譚夢(mèng)桐

在一次《Value》讀者見(jiàn)面會(huì)上，兩位讀者因《股票作手回憶錄》發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)。其中一位可能已在股市中呆了不少日子的先生激賞《股票作手回憶錄》，另一位則是信奉價(jià)值投資的年輕人，他反駁道：“這本書(shū)宣揚(yáng)的是投機(jī)，與價(jià)值投資格格不入?！?/p>

《股票作手回憶錄》是一本投資領(lǐng)域的傳世經(jīng)典，描寫(xiě)了二十世紀(jì)初期最偉大的股票和期貨投機(jī)人、美國(guó)投資天才杰西·利弗莫爾波瀾起伏的投資生涯，以自傳體形式向讀者道出了最真實(shí)的投資之道。歷史總在不斷重演，在首印幾十年后的今天，這本書(shū)依然對(duì)世界各國(guó)的投資者具有高度的指導(dǎo)價(jià)值。

這本書(shū)里最著名的故事是《股市不會(huì)為你的皮大衣買(mǎi)單》。這個(gè)故事告訴世人的投資哲學(xué)是，做決策時(shí)要著眼于股票本身，不能受外界因素干擾。這道理看似很簡(jiǎn)單，但做到不容易。

整個(gè)故事大致是這樣的：有一位華爾街投機(jī)者看中了一件很貴的皮大衣，為了買(mǎi)到它，他開(kāi)始籌劃讓市場(chǎng)買(mǎi)此單。第二天，他賣(mài)空了5000股鋼鐵股票，不料市場(chǎng)風(fēng)格驟變，該股票大幅上漲，該投機(jī)客發(fā)生巨虧，被迫割肉退出。這好比每逢年末，排名、獎(jiǎng)杯及年終獎(jiǎng)都會(huì)成為基金經(jīng)理的誘惑，而若存在賭博一把的心態(tài)，押注本不看好的股票，結(jié)果往往得不償失。

二是不要相信“明牌”。這里的“明牌”就是所謂的消息。當(dāng)時(shí)美國(guó)市場(chǎng)就像如今的A股市場(chǎng)，各類真假消息滿天飛。作者本人通過(guò)消息賺了不少錢(qián)，但最終又全部還給了市場(chǎng)。

三是勇于承認(rèn)錯(cuò)誤。關(guān)于這點(diǎn)，在該書(shū)中提及的故事很多，往往是盈利模式已改變，但投資者思維模式仍停留在過(guò)去。這就好比我們押注某只股票后，某一天突然發(fā)現(xiàn)當(dāng)初的想法并不妥當(dāng)，此時(shí)理應(yīng)及時(shí)平倉(cāng)，但人總會(huì)受感情因素影響，若再面對(duì)已虧損的股票，是否舍得平倉(cāng)？

《股票作手回憶錄》書(shū)中主人公常說(shuō)：“對(duì)我來(lái)說(shuō)，我必須用我的錢(qián)來(lái)支持自己的觀點(diǎn)。我的虧損教導(dǎo)我，只有當(dāng)我確信不會(huì)被迫撤退時(shí)，我才能開(kāi)始前進(jìn)。但是，如果不能前進(jìn)，我就根本不會(huì)行動(dòng)。我說(shuō)這句話，并不是指人在犯錯(cuò)誤的時(shí)候不應(yīng)該限制損失，他應(yīng)該這樣做。但是，不應(yīng)該由此造成優(yōu)柔寡斷?！?/p>

投機(jī)成功了九十九次都沒(méi)用，最后的一次失敗就可能讓人墜入深淵，杰西·利弗莫爾通過(guò)投資成為了超級(jí)富豪，但是最后去世時(shí)非常落魄。投資真理即常識(shí)，克服不了人性弱點(diǎn)，這也是為何股市中只有少數(shù)人賺錢(qián)。如何才能成功？通過(guò)反復(fù)研究公司基本面，把看錯(cuò)的股票替換為更好的股票，是一條較容易實(shí)現(xiàn)的路徑。另外，必須給自己制定一條止損線，并嚴(yán)格執(zhí)行。endprint