錢(qián)治宇

摘?要：本文對(duì)商譽(yù)及商譽(yù)減值重新定義，論述了其對(duì)公司產(chǎn)生的損益影響，同時(shí)對(duì)資本市場(chǎng)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析、對(duì)商譽(yù)減值跡象進(jìn)行專(zhuān)業(yè)判斷，提出了加強(qiáng)商譽(yù)減值主要風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管思路。

關(guān)鍵詞：商譽(yù);商譽(yù)減值;專(zhuān)業(yè)判斷;監(jiān)管;思路

中圖分類(lèi)號(hào)：F275??????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A??????文章編號(hào)：1008-4428（2018）12-0116-03

近年來(lái)，公司商譽(yù)賬面價(jià)值占總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的比重越來(lái)越高，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)也隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)逐漸顯現(xiàn)，對(duì)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響。數(shù)據(jù)顯示截至2018年三季報(bào)，A股3573家上市公司商譽(yù)高達(dá)1.44多萬(wàn)億元，將商譽(yù)推到了關(guān)注焦點(diǎn)上。11月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》會(huì)計(jì)監(jiān)管提示，使“商譽(yù)”這一類(lèi)特殊的資產(chǎn)引起廣泛關(guān)注。分別對(duì)商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)處理及信息披露、商譽(yù)減值事項(xiàng)的審計(jì)、與商譽(yù)減值事項(xiàng)相關(guān)的評(píng)估進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。本文從以下幾個(gè)問(wèn)題對(duì)商譽(yù)資產(chǎn)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行研討。

一、 商譽(yù)、商譽(yù)減值概念與對(duì)公司的價(jià)值影響

（一）商譽(yù)資產(chǎn)

商譽(yù)所蘊(yùn)含的定義較多。本文所討論的商譽(yù)特指會(huì)計(jì)商譽(yù)問(wèn)題。商譽(yù)是什么？事實(shí)上，在財(cái)務(wù)報(bào)表中，商譽(yù)是企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)，它來(lái)源于企業(yè)的收購(gòu)、并購(gòu)，當(dāng)企業(yè)收購(gòu)另一家公司時(shí)，通常會(huì)給出超過(guò)該公司賬面凈資產(chǎn)的溢價(jià)，這個(gè)溢價(jià)就相當(dāng)于商譽(yù)。而企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)時(shí)，之所以會(huì)給出溢價(jià)，是因?yàn)楣举~面凈資產(chǎn)往往不能合理反映公司的實(shí)際價(jià)值。

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》將企業(yè)分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并兩類(lèi)。同一控制下的企業(yè)合并，對(duì)被合并方的資產(chǎn)、負(fù)債按照原賬面價(jià)值確認(rèn)，不按公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，因而不形成商譽(yù)，合并作價(jià)與合并中取得的凈資產(chǎn)份額的差額調(diào)整權(quán)益項(xiàng)目。

非同一控制下的企業(yè)合并采用的是購(gòu)買(mǎi)法，在購(gòu)買(mǎi)日購(gòu)買(mǎi)方的合并成本大于確認(rèn)的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值凈額的差額，確認(rèn)為商譽(yù)。購(gòu)買(mǎi)方的合并成本小于確認(rèn)的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值凈額的差額，為負(fù)商譽(yù)，在對(duì)取得的被購(gòu)買(mǎi)方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值進(jìn)行復(fù)核后，計(jì)入當(dāng)期損益。這時(shí)商譽(yù)的計(jì)量公式可采用：商譽(yù)價(jià)值=合并成本-被并購(gòu)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值。

由于會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性原則，只能將現(xiàn)金、設(shè)備、廠(chǎng)房等有形資產(chǎn)，以及土地使用權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、應(yīng)收賬款等有明確價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)，計(jì)入凈資產(chǎn)，而類(lèi)似品牌影響力、市場(chǎng)口碑、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)、團(tuán)隊(duì)凝聚力、客戶(hù)及供應(yīng)鏈資源等，由于無(wú)法可靠計(jì)量，按照會(huì)計(jì)原則，不能計(jì)入企業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)?？梢哉f(shuō)，如果企業(yè)不被收并購(gòu)，那么這些類(lèi)似于“軟實(shí)力”的企業(yè)價(jià)值，永遠(yuǎn)無(wú)法反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上，而如果被收購(gòu)，這些“軟實(shí)力”立刻有了可靠計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)，即收購(gòu)價(jià)減去賬面凈資產(chǎn)價(jià)值，由此商譽(yù)產(chǎn)生了。

