趙軍利+賈德剛+常煒

2018年經(jīng)濟增長目標確定為6.5%左右比較合適。建議堅持積極財政政策取向，加大實體經(jīng)濟減稅降費力度；繼續(xù)實施穩(wěn)健中性貨幣政策；發(fā)展住房租賃市場和適時推出房地產(chǎn)稅；徹底改變GDP導向的政績考核制度

國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心于2017年12月進行的中國百名經(jīng)濟學家信心調(diào)查顯示，2017年四季度經(jīng)濟學家信心指數(shù)為106.5（取值范圍在0-200之間），與上季度基本持平（略升0.1點，見圖1）。其中，體現(xiàn)經(jīng)濟學家對當前經(jīng)濟形勢滿意程度的即期景氣指數(shù)為116.5，比上季度提高1.4點；反映經(jīng)濟學家對未來經(jīng)濟走勢樂觀程度的預期景氣指數(shù)為96.5，比上季度下降1.2點（見圖2）。

調(diào)查收到了國內(nèi)有代表性、對宏觀經(jīng)濟有研究的86位經(jīng)濟學家的問卷，按姓名漢語拼音順序依次為：蔡洪濱、常欣、陳淮、陳浪南、陳平、陳彥斌、陳宗勝、程漫江、程永照、遲福林、鄧海清、丁寧寧、郭克莎、何自力、賀力平、胡必亮、華而誠、黃海洲、黃少安、黃衛(wèi)平、紀玉山、姜超、金雪軍、李泊溪、李翀、李國璋、李康、李群、李善同、李天德、李雪松、李迅雷、梁中堂、劉厚俊、劉熀松、劉小川、劉迎秋、梅新育、牛播坤、牛犁、潘向東、任若恩、邵挺、沈建光、史晉川、談世中、田國強、田秋生、汪丁丁、汪同三、王廣謙、王建、王劍輝、王軍、王珺、王曦、王小廣、王小魯、魏杰、夏興園、謝亞軒、徐長生、姚枝仲、葉灼新、易憲容、喻新安、袁鋼明、袁志剛、臧旭恒、曾五一、張斌、張軍擴、張立群、張明、張曙光、章錚、趙巒、趙錫軍、趙曉雷、趙志耘、鄭超愚、周天勇、周志斌、諸建芳、祝寶良和左小蕾。通過問卷了解他們對當前經(jīng)濟現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢的判斷，并征求他們對未來宏觀經(jīng)濟政策及改革的建議。

一、預期美國經(jīng)濟繼續(xù)走強，全球貿(mào)易保護主義態(tài)勢更加明顯

預期美國經(jīng)濟繼續(xù)走強，歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)中向好，英、日經(jīng)濟基本平穩(wěn)。關于發(fā)達經(jīng)濟體，調(diào)查了解了經(jīng)濟學家對美國、歐元區(qū)、英國和日本經(jīng)濟的看法。調(diào)查結果顯示，對于未來六個月美國經(jīng)濟走勢，80%的經(jīng)濟學家預期美國經(jīng)濟形勢“改善”，比上季度大幅增加29個百分點；19%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度減少25個百分點；1%預期“惡化”，比上季度減少4個百分點。

對于未來六個月歐元區(qū)經(jīng)濟走勢，46%的經(jīng)濟學家預期“改善”，比上季度減少5個百分點；49%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加7個百分點；5%預期“惡化”，比上季度減少2個百分點。對于未來六個月英國經(jīng)濟走勢，19%的經(jīng)濟學家預期“改善”，比上季度減少8個百分點；66%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加15個百分點；15%預期“惡化”，比上季度減少7個百分點。對于未來六個月日本經(jīng)濟走勢，33%的經(jīng)濟學家預期“改善”，比上季度增加3個百分點；60%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加2個百分點；7%預期“惡化”，比上季度減少5個百分點（見圖3）。

預期新興市場國家經(jīng)濟基本穩(wěn)定。調(diào)查同時了解了經(jīng)濟學家對部分金磚國家、東盟和韓國經(jīng)濟的看法。調(diào)查結果顯示，對于未來六個月俄羅斯經(jīng)濟走勢，35%的經(jīng)濟學家預期“改善”，與上季度基本持平；56%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加5個百分點；9%預期“惡化”，比上季度減少4個百分點。

