文/本刊記者 劉陽

隨著供應(yīng)鏈服務(wù)的日益深化，過去20年高速增長的怡亞通，其著力打造的O2O供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)圈目標是成為覆蓋國內(nèi)380個主要城市的龐大共贏鏈。

在移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迭代與國內(nèi)金融市場創(chuàng)新加速的雙輪驅(qū)動下，國內(nèi)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈龍頭們正在向綜合性服務(wù)平臺轉(zhuǎn)變。深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司（以下簡稱“怡亞通”）作為國內(nèi)第一家上市供應(yīng)鏈企業(yè)（股票代碼：002183），其對供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)的理解與創(chuàng)新已成為行業(yè)發(fā)展的范本。

從基礎(chǔ)物流服務(wù)起家的怡亞通在過去的20年中一直以供應(yīng)鏈服務(wù)為核心,已經(jīng)實現(xiàn)了從行業(yè)服務(wù)到平臺型企業(yè)及生態(tài)型企業(yè)的三次轉(zhuǎn)型，并以供應(yīng)鏈服務(wù)為載體、物流為基礎(chǔ)、互聯(lián)網(wǎng)為共享手段努力打造第三代互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)公司。怡亞通CFO馮均鴻在接受《首席財務(wù)官》獨家專訪時表示，“怡亞通正在積極構(gòu)建一個共融共生的O2O供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)圈?！?/p>

藍海深耕

從業(yè)務(wù)形態(tài)上看，怡亞通經(jīng)歷了從傳統(tǒng)經(jīng)銷商向供應(yīng)鏈服務(wù)商的轉(zhuǎn)型路線。馮均鴻表示，怡亞通1997年成立之初是一家進出口貿(mào)易公司，主要以IT產(chǎn)品進出口貿(mào)易為主并建立起海外采購平臺，同時提供包括配送在內(nèi)的一系列外包服務(wù)。怡亞通于2001年和2002年分別成立了北京和上海分公司，相繼戰(zhàn)略布局大北方區(qū)域和華東區(qū)域，并開啟了“專業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)商”戰(zhàn)略，進而在B2B服務(wù)領(lǐng)域的巨大藍海中開始深耕。

顯然，就平臺式的B2B服務(wù)而言，單單在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈服務(wù)中深耕細作是遠遠不夠的，更需要在現(xiàn)有貿(mào)易業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上進行外延上的拓展以及內(nèi)涵上的深化，擴闊供應(yīng)鏈服務(wù)的范圍。馮均鴻坦陳，“2007年，怡亞通于中小板上市后，我們深刻體會到之前做的是不夠的，整個供應(yīng)鏈鏈條就這么長，我們必須做到不僅要長還要廣?！睆?009年開始，怡亞通開始了“深度380”探索的旅程，進入了快消品行業(yè)，這與怡亞通以往業(yè)務(wù)大相徑庭，從海外進口的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)而新增國內(nèi)分銷的模式。馮均鴻頗有感觸地表示，“2009年到2011年均為投入期，整個起步的過程相當艱辛?！扁鶃喭ㄔ谌碌念I(lǐng)域廣泛挖掘客戶，培養(yǎng)建立客戶關(guān)系和客戶粘性，三年下來集團利潤維持在1億元左右的規(guī)模。

同時，怡亞通拓展了礦產(chǎn)品與化工行業(yè)供應(yīng)鏈整合平臺。怡亞通于2013年與在當?shù)赜卸嗄甑拈_礦經(jīng)驗、運作金精粉貿(mào)易經(jīng)驗及投資經(jīng)驗的周女士及其團隊合資成立了怡寶礦產(chǎn)品供應(yīng)鏈有限公司，共同在靈寶開拓礦產(chǎn)品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，推進怡亞通資源廣度業(yè)務(wù)的進程；怡亞通于2015年投資成立了江蘇伊斯特威爾供應(yīng)鏈管理有限公司，將在電子及快消行業(yè)平臺建設(shè)的成功經(jīng)驗推廣至化工行業(yè)，建設(shè)化工行業(yè)的供應(yīng)鏈整合平臺，從而實現(xiàn)銷售規(guī)模的擴大和利潤的增加。

