周哲

隨著外部環(huán)境轉(zhuǎn)好、經(jīng)濟(jì)下行壓力減弱和輿論對經(jīng)濟(jì)增速寬容度提高，現(xiàn)在正處于化解累積泡沫和風(fēng)險(xiǎn)、解決體制機(jī)制問題、用改革促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)折關(guān)口

淡化對GDP增速的關(guān)注正在成為宏觀經(jīng)濟(jì)的評價(jià)趨勢。2018年被經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為高質(zhì)量發(fā)展元年，但問題隨之而來，新的宏觀經(jīng)濟(jì)評價(jià)體系和指標(biāo)如何搭建？2017年底十九大和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“高質(zhì)量發(fā)展”，給出了新的答案。

中國經(jīng)濟(jì)在十八大期間實(shí)現(xiàn)了年均7.1%的經(jīng)濟(jì)增速，打破了各界對“硬著陸”的擔(dān)憂，應(yīng)對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)失速的階段已經(jīng)安然度過，2017年中國經(jīng)濟(jì)大概率會(huì)交出超過預(yù)期的成績單。

現(xiàn)在已經(jīng)來到了一個(gè)更新的起點(diǎn)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對此總結(jié)為，“中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”。什么是高質(zhì)量發(fā)展，怎么樣實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，已成為新時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)一道最需要解答的難題。作為十九大之后的開局之年和改革開放40周年的關(guān)鍵一年，2018年這個(gè)高質(zhì)量發(fā)展元年將如何開啟，備受矚目。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折關(guān)口

為什么此時(shí)提出高質(zhì)量發(fā)展？國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良的表述，代表了多位被采訪專家的想法：“世界經(jīng)濟(jì)好起來給了我們喘息的機(jī)會(huì)，未來三年不用太擔(dān)心外需，我們有很好的時(shí)間窗口，千萬不要錯(cuò)過?！币ゾo利用這三年的時(shí)間窗口期，用更大的力氣解決宏觀機(jī)制問題。

2017年全年GDP增速達(dá)到6.9%，高于2016年全年增速6.7%0.2個(gè)百分點(diǎn)。在形容2017年增速時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，四大宏觀指標(biāo)都是穩(wěn)中向好，好于預(yù)期?！倍辔唤邮堋敦?cái)經(jīng)》記者采訪對象都使用了“超預(yù)期”這個(gè)詞。6.9%的增速意味著中國GDP增速將連續(xù)10個(gè)季度穩(wěn)定在6.7%到6.9%的區(qū)間，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，不再持續(xù)下降，還略有回升，已經(jīng)來到了“L”的一橫階段。

但過去兩三年經(jīng)濟(jì)增速的穩(wěn)定，離不開擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策對需求的刺激，這個(gè)過程中累積了大量的泡沫和風(fēng)險(xiǎn)，隨著外部環(huán)境轉(zhuǎn)好、經(jīng)濟(jì)下行壓力減弱和輿論對經(jīng)濟(jì)增速寬容度的提高，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間正處在化解累積的泡沫和風(fēng)險(xiǎn)、解決體制機(jī)制問題、用改革促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)折關(guān)口。

國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心副主任潘建成提醒，“大家經(jīng)常說‘超預(yù)期說明原來沒想到，沒想到的因素里面，哪些是讓我們喜出望外的，哪些是值得擔(dān)心的，這個(gè)需要區(qū)分清楚?！?/p>

潘建成認(rèn)為2017年中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期背后主要有六個(gè)因素的推動(dòng)，消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能、出口、基建、房地產(chǎn)去庫存、 PPI帶動(dòng)的庫存周期和利潤增長。

這六個(gè)因素里面，消費(fèi)的貢獻(xiàn)增強(qiáng)，CPI中服務(wù)的價(jià)格漲幅超過商品的價(jià)格漲幅，體現(xiàn)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級，從這個(gè)角度說這是積極的超預(yù)期因素。但也要注意，2017年前三季度全國居民人均可支配收入增長9.1%，比去年高了約1個(gè)百分點(diǎn)，但全國居民可支配收入中位數(shù)增長7.4%，比去年低了約1個(gè)百分點(diǎn)（見圖1）。這表明2017年居民收入增長與工業(yè)品價(jià)格上調(diào)和利潤增長相關(guān)，收入增長得益更多的是資本所有者，即高收入階層。

