汪燕++玙璠++付于洋++翠翠

2017年，“大眾創(chuàng)業(yè)”的步伐漸緩，在經(jīng)歷了不斷的洗牌后，資本集中流向了更為光明的產(chǎn)業(yè)：共享經(jīng)濟(jì)以摩拜單車一方獨(dú)大；新零售概念下無人超市方興未艾；All in AI正在構(gòu)建智能的大盤；大健康產(chǎn)業(yè)智慧布局；電競(jìng)行業(yè)正在熱火；送餐行業(yè)正在野草彌生；知識(shí)付費(fèi)全面興起……這是技術(shù)與商業(yè)模式逐漸磨合的一年，也推動(dòng)了大批新型創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目回歸“生意”本質(zhì)。在經(jīng)歷了IPO的低潮期后，新一期的上市潮也在年底迸發(fā)。

2018年，創(chuàng)業(yè)者志在何方？我們找尋了一些創(chuàng)投人的年底感言，期望從中聽到一些關(guān)于產(chǎn)業(yè)進(jìn)化、創(chuàng)投未來的“心得”。

漢能陳宏：上市是所有LP和創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想，但不是終點(diǎn)

“一場(chǎng)深刻的變革正在中國的大地上展開”，在創(chuàng)業(yè)黑馬主辦的第十屆創(chuàng)業(yè)大會(huì)上，創(chuàng)業(yè)黑馬董事長(zhǎng)牛文文表示，在這種時(shí)代背景下，中國所有的生意都值得重做一遍。北上廣深是革命的原發(fā)地，二三線城市正成為龐大的產(chǎn)業(yè)進(jìn)化實(shí)驗(yàn)室。

另外，IPO常態(tài)化批量催生了產(chǎn)業(yè)新秀，創(chuàng)業(yè)家們已站在產(chǎn)業(yè)革命的前沿。

通過梳理“2017創(chuàng)業(yè)黑馬TOP100——中國最具潛力創(chuàng)業(yè)公司”，我們發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷短暫的IPO低潮后，21個(gè)獨(dú)角獸和正在排隊(duì)的上市公司，如京東金融，蔚來汽車，face++，vipkid，一直播，映客，開心麻花，優(yōu)客工場(chǎng)，每日優(yōu)鮮，豬八戒，脈脈，云集，拼多多，派派，萬興科技，知道創(chuàng)宇，微播易，匯桔，觸寶科技，十月媽咪，凱叔講故事……

創(chuàng)業(yè)、融資、上市……這幾乎是所有創(chuàng)業(yè)者的“成功大道”，然而漢能投資集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO陳宏說，所有創(chuàng)業(yè)者都要聽一聽“IPO熱潮下的冷思考”。

上市是所有LP和創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想。最近幾個(gè)月，我們看到中國企業(yè)在沉靜了一兩年后，忙著解VIE回中國。今年開始又有很多中國企業(yè)蜂擁在美上市，如搜狗、百世物流以及最近的趣店等金融機(jī)構(gòu)。據(jù)調(diào)查，2017年又迎來了創(chuàng)業(yè)上市浪潮，共有422家企業(yè)過會(huì)、209家企業(yè)在主板上市，其中81家與高科技息息相關(guān)。這個(gè)數(shù)據(jù)為創(chuàng)業(yè)者、投資人增加了很多在國內(nèi)上市的信心。

但是，何時(shí)上市、在哪上市、上市以后怎么辦，是擺在每一個(gè)企業(yè)家面前的事。

去哪上市是個(gè)非常重要的問題，美國、中國還是中國香港？前段時(shí)間很多企業(yè)解VIE，因?yàn)閲鴥?nèi)的市盈率明顯非常高，現(xiàn)在有解過VIE的企業(yè)又準(zhǔn)備去香港上市，因?yàn)樽罱愀塾袔准夜善北憩F(xiàn)非常不錯(cuò)，如眾安保險(xiǎn)、閱文集團(tuán)。還有一個(gè)趨勢(shì)是，在不遠(yuǎn)的未來，香港會(huì)和美國一樣做A、B股。創(chuàng)業(yè)者的每一股投票可能大于其它的投票權(quán)，這對(duì)于創(chuàng)業(yè)者控制公司非常重要。因此，最近又有一批非常優(yōu)秀的解過VIE的企業(yè)，重新搭VIE去香港上市。

