亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        再論券商股的投資機會

        2018-03-13 11:35:29胡語文
        股市動態(tài)分析 2018年17期
        關鍵詞:業(yè)務收入資管市場份額

        胡語文

        一般意義上而言,市場普遍把資管新規(guī)的實施視作是大利空,尤其是對于過分強調去杠桿、防風險及清理通道業(yè)務的負面影響而言。但資管新規(guī)出臺,在“打破剛兌”、“產品凈值化管理”、“固定收益類產品門檻降低”及“銀行非標轉標”等方面卻是有利于券商及整個金融行業(yè)長遠發(fā)展的。

        從大金融行業(yè)角度而言的,“打破剛兌”和“產品凈值化管理”首先利好主動管理能力較強的公募基金。當然,銀行系資管發(fā)力也是遲早的事。而A股核心公司作為主要的資產,自然會成為本次資管新規(guī)實施背景下的受益者。當然,資管新規(guī)對大的券商,尤其是具備主動管理能力和研發(fā)能力的券商而言,也是重大機遇。資管新規(guī)不僅有利于提升券商資管的主動管理水平,也有利于券商整體業(yè)務的長期健康發(fā)展,避免盲目追求規(guī)?;雎粤巳藤I方業(yè)務的核心競爭力——資產配置能力和投研能力。

        從券商賣方業(yè)務角度來看,研究分倉業(yè)務的發(fā)展也會成為未來行業(yè)關注的重點,除了公募基金的分倉收入會保持穩(wěn)步增長,在強化主動管理能力之后,來自于銀行資管、信托和其他機構對投研支持的需求亦會較快增長。

        從2018年一季度上市券商的季報數據來看,在去杠桿、防風險及嚴監(jiān)管的背景下,投行業(yè)務收入及自營業(yè)務收入均出現增速放緩,上市券商業(yè)績處于歷史低點位置,年化ROE僅5.87%,與2012年的5.43%水平相近。

        從行業(yè)競爭結構來看,龍頭券商的市場份額在不斷提升,前十大券商的投行業(yè)務收入市場份額和凈利潤市場份額均出現了明顯上升的態(tài)勢。加之大券商的融資成本更低,在提供資本中介業(yè)務方面,更加具備競爭力。

        考慮到經紀業(yè)務對券商整體收入的貢獻度僅占2成左右,未來市場成交額急速放大的概率不大,證券市場處于“存量市場”,因此,如何挖潛單個客戶的價值量變成了各大券商的核心主題。在這種“存量市場”的競爭環(huán)境下,“提質增效”變成了重要的發(fā)展戰(zhàn)略。

        去杠桿、防風險與嚴監(jiān)管都將促使行業(yè)的長遠健康發(fā)展,但并不表示創(chuàng)新不重要。券商行業(yè)從來都是靠創(chuàng)新驅動的。隨著合資券商牌照放開、CDR、資管新規(guī)及資本市場扶持四新企業(yè)等政策的落實,券商間競爭日趨激烈的現實不會改變。

        從2017年及2018年一季度券商收入結構和增速對比來看,少數龍頭券商依然能夠保持收入及利潤增速的正增長,在剔除自營收益和非經常性收益的影響之后,市場份額和業(yè)務收入依然保持正增長的企業(yè)無疑是值得重點研究的。

        從競爭優(yōu)勢的角度來看,多數券商傭金率在明顯下滑的情況下,仍有個別券商的傭金率仍能保持正增長,說明其競爭戰(zhàn)略具備領先優(yōu)勢地位。但后來者如果繼續(xù)模仿也未必有效。

        券商競爭更強調差異化的戰(zhàn)略和藍海戰(zhàn)略,一批龍頭券商的崛起就證明這一點。一批在單向業(yè)務優(yōu)勢明顯或綜合實力較強的券商,也明顯受到了資金的關注。比如某券商依靠賣方研究異軍突起,市場份額和營收日益提升;某個知名互聯網平臺券商,其收入和市場份額也明顯提升;某券商在機構和財富管理的優(yōu)勢明顯,部均價值量排名前列,股價一直處于穩(wěn)中有升的趨勢中。

        猜你喜歡
        業(yè)務收入資管市場份額
        軟件業(yè):加速增長、加速轉型
        信息化建設(2020年2期)2020-05-19 15:28:47
        通信芯片市場份額 有望超越計算機芯片
        分級資管產品的異化與正名——評析《資管新規(guī)》第二十一條
        金融法苑(2018年2期)2018-12-07 00:59:40
        對資管新規(guī)關于通道業(yè)務相關規(guī)定的理解與思考
        金融法苑(2018年2期)2018-12-07 00:59:24
        資管新規(guī)對銀行業(yè)務的影響
        金融法苑(2018年2期)2018-12-07 00:59:06
        盛松成:資管新規(guī)意義重大
        商周刊(2018年10期)2018-06-06 03:04:12
        2015年全國快遞業(yè)務量同比增長48%
        高通市場份額跌至47%
        IT時代周刊(2015年8期)2015-11-11 05:50:48
        內地市場份額接連下滑,聯想手機怎么了?
        IT時代周刊(2015年7期)2015-11-11 05:49:34
        第二季度服務器銷售額創(chuàng)13年新低
        亚洲欧美一区二区三区| 国产精品一区二区三区播放| 亚洲一区精品无码| 性色av无码中文av有码vr| 国产最新地址| 黄色网页在线观看一区二区三区| 与最丰满美女老师爱爱视频| 女人色熟女乱| 先锋影音av资源我色资源| 国产成人综合久久三区北岛玲| 人妻少妇中文字幕,久久精品| 亚洲av永久中文无码精品综合| 少妇极品熟妇人妻无码| 久久精品韩国日本国产| 中文字幕在线乱码av| 无遮挡呻吟娇喘视频免费播放| 精品无码国产污污污免费| 日本精品一区二区在线看| 精品国产精品三级在线专区| 中字幕人妻一区二区三区| 国产小视频网址| 国产一区二区一级黄色片| 无遮挡激情视频国产在线观看| 中文字幕精品一二三四五六七八| 国产精品综合久久久久久久免费| 国产精品亚洲在线播放| 欧美大屁股xxxx高潮喷水| 欧美极品美女| 精品免费看国产一区二区白浆| 麻豆精品一区二区综合av| 国产 字幕 制服 中文 在线| 亚洲欧洲久久久精品| 日产一区二区三区的精品| 亚洲国产aⅴ成人精品无吗| 国产精品高潮呻吟av久久无吗| 日韩在线手机专区av| 亚洲视频一区二区三区视频| 色哟哟网站在线观看| 国产人成无码视频在线1000| 美艳善良的丝袜高跟美腿| 无码av天堂一区二区三区|