真正影響消費(fèi)的是中位數(shù)，即中產(chǎn)階級，但中位數(shù)增長率卻下降了。所以既要看到消費(fèi)中積極的一面，也要看到對超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生作用的因素中有一些非結(jié)構(gòu)升級的因素存在。

其次，新動(dòng)能的增長雖然很快，但體量仍然偏小。比如新能源汽車，在2017年1月到10月新能源汽車的增長速度超過了80%，但占整個(gè)汽車的比重可能不到3%。潘建成估算，新動(dòng)能、新經(jīng)濟(jì)在工業(yè)領(lǐng)域和再投資增長的貢獻(xiàn)中僅占15%。

第三，出口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率由負(fù)轉(zhuǎn)正，除了世界經(jīng)濟(jì)回暖的因素外，還有2016年人民幣貶值的滯后效應(yīng)的作用，2016年人民幣對美元貶值了6.67%。但值得關(guān)注的是，2017年人民幣對美元升值了6.25%，將對2018年的出口產(chǎn)生一定負(fù)面影響。

第四，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資在2017年1月至11月增速已達(dá)20.1%，其占全社會(huì)投資的比重已經(jīng)和金融危機(jī)后“鐵公基時(shí)代”比重不相上下（見圖2），絕對規(guī)模也遠(yuǎn)超金融危機(jī)后階段。

而且潘建成發(fā)現(xiàn)，作為基礎(chǔ)設(shè)施投資主要貢獻(xiàn)力量的PPP存在區(qū)域間的極度不平衡。截至2017年9月末，全國入庫的PPP項(xiàng)目共計(jì)超1.4萬個(gè)，其中上海有4個(gè)，北京有87個(gè)，廣東有175個(gè)，最發(fā)達(dá)的幾個(gè)省市加起來僅有266個(gè)。貴州一省就有1832個(gè)，新疆有1299個(gè)（見圖3）。加上民間參與PPP熱情不高的老問題，靠PPP推動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資值得關(guān)注和警惕。

第五是房地產(chǎn)去庫存，如果房地產(chǎn)去庫存增加了居民的杠桿，也需要十分警惕。

第六是PPI帶動(dòng)的庫存周期和利潤增長，PPI已經(jīng)漲了一年半了，還能持續(xù)多久是一個(gè)問題。

潘建成認(rèn)為，真正推動(dòng)2017年中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長的因素中，積極的結(jié)構(gòu)升級的因素占少部分，仍有大量蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)和泡沫的因素在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

祝寶良則從更長的時(shí)間段分析，過去幾年經(jīng)濟(jì)增速的穩(wěn)定離不開政策對需求的刺激和杠桿率加大等風(fēng)險(xiǎn)因素的累積，需要集中解決。

他認(rèn)為，2015年開始的一輪擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策、供給側(cè)改革、好轉(zhuǎn)的外部環(huán)境是促進(jìn)這幾年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的最主要因素。

針對2014年、2015年中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的局面，2014年11月到2015年期間實(shí)施了約6次降息、6次降準(zhǔn)。通過政府購買服務(wù)、專項(xiàng)建設(shè)基金、地方政府的產(chǎn)業(yè)基金、PPP等措施加大了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度。2015年3月30日的房地產(chǎn)政策還刺激了樓市。所以2015年一直到現(xiàn)在基建投資和房地產(chǎn)投資才得以穩(wěn)定。另外，沒有供給側(cè)改革就沒有現(xiàn)在這樣的好局面。過去幾年利用行政手段和法制手段淘汰掉了部分行業(yè)的過剩產(chǎn)能，導(dǎo)致價(jià)格開始上升，庫存周期開始上升。在發(fā)展新動(dòng)能方面，通過放管服、雙創(chuàng)，新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品、新技術(shù)、新模式占GDP的比重每年提高約2個(gè)百分點(diǎn)，對經(jīng)濟(jì)的增長起到很重要的作用。最后，沒有外部環(huán)境的好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定也很難實(shí)現(xiàn)。endprint