同時(shí)國內(nèi)市場(chǎng)也非常不錯(cuò)，A股市場(chǎng)給了高科技企業(yè)非常高的溢價(jià)。

個(gè)別企業(yè)上市后發(fā)展非常好，很多企業(yè)市值已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)，中國最有名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如盛大、九城和騰訊，一樣是做游戲的，到今天相差很多。IPO并非終點(diǎn)，哪怕企業(yè)爬到了珠穆朗瑪峰的頂點(diǎn)，也不能保證一直待在那兒。陳宏認(rèn)為，IPO只是一個(gè)企業(yè)新的起點(diǎn)，其中還有很多問題需要關(guān)注：首先是上市企業(yè)責(zé)任巨大，比如必須對(duì)每季度營業(yè)額的增長(zhǎng)和利潤做保證；要強(qiáng)化治理結(jié)構(gòu)和管理內(nèi)控等。而且上市公司也有自己頭疼的地方，因?yàn)椴桓一ㄥX，結(jié)果被非上市公司打得一塌糊涂。所以上市有弊病，也有好處。

徐小平：人工智能，可能是未來五年最具顛覆性和破壞性的力量

“提到過去五年，我只想說一句TMD?！边@并不是在罵人，徐小平在2017鈦媒體T-EDGE年度國際盛典上說的只是對(duì)于過去投資的“心得”。因?yàn)檎娓窕鹧郾牨犲e(cuò)過了TMD（頭條、美團(tuán)、滴滴）。不過，過去的六年里，真格基金還是投到了大量高速成長(zhǎng)的優(yōu)秀公司。徐小平介紹說，“兩年半以前，我們用75萬美元投了一家公司，取得了其15%的股份。而現(xiàn)在，隨著公司的發(fā)展，3億美元才能拿到其10%的股份?！?/p>

比起財(cái)務(wù)上的回報(bào)，更讓徐小平感到興奮的是，他親眼見證了許多創(chuàng)業(yè)者夢(mèng)想成真的故事——有可能就是一個(gè)年輕人，帶著一個(gè)想法，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，不大自信，但是可以在短短兩三年，手下有上千名員工，做到幾個(gè)億的銷售額。

他認(rèn)為，這些奇跡般的成長(zhǎng)，使得整個(gè)社會(huì)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)觀念都發(fā)生了翻天覆地的變化，使得每個(gè)青年人都對(duì)自己的能力、夢(mèng)想以及前途有了全新的詮釋和追求，從而改變了一代人精神面貌，有助于實(shí)現(xiàn)個(gè)人乃至全民的夢(mèng)想。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)不會(huì)永遠(yuǎn)一帆風(fēng)順。徐小平鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者要無懼失敗、正視失敗、勇往直前?！皠?chuàng)業(yè)根本的精髓在于不怕失敗，根本的精髓在于勇往直前，去一個(gè)你不知道的未知的地方。”

對(duì)于未來五年，徐小平判斷，如果說幾年前是互聯(lián)網(wǎng)+，那么未來五年一定是AI+。沒有人工智能，沒有大數(shù)據(jù)支撐，極有可能被時(shí)代所淘汰。而正如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)取代了互聯(lián)網(wǎng)，未來區(qū)塊鏈技術(shù)的崛起，加之人工智能，可能是未來五年最具顛覆性和破壞性的力量。

而易凱資本創(chuàng)始人兼CEO王冉對(duì)人工智能的看法更加地徹底，“這一年，人工智能充分證明了自己不是一個(gè)行業(yè)，而是對(duì)接所有行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施。”

