謝宏章
在市場運行的不同階段,最考驗投資者心態(tài)和技法的無疑是“下跌市”尤其是“加速趕底”階段。因為在“上漲市”里,無論個股的基本面和技術(shù)面如何,大多數(shù)個股都會跟著大盤的上漲而上漲,區(qū)別無非是漲幅大小不同而已。
但在“加速趕底”階段,絕大多數(shù)個股都會隨大盤一起下跌,參與操作的絕大多數(shù)投資者都會出現(xiàn)程度不同的虧損。因此,在“加速趕底”階段操作的重點,不是爭取盈利的最大化,而是在控制好系統(tǒng)性風(fēng)險的同時,盡可能地減少虧損、保存實力。
加速趕底階段有何特征
所謂“加速趕底”階段,通常指大盤或個股在上行受阻、進(jìn)入下跌周期后,持續(xù)時間較長、下跌幅度較大的“主跌階段”。若按下跌速率細(xì)分,“加速趕底”階段又由起跌、加速和見底三個部分組成,其市場特征通常為:
在起跌期,一般情況下,下跌股票的家數(shù)不多、占比不高,而且跌幅不大。與此同時,個股行情依然火爆,賺錢效應(yīng)十分明顯。因此,多數(shù)投資者在此期間都比較惜售,且警惕性不高,相應(yīng)的風(fēng)控意識和思想準(zhǔn)備不足,但此時恰恰是逢高減倉的最好時期。
在加速期,下跌股票的家數(shù)開始增多、占比逐漸提高,跌幅也開始擴大。與此同時,個股行情逐漸降溫,賺錢效應(yīng)明顯下降。參與者虧損面不斷擴大,股票的下跌對市值的殺傷力明顯加大,伴隨著恐慌情緒的漫延,越來越多的投資者加入到了不計成本殺跌出逃者的行列,及時、逢高減倉依然是正確的選擇。
在見底期,多數(shù)品種大跌后開始出現(xiàn)新一輪“無量空跌”甚至“最后殺跌”現(xiàn)象,多空雙方爭奪結(jié)果明顯對空方有利。與此同時,參與者帳戶市值嚴(yán)重縮水,對操作者的心理、資金等各方面壓力明顯增大。但此時殺跌已非明智選擇,反而是準(zhǔn)備充分、心態(tài)良好的投資者吸納便宜籌碼的最佳時期。
加速趕底階段如何減虧
在“加速趕底”階段操作,若能成為少數(shù)的幸運者,取得逆市收益,自然是最理想化的狀態(tài),但難度極大。對于普通投資者來說,切合實際、較為現(xiàn)實的選擇是摒棄幻想、控制風(fēng)險、減少虧損、保存實力,尤其是在“加速趕底”階段的起跌期和加速期。簡單實用的減虧技法主要有以下四種:
控制倉位減虧法。眾所周知,在個股跌幅不變情況下,倉位越輕,虧損越少。反之,倉位越重,虧損就越多。譬如,在大盤下跌10%,所持股票也跌10%情況下,若股票倉位為100%,此時帳戶市值的虧損比例也為10%,與大盤相同。但若倉位控制在50%,帳戶市值的縮水比例就由10%下降為5%,控制倉位的直接功效就是減少了帳戶的虧損比例。減虧方法:在“加速趕底”階段,滿倉操作不可取,空倉操作同樣是大忌,通常情況下以半倉持股為宜。與此同時,隨著大盤和個股的反彈逐步減輕倉位,隨著大盤和個股的下跌逐步增加倉位。
棄強擇弱減虧法。在“上漲市”,一些強勢股往往表現(xiàn)為“強者恒強”,若輕易放棄,就會與牛股失之交臂,留下遺憾。但在“下跌市”,特別是處于“加速趕底”階段,強勢股“補跌”的幾率明顯增多。而弱勢股則正好相反,“少跌”甚至“補漲”的可能性大大增加。所以,防強勢股的“補跌”應(yīng)成為此階段減虧的首要任務(wù)。譬如,在大盤下跌10%,股票倉位為50%情況下,如果所持弱勢股只跌5%,此時帳戶市值的虧損比例為2.5%,只有大盤跌幅的四分之一。反之,同樣在大盤下跌10%,股票倉位為50%情況下,如果所持強勢股大跌20%,此時帳戶市值的虧損比例則由2.5%增加到了10%。減虧方法:賣出階段漲幅巨大、主力獲利豐厚的強勢股,買入階段跌幅較大、主力深套其中的弱勢股。
以靜制動減虧法。即使在“加速趕底”階段,在掛牌交易的A股中依然有一些逆市飄紅甚至強勢大漲的股票吸引投資者的眼球。此時,若不參與這些股票的操作,可能會錯過一些短線獲利機會,但也不會導(dǎo)致“操作性虧損”。但一旦參與操作,盈利的可能性不大,但虧損的概率很高。細(xì)心的投資者日后都能發(fā)現(xiàn),在“加速趕底”階段,以靜制動“不操作”是減虧最直接、最有效的方法。減虧方法:當(dāng)大盤和個股運行在“加速趕底”階段,尤其是個股跌勢不止、操作把握不大情況下,應(yīng)暫停交易,在控制好倉位、選擇好股票的前提下,既不買入、也不賣出。必要時,可關(guān)閉電腦、手機等一切交易工具,既不參與交易,也不瀏覽行情,以此方法綁住手腳,確保以靜制動。