祝寶良坦言，中國經(jīng)濟(jì)取得這樣的增速背后也有代價(jià)，在這個(gè)期間積累的矛盾不解決不行。

首先，房地產(chǎn)價(jià)格有泡沫，現(xiàn)在漲也不行，跌也不行，處在非常尷尬的局面。房地產(chǎn)快速增長雖然短期內(nèi)拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長，并帶來了財(cái)政收入的增加，卻推高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)經(jīng)營成本。高房價(jià)使新市民購房無望，影響了城市化進(jìn)程。高房價(jià)也導(dǎo)致居民杠桿率迅速提高，擠壓了居民的其他消費(fèi)。

基建投資的穩(wěn)定很大程度上依賴于地方政府的隱性債務(wù)。據(jù)祝寶良測算，2015年至2017年三年時(shí)間，地方政府投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資（不包括電力）大概有38萬億元，其中財(cái)政出資7萬億元，PPP民間投資8萬億元，剩余20多萬億元是政府的隱性債務(wù)。如果加上這一塊，廣義赤字率將達(dá)到14%左右。“實(shí)際上中國是靠著14%的廣義赤字實(shí)現(xiàn)6.7%的GDP增速，這個(gè)代價(jià)太大了?！?/p>

祝寶良分析，從2012年開始，中國新增的名義GDP不夠利息支出，后者包含居民的付息、政府的付息和企業(yè)的付息。企業(yè)的投資靠信用貨幣投放，沒有能力進(jìn)行自我擴(kuò)大和再生產(chǎn)。

他還發(fā)現(xiàn)，這幾年企業(yè)利潤上升很快，增速超過20%，但是制造業(yè)投資的增長速度僅為不到5%，扣除掉價(jià)格因素實(shí)際上是負(fù)增長，這意味著企業(yè)不愿意在制造業(yè)里面擴(kuò)大投資（見圖4）。

華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈對此解釋稱，對于企業(yè)主而言，需求好轉(zhuǎn)，他們要做的第一件事就是消化庫存、提高產(chǎn)能利用率，但不一定會(huì)繼續(xù)追加投資。只有在消化庫存之后認(rèn)為終端需求還是很強(qiáng)勁、還在改善，才會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能投資。所以制造業(yè)投資增速?zèng)]有明顯回升，意味著企業(yè)家對中長期的經(jīng)濟(jì)形勢沒有十分的把握，不敢拿著真金白銀去擴(kuò)大投資。

從結(jié)構(gòu)上看，伍戈對《財(cái)經(jīng)》記者分析，上游產(chǎn)業(yè)由于去產(chǎn)能和工業(yè)品價(jià)格回升帶來利潤上漲，但是上游是產(chǎn)能過剩行業(yè)，政策上也不允許擴(kuò)張，所以上游企業(yè)不會(huì)擴(kuò)大投資。中下游企業(yè)受到上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的擠壓，利潤反而受到擠壓，投資意愿較弱。所以由于需求總量和上下游結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面原因，制造業(yè)利潤上漲沒有帶動(dòng)制造業(yè)投資增速的快速恢復(fù)。

亟待破題

在這個(gè)時(shí)點(diǎn)提出高質(zhì)量發(fā)展，既是風(fēng)險(xiǎn)累積之后的形勢所需，也具備外部環(huán)境好轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定造就的現(xiàn)實(shí)沃土。那什么是高質(zhì)量發(fā)展？如何量化和衡量高質(zhì)量發(fā)展？這些難題有待討論和解決。

在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民看來，與高質(zhì)量發(fā)展對立的是不平衡不充分的發(fā)展以及過去趕超型的經(jīng)濟(jì)模式。

高質(zhì)量發(fā)展是由社會(huì)主要矛盾的變化推導(dǎo)而來，十九大報(bào)告提出，中國特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，我國社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，為了糾正這種不平衡不充分的發(fā)展，才提出高質(zhì)量發(fā)展的概念。

中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長黃群慧分析，這種不平衡不充分的發(fā)展首先體現(xiàn)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長不平衡、一些區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不充分。以京津冀協(xié)同發(fā)展為例，人均GDP天津第一，北京第二，河北第十七，之所以這么難協(xié)同，就是因?yàn)椴罹鄬?shí)在太大。其次是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不平衡、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)和高端產(chǎn)業(yè)發(fā)展不充分。第三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡、高質(zhì)量實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給不充分。金融業(yè)和房地產(chǎn)兩個(gè)行業(yè)加起來占GDP的比例逐年上升，已經(jīng)達(dá)到了8.4%，超過了美國最高時(shí)期的7%。第四是經(jīng)濟(jì)增長和資源環(huán)境承載力的不平衡、綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展不充分。第五是城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡、民生領(lǐng)域發(fā)展不充分。