舉例來(lái)說(shuō)，截至2018年11月21日的數(shù)據(jù)，攜程凈資產(chǎn)總計(jì)877.56億元，其中商譽(yù)581.07億元，商譽(yù)占到凈資產(chǎn)的比重為66.21%。如此巨額的商譽(yù)主要來(lái)自去哪兒網(wǎng)、天巡等的收購(gòu)，2015年底，攜程28億美元收購(gòu)去哪兒網(wǎng)50%的股權(quán)，完成并表。2016年11月，攜程又以120億元人民幣收購(gòu)英國(guó)機(jī)票搜索引擎天巡。去哪兒網(wǎng)、天巡等是輕資產(chǎn)公司，能夠計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表的資產(chǎn)只有現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、辦公電腦、服務(wù)器、技術(shù)專(zhuān)利、金融資產(chǎn)等，能賣(mài)出如此高價(jià)，是源于其市場(chǎng)地位、技術(shù)能力和團(tuán)隊(duì)價(jià)值，這些統(tǒng)統(tǒng)在收購(gòu)后轉(zhuǎn)化為攜程的商譽(yù)。

作為資產(chǎn)負(fù)債表上項(xiàng)目的商譽(yù)，不是無(wú)形資產(chǎn)，不是商標(biāo)，也不是品牌。這東西看不到，摸不著，無(wú)法買(mǎi)賣(mài)，不屬于有形資產(chǎn)，也不是可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。商譽(yù)是懸在很多上市公司頭上的一把達(dá)摩克利斯之劍，如果一家公司商譽(yù)占總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)比例很高，那么要小心，這家公司很有可能是一個(gè)擅于“資本運(yùn)作”的高手。

（二）商譽(yù)減值

商譽(yù)減值是指對(duì)企業(yè)在合并中形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試后，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。簡(jiǎn)單理解的話(huà)，商譽(yù)減值表示此前所收購(gòu)資產(chǎn)或無(wú)法達(dá)到此前測(cè)算價(jià)值，企業(yè)從謹(jǐn)慎角度出發(fā)提前降低收購(gòu)原測(cè)算資產(chǎn)價(jià)值。2018年11月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》，從商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)處理及信息披露、商譽(yù)減值事項(xiàng)的審計(jì)和與商譽(yù)減值事項(xiàng)相關(guān)的評(píng)估三個(gè)方面，就常見(jiàn)問(wèn)題和監(jiān)管關(guān)注事項(xiàng)進(jìn)行說(shuō)明。

（三）基本特征

商譽(yù)是極其特殊的資產(chǎn)。它特殊在哪？為何證監(jiān)會(huì)要對(duì)其嚴(yán)格規(guī)范？其實(shí)，商譽(yù)的特殊性在于它無(wú)法變現(xiàn)、無(wú)法單獨(dú)交易，也不能用于抵押融資，某種意義上，它是“死的資產(chǎn)”，企業(yè)其他資產(chǎn)不管是廠(chǎng)房、設(shè)備、庫(kù)存等有形資產(chǎn)，還是土地使用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，都是有實(shí)際公允價(jià)值，可以交易或流動(dòng)。同時(shí)，商譽(yù)對(duì)應(yīng)的是企業(yè)的“軟實(shí)力”，隨著市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的改變，其內(nèi)在價(jià)值會(huì)發(fā)生大幅度變化，而在這一點(diǎn)上，公司的管理層有較大的自由調(diào)整余地，可根據(jù)需要決定是否進(jìn)行商譽(yù)減值，減值多少。

