□ 杜家慧（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院 湖北 武漢 430000）

引言

體育產(chǎn)業(yè)可以說(shuō)是在我國(guó)現(xiàn)今發(fā)展速度比較迅猛的產(chǎn)業(yè)之一，其主要是指向社會(huì)提供體育產(chǎn)品以及相應(yīng)服務(wù)的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱。而在體育產(chǎn)業(yè)中，體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資是其重要的基礎(chǔ)組成部分，包含了很多的投融資渠道，例如，體育證券、體育保險(xiǎn)、體育彩票、體育贊助等。體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)作為一種集金融、管理、創(chuàng)新并且與體育市場(chǎng)相結(jié)合的資金運(yùn)作模式，大大促進(jìn)了我國(guó)體育事業(yè)的發(fā)展，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但是就目前來(lái)看，因?yàn)轶w育資本市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)于迅速，導(dǎo)致出現(xiàn)了很多自發(fā)性、盲目性的問(wèn)題存在，需要其在不斷發(fā)展的過(guò)程中加以重視，建立更加完善的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資體系，從而帶動(dòng)整體的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

1、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資的現(xiàn)狀

在我國(guó)現(xiàn)今的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，資本市場(chǎng)的投融資問(wèn)題是需要十分重視的存在。下面對(duì)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀作簡(jiǎn)要論述：

現(xiàn)今，在我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，存在著數(shù)十家的上市體育產(chǎn)業(yè)公司，這些公司是最早開(kāi)始進(jìn)行體育產(chǎn)業(yè)投融資運(yùn)作的。在這些公司之中，我們較為耳熟的有李寧、英派斯等實(shí)力強(qiáng)勁的知名體育企業(yè)，這些企業(yè)在資本市場(chǎng)投融資方面上，已經(jīng)具備了較為完善的投融資體系，有著較高的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。并且通過(guò)不斷的優(yōu)化投融資體系，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)發(fā)展，在國(guó)際上也是有著他們的一席之地。跟隨這些知名產(chǎn)業(yè)的步伐，我國(guó)一些較有實(shí)力的體育俱樂(lè)部或者工作室，也走上了投融資的道路，并且已經(jīng)建立了完備的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資體系制度，得到了更好的發(fā)展。

和上述實(shí)力較為強(qiáng)勁的體育產(chǎn)業(yè)相比，我國(guó)目前最多的體育產(chǎn)業(yè)都是中小型產(chǎn)業(yè)。從現(xiàn)今的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，現(xiàn)在的體育市場(chǎng)并不利于這些中小型企業(yè)在市場(chǎng)上直接進(jìn)行投融資的操作。因?yàn)轶w育產(chǎn)業(yè)的投融資需要產(chǎn)業(yè)自身有著鮮明的特點(diǎn)，并且能夠擁有多元化的投融資渠道。針對(duì)這些中小型產(chǎn)業(yè)來(lái)講，我國(guó)現(xiàn)今的資本市場(chǎng)發(fā)展還不能讓他們得到多方位、多層次的融資渠道，所以我國(guó)現(xiàn)今的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資中，會(huì)有很多的體育產(chǎn)業(yè)不能在市場(chǎng)上籌集到足夠的融資資金。

結(jié)合上述的分析來(lái)看，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資的現(xiàn)狀并不是十分樂(lè)觀，大多數(shù)的產(chǎn)業(yè)還是沒(méi)有走上投融資的發(fā)展道路，不能為我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新鮮的生命力，同時(shí)也對(duì)我國(guó)的商業(yè)化體育產(chǎn)業(yè)投資帶來(lái)了較高的風(fēng)險(xiǎn)。這種情況很大程度上是因?yàn)橘Y金的缺乏，和我國(guó)資本市場(chǎng)自身情況的滯后引起的。所以一定要打破這種局面，促進(jìn)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資發(fā)展的問(wèn)題

2.1、投資規(guī)模較小，資金供求矛盾

就我國(guó)目前的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資來(lái)講，相對(duì)的發(fā)展速度較為緩慢，投融資沒(méi)有形成一個(gè)較為完善的網(wǎng)絡(luò)體系。有很大的一部分原因就是，我國(guó)相關(guān)企業(yè)、政府、銀行以及金融機(jī)構(gòu)等投資機(jī)構(gòu)并沒(méi)有對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行大力的支持，雖然我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)展前景十分良好，卻得不到資金上的幫助支持，這造成了整體發(fā)展形勢(shì)的落后。并且近年來(lái)體育產(chǎn)業(yè)需要的融資力度因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)成本的增加，變得更加巨大，資金供給嚴(yán)重不足，單方面的依靠產(chǎn)業(yè)自身不能夠滿足產(chǎn)業(yè)的需求。同時(shí)外來(lái)融資的風(fēng)險(xiǎn)較大，效率不高，同樣嚴(yán)重的影響體育產(chǎn)業(yè)的投資水平。以上的種種情況就造成了我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)資金供求矛盾。