此外，怡亞通瞄準政策紅利，先后于2014年投資成立了深圳市前海怡亞通深度供應(yīng)鏈有限公司，希望借助深圳前海比經(jīng)濟特區(qū)更加特殊的先行先試政策優(yōu)惠推動怡亞通業(yè)務(wù)的發(fā)展；于2016年投資成立廣州怡亞通供應(yīng)鏈有限公司，以此支持怡亞通未來將與開發(fā)區(qū)內(nèi)企業(yè)在采購執(zhí)行服務(wù)+采購資源整合、平臺+分銷+增值服務(wù)、多元化B2B/B2C高端物流服務(wù)等方面積極展開合作的計劃。

如果將這一系列廣度的延展比喻為“博”，那么深度的拓展則為“精”。2009年，怡亞通開始深度布局，挑戰(zhàn)傳統(tǒng)代理模式，創(chuàng)造性提出的“深度分銷380平臺（以下簡稱380平臺）”試點正式開啟，通過平臺擴建使業(yè)務(wù)量迅速上升。馮均鴻表示，2011年，經(jīng)過三年的完善，380平臺逐漸搭建完成，業(yè)務(wù)點達到100左右，核心公司實現(xiàn)約300家。據(jù)統(tǒng)計，從2010年搭建380平臺開始，當年營收為61億元，同比增長135%，利潤總額約為1.7億元，同比增加約98%。從數(shù)據(jù)上可以看出，國內(nèi)外史無前例的380平臺是一種全新的商業(yè)模式，也可以稱之為一種彎道超車的發(fā)展模式。

值得一提的是，2014年怡亞通實施互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略，此舉帶來的業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)為第二年的生態(tài)圈戰(zhàn)略做了重要的鋪墊。2014年年度業(yè)務(wù)量高達580億元，實現(xiàn)38%的高速增長。此外，據(jù)怡亞通2016年三季報披露，1～9月實現(xiàn)營收414.86億元，同比增長39.24%，歸母公司凈利4.51億元，同比增長29.38%；單季度實現(xiàn)營收151.34億元，同比增長69.47%,歸母凈利1.42億元，同比增長20.68%。從中不難看出，怡亞通第三季度營收和凈利潤均保持高速增長，進一步證明了深度與廣度分銷平臺的成功和業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速增長，是其完成供應(yīng)鏈生態(tài)圈建設(shè)目標的重要一步。

發(fā)力380平臺

怡亞通的深度供應(yīng)鏈服務(wù)（即流通消費性供應(yīng)鏈服務(wù)），是將傳統(tǒng)渠道代理商模式轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_運營模式，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國一至六線城鎮(zhèn)。而深度分銷380整合平臺則是深度供應(yīng)鏈中最重要的組成部分，通過搭建全國性的直供終端平臺，有效解決企業(yè)渠道下沉的成本、人才和運營三大難題，幫助品牌企業(yè)高效分銷、快速覆蓋終端網(wǎng)點，提高商品流通環(huán)節(jié)的效率并降低流轉(zhuǎn)成本。馮均鴻表示，“所謂380平臺，其實就是380個城市都有我們的業(yè)務(wù)點。其實我們要做的就是連接供應(yīng)商、終端、消費者和銀行的商業(yè)生態(tài)圈，實現(xiàn)商業(yè)共贏的理想?！?/p>

為了完善380平臺的組織架構(gòu)以及配合380平臺的業(yè)務(wù)發(fā)展，怡亞通每年均投入大量資金用于平臺建設(shè)。例如，2015年怡亞通省級公司或怡亞通其他子公司再投資設(shè)立或并購的項目合作公司共有160家，投資總額超過18億元，均由怡亞通子公司與業(yè)務(wù)團隊合資成立。項目公司利用原有業(yè)務(wù)團隊的渠道和市場優(yōu)勢，加上怡亞通的系統(tǒng)管理及資金優(yōu)勢，達到共贏的結(jié)果。據(jù)怡亞通2015年度業(yè)績快報披露，怡亞通實現(xiàn)年度營業(yè)總收入約400億元，與上年同期相比增長15.76%；實現(xiàn)利潤總額57,725.35萬元，與上年同期相比增長37.66%。怡亞通表示，報告期內(nèi)公司營業(yè)總收入增長主要原因是公司深度380快速消費品業(yè)務(wù)較上年同期大幅增長。