（四）對(duì)公司的價(jià)值影響

一是持有過(guò)多的商譽(yù)，對(duì)于上市公司股東尤其是中小股東來(lái)說(shuō)，是一件不那么有保障的事，這意味著股東們投入的真金白銀，變成了一堆看不見(jiàn)、摸不著、不可變現(xiàn)、不能交易、不能用于融資的“死的資產(chǎn)”，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，該資產(chǎn)價(jià)值還可能大幅縮水，且對(duì)于縮水的時(shí)間點(diǎn)、縮水的幅度，管理層有很大影響力。萬(wàn)一企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善走破產(chǎn)程序，商譽(yù)不能用于清償，立即歸零。二是由于股市上炒作互聯(lián)網(wǎng)、輕資產(chǎn)概念，不少上市公司為了拉升股價(jià)高價(jià)收購(gòu)輕資產(chǎn)公司。如2016年9月以做酒店溫泉起家的國(guó)旅聯(lián)合（600358.SH）宣布擬以4億元收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)廣告公司新線(xiàn)中視，由于新線(xiàn)中視賬面資產(chǎn)僅1300萬(wàn)元，該收購(gòu)將使國(guó)旅聯(lián)合獲得3.87億商譽(yù)。新線(xiàn)中視是典型的沒(méi)有核心技術(shù)和品牌的廣告公司，嚴(yán)重依賴(lài)與大客戶(hù)關(guān)系，2016年下半年第一大客戶(hù)的流失，使其營(yíng)收暴跌，估值腰斬。若此前4億元的交易達(dá)成，國(guó)旅聯(lián)合的股東將承受至少2億元的商譽(yù)損失。三是商譽(yù)的價(jià)值是僅靠一次交易得來(lái)的，而企業(yè)的其他資產(chǎn)通常是公允價(jià)值，公允價(jià)值是市場(chǎng)上成百上千次交易中誕生的。一次性交易很容易被某幾個(gè)人操縱，公允價(jià)值很難操縱。如某些上市公司高溢價(jià)收購(gòu)輕資產(chǎn)公司，這些輕資產(chǎn)公司和上市公司大股東或管理層有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，他們有充分的動(dòng)機(jī)抬高收購(gòu)價(jià)格，使自己獲益。在這一過(guò)程中，股民的真金白銀變成沉重的商譽(yù)，好處則流入少部分操縱交易的人口袋里。后續(xù)如果不進(jìn)行嚴(yán)格的商譽(yù)減值測(cè)試，中小股東就難以察覺(jué)這些不合理的收并購(gòu)。四是過(guò)高的商譽(yù)還會(huì)扭曲企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。例如，錦江股份的商譽(yù)占到凈資產(chǎn)的90%以上，這表示錦江股份的總資產(chǎn)中，除了負(fù)債，基本就是看不見(jiàn)摸不著的商譽(yù)，商譽(yù)是無(wú)法變現(xiàn)和融資的。五是商譽(yù)多并不意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)得不好或者風(fēng)險(xiǎn)大，商譽(yù)歸根結(jié)底取決于被收購(gòu)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，這也意味著不同企業(yè)之間的商譽(yù)不具有可比性。六是投機(jī)取巧、損公肥私的企業(yè)，其收并購(gòu)并不能增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，反而掏空了公司的資金，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)之路越走越窄，最終連累中小股東共同買(mǎi)單。

二、 資本市場(chǎng)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)要分析

商譽(yù)減值測(cè)試涉及重大的會(huì)計(jì)估計(jì)和判斷，不僅涉及企業(yè)財(cái)務(wù)人員對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的理解程度，也涉及企業(yè)的業(yè)務(wù)、投資、預(yù)算等部門(mén)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)組未來(lái)情況的估計(jì)和預(yù)測(cè)。實(shí)務(wù)中，部分公司在執(zhí)行商譽(yù)減值測(cè)試過(guò)程中存在一定的隨意性。商譽(yù)價(jià)值過(guò)高對(duì)企業(yè)存在兩點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。首先，商譽(yù)形成的時(shí)候可能存在虛增資產(chǎn)的情況，會(huì)使得資產(chǎn)負(fù)債率水平被低估。其次，商譽(yù)計(jì)提減值時(shí)會(huì)對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)產(chǎn)生較大的影響，會(huì)增加利潤(rùn)的波動(dòng)性。分行業(yè)來(lái)看，傳媒、計(jì)算機(jī)、建筑材料、醫(yī)藥生物、化工行業(yè)的商譽(yù)比例較高。