2.2、融資水平不高

從國(guó)際體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的投融資水平上來(lái)看，我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)投融資水平十分之低，體育產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有發(fā)展成為我國(guó)的新型經(jīng)濟(jì)來(lái)源點(diǎn)。針對(duì)體育產(chǎn)業(yè)來(lái)講，在我國(guó)的發(fā)展進(jìn)程中是十分緩慢的，投資方對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的投融資模式普遍存在片面認(rèn)識(shí)，很多投資方對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)的投融資積極性較低。而且我國(guó)對(duì)于資本市場(chǎng)的管制比較嚴(yán)格，大部分的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀都不符合資本市場(chǎng)融資的條件。雖然有很多金融機(jī)構(gòu)有著對(duì)體育產(chǎn)業(yè)投融資的機(jī)制，但是在實(shí)力不足等諸多情況的影響下，也是興趣缺缺。由此可見(jiàn)，融資的水平低，融資渠道較為單一，是我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資發(fā)展滯后的根本原因，明顯限制了體育產(chǎn)業(yè)投融資的發(fā)展。

2.3、投融資信用度沒(méi)有保障

上文提到過(guò)，我國(guó)現(xiàn)今的體育產(chǎn)業(yè)是以中小型的體育產(chǎn)業(yè)為主，這些企業(yè)自身的資金較少，存在的風(fēng)險(xiǎn)較大，缺少能夠最為信貸抵押的不動(dòng)產(chǎn)，沒(méi)有高實(shí)力的企業(yè)作為其擔(dān)保人。這些因素，導(dǎo)致了中小型體育產(chǎn)業(yè)沒(méi)有信用保障，不能夠進(jìn)行大額度的貸款，在銀行的抵押擔(dān)保不能落實(shí)。并且在體育產(chǎn)業(yè)的融資發(fā)展中，這些中小型企業(yè)更是信用低下，常常會(huì)做出逃債，廢債的行為，在向銀行進(jìn)行貸款的過(guò)程中，采用非法的手段來(lái)逃避銀行的監(jiān)督檢查。這些情況的出現(xiàn)，大大降低了我國(guó)體育行業(yè)的信用度，導(dǎo)致其他機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行投融資時(shí)沒(méi)有信用度的保障，而放棄投資。所以，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的主體信用度需要大幅度進(jìn)行提升。

2.4、風(fēng)險(xiǎn)退出體制不完善

在投融資的過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)退出體制的存在是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。現(xiàn)今我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)中，針對(duì)投融資的風(fēng)險(xiǎn)退出體制并沒(méi)有完善，甚至有的體育產(chǎn)業(yè)都沒(méi)有建立這樣的風(fēng)險(xiǎn)退出體制。這就會(huì)讓投資方在進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查的時(shí)候，看不到體育產(chǎn)業(yè)投融資該有的保障，從而減小投資的興趣，放棄對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的投資意向。沒(méi)有建立完善的風(fēng)險(xiǎn)退出體制是我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資發(fā)展的一個(gè)重要瓶頸，需要盡快的完善該體制，打破體育行業(yè)投資滯后的現(xiàn)狀。

2.5、相關(guān)的政策和法律不完善

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的投融資發(fā)展，需要健全的政策法律來(lái)進(jìn)行規(guī)范加以保障。在我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)中，針對(duì)投融資的法律規(guī)定目前沒(méi)有得到健全，一直處在相對(duì)滯后的空白狀態(tài)。體育產(chǎn)業(yè)所制定的相關(guān)稅收政策和融資支持政策也沒(méi)有得到完善。在這種缺少法律政策保障的背景下，體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的投融資發(fā)展就受到了很大的制約，難以調(diào)動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資的積極性，進(jìn)而導(dǎo)致體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展處于滯后的狀態(tài)。