經(jīng)過七年的運作，380平臺的商業(yè)價值逐漸被體現(xiàn)出來并被上下游客戶和市場廣泛認可。初具規(guī)模的地域網(wǎng)點、優(yōu)質(zhì)的上游客戶及廣泛的下游終端渠道以及極高的商業(yè)價值，為380平臺的后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)，也為怡亞通的業(yè)績增長帶來了巨大的紅利。怡亞通消費品深度分銷平臺營收、凈利潤的快速持續(xù)增長驗證了深度業(yè)務(wù)將繼續(xù)穩(wěn)定增長。馮均鴻表示，“380平臺的短期目標是實現(xiàn)千億營收，隨著此目標的實現(xiàn)以及380個網(wǎng)點全部建設(shè)完畢，380平臺的營收通過產(chǎn)品品類的增加仍會保持增長趨勢。”

當然，這其中所隱含的挑戰(zhàn)也是巨大的。比如，怡亞通在營收和凈利潤保持高增長的同時，應(yīng)收賬款與三費顯著上升，2016年三季度現(xiàn)金流改善略微放緩，業(yè)務(wù)的大幅增長導致成本規(guī)模攀升。2016年三季度銷售費用、管理費用、財務(wù)費用分別為2.76、12.40、8.49億元，同比上升97.47%、43.44%、68.37%。從現(xiàn)金流狀況來看，第三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-33.16億元，比去年同期有所減少；應(yīng)收賬款為120.43億元，同比增長45.60%，低于營收增速。應(yīng)收賬款和三費規(guī)模的擴大顯然是其持續(xù)擴張的結(jié)果，但市場觀察人士和機構(gòu)投資者也高度關(guān)注這一過程中怡亞通如何持續(xù)提升經(jīng)營效率及現(xiàn)金流質(zhì)量。馮均鴻表示“報表中所反映出來的，實際上是怡亞通供應(yīng)鏈生態(tài)圈的情況。只要生態(tài)圈中的商業(yè)行為保持高速增長,其反映出來的現(xiàn)金流亦應(yīng)該為負數(shù)?！?/p>

布局“后”生態(tài)系統(tǒng)

怡亞通于2015年提出了“生態(tài)圈戰(zhàn)略”，全力構(gòu)建一個共享、共贏的商業(yè)平臺。馮均鴻表示，“大平臺只是一個載體，我們提出了供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)圈的理念，所有的商業(yè)活動都將在這個商業(yè)生態(tài)圈中進行。生態(tài)圈完成之后，其實我們還有很多事情要做?！?/p>

在馮均鴻看來，“所謂生態(tài)就是我們的商業(yè)行為。生態(tài)主要分為B2B和B2C兩部分。”研究怡亞通整個戰(zhàn)略和發(fā)展路徑，我們不難看出，供應(yīng)鏈才是怡亞通發(fā)展的根基和原動力，以此為根基便可以延伸出很多衍生業(yè)務(wù)，如營銷、金融、增值服務(wù)、支付等?！靶擎溤粕獭薄ⅰ靶擎溤频辍焙汀靶擎溕睢比町a(chǎn)品共同構(gòu)成了B2B2C的交易營銷平臺鏈。怡亞通在2016年11月舉行的以“供應(yīng)鏈+互聯(lián)網(wǎng)”為主題的商業(yè)生態(tài)產(chǎn)品發(fā)布會中曾表示，在這個鏈條的每一個節(jié)點，包括零售商、品牌商、消費者以及第三方服務(wù)公司都能找到屬于自己的那塊蛋糕。此外，怡亞通于2015年8月成立了深圳市怡亞通電子商務(wù)有限公司，重點鏈接品牌方與零售終端之間的線上交易，通過怡亞通原有的資源重點打造線上交易環(huán)節(jié)，助力B2B互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的發(fā)展，這也成為怡亞通生態(tài)圈戰(zhàn)略的重要部署。