“實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的過程實(shí)際上是過關(guān)的過程，要過發(fā)展方式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、增長動(dòng)力三大關(guān)?！睏顐ッ穹治龇Q。

發(fā)展方式要從過去粗放的，高度依賴能源、土地、廉價(jià)勞動(dòng)力的投入，以高消耗、高污染、高排放為特征的模式，轉(zhuǎn)向靠科技、人力資本、信息、數(shù)據(jù)等新的生產(chǎn)要素，以及勞動(dòng)、資本、土地、資源、能源等傳統(tǒng)要素效率的提升來實(shí)現(xiàn)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要從過去以重化工業(yè)、勞動(dòng)密集型行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)等行業(yè)為主，集中在中低端的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向依靠新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、綠色、低碳、循環(huán)產(chǎn)業(yè)，集中在中高端的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的結(jié)構(gòu)。增長動(dòng)力要從要素的大量投入、投資的拉動(dòng)和中低端消費(fèi)，以及價(jià)廉的出口拉動(dòng)，轉(zhuǎn)向中高端、個(gè)性化、多樣化的消費(fèi)拉動(dòng)，中等收入群體將成為拉動(dòng)消費(fèi)的主體。

目前談高質(zhì)量發(fā)展經(jīng)常陷入理論討論，而沒有可量化、可衡量的指標(biāo)。高質(zhì)量發(fā)展與過去所提的科學(xué)發(fā)展觀、綠色發(fā)展一脈相承，但是過去的種種提法沒有改變唯GDP增速是從的局面，要想避免路徑依賴，必須要打造新的可落地、可操作的指標(biāo)體系和考核體系，真正將導(dǎo)向轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，“必須加快形成推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的指標(biāo)體系、政策體系、標(biāo)準(zhǔn)體系、統(tǒng)計(jì)體系、績效評價(jià)、政績考核，創(chuàng)建和完善制度環(huán)境”。

國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心副主任潘建成對《財(cái)經(jīng)》記者直言，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)總量有一系列的指標(biāo)可以觀察，現(xiàn)在質(zhì)量發(fā)展如何體現(xiàn)和衡量目前是一個(gè)新的課題。“我們現(xiàn)在正在研究一系列監(jiān)測質(zhì)量發(fā)展的指標(biāo)，比如新興經(jīng)濟(jì)增加值占GDP的比重，還有改革和創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)等等。”潘建成對記者透露。

事實(shí)上，GDP新算法已經(jīng)在路上。2017年7月以來，國家統(tǒng)計(jì)局循序推動(dòng)《中國國民經(jīng)濟(jì)核算體系（2016）》的實(shí)施，研究與開發(fā)支出正被逐步納入中國的GDP核算。根據(jù)工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理程實(shí)的測算，2001年至2015年，修正后的中國實(shí)際GDP比修正前年均上調(diào)0.05個(gè)百分點(diǎn)，有效量化了新經(jīng)濟(jì)在投入端的貢獻(xiàn)，也將激勵(lì)各級政府和私人部門加大科研投入。

東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青對記者分析，高質(zhì)量發(fā)展的一套指標(biāo)體系是有待解決的問題，比起衡量經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，目前在衡量發(fā)展質(zhì)量方面的指標(biāo)非常不足，準(zhǔn)確性也很欠缺。他認(rèn)為可以把就業(yè)作為一個(gè)抓手，包括真實(shí)失業(yè)率和勞動(dòng)參與率。

據(jù)悉，近些年全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)都穩(wěn)定在1300萬人左右，每年中國都提前完成就業(yè)目標(biāo)。城鎮(zhèn)登記失業(yè)率在2002年至2016年都維持在4%至4.3%區(qū)間。endprint

2017年前三季度城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是3.95%，屬15年來首次跌破4%。

王青建議，在環(huán)保方面可以用綠色GDP和綠色發(fā)展指數(shù)來衡量。金融防風(fēng)險(xiǎn)方面可以是金融穩(wěn)定性指標(biāo)，比如宏觀和微觀的杠桿率等等。他認(rèn)為，只要理念發(fā)生變化，肯定可以建立起來一套區(qū)別于GDP的更復(fù)雜更綜合的指標(biāo)。

