李瓊　李青雨　肖伶俐

摘 要 小微企業(yè)發(fā)展需要大量資金，但小微企業(yè)相對(duì)大型企業(yè)而言不可避免地存在缺陷，導(dǎo)致小微企業(yè)在正規(guī)的融資市場(chǎng)處于劣勢(shì)地位，正規(guī)的融資渠道已經(jīng)無法滿足小微企業(yè)發(fā)展的需要，小微企業(yè)就會(huì)向“民間借貸市場(chǎng)”也就是影子銀行進(jìn)行融資。本文以影子銀行為研究對(duì)象，重點(diǎn)討論影子銀行的積極作用以及小微企業(yè)為何使用影子銀行，希望可以通過影子銀行來改善小微企業(yè)的融資問題。

關(guān)鍵詞 影子銀行 小微企業(yè)融資 影響

一、影子銀行概述

（一）影子銀行的定義

影子銀行從廣義上分為兩種，一種是不在銀行監(jiān)管的范圍之內(nèi)，卻也向小微企業(yè)放貸款，這一類主要是指一些金融機(jī)構(gòu)，如保險(xiǎn)公司與資產(chǎn)管理公司等；另一種則是一些商業(yè)銀行通過非正規(guī)金融渠道放貸款，這些貸款不屬于銀行信貸業(yè)務(wù)的范圍之內(nèi)。

（二）影子銀行對(duì)小微企業(yè)的意義

小微企業(yè)在過于簡單與集中的金融體系下難以獲得足夠的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，多方面的資金需求得不到滿足，而小微企業(yè)的數(shù)量還在不斷增加。數(shù)量的增加給了影子銀行很好的發(fā)展計(jì)劃，影子銀行彌補(bǔ)了小微企業(yè)融資困難與資金不足的空缺，這也正是正規(guī)的傳統(tǒng)融資市場(chǎng)不能做到的，因此影子銀行是小微企業(yè)融資的另一渠道。

（三）影子銀行對(duì)小微企業(yè)的影響

影子銀行通過資產(chǎn)證券化的方法向小微企業(yè)提供融資服務(wù)。例如，小微企業(yè)有可預(yù)期收入?yún)s缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，可以通過證券化的方式向影子銀行進(jìn)行融資，正規(guī)的融資市場(chǎng)則無法以這種形式進(jìn)行融資，讓小微企業(yè)在正規(guī)融資市場(chǎng)的融資工作變得舉步維艱。影子銀行可以以這些證券化的資產(chǎn)為小微企業(yè)的抵押物，為小微企業(yè)提供充足的資金，給小微企業(yè)更好的融資渠道，也完善了我國的融資結(jié)構(gòu)。

二、小微企業(yè)向影子銀行融資的主要原因

（一）前期創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備資金不足

創(chuàng)業(yè)融資需要準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)金，而融資創(chuàng)業(yè)金需要花費(fèi)許多的時(shí)間與精力。但即使是創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)初期投入了大把的時(shí)間與精力，很多小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者還是存在著前期創(chuàng)業(yè)資金不足的狀況，正規(guī)的融資市場(chǎng)已經(jīng)難以融資，且小微企業(yè)融資普遍缺少抵押品的特點(diǎn)，正規(guī)的融資市場(chǎng)更加寸步難行。因此小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)者需要通過非正規(guī)的融資渠道來進(jìn)行創(chuàng)業(yè)前期的融資準(zhǔn)備，即影子銀行。

（二）小微企業(yè)運(yùn)作流動(dòng)資金不足

小微企業(yè)的每一次資金流動(dòng)都可以為企業(yè)帶來可觀的利潤與收入，所以確保流動(dòng)資金的充足對(duì)小微企業(yè)來說十分重要。但小微企業(yè)不似國企、大企業(yè)有牢固的根基，堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，其往往會(huì)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)流動(dòng)資金短缺的突發(fā)狀況。一旦流動(dòng)資金運(yùn)轉(zhuǎn)不過來，小微企業(yè)將面臨倒閉被迫退出市場(chǎng)的危險(xiǎn)。

（三）小微企業(yè)發(fā)展需要大量資金

小微企業(yè)沒有大型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，因此在發(fā)展上更加舉步維艱。資金是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，小微企業(yè)要想逐步擴(kuò)大企業(yè)模式，就需要有效資金源源不斷地供給，沒有資金的后顧之憂，小微企業(yè)才可以更好地?cái)U(kuò)張自身。但往往是小微企業(yè)在擴(kuò)張的過程中資金不足或沒有資金可供擴(kuò)張，正規(guī)的融資市場(chǎng)無法獲得足夠的資金，影子銀行就成了最佳的選擇。

三、影子銀行的發(fā)展優(yōu)勢(shì)

（一）信息成本低優(yōu)勢(shì)

傳統(tǒng)融資市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱的問題，很難及時(shí)察覺借款人的狀態(tài)；而影子銀行則大不同，借貸雙方保持相對(duì)頻繁的接觸，貸款人可以更加及時(shí)地從平常的接觸當(dāng)中掌握貸款的狀態(tài)，且貸款人的還款判別能力與監(jiān)督力度上都更有力度，所以能夠在一定程度上解決這種問題，如果出現(xiàn)違約現(xiàn)象，就能快速采取有效的應(yīng)對(duì)措施。

（二）交易成本優(yōu)勢(shì)

影子銀行的交易門檻遠(yuǎn)比正規(guī)融資市場(chǎng)低，客戶導(dǎo)向性也就更強(qiáng)，可以根據(jù)客戶端需求辦理業(yè)務(wù)，沒有時(shí)間點(diǎn)約束，且交易流程簡單快捷，錢款批得快，無須耗費(fèi)大量的時(shí)間讓借款人等批款，交款的及時(shí)性更能滿足客戶端需求。

（三）抵押條件優(yōu)勢(shì)

正規(guī)融資市場(chǎng)的抵押條件高，且很難變通；而影子銀行有著絕對(duì)的抵押條件優(yōu)勢(shì)，它可以根據(jù)借款人的能力以及實(shí)際情況做考察，再?zèng)Q定該如何制定抵押條件，如果出現(xiàn)還款困難的情況，借貸雙方還可以協(xié)商，重新擬定借貸條款，交易的靈活性更強(qiáng)。小微企業(yè)更愿意接受影子銀行的借貸條款。

四、小結(jié)與展望

小微企業(yè)自身的機(jī)制體制不夠完善，與銀行企業(yè)的信息不對(duì)等，所以融資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于大型企業(yè)而言要高許多，正規(guī)融資市場(chǎng)更愿意將資金貸款給大型企業(yè)，小微企業(yè)很難獲得貸款；而影子銀行不在監(jiān)管的范圍之內(nèi)，正好可以解決小微企業(yè)在正規(guī)融資市場(chǎng)的尷尬處境。本文分析二者之間的關(guān)系以及影子銀行對(duì)小微企業(yè)的意義，希望能為小微企業(yè)的融資發(fā)展提供參考。

（作者單位為武漢東湖學(xué)院）

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