劉露揚

一戰(zhàn)成名后，這家湖北市值最大新三板企業(yè)實際控制人的身份也引得人們紛紛關(guān)注。令人意想不到的是，在資本市場上一鳴驚人的這對夫妻竟然雙雙是教師出身

隨著“二孩”政策全面放開，人口基數(shù)龐大的中國正迎來新一輪嬰兒潮。與此同時，2016年《民辦教育促進(jìn)法》的提出也為民營資本進(jìn)入學(xué)前教育行業(yè)提供了政策支持。學(xué)前教育作為國之根本，在人口紅利、政策利好的雙重刺激下，當(dāng)仁不讓地成為最先受益行業(yè)之一。

面對充滿機遇的市場，資本大鱷們爭相涌入這一市場，而在這一行業(yè)早就有所布局的武漢億童文教股份有限公司（以下簡稱“億童文教”）也成為了引領(lǐng)這波時代浪潮的幸運兒之一。

億童文教是一家提供以科學(xué)保教產(chǎn)品及服務(wù)為核心的學(xué)前教育整體解決方案的公司，主要產(chǎn)品及服務(wù)為圖書材料、玩教具裝備及相關(guān)的培訓(xùn)服務(wù)等。2018年年初，億童文教在中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過5000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機構(gòu)為東興證券。

那么，一家沒有幼兒園實體，單靠提供學(xué)前教育整體方案的公司是如何做到擬上市的？整個學(xué)前教育行業(yè)未來的前景如何？億童文教的上市之路還面臨著哪些變數(shù)？帶著這些問題，《投資者報》記者聯(lián)系到了億童文教證券部的相關(guān)負(fù)責(zé)人，部分問題獲得了解答。

中國最富在職教師

2017年10月，伴隨著湖北省新三板企業(yè)市值的出爐，這家學(xué)前教育企業(yè)首次引起了人們的廣泛關(guān)注。億童文教以總市值43.35億元排名湖北第一，陳先新和妻子曾長姣共同持有公司股份8307.75萬股，占公司全部股份的55.39%，夫妻雙方合計身家超過24億元。

一戰(zhàn)成名后，這家湖北市值最大新三板企業(yè)實際控制人的身份也引得人們紛紛關(guān)注，因為在資本市場上一鳴驚人的這對夫妻雙雙是教師出身。

億童文教現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理陳先新生于1968年，早年畢業(yè)于湖北省沔陽師范學(xué)校。在其畢業(yè)之后7年內(nèi)的時間曾分別在仙桃市小學(xué)和初中任教。陳先新的妻子曾長姣也是武漢市武珞路中學(xué)的一名在職教師。此次華麗轉(zhuǎn)身不僅是夫妻二人的家族財富超過24億元，在職教師妻子曾長嬌所持有的個人股份也超過了2億市值，一旦億童文教成功登陸A股，這個數(shù)字還將繼續(xù)增長，而曾長嬌本人也早已成為了中國最富的在職教師之一。

或許就是對教育領(lǐng)域有著切身實地的體驗，在陳先新夫婦帶領(lǐng)下的億童文教自成立以來也一直取得不錯的戰(zhàn)績。公司于2008年成立，現(xiàn)有3家全資子公司，4家控股子公司，截至2016年年底，員工總計1103人（增長21.1%），公司總股本1.5億股份。

根據(jù)招股書，2014-2016年，億童文教分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.13億元、4.07億元和5.29億元，同期凈利潤為6805.73萬元、6978.29萬元和1.22億元；毛利率分別為68.07%、66.06%、66.66%，而可比上市公司同期均值分別為45.51%、50.39%、53.28%。

