沈偉民

據港交所記錄，1973年就在香港交易所上市的公司茂宸集團，通過引入高寶明和鄭達祖這對具有開拓和創(chuàng)新能力高管組合后，確立“大健康+金融”的新雙輪驅動戰(zhàn)略，以及兩年的務實攻略，使得這家老牌港資上市公司重新找到了一條和時代并進的發(fā)展之路。

在香港，每年有無數的金融公司成立、成功，也會有無數的金融公司化為烏有。究其原因，和公司的高管團隊從戰(zhàn)略到財務等方面的風險意識、經營理念和管理風格直接有關。具有豐富實踐經驗的管理層能夠具有更高的戰(zhàn)略視角，更準確的市場定位以及更果斷的決策制定，這在瞬息萬變的香港金融市場中，他們個人遠比公司的資產更為重要。

事實上，經過歲月的磨礪和考驗，在香港金融圈內保持長期存在的金融公司并不多。茂宸集團控股有限公司（以下簡稱“茂宸集團”）是其中的一家。算起來，這家公司的資歷已45年，根據公開信息，這家公司早在1973年就在香港交易所上市。

在茂宸集團最新公布的業(yè)績中顯示，2018年上半年，集團凈溢利同比升幅超過18倍至1.7218億港元;營業(yè)額同比上升45.27%至18.4132億港元。對于此輪所取得的業(yè)績，茂宸集團現任執(zhí)行董事兼首席營運總監(jiān)鄭達祖歸為：“集團‘大健康+金融兩大業(yè)務板塊的整合，協(xié)同效益及成效已逐步浮現。”

如今的茂宸集團已不完全是一家純粹以金融為業(yè)務的公司，還開辟了一條涉及“大健康”產業(yè)的業(yè)務線。這意味著，作為老牌的金融上市公司，茂宸集團正在打造自己新的存在方式。

確立雙輪驅動戰(zhàn)略

茂宸集團的改變，和其管理層的戰(zhàn)略決策有關。

根據公司披露的信息，茂宸集團目前核心管理層中有執(zhí)行董事身份的為高寶明、鄭達祖、雷彩姚、符又澄等四人。其中，高寶明為公司的董事會主席兼行政總裁，鄭達祖為首席營運總監(jiān)，而雷彩姚和符又澄分別負責公司財務管理和人力資源管理。因此，主導茂宸集團經營戰(zhàn)略和執(zhí)行的實為高寶明和鄭達祖。

實際上，高寶明和鄭達祖是“20年后再聚首”。

20年前，高寶明和鄭達祖都曾供職于當時亞洲投資銀行中的領軍公司百富勤。此后，兩人各自離開百富勤尋求發(fā)展。

此后的20年中，高寶明曾任民生商銀國際控股的首席執(zhí)行官，以及包括南京熊貓電子、大眾交通、華夏能源等多家香港及中國內地上市公司的獨立非執(zhí)行董事職務。而鄭達祖曾任匯友科技控股及江山控股的非執(zhí)行董事、金山軟件獨立非執(zhí)行董事，以及橙天嘉禾娛樂（集團）執(zhí)行董事及首席財務官、以及納斯達克股份市場上市的中國手游娛樂集團獨立董事。

2016年9月，高寶明和鄭達祖這對老友同時獲得了茂宸集團委任。由此，茂宸集團進入到“高鄭組合”時代。再度聚首的“高鄭組合”，希望為茂宸集團再創(chuàng)另一個華資傳奇。

那么，“高鄭組合”所謂的華資傳奇具體的形態(tài)是什么？鄭達祖解釋就是，要將茂宸集團發(fā)展成比當年百富勤規(guī)模更巨大的金融王國，同時，要以原百富勤的精神，去創(chuàng)造出一個新平臺。