對于未來六個月印度經(jīng)濟走勢，35%的經(jīng)濟學家預期“改善”，比上季度增加4個百分點；57%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加5個百分點；8%預期“惡化”，比上季度減少9個百分點。

對于未來六個月東盟經(jīng)濟走勢，39%的經(jīng)濟學家預期“改善”，比上季度略減1個百分點；57%預期“基本平穩(wěn)”，也比上季度略減1個百分點；4%預期“惡化”，比上季度略增2個百分點。

對于未來六個月韓國經(jīng)濟走勢，21%的經(jīng)濟學家預期“改善”，比上季度增加7個百分點；58%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加8個百分點；21%預期“惡化”，比上季度減少15個百分點（見圖3）。

預期美國物價穩(wěn)中有升，歐元區(qū)和日本物價基本平穩(wěn)。對于未來六個月美國CPI走勢，46%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度略增1個百分點；54%預期“窄幅波動”，沒有經(jīng)濟學家預期“下降”。對于未來六個月歐元區(qū)CPI走勢，32%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度增加5個百分點；66%預期“窄幅波動”，2%預期“下降”。對于未來六個月日本CPI走勢，13%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度略增1個百分點；74%預期“窄幅波動”，13%預期“下降”（見圖4）。

美元升值預期增強。對于未來六個月美元指數(shù)的總體走勢，調(diào)查結果顯示，50%的經(jīng)濟學家預期“逐漸升值”，比上季度明顯增加17個百分點；41%預期“小幅波動”，比上季度減少10個百分點；9%預期“逐漸貶值”，比上季度減少7個百分點。

預期人民幣匯率總體基本穩(wěn)定，兌美元貶值預期略有加大。對于當前主要貨幣兌人民幣的名義匯率，44%的經(jīng)濟學家認為美元兌人民幣匯率“合適”，23%認為“高估”，33%認為“低估”。70%的經(jīng)濟學家認為歐元兌人民幣匯率“合適”，認為“高估”和“低估”的均為15%。64%的經(jīng)濟學家認為英鎊兌人民幣匯率“合適”，認為“高估”和“低估”的分別為20%和16%。59%的經(jīng)濟學家認為日元兌人民幣匯率“合適”，認為“高估”和“低估”的分別為20%和21%。endprint

對于未來六個月人民幣兌美元匯率走勢，調(diào)查結果顯示，41%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度減少4個百分點；44%預期“貶值3%以內(nèi)”，比上季度明顯增加19個百分點；1%預期“升值3%以上”，與上季度持平；14%預期“升值3%以內(nèi)”，比上季度減少10個百分點；沒有經(jīng)濟學家預期“升值3%以上”。

對于未來六個月中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)，69%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加15個百分點；18%預期“下降3%以內(nèi)”，比上季度增加3個百分點；1%預期“下降3%以上”；12%預期“上升3%以內(nèi)”，比上季度減少16個百分點；沒有經(jīng)濟學家預期“上升3%以上”。

預期國際原油價格穩(wěn)中有升，糧食價格基本平穩(wěn)。對于未來六個月國際大宗商品的價格走勢，調(diào)查結果顯示，35%的經(jīng)濟學家預期原油價格“上漲”，比上季度增加10個百分點；52%預期“小幅波動或持平”，比上季度減少12個百分點；13%預期“下跌”。對于國際糧食價格，24%的經(jīng)濟學家預期“上漲”，比上季度略減2個百分點；67%預期“小幅波動或持平”；9%預期“下跌”，比上季度增加3個百分點（見圖5）。

預期全球貿(mào)易保護主義態(tài)勢愈加嚴峻。對于未來半年全球貿(mào)易保護主義態(tài)勢，60%的經(jīng)濟學家預期“加劇”，比上季度大幅增加18個百分點；32%預期“穩(wěn)定”，比上季度大幅減少21個百分點；8%預期“緩解”。