對于毛利率遠(yuǎn)高于同行業(yè)這一現(xiàn)象，億童文教證券投資總部的負(fù)責(zé)人對《投資者報》記者解釋道，“公司率先提出了為幼兒園提供以產(chǎn)品為核心、以培訓(xùn)服務(wù)為保障的整體解決方案業(yè)務(wù)模式。終端幼兒園客戶在購買億童文教產(chǎn)品后公司可免費為其提供培訓(xùn)服務(wù)，公司的400余名專職培訓(xùn)師每年在培訓(xùn)服務(wù)上支出大量費用。以上所列同行業(yè)公司的業(yè)務(wù)模式與本公司存在差異，本公司與朗朗教育毛利率較為接近、業(yè)務(wù)模式也較相近?！?/p>

同行廝殺加劇之爭

提到了朗朗教育，就不得不談?wù)劺世式逃c億童文教的下游客戶之爭。

早在2013年，億童文教曾在提交給全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的轉(zhuǎn)讓說明書中非常自信地指出，“就目前而言，除公司外，市場上還沒有同類企業(yè)能夠系統(tǒng)化提供整套幼兒園區(qū)域活動材料解決方案?！?/p>

然而隨著經(jīng)濟發(fā)展與利好政策的不斷刺激，企業(yè)的營商環(huán)境也發(fā)生了巨大變化。2015年，剛剛掛牌新三板的朗朗教育就把獵槍對準(zhǔn)了億童文教。根據(jù)其披露的轉(zhuǎn)讓說明書，包括億童文教在內(nèi)的3家學(xué)習(xí)材料公司都屬于其競爭對手。

有業(yè)內(nèi)相關(guān)人士曾指出，“在幼教領(lǐng)域，隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，無論是提供系統(tǒng)化的綜合解決方案還是提供相對單一的學(xué)習(xí)材料或區(qū)域活動材料，行業(yè)內(nèi)公司對采購商的議價能力都在不斷增強，但是對下游客戶的爭奪大戰(zhàn)卻愈演愈烈?！?/p>

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，從2013年到2016年，億童文教的銷售費用從7366萬元增長至1.35億元，增長幅度接近1倍；從研發(fā)費用來看，億童文教的研發(fā)支出已從2014年的1226.27萬元增長至2016年的3263萬元，增長幅度達(dá)1.66倍。銷售費用和研發(fā)費用增長的背后，億童文教所面臨的持續(xù)增大的市場壓力由此可見。

開展入園培訓(xùn)14萬次

為推動銷售增長，在“培訓(xùn)帶動銷售”的策略下，億童文教組織實施了大量產(chǎn)品培訓(xùn)活動，形式分為品牌推廣活動、集中培訓(xùn)活動、入園培訓(xùn)活動三類。其中，品牌推廣活動側(cè)重營銷，集中培訓(xùn)活動和入園培訓(xùn)活動則側(cè)重售后服務(wù)兼具售中推廣作用。

據(jù)了解， 2014-2016年及2017年1-6月份，億童文教集中培訓(xùn)活動的次數(shù)分別為3969次、5489次、6436次和3254次；入園培訓(xùn)活動分別為29024次、32330次、42174次和23688次，合計為14萬余次。

然而，由于現(xiàn)今社會對幼教行業(yè)的高度關(guān)注，即便是培訓(xùn)超過12萬次的億童文教也曾躺槍“兒童性侵”事件。

2018年1月14日，一位顯示地址為哈爾濱的新浪微博博主Zohn米修米修，因發(fā)布多張疑似戀童圖片的微博而被舉報。在新浪微博大V馬克叔叔發(fā)布的微博中，提到涉事博主為黑龍江哈爾濱億童幼兒園人員。

對此，億童文教的相關(guān)負(fù)責(zé)人對《投資者報》記者表示，該億童幼兒園并非公司旗下的幼兒園，網(wǎng)友舉報的幼兒園和涉事博主均與其無關(guān)，黑龍江哈爾濱的幼兒園將“億童”作為園名屬于侵權(quán)行為，公司已向當(dāng)?shù)毓ど滩块T投訴。哈爾濱工商局已電話回復(fù)該幼兒園無辦學(xué)許可證，已要求其將遺留的“億童”印跡徹底清除干凈。不過，這一事件似乎給IPO的億童文教蒙上了一層霧霾。endprint