2017年12月26日，官方首次發(fā)布綠色發(fā)展指數(shù)，對高質(zhì)量發(fā)展的落地意義重大。國家統(tǒng)計(jì)局針對資源利用、環(huán)境治理、環(huán)境質(zhì)量、生態(tài)保護(hù)、增長質(zhì)量、綠色生活、公眾滿意度七個(gè)方面，共56項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)，測算出2016年各地的綠色發(fā)展指數(shù)。這也是建立高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系的一種嘗試。

伍戈對記者直言，高質(zhì)量發(fā)展的指標(biāo)體系，一部分是可以量化的，比如就業(yè)、人均床位、人均教育資源、義務(wù)教育年限、各地的PM2.5的值等等。另一部分是不能量化的，比如老百姓對法律體系的訴求是否得到滿足，人民對輿論環(huán)境的訴求等等，也需要進(jìn)行定性的評價(jià)。他建議，應(yīng)該從單一考核指標(biāo)轉(zhuǎn)向多元化的考核指標(biāo)，制定更符合各地實(shí)際的而不是一刀切的考核指標(biāo)，可能會(huì)更加科學(xué)。

至于如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，楊偉民認(rèn)為，高質(zhì)量發(fā)展針對的是結(jié)構(gòu)性的矛盾，即供給體系跟不上需求結(jié)構(gòu)的變化，必須通過要素和資源的市場化配置來破解。

過去的需求結(jié)構(gòu)與供給體系是匹配的，是以低端消費(fèi)、出口和投資需求為主的需求結(jié)構(gòu)，現(xiàn)在發(fā)生了諸多變化。中高端消費(fèi)迅速地增長，讓原來低質(zhì)低端的產(chǎn)品成為過剩產(chǎn)能；國際貿(mào)易增長速度大大放緩，同時(shí)中國制造業(yè)成本在快速地上升，低成本的競爭優(yōu)勢正在減弱，不少原來面向國際市場的產(chǎn)能變成了過剩的產(chǎn)能；目前基礎(chǔ)設(shè)施制造業(yè)、房地產(chǎn)等存量資產(chǎn)已經(jīng)很大，高收益高回報(bào)的投資項(xiàng)目在減少，隨著投資需求的放緩，大量的投資品產(chǎn)能就變成了過剩產(chǎn)能。

楊偉民直言，供給體系跟不上需求結(jié)構(gòu)的變化，表面上看好像是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了問題，實(shí)際上是要素配置的結(jié)構(gòu)性失衡，是勞動(dòng)、資本、土地、技術(shù)等生產(chǎn)要素在產(chǎn)業(yè)間、企業(yè)間、城鄉(xiāng)間、區(qū)域間出現(xiàn)了失衡。

楊偉民舉例稱，比如勞動(dòng)力應(yīng)該配置到高效率的產(chǎn)業(yè)，但許多農(nóng)民工由于不能在城市扎根落戶，到了四五十歲就回到了農(nóng)村退回低效率產(chǎn)業(yè)或者提前退休了。比如說建設(shè)用地應(yīng)該更多地用于人口凈流入的城市住宅，卻用在了工業(yè)、商服、三四線城市住宅方面，導(dǎo)致一線城市房價(jià)瘋長。再比如說銀行貸款應(yīng)該用于前景光明的創(chuàng)新型企業(yè)，很多卻用在了產(chǎn)能過剩行業(yè)和僵尸企業(yè)、政府融資平臺(tái)上等等。

因此，這種要素的非市場化配置帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、企業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、區(qū)域結(jié)構(gòu)失衡、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)失衡需要通過改革來矯正，讓其回歸到市場機(jī)制配置上來，才是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的正確路徑。

新政策組合

落實(shí)到2018年的具體宏觀政策上，高質(zhì)量發(fā)展會(huì)帶來什么樣的變化?！巴苿?dòng)高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟(jì)政策、實(shí)施宏觀調(diào)控的根本要求?！敝醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議如是說。

中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、經(jīng)濟(jì)研究所所長高培勇直言，以往宏觀調(diào)控緊盯著需求總量進(jìn)行對沖性的逆向調(diào)節(jié)，追求的是短期的穩(wěn)定。而現(xiàn)在談宏觀調(diào)控更立足于結(jié)構(gòu)調(diào)整，瞄準(zhǔn)的是提高供給質(zhì)量、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