預期美國稅改助推美國經(jīng)濟增長，吸引國際資本回流，導致財政赤字擴大。關于美國稅改法案對未來幾年美國經(jīng)濟的影響，87%的經(jīng)濟學家認為美國經(jīng)濟增長會因此而“改善”，12%認為“無大影響”，1%認為會“惡化”。對于資本流動，92%的經(jīng)濟學家認為稅改會帶動資本“流入”，8%認為對資本流動“無大影響”，沒有經(jīng)濟學家認為會導致資本“流出”。對于財政赤字，85%的經(jīng)濟學家認為稅改會“擴大”美國財政赤字，11%認為“無大影響”，4%認為會“縮小”財政赤字。對于貿(mào)易赤字，41%的經(jīng)濟學家認為稅改對貿(mào)易赤字“無大影響”，35%認為貿(mào)易赤字會因此“縮小”，24%認為貿(mào)易赤字會因此“擴大”。

二、預期國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)增長，就業(yè)形勢穩(wěn)定

預期2018年GDP增長6.70%。對于當前我國總體經(jīng)濟形勢，調(diào)查結果顯示，20%的經(jīng)濟學家認為“好”，比上季度增加3個百分點；76%認為“還可以”，減少5個百分點；4%認為“差”，增加2個百分點。展望未來六個月，14%的經(jīng)濟學家預期經(jīng)濟形勢“好轉(zhuǎn)”，比上季度減少4個百分點；68%預期“大致持平”，增加7個百分點；18%預期“惡化”，減少3個百分點。

對于2018年我國GDP增速，91%的經(jīng)濟學家預期“在6.5%-7.0%之間”，2%的經(jīng)濟學家預期“高于7.0%”，7%的經(jīng)濟學家預期“低于6.5%”；平均預測值為6.70%，比上季度預測值高0.05個百分點。

預期進出口形勢基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差趨于下降。對于未來六個月出口增速，29%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度增加16個百分點；46%預期“大致持平”，增加2個百分點；25%預期“下降”，減少18個百分點。對于未來六個月進口增速，26%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度增加8個百分點；48%預期“大致持平”，略減1個百分點；26%預期“下降”，減少7個百分點（見圖6）。

綜合進出口形勢，27%的經(jīng)濟學家預期未來六個月貿(mào)易“順差增加”，比上季度略增1個百分點；28%預期“不變”，減少5個百分點；45%預期“順差減少”，增加4個百分點；沒有經(jīng)濟學家預期“出現(xiàn)逆差”。

預期投資保持平穩(wěn)增長。對于投資需求，調(diào)查結果顯示，4%的經(jīng)濟學家認為當前投資需求“好”，比上季度減少4個百分點；66%認為“還可以”，減少2個百分點；30%認為“差”，增加6個百分點。展望未來六個月，17%的經(jīng)濟學家預期投資需求“好轉(zhuǎn)”，與上季度相同；56%預期“大致持平”，減少2個百分點；27%預期“惡化”，增加2個百分點。

對于未來六個月我國外商直接投資（FDI），18%的經(jīng)濟學家預期FDI增長“加快”，比上季度增加4個百分點；54%預期“持平”，增加2個百分點；28%預期“放慢”，減少6個百分點。對于未來六個月我國對外直接投資（ODI），30%的經(jīng)濟學家預期ODI增長“加快”，比上季度增加9個百分點；38%預期“持平”，增加13個百分點；32%預期“放慢”，減少22個百分點（見圖7）。

對于2018年固定資產(chǎn)投資增速，74%的經(jīng)濟學家預期“增速在7%-8%之間”，10%預期“增速高于8%”，16%預期“增速低于7%”；平均預測值為7.4%。

對于2018年民間固定資產(chǎn)投資增速，80%的經(jīng)濟學家預期“增速在5%-6%之間”，15%預期“增速高于6%”，5%預期“增速低于5%”；平均預測值為5.7%。

對于2018年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速，60%的經(jīng)濟學家預期“增速在5%-7%之間”，29%預期“增速高于7%”，11%預期“增速低于5%”；平均預測值為6.3%。

預期消費需求平穩(wěn)向好。對于消費需求，調(diào)查結果顯示，27%的經(jīng)濟學家認為當前消費需求“好”，比上季度增加10個百分點；68%認為“還可以”，減少9個百分點；5%認為“差”，略減1個百分點。展望未來六個月，17%的經(jīng)濟學家預期消費需求“好轉(zhuǎn)”，與上季度相同；78%預期“大致持平”，增加5個百分點；5%預期“惡化”，減少5個百分點。