以小搏大減虧法。在對相關(guān)股票的業(yè)績和股性比較熟悉,加之短線操作的成功概率較大的情況下,對其中的大部分倉位“以靜制動”,對另外小分部倉位進(jìn)行短線操作,通過高拋低吸、賺取差價,達(dá)到攤低成本、減少虧損的目的。譬如,在大盤下跌10%,個股下跌5%,倉位控制在50%情況下,帳戶市值原本虧損比例為2.5%,如果通過小分部倉位的高拋低吸,取得了帳戶總值1%的收益,此時帳戶市值的虧損比例則由2.5%下降至1.5%。值得注意的是,以小搏大減虧法具有兩面性,操作得好,能減少虧損,但若操作不好,也會增加虧損,導(dǎo)致適得其反。減虧方法:所有交易必須符合高拋低吸要求,即每次賣出都必須與當(dāng)初買入數(shù)量相同,成交價在買入價之上;每次買入都必須與當(dāng)初賣出數(shù)量相同,成交價在賣出價以下,通過低買高賣、配對交易,達(dá)到以小搏大減虧目的。
加速趕底階段怎樣應(yīng)對
控制風(fēng)險、減少虧損,是“加速趕底”階段的第一要務(wù),但不是唯一要做的工作。除了風(fēng)控減虧,投資者在“加速趕底”階段還應(yīng)做好抄底逐利的準(zhǔn)備,包括精選品種、定好計劃、擇機抄底、見好就收等方面,尤其是在大盤和個股處于“加速趕底”階段的見底期。
精挑細(xì)選,備好品種。一些投資者為什么時常錯過抄底機會,未能及時買入優(yōu)質(zhì)廉價籌碼,重要的原因就是準(zhǔn)備不充分,面對“大底”,要么不敢買入,要么不知道買什么,要么想買但苦于無錢可買。所以,在“加速趕底”階段,尤其是在見底期,當(dāng)多數(shù)投資者被深套其中,感到極度恐慌之時,就應(yīng)著手抄底前的準(zhǔn)備工作,做好抄底品種的選擇。品種選擇的重點,一般是尋找基本面良好但被錯殺的股票,主力駐守其中但被深套的股票,以及技術(shù)面出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢、極有可能在反彈中領(lǐng)漲的股票。
定好計劃,作好準(zhǔn)備。在抄底時機方面,最理想的狀態(tài)是買在最低點,但絕大多數(shù)投資者不可能做到這一點,所以較現(xiàn)實的做法是事先設(shè)立抄底點位(大盤)或價位(個股),當(dāng)大盤或個股跌至該點位或價位時及時抄底。在抄底技法方面,一般單獨或同時采用分批買入、分散搭配、配對交易、回轉(zhuǎn)交易等方法。所有這些,都需要在抄底前制定出具體詳細(xì)的操作計劃。
把握機會,及時抄底。當(dāng)大盤和個股在“加速趕底”過程中跌至事先設(shè)定的點位或價位時,原則上應(yīng)把握機會,按照計劃,及時抄底。實際抄底過程中,特別需要防范的操作風(fēng)險主要有三個方面:一是止損風(fēng)險——由于大盤和個股大幅下跌引起情緒失控而突然進(jìn)行的反向操作(止損操作)所帶來的底部割肉風(fēng)險;二是換股風(fēng)險——由于眼紅一些強勢股的強勢表現(xiàn)突然進(jìn)行的追漲殺跌式換股所帶來的操作風(fēng)險;三是反差風(fēng)險——由于未能嚴(yán)格按照計劃操作、臨時起意帶來的反差風(fēng)險。
摒棄幻想,見好就收。在及時抄底基礎(chǔ)上,要善于把握所買股票的高拋機會,防止由于各種幻想錯失獲利良機。一方面,可參照指數(shù)的反彈獲利了結(jié)——當(dāng)大盤指數(shù)觸底反彈至一定點位時賣出所持股票,此時須注意的問題是,即使個股漲得不多、未達(dá)預(yù)期賣出的心理價位,也應(yīng)獲利了結(jié);另一方面,可參照個股的上漲獲利了結(jié)——當(dāng)個股價格漲至一定價位時賣出所持股票,此時須注意的問題是,不管大盤漲跌如何、有無達(dá)到預(yù)期賣出的心理點位,都應(yīng)獲利了結(jié)。通過摒棄幻想、見好就收,鞏固反彈成果,確保抄底不虧。
總之,在“加速趕底”階段,正確的減虧技法實際上包含兩個方面:一是控制風(fēng)險、減少虧損的能力,二是把握機會、抄底逐利的本領(lǐng)。從某種意義上講,抄底逐利的本領(lǐng)甚至比減少虧損的能力還要重要。