（一）總量相對(duì)可控

截至2018年3季報(bào)，全市場(chǎng)總商譽(yù)在1.45萬(wàn)億。全部上市企業(yè)商譽(yù)占全部上市企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)比重為 0.61%和3.73%。從總量角度看，商譽(yù)減值問(wèn)題對(duì)全市場(chǎng)潛在沖擊有限。

（二）商譽(yù)增速有所回落

從年份看商譽(yù)增速，2014年到2016年商譽(yù)增速相對(duì)較高，分別是55%、96%和61%。2017年和2018年3季報(bào)增速已分別下降至24%和15%。

（三）過(guò)往未出現(xiàn)商譽(yù)大規(guī)模減值風(fēng)險(xiǎn)

從商譽(yù)減值角度看，2017年全市場(chǎng)企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)中商譽(yù)減值366.1億，占2016年商譽(yù)比例為3.47%。從全市場(chǎng)商譽(yù)減值的計(jì)提增速看，2014年至2017年間，除2016年為45%外，均相對(duì)較高，分別是94%、144%和220%。

（四）商譽(yù)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題相對(duì)明顯

截至2018年3季報(bào)，A股各板塊商譽(yù)占全市場(chǎng)商譽(yù)比前五行業(yè)分別是傳媒、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、機(jī)械、汽車(chē)，占比為11.6%、9.8%、7.2%、7.1%和6%。按照商譽(yù)占自身行業(yè)凈資產(chǎn)比重看，排名前5行業(yè)分別是傳媒、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、機(jī)械和汽車(chē)，分別為25.9%、22.2%、18.8%、13.5%和13%。

三、 商譽(yù)減值跡象專(zhuān)業(yè)判斷

商譽(yù)減值主要原因是被收購(gòu)方無(wú)法實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，不及預(yù)期，一旦被收購(gòu)方業(yè)績(jī)不及預(yù)期，就將造成商譽(yù)減值，直接影響并購(gòu)主體公司的凈利潤(rùn)。商譽(yù)占比越大，其減值計(jì)提對(duì)企業(yè)利潤(rùn)造成的沖擊就可能越大。在實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)審查中，要重點(diǎn)關(guān)注特定的商譽(yù)減值跡象，對(duì)商譽(yù)虛高的狀況提前進(jìn)行識(shí)別。商譽(yù)減值相關(guān)的特定減值跡象包括但不限于以下七類(lèi)，實(shí)際上造成商譽(yù)減值的原因是多樣的，是各種減值跡象的共同作用。

（一）被收購(gòu)方現(xiàn)金流或經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)持續(xù)惡化或明顯低于形成商譽(yù)時(shí)的預(yù)期，特別是被收購(gòu)方未實(shí)現(xiàn)承諾的業(yè)績(jī)。這種情況導(dǎo)致的商譽(yù)減值是最常見(jiàn)的。如堅(jiān)瑞沃能，由于被并購(gòu)標(biāo)的沃特瑪?shù)慕?jīng)營(yíng)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的困難，堅(jiān)瑞沃能對(duì)46.16億元商譽(yù)進(jìn)行全額計(jì)提減值損失，導(dǎo)致2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)同比變動(dòng)為-800.51%。

其公告稱(chēng)，沃特瑪?shù)慕?jīng)營(yíng)困難，主要是受債務(wù)危機(jī)的持續(xù)影響，鋰離子電池生產(chǎn)銷(xiāo)售、新能源汽車(chē)銷(xiāo)售及服務(wù)業(yè)務(wù)大幅減少，當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入主要系為緩解債務(wù)壓力，折價(jià)處置、變現(xiàn)存貨等資產(chǎn)形成，毛利率大幅下降。

（二）所處行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品與服務(wù)的市場(chǎng)狀況或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度發(fā)生明顯不利變化。這種不利的影響通常來(lái)自企業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化、行業(yè)政策的調(diào)整。如賽迪傳媒，2015年9月因未計(jì)提2012年度商譽(yù)減值涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)給予警告并處以40萬(wàn)元罰款。同時(shí)，其審計(jì)機(jī)構(gòu)利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所于2016年2月被證監(jiān)會(huì)出具行政處罰，因在審計(jì)2012年度財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)未能勤勉負(fù)責(zé)，被證監(jiān)會(huì)沒(méi)收業(yè)務(wù)收入35萬(wàn)元并處以35萬(wàn)元罰款，對(duì)兩名責(zé)任人分別處以5萬(wàn)元罰款。