3、對(duì)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資發(fā)展的建議策略

3.1、完善相應(yīng)的發(fā)展機(jī)制

雖然現(xiàn)今的體育產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)的投融資體制已經(jīng)有很多的發(fā)展渠道，例如體育證券和股票、體育保險(xiǎn)、體驗(yàn)基金、抵押貸款、體育彩票等。但是還需要本著“多方投入，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享”的投融資運(yùn)作原則，增加更多的投融資渠道來(lái)推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。并且要能夠完善體育產(chǎn)業(yè)投融資的機(jī)制，在對(duì)多元化渠道的利用上，做到充分的發(fā)揮不同投資主體的積極性。尤其在對(duì)高新技術(shù)體育項(xiàng)目和體育企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資上，更是要本著“投資即獲利”的原則，依靠多種渠道，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的投融資發(fā)展，在條件允許的情況下，可以更多利用外資的投入促進(jìn)我國(guó)體育資本市場(chǎng)投融資的發(fā)展。

3.2、建立多元化的投融資撤出渠道

一個(gè)好的投融資項(xiàng)目是必須擁有完善的投融資撤出渠道的。在體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資的體系中，必須要建立順暢、完善的投融資撤出渠道。其能夠有效的吸引社會(huì)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投融資，并且是我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資穩(wěn)定發(fā)展的保障。在建立撤出渠道的過(guò)程中，首要的關(guān)鍵是建設(shè)好體育產(chǎn)業(yè)的股權(quán)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，其次是對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資體系進(jìn)行多元化的完善。通過(guò)投融資撤出渠道，對(duì)投融資方提供保障，并且通過(guò)股權(quán)市場(chǎng)吸引更多的投資者對(duì)體育俱樂(lè)部和體育機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，加速體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資的發(fā)展。

3.3、制定相關(guān)的財(cái)政扶持政策

在現(xiàn)有的體育產(chǎn)業(yè)扶持政策模式下，所給予的財(cái)政扶持金始終是有限的。扶持金的財(cái)政支出規(guī)模不大，不能夠帶動(dòng)體育行業(yè)的發(fā)展，其作用是對(duì)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資進(jìn)行補(bǔ)充。所以要制定一個(gè)更加合理完善的財(cái)政扶持政策，首先就要對(duì)扶持政策資金投放的方式進(jìn)行規(guī)劃，應(yīng)當(dāng)根據(jù)體育產(chǎn)業(yè)不同階段的發(fā)展特點(diǎn)，進(jìn)行規(guī)劃重點(diǎn)投放。就政府的扶持資金來(lái)講，最應(yīng)該投入到一個(gè)體育行業(yè)的最初發(fā)展階段，讓該行業(yè)的發(fā)展能夠得到保障。在體育行業(yè)后期的發(fā)展中，政府的資金投入要根據(jù)具體情況發(fā)生變化，隨著體育產(chǎn)業(yè)的不斷成熟，所投入的資金就會(huì)相對(duì)減少。為了能夠?qū)w育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的投融資起到促進(jìn)作用，所制定的扶持政策還需要對(duì)體育產(chǎn)業(yè)投融資的稅收實(shí)行優(yōu)惠政策。

3.4、加強(qiáng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資的中介服務(wù)

體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資是一項(xiàng)龐大復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，單靠體育產(chǎn)業(yè)本身的實(shí)力，不能夠順利的完成。在進(jìn)行投融資的活動(dòng)中，往往會(huì)需要第三方中介的介入，來(lái)幫助體育產(chǎn)業(yè)能夠更好的完成資本市場(chǎng)投融資。在中介活動(dòng)中，投資銀行是一種更要的中介主體，銀行在投資者和體育產(chǎn)業(yè)中構(gòu)建起了一架橋梁。不但能夠?yàn)橥顿Y方進(jìn)行對(duì)體育行業(yè)的分析和評(píng)估，還可以將資金進(jìn)行合理的規(guī)劃，使投資方在證券市場(chǎng)上有上市的機(jī)會(huì)。所以，在體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資的活動(dòng)中，中介機(jī)構(gòu)起到的作用也是不可小覷的?？梢酝ㄟ^(guò)加強(qiáng)中介服務(wù)，來(lái)提高投融資效率。

4、結(jié)語(yǔ)

在我國(guó)，體育產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)逐步的進(jìn)入正軌，近幾年的發(fā)展速度更是飛快。但是在國(guó)際上還是不能同其他國(guó)家的體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。綜上所述，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資的活動(dòng)必須要進(jìn)行改善，加快其發(fā)展的速度。讓我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)真正做到與國(guó)際接軌，創(chuàng)建具有中國(guó)特色的體育產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，成為我國(guó)的新型經(jīng)濟(jì)來(lái)源點(diǎn)。