根據“高鄭組合”兩年來的實際經營，茂宸集團正以“香港仔”的身份殺出香港金融業(yè)原有格局，迎合國內發(fā)展勢頭，抓捕新產業(yè)發(fā)展機會。

進入茂宸集團后，基于職業(yè)經驗和此前各自對國內外經濟、產業(yè)的分析、洞察，“高鄭組合”對集團的戰(zhàn)略進行了升級、調整，確定為“大健康+金融”的新雙輪驅動戰(zhàn)略。金融領域主要為證券期貨經紀業(yè)務、滬港通、資本市場、企業(yè)融資、基金服務及資產管理、并購融資、樓宇按揭、研究及財富管理解決方案;大健康領域主要為母嬰童業(yè)務及乳制品生產業(yè)務、基因檢測服務、輔助生殖等高端健康及醫(yī)療服務產業(yè)。

“透過實施總體的‘大健康+金融戰(zhàn)略后，集團努力不懈地完善其金融生態(tài)系統(tǒng)，足跡擴至全球、分銷網絡拓闊、服務能力和產品范圍加強。通過自身增長和戰(zhàn)略收購，集團實現了建立聯系東西方的精密環(huán)球金融平臺的目標。與此同時，集團強化醫(yī)療保健生態(tài)系統(tǒng)，建立香港規(guī)模最大的輔助生殖及生物科技平臺，以開拓不斷增長的亞洲輔助生殖市場?！编嵾_祖對其戰(zhàn)略落地情況進行解釋。

從業(yè)績表現來看，茂宸集團實施的“大健康+金融”的新雙輪驅動戰(zhàn)略，無論是速度和質量都可以交出滿意的答卷。其“雙輪”究竟如何加速滾動？

布局金融生態(tài)圈

先看金融業(yè)務?！案哙嵔M合”上任后的第一個重大舉措就是，進入內地證券市場。

拓展中國內地證券業(yè)務。2016年，茂宸集團與多家金融機構合資設立申港證券股份有限公司，這是一家于中國（上海）自由貿易試驗區(qū)注冊成立的兩地合資證券公司，注冊資本為43.15億人民幣。申港證券是首家在《內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排》補充協(xié)議框架下，被批準以多牌照經營的兩地合資證券公司。申港證券的多牌照可于該公司設立一年后申請成為全牌照。茂宸集團于申港證券的總投資額為5.25億人民幣，持股15%，是該公司的最大股東之一。

“申港證券是茂宸集團用以拓展中國內地業(yè)務的重要里程碑之一?！编嵾_祖認為，金融業(yè)對中國未來的經濟發(fā)展將起到一個重要的作用。在開放程度方面，看到人民幣會繼續(xù)國際化，金融業(yè)會繼續(xù)開放?！拔覀兡壳坝兴饺算y行、財富管理公司和資產管理公司，也在積極的搭建內地和香港之間的一個金融大平臺?！?/p>

除進入內地之外，鄭達祖表示，作為茂宸集團自身還需要一方面改善、強化風控能力，另一方面擴展和創(chuàng)新金融業(yè)務。

關于風控方面，鄭達祖表示，基于汲取行業(yè)過往的成敗案例，作為金融集團公司需要進一步加強內部控制及風險管理系統(tǒng)。其具體措施就是對內部信息科技和基礎設施開發(fā)進行投資，以提高運營效率。比如，對網上交易系統(tǒng)實施持續(xù)系統(tǒng)升級，以提升保安及對客戶的保障。

關于擴展和創(chuàng)新金融業(yè)務方面，鄭達祖表示在香港的茂宸證券的證券經紀業(yè)務部門可提供本地及環(huán)球股票、期貨交易，包括滬港通;為客戶的并購項目提供過橋融資，籌措資金，合理利用杠桿，提高項目收益;專業(yè)的理財團隊為不同客戶特訂個人理財計劃;為客戶提供一系列家庭顧問服務，包括保險、投資、教育、升學、移民及信托等;提供全面企業(yè)融資財務顧問服務，為企業(yè)打造境外投融資平臺。

布局全球金融業(yè)務。兩年中，“高鄭組合”另一個具有里程碑的事件就是，以5860萬瑞士法郎和1.165億港元分別完成了對列支敦士登私人銀行Raiffeisen Privatbank Liechtenstein AG（以下簡稱“RPL”）及知名財富管理公司晉裕集團的兩宗收購。

