董忱

2017年，山東搶抓IPO發(fā)行常態(tài)化機(jī)遇，大力推動(dòng)企業(yè)利用資本市場(chǎng)加快發(fā)展，全年新增境內(nèi)外上市公司30家，創(chuàng)7年新高，企業(yè)上市全國(guó)排名前進(jìn)1位，實(shí)現(xiàn)新突破。

截至2018年1月20日，在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)等待審核的山東企業(yè)有19家，考慮到審批政策超嚴(yán)等各種因素，山東今年IPO數(shù)量回落已不可避免。另外從近期排隊(duì)情況看，山東第一只銀行股或?qū)⒄Q生。

上市家數(shù)和融資額創(chuàng)新高

據(jù)山東省金融辦發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2017年山東新增境內(nèi)外上市公司30家，創(chuàng)7年新高，企業(yè)上市全國(guó)排名前進(jìn)1位，實(shí)現(xiàn)新突破。截至2017年底，全省共有境內(nèi)外上市公司294家，逼近300家大關(guān)，累計(jì)募集資金6567億元。

首發(fā)上市數(shù)量創(chuàng)近7年來(lái)新高，居全國(guó)位次穩(wěn)中有進(jìn)。全年新增境內(nèi)外上市公司30家，比2015年、2016年分別增加18家、13家，創(chuàng)近7年來(lái)新高，取得歷史第2好成績(jī)。2017、2016、2015年山東新增境內(nèi)上市公司家數(shù)分別為25家、12家、8家，在全國(guó)排名分別居第5位、6位、7位，2017年山東在全國(guó)排名分別比2015年、2016年上升2位、1位。

股票融資大幅增長(zhǎng)。2017年山東股票融資合計(jì)1650.79億元，同比增長(zhǎng)126.82%。其中，30家上市公司首發(fā)融資203.34億元，28家次上市公司實(shí)現(xiàn)再融資1352.84億元，118家新三板掛牌公司新增融資94.61億元。從構(gòu)成上看，股票融資在股票、債券兩項(xiàng)直接融資中占比由2015年、2016年的10.93%、12.56%提高到30.76%，融資中可供企業(yè)長(zhǎng)期使用的資本金大大增加。

煙臺(tái)、青島、濟(jì)南上市數(shù)量排名全國(guó)靠前。煙臺(tái)、青島、濟(jì)南等市持續(xù)保持領(lǐng)先地位，上市公司數(shù)量分別達(dá)47家、42家、33家，合計(jì)占全省上市公司總量的41%，同時(shí)躋身全國(guó)前列。2017年底，三市境內(nèi)上市公司數(shù)量在全國(guó)設(shè)區(qū)市（直轄市除外）排名分別居15位、19位和22位，逐步成為上市公司聚集地。

濟(jì)寧、德州、菏澤上市數(shù)量后來(lái)居上，濟(jì)寧、德州等中西部地區(qū)年度表現(xiàn)突出，均實(shí)現(xiàn)新增4家上市公司的好成績(jī)，年內(nèi)濟(jì)寧、菏澤兩地成功晉級(jí)“十家”上市公司俱樂(lè)部，上市公司區(qū)域分布得到進(jìn)一步優(yōu)化。

文化、金融領(lǐng)域上市可圈可點(diǎn)。2017年9月，山東世紀(jì)天鴻文教科技股份有限公司在深交所首發(fā)上市，成為山東省首家創(chuàng)業(yè)板文化企業(yè)；11月，山東出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰驹谏辖凰靼迨装l(fā)上市，開(kāi)啟了山東大型文化國(guó)企首發(fā)上市的先河，這兩家企業(yè)的相繼上市，扭轉(zhuǎn)了山東文化企業(yè)上市長(zhǎng)期存在短板的局面。山東國(guó)信在香港聯(lián)交所主板上市，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地信托公司香港上市零的突破，成為內(nèi)地信托登陸國(guó)際資本市場(chǎng)第一股和港股信托第一股。目前，山東文化、金融類上市公司達(dá)10家，新三板掛牌公司達(dá)22家。

此外，還有中泰證券、互聯(lián)網(wǎng)傳媒等6家文化金融企業(yè)進(jìn)入上市程序。2017年內(nèi)新增7家創(chuàng)業(yè)板上市公司，以創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型中小企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板公司累計(jì)達(dá)30家，標(biāo)志著山東上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，補(bǔ)短板成效明顯。

滬港通、深港通推出以來(lái)，已經(jīng)構(gòu)建互聯(lián)互通，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的市場(chǎng)格局。2017年，香港資本市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，領(lǐng)跑全球市場(chǎng)，創(chuàng)下歷史新高，股指漲幅達(dá)36%，呈現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)”態(tài)勢(shì)。近年來(lái)，魯證期貨、青島銀行、山東國(guó)信陸續(xù)登陸香港聯(lián)交所，齊魯高速公路正在H股上市進(jìn)程中。截至2017年底，山東在港上市公司達(dá)47家，融資928億元，上市數(shù)量和融資額分別占全省境外總量的45%和80%。

19家企業(yè)排隊(duì)待審

山東企業(yè)上市推進(jìn)工作總體扎實(shí)有序，“培育一批、輔導(dǎo)一批、上市一批”的良好格局得以延續(xù)并鞏固。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)近日披露的數(shù)據(jù)，截至1月20日，共有19家山東企業(yè)處于首發(fā)正常審核狀態(tài)。也就是說(shuō)，這19家企業(yè)，是山東企業(yè)中最有可能在今年實(shí)現(xiàn)IPO的。