預期就業(yè)形勢穩(wěn)定。對于未來六個月我國就業(yè)狀況，調(diào)查結果顯示，91%的經(jīng)濟學家預期“就業(yè)穩(wěn)定”，比上季度略增1個百分點；7%預期“失業(yè)率上升”，與上季度持平；2%預期“失業(yè)率下降”，略減1個百分點。

三、預期CPI溫和上升，PPI繼續(xù)回落，國債收益率高位攀升，股價指數(shù)小幅波動

預期消費品價格溫和上漲。對于未來六個月我國居民消費價格指數(shù)（CPI）走勢，調(diào)查結果顯示，44%的經(jīng)濟學家預期“逐步上升”，比上季度增加6個百分點；55%預期“窄幅波動”，減少2個百分點；1%預期“逐步下降”，減少4個百分點。對于2018年全年CPI，76%的經(jīng)濟學家預期在1.6%-2.4%之間，11%預期高于2.4%，13%預期低于1.6%；平均預測值為2.0%。endprint

預期工業(yè)品價格繼續(xù)回落。對于未來六個月我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）走勢，調(diào)查結果顯示，46%的經(jīng)濟學家預期“逐步下降”，比上季度增加4個百分點；42%預期“窄幅波動”，略減1個百分點；12%預期“逐步上升”，減少3個百分點（見圖8）。對于2018年全年PPI，46%的經(jīng)濟學家預期在4%-6%之間，28%預期高于6%，26%預期低于4%；平均預測值為5.0%。

預期國債收益率高位攀升。對于未來六個月國債收益率走勢，53%的經(jīng)濟學家預期三月期國債收益率“上升”，比上季度增加27個百分點；41%預期“大致持平”，減少25個百分點；6%預期“下降”，減少2個百分點。41%的經(jīng)濟學家預期十年期國債收益率“上升”，比上季度增加17個百分點；51%預期“大致持平”，減少15個百分點；8%預期“下降”，減少2個百分點。

預期股價指數(shù)小幅波動。對于未來三個月股票市場價格指數(shù)趨勢，調(diào)查結果顯示，25%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度減少8個百分點；69%預期“小幅波動”，增加10個百分點；6%預期“下跌”，減少2個百分點。

四、預期房地產(chǎn)市場活躍度趨于減弱，調(diào)整可能性有所增加

關于房價走勢，調(diào)查結果顯示，對于北上廣深等一線城市，14%的經(jīng)濟學家預期未來六個月房價“上漲”，與上季度相同；49%預期“持平”，減少4個百分點；37%預期“下跌”，增加4個百分點。對于省會城市，13%的經(jīng)濟學家預期“上漲”，比上季度減少13個百分點；62%預期“持平”，增加13個百分點；25%預期“下跌”，與上季度相同。對于其他城市，17%的經(jīng)濟學家預期“上漲”，比上季度減少5個百分點；43%預期“持平”，減少6個百分點；40%預期“下跌”，增加11個百分點（見圖9）。

關于房地產(chǎn)銷量，對于北上廣深等一線城市，13%的經(jīng)濟學家預期未來六個月銷量“上升”，比上季度增加5個百分點；31%預期“持平”，減少2個百分點；56%預期“下降”，減少3個百分點。對于省會城市，12%的經(jīng)濟學家預期銷量“上升”，比上季度減少9個百分點；50%預期“持平”，增加4個百分點；38%預期“下降”，增加5個百分點。對于其他城市，20%的經(jīng)濟學家預期銷量“上升”，比上季度減少6個百分點；31%預期“持平”，減少6個百分點；49%預期“下降”，增加12個百分點。對于未來半年我國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)明顯向下調(diào)整的可能性，11%的經(jīng)濟學家認為“非常大”，比上季度增加6個百分點；29%認為“比較大”，增加9個百分點；54%認為“比較小”，減少9個百分點；6%認為“幾乎沒有”，減少6個百分點。

五、關于改革與宏觀經(jīng)濟政策的建議

一是堅持積極財政政策取向，加大實體經(jīng)濟減稅降費力度。調(diào)查結果顯示，50%的經(jīng)濟學家認為2018年我國財政政策相對于2017年應“適度擴張”，比上年同期減少22個百分點；42%認為應“保持不變”，8%認為應“適度收緊”。