百度風(fēng)投劉維：對(duì)創(chuàng)業(yè)者的要求是在AI時(shí)代具有很高的洞察力，投資人也一樣

2016年9月，百度宣布成立獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司（百度風(fēng)投），李彥宏親自擔(dān)任董事長(zhǎng)，并表示百度風(fēng)投將專注于人工智能以及AR、VR等下一代科技創(chuàng)新項(xiàng)目。

2017年2月，前聯(lián)想之星合伙人劉維正式出任百度風(fēng)投副總裁，并擔(dān)任CEO一職，全面負(fù)責(zé)百度風(fēng)投各項(xiàng)工作。此前，劉維已經(jīng)專注智能機(jī)器投資領(lǐng)域長(zhǎng)達(dá)15年，參與投資了包括Face++、思必馳、中科虹霸、Ablecloud、Airmap、好買衣等在內(nèi)的知名智能技術(shù)項(xiàng)目。

加入百度風(fēng)投，劉維歸因于“我們都興奮于‘科技讓復(fù)雜的世界更簡(jiǎn)單這件事”。事實(shí)上，他認(rèn)為這是再創(chuàng)業(yè)，“我希望我能找到真正未來的大金礦，并且做大這些公司”。百度風(fēng)投并沒有招一批經(jīng)驗(yàn)豐富、優(yōu)秀的高級(jí)合伙人，恰恰相反吸納了很多新鮮血液，組成了一個(gè)在投資界和產(chǎn)業(yè)界有多年一線經(jīng)驗(yàn)，整體很年輕的團(tuán)隊(duì)。劉維更關(guān)注的是，對(duì)創(chuàng)業(yè)者的要求是在AI時(shí)代具有很高的洞察力，投資人也一樣，每天都在積累。

為什么專注AI賽道？劉維說自己和百度風(fēng)投都有著對(duì)AI時(shí)代共同的沖動(dòng)，“百度風(fēng)投一般管自己叫BV，BV的愿意希望成為AI時(shí)代的世界一流VC?！庇纱?，劉維引出了百度風(fēng)投的定位，“希望能夠保持一個(gè)早期投資機(jī)構(gòu)的世界觀，對(duì)新鮮的事物非常敏感，同時(shí)具有戰(zhàn)略打擊能力。項(xiàng)目想在一個(gè)行業(yè)化的賽道上真正做強(qiáng)，就需要多輪的持續(xù)資金投入，也希望能夠持續(xù)幫助它發(fā)展?！?/p>

目前，在所有人都看好AI時(shí)，劉維說，這個(gè)賽道比較寬廣，AI對(duì)各行各業(yè)的賦能是一個(gè)漸進(jìn)式改造的過程，不可能在所有的行業(yè)同時(shí)落地，比如今天的零售、金融已經(jīng)是棋到中局，AI對(duì)工業(yè)、農(nóng)業(yè)的改造才剛剛開始，AI對(duì)醫(yī)療真正深入的改造，還有待于下一代醫(yī)療數(shù)據(jù)和人體傳感器的發(fā)生，才有可能產(chǎn)生足夠的變量。在AI設(shè)計(jì)的技術(shù)上，不再像六七年前，只是一些算法的技術(shù)，百度風(fēng)投現(xiàn)在花大量的時(shí)間在中國、美國、歐洲投資AI時(shí)代的傳感器、芯片，在底層技術(shù)公司帶領(lǐng)下深入新材料、傳統(tǒng)的工業(yè)技術(shù)等領(lǐng)域，這種經(jīng)歷是非常豐富和多元化的。

劉維說：“現(xiàn)在AI需要一個(gè)專注的機(jī)構(gòu)，及背后非常強(qiáng)大的支持者，圍繞這個(gè)事堅(jiān)定地去跑至少10年，去摸索很多投資，孵化一批投資與產(chǎn)業(yè)合作，跨國整合一體的新打法?！?