（三）相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)壁壘較低或技術(shù)快速進(jìn)步，產(chǎn)品與服務(wù)易被模仿或已升級(jí)換代，盈利現(xiàn)狀難以維持。技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)是科技公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，尤其是當(dāng)技術(shù)發(fā)生重大革新，而標(biāo)的公司無(wú)法及時(shí)完成自身的技術(shù)升級(jí)，可能導(dǎo)致當(dāng)前主要產(chǎn)品的市場(chǎng)需求下降。如東方通，其公告稱(chēng)，2017年年報(bào)中對(duì)可能發(fā)生資產(chǎn)減值損失的商譽(yù)計(jì)提了3.85億元的減值準(zhǔn)備。其中原因之一是被并購(gòu)企業(yè)惠捷朗核心的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化測(cè)試業(yè)務(wù)因?yàn)?G的技術(shù)升級(jí)導(dǎo)致未來(lái)業(yè)務(wù)量存在諸多不確定性，以及惠捷朗2017年度業(yè)績(jī)大幅下滑，且進(jìn)入2018年后原有核心人員相繼離職，惠捷朗商譽(yù)存在減值跡象。

（四）核心團(tuán)隊(duì)發(fā)生明顯不利變化，且短期內(nèi)難以恢復(fù)。部分企業(yè)核心資源是技術(shù)人才，技術(shù)人才的流失將對(duì)經(jīng)營(yíng)造成較大的不利影響;或者部分企業(yè)的核心管理團(tuán)隊(duì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)有著重大影響，尤其是以業(yè)務(wù)、品牌運(yùn)營(yíng)為主的企業(yè)。以下案例中，核心團(tuán)隊(duì)的成員的流失是業(yè)務(wù)下滑的主要原因。如中科金財(cái)，在2014年8月披露重組預(yù)案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)劉開(kāi)同、濱河數(shù)據(jù)等持有的濱河創(chuàng)新100%股權(quán)，交易作價(jià)7.98億元，該收購(gòu)事項(xiàng)形成商譽(yù)約6.24億元。濱河創(chuàng)新在2017年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑的情形，2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為2377.14萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于2016年末的8714.49萬(wàn)元。

（五）與特定行政許可、特許經(jīng)營(yíng)資格、特定合同項(xiàng)目等資質(zhì)存在密切關(guān)聯(lián)的商譽(yù)，相關(guān)資質(zhì)的市場(chǎng)慣例已發(fā)生變化，如放開(kāi)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的行政許可、特許經(jīng)營(yíng)或特定合同到期無(wú)法接續(xù)等。如美麗生態(tài)，2017年末，美麗生態(tài)對(duì)2015年收購(gòu)八達(dá)園林產(chǎn)生的商譽(yù)進(jìn)行全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，行業(yè)政策變化，經(jīng)營(yíng)困難，一次性計(jì)提大額商譽(yù)減值7.11億元，造成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。被并購(gòu)企業(yè)八達(dá)園林公司擁有國(guó)家城市園林綠化一級(jí)資質(zhì)，在園林業(yè)務(wù)獲取上有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。但2017年4月份住建部正式發(fā)文取消園林綠化資質(zhì)。

（六）客觀(guān)環(huán)境的變化導(dǎo)致市場(chǎng)投資報(bào)酬率在當(dāng)期已經(jīng)明顯提高，且沒(méi)有證據(jù)表明短期內(nèi)會(huì)下降。商譽(yù)的計(jì)算主要是通過(guò)DCF法進(jìn)行折現(xiàn)，除了需要對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流收入進(jìn)行假設(shè)，還需要對(duì)折現(xiàn)率進(jìn)行假設(shè)。通常采用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本（WACC）作為企業(yè)自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。一旦客觀(guān)環(huán)境的變化導(dǎo)致市場(chǎng)投資報(bào)酬率在當(dāng)期已經(jīng)明顯提高，例如無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)入上行階段，將使得商譽(yù)需要及進(jìn)行相應(yīng)的減值。