“集團的資產及財富管理業(yè)務于2018年取得顯著進展，集團在2018年3月完成收購列支敦士登私人銀行RPL及2018年5月完成收購香港財富管理公司晉裕集團后，擴大了集團全球影響力和客戶群，并增強了其服務和分銷網絡。”鄭達祖表示，通過收購，主要是為集團的金融業(yè)務進行全球布局。

公開信息顯示，RPL主要提供私人銀行服務，并亦提供外部資產管理人服務，在2018年6月30日的資產管理規(guī)模約為10.10億瑞士法郎，其客戶主要來自德國、奧地利、西班牙、列支敦士登、俄羅斯及瑞士。而晉裕集團主要從事提供財富管理服務，包括資產管理、企業(yè)及信托服務、投資儲蓄計劃、稅務安排、人壽及通用保險、強積金顧問以及海外物業(yè)投資咨詢，2018年6月30日的資產管理規(guī)模約為9170萬美元，其客戶足跡遍布泛亞地區(qū)。

根據茂宸集團對這兩家公司收購目的解釋：

對于RPL的收購，將獲得私人銀行全球市場份額，這可以作為進一步擴張至其他歐洲私人銀行市場的中樞，將利用此平臺，向歐洲客戶提供廣泛亞洲金融產品和向亞太地區(qū)高凈值客戶提供優(yōu)質歐洲私人銀行服務，進一步發(fā)展其財富管理業(yè)務。

對于晉裕集團的收購，利用晉裕集團充當集團的核心金融運作平臺，其將與公司的現有金融分部相輔相成并有助進一步交叉銷售及在集團不同業(yè)務線當中創(chuàng)造協(xié)同效應。

“兩家收購公司的加入，豐富了集團的金融平臺，RPL帶來存款、托管服務和信托功能，而晉裕集團則帶來投資咨詢服務，以及70人的財務顧問網絡，協(xié)助集團向亞洲和歐洲的客戶銷售和分銷多元化產品，從而增強本集團金融平臺的競爭力。”鄭達祖表示。

按照茂宸集團的行為，有別于一般的傳統(tǒng)財富管理平臺，茂宸集團的目的是要打造一個獨特、服務多元化及具彈性的跨國財富管理平臺。

布局大健康業(yè)務

再看大健康業(yè)務。

由于茂宸集團此前的業(yè)務并未涉及健康類業(yè)務，因此大健康業(yè)務之于茂宸集團而言，可謂是一項戰(zhàn)略創(chuàng)新。茂宸集團的大健康業(yè)務的玩法是什么？

首先，基于對中國內地各新興產業(yè)發(fā)展的跟蹤、分析、洞察，高寶明和鄭達祖均認為，中國內地大健康產業(yè)正在呈現出一片生氣蓬勃的場面，除了良好的政策環(huán)境為產業(yè)發(fā)展提供沃土外，居民收入水平提高、消費升級加快，及人口老齡化帶來的健康服務需求增長等一系列利好，促使大健康產業(yè)不斷提速，引發(fā)了廣闊的前景。

其次，由于大健康產業(yè)包含了諸多細分行業(yè)，茂宸集團也不可能全部進入，需要進行選擇。經過論證，“高鄭組合”最后選擇的是兩個：母嬰童產業(yè)和輔助生殖服務。

母嬰童產業(yè)?；诋斍爸袊鴥鹊氐尼t(yī)療行業(yè)正處于高速增長時期，人口老齡化趨勢開始顯現，且人均醫(yī)療支出不斷增長。同時，由環(huán)境惡化導致的慢性疾病頻發(fā)，二胎政策的實施也帶來了每年約100?200萬人口的新生兒增加。2016年底，茂宸集團斥資4.58億港元及約1.58億港元貸款給珠海愛嬰島管理團隊的公司，予以收購華南地區(qū)領先的母嬰及兒童產品業(yè)務特許運營商珠海愛嬰島的55%股權。

隨著行業(yè)發(fā)展前景可觀，愛嬰島這幾年將會愈做愈大，對茂宸集團的營收貢獻也將增加，2017年愛嬰島占茂宸經營收入約85%，相信今年茂宸亦會因而進一步向好發(fā)展。