對于2018年我國財政赤字率（一般公共預算赤字/GDP），74%的經(jīng)濟學家認為應設定在3%，20%認為應高于3%，6%認為應低于3%，平均值為3.1%。

對于2018年我國對實體經(jīng)濟的減稅降費力度，80%的經(jīng)濟學家認為應“加大”，18%認為應“保持穩(wěn)定”，2%認為應“減弱”。

二是繼續(xù)實施穩(wěn)健中性貨幣政策。調(diào)查結果顯示，67%的經(jīng)濟學家認為2018年我國貨幣政策相對于2017年應“保持不變”，21%認為應“適度收緊”，12%認為應“適度擴張”。

對于未來六個月我國外匯占款余額，4%的經(jīng)濟學家預期“大幅上升”，56%預期“小幅上升”，24%預期“基本不變”，16%預期“小幅下降”，沒有經(jīng)濟學家預期“大幅下降”。

外匯占款余額略趨回升背景下，經(jīng)濟學家認為存款準備金率會保持穩(wěn)定，實際貸款利率仍將上行。對于未來六個月存款準備金率，54%的經(jīng)濟學家認為應“維持不變”；24%認為應“降低1次”，8%認為應“降低2次及以上”；12%認為應“提高1次”，2%認為應“提高2次及以上”。對于未來六個月非金融企業(yè)及其他部門貸款加權平均利率，44%的經(jīng)濟學家預期“上升”，52%預期“大致持平”，4%預期“下降”。

三是2018年經(jīng)濟增長目標確定為6.5%左右比較合適。對于2018年我國經(jīng)濟增長目標如何確定比較合適，調(diào)查結果顯示，46%的經(jīng)濟學家選擇“6.5%左右”，分別有18%和2%選擇“6%-6.5%”和“6%以下”，分別有22%和2%選擇“6.5%-7%”和“7%以上”，另有2%選擇“6%-7%”，8%認為“不確定具體目標”。

四是發(fā)展住房租賃市場和適時推出房地產(chǎn)稅是健全房地產(chǎn)市場健康發(fā)展長效機制的關鍵。為確保房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，對于住房制度改革和長效機制建設的關鍵舉措，經(jīng)濟學家選擇比重最高的是發(fā)展住房租賃市場（64%）和適時推出房地產(chǎn)稅（58%），其次是集體建設用地入市（48%）和政府建設公租房（36%），其他選擇依次是城鄉(xiāng)建設用地指標交易機制（25%）、分城施策不同程度堅持限貸及差別貸款首付、利率政策（18%）、分城施策不同程度堅持限購政策（13%）、取消商品房預售制度（11%）、其他（8%）和房地產(chǎn)項目高資本金比例要求（7%）。

五是實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展重在創(chuàng)新和改革，同時要徹底改變GDP導向的政績考核制度。對于實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關鍵，經(jīng)濟學家選擇比重排在前三位的依次是改善創(chuàng)新環(huán)境（52%）、加大供給側結構性改革力度（47%）和徹底改變GDP導向的政績考核制度（44%），其他選擇依次是切實推進金融為實體經(jīng)濟服務（39%）、實施綠色發(fā)展戰(zhàn)略（28%）、積極推進前沿性產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略（27%）、積極推進各地資產(chǎn)負債核算（14%）、降低或取消經(jīng)濟增長目標（13%）、加強質(zhì)量技術監(jiān)督工作（13%）和其他（9%）。

六是經(jīng)濟學家認為，當前人民物質(zhì)生活滿意度較高，對生態(tài)環(huán)境、法治環(huán)境、社會文明等方面滿意度相對要低一些。對于當前人民美好生活需求的滿足程度，經(jīng)濟學家認為在經(jīng)濟生活、就業(yè)狀況和經(jīng)濟安全方面滿足程度較高，表示“非常滿意”或“比較滿意”的比重合計分別為92%、83%和74%，其中，“非常滿意”的比重分別為7%、4%和7%；經(jīng)濟學家認為在生態(tài)環(huán)境、法治環(huán)境、文化教育、社會文明和社會保障方面滿足程度相對要低一些，表示“不太滿意”或“很不滿意”的比重合計分別為87%、74%、72%、72%和63%。

（作者供職于國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心，編輯：許瑤）endprint