào)整。在社會(huì)平均工資跟上通貨膨脹率，養(yǎng)老金按高出通貨膨脹率0.1個(gè)百分點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整的假定下，本文分別模擬我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶即基礎(chǔ)養(yǎng)老金在1%～5%的通貨膨脹率下收支狀況。測(cè)算結(jié)果發(fā)現(xiàn)：

1.通貨膨脹使得收不抵支的現(xiàn)象提前到來(lái)。城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的年度收入和年度支出都較無(wú)通貨膨脹狀態(tài)下增長(zhǎng)更快，而支出的增長(zhǎng)快于收入的增長(zhǎng)最終會(huì)導(dǎo)致收支缺口越大，收不抵支的現(xiàn)象提前到來(lái)。零通脹下，2040年出現(xiàn)收不抵支情形，赤字額達(dá)20160.94億元；在1%和2%通脹水平下，收不抵支的情形早一年到來(lái)，于2039年出現(xiàn)；在3%、4%和5%的通脹水平下，收不抵支的情形提前兩年到來(lái)，于2038年出現(xiàn)。

2.不同通貨膨脹率下的我國(guó)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金替代率的差異很小。不同通貨膨脹率下的養(yǎng)老金替代率差異較小說(shuō)明社會(huì)平均工資按照通貨膨脹率同步調(diào)整、養(yǎng)老金按照高于通貨膨脹率0.1個(gè)百分點(diǎn)調(diào)整的方式可以保證養(yǎng)老金的替代率不變，從而可以保證養(yǎng)老金的相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力。

（二）政策建議

1.完善養(yǎng)老金的待遇調(diào)整機(jī)制。未來(lái)養(yǎng)老金的待遇調(diào)整不光要跟上在職者工資的實(shí)際工資增長(zhǎng)，還應(yīng)考慮到退休者和在職者因各自消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)不同而面臨不同的通貨膨脹，在進(jìn)行養(yǎng)老金待遇調(diào)整時(shí)，需要較社會(huì)平均工資調(diào)高一些通脹因子，從而促使養(yǎng)老保障制度真正成為不斷促進(jìn)人的全面發(fā)展和實(shí)現(xiàn)全民共享國(guó)家發(fā)展成果的基本途徑。

2.財(cái)政支付能力和養(yǎng)老金待遇的充足性需相互兼顧。改善我國(guó)城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金的收不抵支問(wèn)題，需兼顧考慮財(cái)政支付能力和養(yǎng)老金待遇的充足性，不可為了減少赤字額度而犧牲老百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”的“含金量”，也不能盲目提高人均養(yǎng)老金而不顧財(cái)政的負(fù)擔(dān)能力。

注釋：

①本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資=參保職工退休前一年的在崗職工的月平均工資*本人繳費(fèi)工資平均指數(shù)；本人繳費(fèi)工資平均指數(shù)為參保職工繳費(fèi)年限內(nèi)歷年繳費(fèi)工資指數(shù)的平均值，每年繳費(fèi)工資指數(shù)=當(dāng)年參保職工平均繳費(fèi)工資/上一年的在崗職工的平均工資。

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