（七）經(jīng)營(yíng)所處國(guó)家或地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)突出，如面臨外匯管制、惡性通貨膨脹、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)惡化等。這個(gè)狀況主要是針對(duì)涉及海外并購(gòu)的情況，過(guò)去今年我國(guó)企業(yè)實(shí)施“走出去”政策，大力并購(gòu)海外資產(chǎn)。但受到區(qū)域經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響以及國(guó)際匯率波動(dòng)影響，商譽(yù)可能發(fā)生減值。如洲際油氣，2014年以來(lái)，洲際油氣進(jìn)行了密集的并購(gòu)活動(dòng)以及金融資產(chǎn)投資，先后收購(gòu)了馬騰油田、克山油田以及哈薩克斯坦國(guó)運(yùn)輸公司。其中2017年的年報(bào)顯示哈國(guó)運(yùn)輸公司由于匯率損失商譽(yù)減值2183萬(wàn)元。

四、 加強(qiáng)商譽(yù)減值主要風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管基本思路

商譽(yù)產(chǎn)生后，是否計(jì)提以及計(jì)提多少的主觀(guān)彈性空間很大。因而商譽(yù)金額較大或占比較高的上市公司通過(guò)商譽(yù)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的空間也很大，商譽(yù)會(huì)成為利潤(rùn)調(diào)節(jié)器。

（一）明確每年終了應(yīng)進(jìn)行減值測(cè)試。第一，對(duì)因企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，不論其是否存在減值跡象，都應(yīng)當(dāng)至少在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。第二，公司應(yīng)結(jié)合可獲取的內(nèi)部與外部信息，合理判斷并識(shí)別商譽(yù)減值跡象。第三，公司應(yīng)合理區(qū)分并分別處理商譽(yù)減值事項(xiàng)和并購(gòu)重組相關(guān)方的業(yè)績(jī)補(bǔ)償事項(xiàng)，不得以業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾為由，不進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試。

（二）公司應(yīng)合理將商譽(yù)分?jǐn)傊临Y產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測(cè)試，一個(gè)會(huì)計(jì)核算主體并不簡(jiǎn)單等同于一個(gè)資產(chǎn)組。一是，公司在認(rèn)定資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合時(shí)，認(rèn)定的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合應(yīng)能夠獨(dú)立產(chǎn)生現(xiàn)金流量。需要說(shuō)明的是，一個(gè)會(huì)計(jì)核算主體并不簡(jiǎn)單等同于一個(gè)資產(chǎn)組。二是，公司在確認(rèn)商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合時(shí)，不應(yīng)包括與商譽(yù)無(wú)關(guān)的不應(yīng)納入資產(chǎn)組的單獨(dú)資產(chǎn)及負(fù)債。三是，公司應(yīng)在充分考慮能夠受益于企業(yè)合并的協(xié)同效應(yīng)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合基礎(chǔ)上，將商譽(yù)賬面價(jià)值按各資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的公允價(jià)值所占比例進(jìn)行分?jǐn)?。四是，公司在將商譽(yù)分?jǐn)傊料嚓P(guān)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合時(shí)，應(yīng)充分關(guān)注歸屬于少數(shù)股東的商譽(yù)，先將歸屬于母公司股東的商譽(yù)賬面價(jià)值調(diào)整為全部商譽(yù)賬面價(jià)值，再合理分?jǐn)傊料嚓P(guān)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合。五是，因重組等原因，公司經(jīng)營(yíng)組成部分發(fā)生變化，繼而影響到已分?jǐn)偵套u(yù)所在的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合構(gòu)成的，應(yīng)將商譽(yù)賬面價(jià)值重新分?jǐn)傊潦苡绊懙馁Y產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合，并充分披露相關(guān)理由及依據(jù)。六是，公司應(yīng)在購(gòu)買(mǎi)日將商譽(yù)分?jǐn)傊料嚓P(guān)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合，并在后續(xù)會(huì)計(jì)期間保持一致。