從2013年到2016年，怡亞通先后共投資設(shè)立了四家提供金融服務(wù)的子公司，包括贛州市宇商網(wǎng)絡(luò)小額貸款有限公司、深圳前海宇商保理有限公司、深圳市前海信通建筑供應(yīng)鏈有限公司和深圳怡亞通流通服務(wù)有限公司。其中，贛州市宇商網(wǎng)絡(luò)小額貸款有限公司主要解決由于銀行與企業(yè)的信息不對稱而造成的供應(yīng)鏈上下游許多客戶無法取得銀行信用、沒有足夠資金完成其供應(yīng)鏈上商業(yè)行為的問題，通過為供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的相關(guān)合作伙伴提供配套資金支持的方式緩解企業(yè)資金壓力，提高企業(yè)的供應(yīng)鏈活力。

深圳前海宇商保理有限公司則使怡亞通進入商業(yè)保理領(lǐng)域，豐富了怡亞通供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的品種并為其商業(yè)生態(tài)圈戰(zhàn)略提供更多的服務(wù)選擇。此外，怡亞通與中小板上市公司深圳市奇信建設(shè)集團股份有限公司共同出資設(shè)立了深圳市前海信通建筑供應(yīng)鏈有限公司，幫助怡亞通進入建筑裝飾行業(yè)，實現(xiàn)建筑裝飾行業(yè)客戶的商流、資金流、物流和信息流的四流合一，為行業(yè)上下游客戶提供包括交易、物流、融資、資訊在內(nèi)的全方位服務(wù)。

怡亞通的金融業(yè)務(wù)布局中的一大亮點是怡亞通通過與銀行合作極大地簡化了有資金需求企業(yè)的貸款流程。2016年12月成立的深圳怡亞通流通服務(wù)有限公司針對專項業(yè)務(wù)領(lǐng)域，整合線下所有相關(guān)服務(wù)，實現(xiàn)與銀行后臺信貸管理系統(tǒng)和客戶關(guān)系管理系統(tǒng)的對接，形成了從客戶接觸、營銷跟進、商機發(fā)掘、產(chǎn)品銷售到在線業(yè)務(wù)辦理的全鏈條經(jīng)營模式，創(chuàng)新性構(gòu)建了一個共享共贏的O2O金融商業(yè)生態(tài)。馮均鴻指出，“銀行直接貸款給我們的客戶，由于我們比較了解貸款企業(yè)的情況，因此由我們通過O2O審核的方式對企業(yè)進行評估和風控，這樣直接節(jié)省了銀行單獨對貸款企業(yè)評估的成本，而怡亞通獲取提供服務(wù)的報酬。”怡亞通的總結(jié)和創(chuàng)新能力是貫穿于怡亞通發(fā)展始終的決勝點。金融業(yè)務(wù)的多元化不僅為怡亞通帶來新的利潤增長點，更為生態(tài)圈中資金短缺的中小企業(yè)解決了實實在在的難題。

怡亞通2016年11月16日發(fā)布公告，擬通過非公開發(fā)行募集資金總額不超過51.89億元，用于怡亞通供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)圈的建設(shè)。其中實控人周國輝擬認購本次非公開發(fā)行的股票金額不低于10億元，不超過20億元。大股東參與定增，體現(xiàn)了其對公司經(jīng)營模式、利潤增長和長期發(fā)展的認可。迅速擴張的業(yè)務(wù)規(guī)模將進一步轉(zhuǎn)化為平臺優(yōu)勢，眾多中小零售商也會與怡亞通一起建立和完善供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)圈，共同分享經(jīng)營成果。

不可忽視的是，怡亞通全力搭建的龐大的生態(tài)體系，也對自身的組織能力和管控水平提出了全新的挑戰(zhàn)。已加入怡亞通14年的馮均鴻感嘆道，“在我剛開始加入怡亞通的時候，整個公司大約100人左右，財務(wù)的體系和管理非常簡單。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷增長，怡亞通現(xiàn)在整個集團層面有超過400家分子公司，現(xiàn)在的財務(wù)管理是結(jié)合垂直管理和分區(qū)管理的距陣模式，整個財務(wù)團隊的規(guī)模和當年早已不可同日而語。”

就下一步的財務(wù)體系變革來說，馮均鴻將朝著怡亞通未來的發(fā)展方向,通過財務(wù)共享模式來促使財務(wù)體系的進化得以跟上業(yè)務(wù)的高速擴張。