“如今，茂宸集團已基本完成整個高端醫(yī)療及母嬰童板塊的搭建。在母嬰童消費平臺方面，集團已成功搭建一個集上下游為一體的全方位母嬰童產業(yè)生態(tài)鏈，旗下內地華南地區(qū)領先母嬰及兒童產品業(yè)務特許運營商愛嬰島及澳大利亞嬰兒配方奶粉及營養(yǎng)產品制造商Blend and Pack保持良好增長勢頭。截至2018年6月30日，愛嬰島擁有1148間直營及特許經營零售店，以及5929間伙伴店?！编嵾_祖的這番話，表明茂宸集團通過愛嬰島這一實體進入內地母嬰童產業(yè)，可謂初戰(zhàn)成功。

輔助生殖服務。這項業(yè)務中心主要在香港區(qū)域。香港生殖治療周期數量從2009年的6400宗增長至2016年的14700宗，年復合增長率達13%（人類生殖科技管理局的數據）。在香港，公立醫(yī)院一般對提供生育治療服務的預算有限，而且輪候時間較長，因此本地及跨境生育治療服務需求通常由私立診所處理，反映相關市場具有廣闊的發(fā)展前景。但是，隨著內地開放二孩政策后，市場預期將會出現大批有意生育二孩的高齡內地婦女前來香港接受治療，從而推動香港輔助生殖醫(yī)療市場快速增長。

基于這樣的背景，茂宸集團先后完成收購涉及試管嬰兒、精子和卵子儲存等業(yè)務的香港領先生育輔助機構—寶德醫(yī)務、在產前檢測、癌癥早期篩查、癌癥精準治療等方面有著高水準的服務的全港最大基因檢測實驗室—新亞生物科技，以及專注生命科學及相關技術領域的地區(qū)領先實驗室設備分銷商—伯齊科技，并在2016年下半年基本完成這一專注于香港，輻射大中華區(qū)的高端醫(yī)療平臺的搭建。

該平臺將直接受惠于輔助生育（IVF）、產前診斷（NIPT）、癌癥篩選和精準治療（Precision Medicine）、體外診斷（IVD）、個人化高端體檢等中國多個高速增長的醫(yī)療領域。

值得關注度是，茂宸集團在今年5月還通過旗下寶德醫(yī)務與The Womens Clinic進行合并，建立了香港最大的輔助生殖醫(yī)療平臺寶德醫(yī)務集團，實現了其在大健康業(yè)務中一個新的里程碑。

根據公開信息，The Womens Clinic成立于1991年，由首位在香港成功完成人工受孕個案的醫(yī)生梁家康醫(yī)生創(chuàng)立。The Womens Clinic除了提供診斷和治療外，還秉持全面發(fā)展的方針，倡導教育和發(fā)展的綜合概念。其輔助生殖中心由6名婦產科?？漆t(yī)生組成。

“此次合并匯聚近30位業(yè)內頂尖醫(yī)生和專家以及兩位輔助生殖醫(yī)學的先行者。透過資源整合，寶德醫(yī)務集團將提供更全面的輔助生殖醫(yī)療服務，包括宮腔內人工授精、體外受精/試管嬰兒、凍融胚胎移植和冷凍卵子服務等。自今年6月8日起，寶德醫(yī)務集團已成為集團的聯營公司。寶德醫(yī)務集團和新亞生物科技的收入和溢利已列于財務報表中?！背艘酝猓嵾_祖還表示，集團于早前收購了香港頂尖基因篩查和咨詢服務供應商新亞生物科技的股權，因此本集團整個輔助生殖及生物科技平臺擁有3間診所、4個實驗室及100多名專家和專業(yè)人士。

現在，由高寶明和鄭達祖主導的“大健康+金融”的新雙輪驅動戰(zhàn)略，使得茂宸集團變得越來越富有朝氣，這對于純港資的老牌上市企業(yè)而言，如何與時代并進、如何適應大趨勢，具有重大的教育和經驗意義。