（三）商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合存在減值，應(yīng)分別抵減商譽(yù)的賬面價(jià)值及資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中其他各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值。公司不得忽略或錯(cuò)誤地實(shí)施減值測(cè)試程序。若商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合存在減值，應(yīng)分別抵減商譽(yù)的賬面價(jià)值及資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中其他各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值，并合理確定歸屬于母公司股東的商譽(yù)和歸屬于少數(shù)股東的商譽(yù)的減值金額。同時(shí)，采用公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額估計(jì)可收回金額時(shí)，公司應(yīng)恰當(dāng)選用交易案例或估值技術(shù)確定商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的公允價(jià)值，合理分析并確定相關(guān)處置費(fèi)用，從而確定可收回金額。采用預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值估計(jì)可收回金額時(shí)，公司應(yīng)正確運(yùn)用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，充分考慮減值跡象等不利事項(xiàng)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金凈流量、折現(xiàn)率、預(yù)測(cè)期等關(guān)鍵參數(shù)的影響，合理確定可收回金額。

（四）應(yīng)在年度報(bào)告、半年度報(bào)告、季度報(bào)告等財(cái)務(wù)報(bào)告中披露與商譽(yù)減值相關(guān)的所有重要、關(guān)鍵信息。這些信息包括應(yīng)充分披露商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的相關(guān)信息;詳細(xì)披露商譽(yù)減值測(cè)試的過(guò)程與方法;形成商譽(yù)時(shí)的并購(gòu)重組相關(guān)方有業(yè)績(jī)承諾的，應(yīng)充分披露業(yè)績(jī)承諾的完成情況及其對(duì)商譽(yù)減值測(cè)試的影響;當(dāng)商譽(yù)金額重大時(shí)，無(wú)論商譽(yù)是否存在減值，均應(yīng)詳細(xì)披露前述信息;公司應(yīng)根據(jù)商譽(yù)減值測(cè)試的具體過(guò)程，準(zhǔn)確、如實(shí)披露相關(guān)信息，不應(yīng)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的情形;當(dāng)商譽(yù)減值損失構(gòu)成重大影響時(shí)，公司應(yīng)嚴(yán)格按照公司章程等規(guī)定及內(nèi)部授權(quán)，履行商譽(yù)減值計(jì)提的內(nèi)部審批流程，及時(shí)進(jìn)行信息披露。

（五）會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)結(jié)合商譽(yù)減值事項(xiàng)的重要程度及不確定性程度，恰當(dāng)認(rèn)定其風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)。在了解被審計(jì)單位及其環(huán)境以識(shí)別和評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)結(jié)合商譽(yù)減值事項(xiàng)的重要程度及不確定性程度，恰當(dāng)認(rèn)定其風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，以確定其是否為認(rèn)定層次的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果制定必要、可行、有針對(duì)性的進(jìn)一步審計(jì)程序，且確保所制定的審計(jì)程序得以有效落實(shí)。若認(rèn)為商譽(yù)減值事項(xiàng)存在特別風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所還應(yīng)當(dāng)了解被審計(jì)單位與該風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的控制（包括控制活動(dòng)）。會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)對(duì)商譽(yù)減值事項(xiàng)執(zhí)行充分、必要的審計(jì)程序，獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，并詳細(xì)記錄關(guān)鍵審計(jì)程序的實(shí)施過(guò)程，尤其是記錄基于判斷當(dāng)時(shí)知悉的情況和事實(shí)，進(jìn)行推理的過(guò)程及形成的相關(guān)審計(jì)結(jié)論。

（六）評(píng)估機(jī)構(gòu)不得以股權(quán)、企業(yè)價(jià)值的評(píng)估報(bào)告代替以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估報(bào)告。明確評(píng)估機(jī)構(gòu)不得以股權(quán)、企業(yè)價(jià)值的評(píng)估報(bào)告代替以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估報(bào)告。后續(xù)期間商譽(yù)減值測(cè)試的評(píng)估方法應(yīng)與以前期間的保持一致，除非有證據(jù)顯示變更新的評(píng)估方法所得出的評(píng)估結(jié)論更具代表性，或原有的評(píng)估方法不再適用。評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)在評(píng)估報(bào)告或評(píng)估說(shuō)明中充分披露與商譽(yù)減值測(cè)試相關(guān)的評(píng)估要素、關(guān)鍵參數(shù)及其他對(duì)評(píng)估結(jié)論有重要影響的信息。

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