比如積極財(cái)政政策，以往講到減稅降費(fèi)盯住的是擴(kuò)大需求，是通過擴(kuò)大赤字來減稅降費(fèi)。但是3%這樣一個(gè)財(cái)政赤字的警戒線在今年沒有被突破，明年更不能被突破，所以要通過壓縮政府支出來實(shí)現(xiàn)減稅降費(fèi)。所以積極的財(cái)政政策更加積極不是通過力度來實(shí)現(xiàn)的，而是通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化來實(shí)現(xiàn)的。

王青對記者稱，預(yù)計(jì)2018年財(cái)政政策仍然保持積極，同時(shí)財(cái)政支出會(huì)向三大攻堅(jiān)戰(zhàn)中的精準(zhǔn)脫貧、污染防治傾斜。環(huán)保支出每年增速很不穩(wěn)定，他預(yù)計(jì)未來幾年會(huì)保持30%左右的高增長，到了2020年會(huì)突破1萬億元。扶貧支出也會(huì)占到更大比例。而基建類支出的同比增速或?qū)⒌陀谡w支出增幅。

據(jù)了解，2016年全國財(cái)政決算中，用于節(jié)能環(huán)保的支出占全國一般公共預(yù)算支出的比重僅為2.52%，扶貧的支出占比更低，僅占1.22%，仍有很大上升空間。王青認(rèn)為，保持赤字率不變的情況下，通過支出結(jié)構(gòu)的優(yōu)化可以更好地實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

2017年，中央對地方違規(guī)舉債進(jìn)行嚴(yán)監(jiān)管，地方政府通過融資平臺(tái)、政府購買服務(wù)和不合規(guī)的PPP等手段無序舉債遭嚴(yán)查。在堵后門的同時(shí)，市場期待政府可以開前門，地方自主發(fā)債成為被寄予厚望的前門。

地方自主發(fā)債分為一般債和專項(xiàng)債，2017年的規(guī)模分別是8300億元和8000億元。地方一般債券要納入赤字計(jì)算，如果2018年仍然保持3%的赤字率不變，一般債增加的空間有限，業(yè)內(nèi)將目光主要投向了專項(xiàng)債券規(guī)模的增加，甚至有人預(yù)計(jì)規(guī)?？赡芊吨?.6萬億元，為地方政府解下燃眉之急。而且2017年財(cái)政部陸續(xù)推出土地、收費(fèi)公路專項(xiàng)債券試點(diǎn)，多省已經(jīng)成功發(fā)行這兩個(gè)品種專項(xiàng)債。地方債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化也是發(fā)展質(zhì)量的體現(xiàn)。

王青預(yù)計(jì)，2018年貨幣政策也將繼續(xù)維持穩(wěn)健中性，在高質(zhì)量發(fā)展以及金融防風(fēng)險(xiǎn)作為首要攻堅(jiān)戰(zhàn)的背景下，2018年金融去杠桿和房地產(chǎn)調(diào)控的態(tài)勢會(huì)延續(xù)，M2低增速會(huì)繼續(xù)，新增社會(huì)融資規(guī)模也會(huì)小幅下降，政策利率和市場利率均易上難下。在貨幣乘數(shù)逼近極限的背景下，出于控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等考慮，2018年或存在適度降準(zhǔn)的可能。由此，加息降準(zhǔn)、量價(jià)分離，可能成為2018年貨幣政策的新組合。

多位受訪專家均認(rèn)為，2018年面臨諸多下行的風(fēng)險(xiǎn)，2018年金融防風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)防風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)防風(fēng)險(xiǎn)，所以這幾方面不會(huì)太好。但潘建成認(rèn)為應(yīng)該更加關(guān)注就業(yè)，每年新增就業(yè)的量是一定的，增速是下降的，這意味著GDP增速即便下降也可以滿足就業(yè)，所以對GDP增速應(yīng)該要保持更高的寬容度。

潘建成直言，未來的分析要把更多的筆墨放在結(jié)構(gòu)分析、質(zhì)量變革效率變革動(dòng)力變革三個(gè)變革、高質(zhì)量發(fā)展的評價(jià)上。政策也要更關(guān)注消費(fèi)投資的結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)的問題。

編輯/王延春endprint