陳安玲

(長(zhǎng)沙理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410000)

1 引言

二十世紀(jì)七十年代小額信貸的產(chǎn)生是微型金融的起源，自此開始，微型金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)逐漸發(fā)展成熟。世界銀行扶貧咨詢小組(CGAP，2004)將微型金融機(jī)構(gòu)(Microfinance Institutions，MFIs)定義為窮人提供儲(chǔ)蓄、貸款、保險(xiǎn)和貨幣支付等金融服務(wù)，以幫助其實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)、財(cái)富積累和外部沖擊抵御的金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)從1993年開始發(fā)展微型金融，以非政府組織、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)小額貸款、小額信貸公司和農(nóng)村商業(yè)銀行等為代表的微型金融機(jī)構(gòu)被賦予消除金融抑制、紓解中小微企業(yè)融資難和構(gòu)建普惠金融體系的重要使命。

2 國(guó)內(nèi)外研究綜述

理論界主要從供給與需求兩方面界定微型金融可持續(xù)涵義。立足于微型金融服務(wù)供給方，Sharma和Nepal(1997)提出微型金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展即在提供微型金融服務(wù)時(shí)全部收入高于總經(jīng)營(yíng)成本時(shí)的狀態(tài)。立足于需求方，只有為中低收入者提供利益并促使其可持續(xù)發(fā)展的微型金融機(jī)構(gòu)才實(shí)現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的可持續(xù)(Ledgerwood，1998)。

2.1 微型金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展衡量指標(biāo)與績(jī)效評(píng)價(jià)。當(dāng)前，對(duì)微型金融機(jī)構(gòu)是否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的評(píng)價(jià)指標(biāo)大多是基于小企業(yè)教育促進(jìn)會(huì)(SEEP)財(cái)務(wù)分析比率和世界銀行扶貧協(xié)商小組(CGAP)財(cái)務(wù)分析比率建立的，不同研究者基于機(jī)構(gòu)特征和樣本數(shù)據(jù)對(duì)基礎(chǔ)指標(biāo)加以完善。Cull et al(2007)從盈利能力、財(cái)務(wù)管理、資產(chǎn)組合質(zhì)量和生產(chǎn)效率等方面構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)并對(duì)全球MFIs的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)50%以上的MFIs無法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。Rosenberg(2009)開創(chuàng)性地選擇了資產(chǎn)收益率、股權(quán)回報(bào)率、調(diào)整資產(chǎn)收益率、微型金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)上的自足率、補(bǔ)貼依賴指數(shù)等指標(biāo)來衡量微型金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性。Mersland(2013)的研究認(rèn)為平均貸款規(guī)模能反映微型金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性，并利用理論模型證明降低機(jī)構(gòu)操作成本能顯著提高微型金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性，從而保障機(jī)構(gòu)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下仍能發(fā)揮社會(huì)扶貧功能。熊芳等(2013)借鑒國(guó)外學(xué)者的研究方法，設(shè)置平均貸款余額為微型金融機(jī)構(gòu)社會(huì)扶貧功能的代理指標(biāo)，構(gòu)建固定時(shí)點(diǎn)效應(yīng)模型對(duì)國(guó)內(nèi)多家微型金融機(jī)構(gòu)的多年度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，最終提出微型金融機(jī)構(gòu)持續(xù)經(jīng)營(yíng)離不開資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)和人員管理加強(qiáng)以及成本效率控制。

2.2 微型金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)效率影響因素研究。Caudill et al.(2009)以歐洲和亞洲部分國(guó)家的微型金融機(jī)構(gòu)為樣本證明半數(shù)MFIs的經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)、成本效率越高，且資產(chǎn)規(guī)模大、補(bǔ)貼依賴少、吸收存款的機(jī)構(gòu)成本效率更高。Hermes&Meesters(2011)認(rèn)為微型金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效率與地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平存在正向相關(guān)的關(guān)系。盧亞娟，孟德峰(2014)采用隨機(jī)前沿分析方法測(cè)算江蘇省56家小額貸款公司的技術(shù)效率，并討論支農(nóng)目標(biāo)、資產(chǎn)規(guī)模等效率影響因素的顯著性，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、支農(nóng)廣度與小額貸款公司效率正相關(guān)，支農(nóng)深度與小額貸款公司效率負(fù)相關(guān)，且小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)時(shí)間等變量對(duì)小額貸款公司技術(shù)效率的影響不顯著。熊芳，馬志峰(2014)對(duì)湖北省恩施農(nóng)村信用社在2005—2011年間的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明當(dāng)?shù)剞r(nóng)信社已接近經(jīng)營(yíng)可持續(xù)，但離財(cái)務(wù)可持續(xù)尚有較大距離，發(fā)現(xiàn)貸款總額、資產(chǎn)費(fèi)用率和不良貸款率與可持續(xù)發(fā)展存在顯著負(fù)相關(guān)，而存貸款比率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和貸款收益率與可持續(xù)發(fā)展存在顯著正相關(guān)。

2.3 提高微型金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展能力。Vetrivel & Kumarmangalam(2010)提出實(shí)現(xiàn)微型金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的做法有：微型金融機(jī)構(gòu)以市場(chǎng)原則為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧；創(chuàng)新微型金融服務(wù)，提供多樣化的信貸模式，緩解成本壓力；加強(qiáng)培育微型金融服務(wù)需求者的素質(zhì)，提高低收入人群信譽(yù)，擴(kuò)大微型金融服務(wù)的范圍和目標(biāo)群。Hamada(2010)從財(cái)務(wù)角度上提出了微型金融機(jī)構(gòu)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)必須進(jìn)行商業(yè)化改革，而穩(wěn)定的資金來源是微型金融機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展的核心。

3 研究評(píng)述

國(guó)外的微型金融機(jī)構(gòu)研究起步早且較為成熟，在研究?jī)?nèi)容和方法上具有開創(chuàng)性和全面性，在實(shí)證分析和案例研究上積累了全球大量國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)微型金融可持續(xù)發(fā)展具有一定借鑒意義。目前國(guó)內(nèi)關(guān)于微型金融可持續(xù)發(fā)展的研究多停留在借鑒國(guó)外研究方法和經(jīng)驗(yàn)的階段，且定性研究占多數(shù)，對(duì)微型金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的影響因素缺乏量化研究，另外對(duì)于機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系不健全。