排隊(duì)的19家企業(yè)中，上交所主板有9家山東企業(yè)在排隊(duì)，分別是青島海容商用冷鏈（第20位）、中泰證券（68位）、威海市商業(yè)銀行（71位）、中創(chuàng)物流（第74位）、景津環(huán)保（103位）、青島日辰食品（138位）、山東新巨豐科技包裝（144位）、青島蔚藍(lán)生物（第153位）和青島港國(guó)際（第194位）。

深交所中小板有3家，分別是青島農(nóng)村商業(yè)銀行（27位）、青島銀行（29位）、煙臺(tái)招金勵(lì)福貴金屬（38位）。

深交所創(chuàng)業(yè)板有7家，分別為普聯(lián)軟件（18位）、山東泰和水處理科技（19位）、青島國(guó)林環(huán)?？萍迹?4位）、美瑞新材料（65位）、山東濰坊潤(rùn)豐化工（115位）、山東朗進(jìn)科技（164位）、青島惠城環(huán)保科技（172位）。

青島海容商用冷鏈、青島農(nóng)村商業(yè)銀行等8家青島企業(yè)正在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)等待審核，如果這8家企業(yè)都成功上市，則青島今年的新增上市公司數(shù)量會(huì)大幅超過(guò)去年的5家，這也預(yù)示著今年青島企業(yè)IPO或?qū)⒂瓉?lái)豐收之年。

另外，從接受輔導(dǎo)企業(yè)情況看，截至2017年底，山東轄區(qū)共有56家企業(yè)在接受輔導(dǎo)，僅2017年接受輔導(dǎo)的企業(yè)已高達(dá)41家。在2017年最后兩個(gè)月公告接受輔導(dǎo)的9家企業(yè)中，包括濟(jì)南圣泉集團(tuán)、韓都衣舍、山東玻纖集團(tuán)等原新三板知名企業(yè)和IPO再上路的企業(yè)。

不過(guò)，與企業(yè)上市的熱情相比，目前發(fā)審委審核通過(guò)率并不高，山東企業(yè)今年究竟有多少家能闖關(guān)成功，還是未知數(shù)。

將誕生第一只山東銀行股

在目前排隊(duì)的19家山東企業(yè)中，銀行就占了三家，且排隊(duì)順序比較靠前。

比如威海市商業(yè)銀行排在上交所第71位、青島農(nóng)商行和青島銀行分別位于深交所中小板第27位和29位，不出意外，今年上半年都將面臨上會(huì)審核。這其中，誰(shuí)將是山東第一只A股上市銀行股，備受大家關(guān)注。

記者注意到，自2018年1月9日，青島銀行在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站更新招股書(shū)后，一周內(nèi)，威海市商業(yè)銀行及青島農(nóng)商行也相繼更新了招股書(shū)。

更新的招股書(shū)顯示，三家銀行發(fā)行規(guī)模未有變化。但從2017年上半年業(yè)績(jī)看，青島銀行與威海市商業(yè)銀行不良貸款率逐年攀升，僅青島農(nóng)商行不良率實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步下降。

總體看，2017年上半年，三家銀行的不良貸款率均低于山東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款率整體水平。記者注意到，青島農(nóng)商行不良貸款率在2014年～2015年均高出山東省水平，從2016年開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)，進(jìn)入下降通道。

不良率依舊攀升的兩家銀行的趨勢(shì)也不盡相同，威海市商業(yè)銀行不良率上升幅度在趨緩，而青島銀行不良率增幅在擴(kuò)大。對(duì)此，青島銀行在招股書(shū)中表示，截至2017年上半年，該行約58.91%的貸款投放于青島地區(qū)的客戶，短期內(nèi)，該行大部分貸款、收入和利潤(rùn)仍將來(lái)源于青島地區(qū)。如果青島地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度出現(xiàn)大幅下降，或地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化，可能對(duì)本行的資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>

三大銀行面臨著不同的問(wèn)題，青島銀行，目前較大的壓力來(lái)源于資產(chǎn)質(zhì)量。不過(guò)，該行資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率均有所改善，分別為13.67%、10.17%和10.16%。其中，資本充足率相較2016年末提高了1.67個(gè)百分點(diǎn)，核心一級(jí)資本充足率上升了0.08個(gè)百分點(diǎn)。此外，該行流動(dòng)性覆蓋率大幅改善。

威海市商業(yè)銀行的問(wèn)題是，流動(dòng)性及資本充足率承壓。據(jù)了解，商業(yè)銀行流動(dòng)性較大程度上取決于存款穩(wěn)定性。若未來(lái)不能維持客戶存款或遭遇大量客戶集中提取存款，存款到期后不再續(xù)存，銀行的流動(dòng)性可能受到重大不利影響。在招股書(shū)中，威海市商業(yè)銀行表示，“在這種情況下，為滿足資金需求，本行可能需要尋求成本更高的資金來(lái)源，但本行無(wú)法保證能夠以合理的成本及時(shí)取得資金，而且本行的融資能力也可能受無(wú)法控制或難以施加影響的各種因素影響而被削弱”。

青島農(nóng)商行面臨的則是房地產(chǎn)行業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。該行向房地產(chǎn)業(yè)發(fā)放的公司貸款和個(gè)人住房貸款均呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。2014年至2017年上半年，該行向房地產(chǎn)業(yè)發(fā)放的公司貸款占比為13.33%、17.16%、19.03%和19.64%；個(gè)人住房貸款占比分別為7.78%、11.12%、27.73%及36.24%。若房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難，該行的風(fēng)險(xiǎn)敞口會(huì)迅速擴(kuò)大。endprint