劉志鵬

中國(guó)的企業(yè)在海外收購(gòu)的過(guò)程中還應(yīng)該掌握好“度”。收購(gòu)?fù)ǔＶ皇堑谝徊?，如何消化、吸收、再?chuàng)造才是關(guān)鍵。也不要只想著“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，自主創(chuàng)造更為難得和重要。

當(dāng)中資企業(yè)在歐洲市場(chǎng)“大手筆并購(gòu)”成風(fēng)之后，西方國(guó)家對(duì)于中國(guó)投資者的焦慮心態(tài)也日益上升。據(jù)路透社報(bào)道，中國(guó)的潛在買(mǎi)家近期正在與包括采埃孚集團(tuán)旗下的車(chē)身控制業(yè)務(wù)單元（ZF Body Controls）、艾斯曼汽車(chē)零部件公司（EissmannAutomotive）、愛(ài)孚迪（FFT）、艾森曼（Eisenmann）在內(nèi)的四家德國(guó)汽車(chē)零部件及設(shè)備制造商，展開(kāi)進(jìn)一步的收購(gòu)談判。

不巧的是，在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，德國(guó)政府于日前正式通過(guò)了一項(xiàng)新法規(guī)，旨在制約外國(guó)投資者對(duì)該國(guó)公司的收購(gòu)。新規(guī)規(guī)定，政府可在關(guān)鍵性技術(shù)有可能落入非歐盟買(mǎi)方手中的情況下，阻止外資收購(gòu)德企超過(guò)25%的股份。不僅如此，政府相關(guān)部門(mén)評(píng)估這些外資并購(gòu)交易的時(shí)間，也將從當(dāng)前的兩個(gè)月延長(zhǎng)至四個(gè)月。

“我們依然是世界上最開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體之_，但我們也必須考慮到公平的競(jìng)爭(zhēng)條件，這是我們對(duì)本國(guó)企業(yè)應(yīng)盡的責(zé)任。”對(duì)于新法規(guī)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)吉普里斯如此表示。盡管齊普里斯并未直接點(diǎn)名中國(guó)，但在他看來(lái)，當(dāng)前在并購(gòu)市場(chǎng)中與德國(guó)公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)大多來(lái)自經(jīng)濟(jì)不如德國(guó)開(kāi)放的國(guó)家。

眾所周知，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速崛起，中資企業(yè)近年來(lái)在海外并購(gòu)潮中可謂屢屢大展身手。相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)在歐洲投資急速增長(zhǎng)，在歐盟28國(guó)投資額達(dá)到350億歐元，同比增長(zhǎng)77%，引起了歐盟國(guó)家的憂慮。其中，中資企業(yè)美的集團(tuán)近300億元收購(gòu)德國(guó)機(jī)器人巨頭庫(kù)卡（Kuka）公司，更是一度引發(fā)空前關(guān)切。

作為歐盟經(jīng)濟(jì)體中的“一哥”，德國(guó)此舉并非一時(shí)興起?！镀?chē)人》記者注意到，早在今年3月，在德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)能源部等政府部門(mén)和個(gè)別聯(lián)邦州的推動(dòng)下，德國(guó)聯(lián)邦參議院就已經(jīng)圍繞修改現(xiàn)行的《德國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)法》展開(kāi)討論，意欲收緊相關(guān)外資投資條款、進(jìn)而強(qiáng)化政府在外資收購(gòu)案中的管控作用。

“德國(guó)工業(yè)發(fā)達(dá)，特別是制造業(yè)，對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有較強(qiáng)吸引力?！睋?jù)德國(guó)中國(guó)商會(huì)的中資企業(yè)透露，德國(guó)的制造業(yè)一般都是家族企業(yè)，由于近年來(lái)中國(guó)的工業(yè)正在快速崛起，對(duì)德國(guó)的部分工業(yè)產(chǎn)生一定影響，“它們往往缺乏資金和中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，也競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)中國(guó)，只好賣(mài)給中國(guó)人了?！?/p>

值得注意的是，路透社在報(bào)道中援引知情人士的透露稱(chēng)，上述幾家德國(guó)汽車(chē)零部件及設(shè)備制造商與中國(guó)潛在買(mǎi)家的進(jìn)一步談判，目前并沒(méi)有受到德國(guó)相關(guān)新法規(guī)的影響。其給出的理由是，這些資產(chǎn)不是德國(guó)政府想要保護(hù)的關(guān)鍵技術(shù)類(lèi)資產(chǎn)，“但如果國(guó)家開(kāi)始干預(yù)這些交易，那么這些交易也還是會(huì)結(jié)束?！?/p>

顯然，德國(guó)此舉—方面反映出了歐洲各國(guó)在限制外資進(jìn)入重要領(lǐng)域時(shí)，所面臨的壓力在不斷加大；與此同時(shí)，其也從一定程度上體現(xiàn)了西方國(guó)家對(duì)于中國(guó)投資者既有的“敵意”和日益上升的焦慮心態(tài)。

對(duì)此，《汽車(chē)人》認(rèn)為，德國(guó)政府的相關(guān)舉措難免有針對(duì)中國(guó)企業(yè)的意味，畢竟中國(guó)近些年的海外收購(gòu)進(jìn)度確實(shí)在不斷加快，相關(guān)中資企業(yè)在德國(guó)的收購(gòu)，無(wú)論規(guī)模還是數(shù)量都無(wú)法令外界忽視。尤其是放到全球經(jīng)濟(jì)所處的“貿(mào)易保護(hù)主義抬頭”，以及“構(gòu)建新型包容性增長(zhǎng)全球經(jīng)濟(jì)新秩序”這一過(guò)渡時(shí)期來(lái)看，包括德國(guó)在內(nèi)的一些歐洲國(guó)家對(duì)此感到擔(dān)憂，進(jìn)而采取措施以強(qiáng)化政府的行政干預(yù)，從一定程度上來(lái)說(shuō)是可以理解的。

畢竟，上述國(guó)家的政府部門(mén)在對(duì)于本國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)等方面的管控力，確實(shí)還沒(méi)法同中國(guó)相比。以汽車(chē)領(lǐng)域?yàn)槔?，中?guó)政府迄今仍在實(shí)行的外資“股比限制”政策，一直以來(lái)就飽受外資跨國(guó)車(chē)企的“吐槽”和不滿。然而，我們需要看到，中國(guó)改革開(kāi)放的力度正在進(jìn)一步加大，對(duì)外資在華投資的相關(guān)市場(chǎng)準(zhǔn)入也在不斷放寬。此時(shí)，德國(guó)此舉所體現(xiàn)出來(lái)的“逆全球化”思維，的確很不符合時(shí)代潮流。

不可否認(rèn)，類(lèi)似的‘保護(hù)”政策，對(duì)于中國(guó)企業(yè)“出海”投資與實(shí)施并購(gòu)，確實(shí)會(huì)產(chǎn)生一定影響，但也沒(méi)那么可怕，無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂。實(shí)踐證明，大到飛機(jī)航母，小到汽車(chē)手機(jī)，即便面臨多重阻力，中國(guó)的企業(yè)都有過(guò)相關(guān)成功經(jīng)驗(yàn)。從辯證法的角度來(lái)看，在中國(guó)的國(guó)家綜合實(shí)力不斷提升的大背景下，中國(guó)企業(yè)走出去進(jìn)行海外投資與并購(gòu)的趨勢(shì)不可阻擋。

需要注意的是，中國(guó)的企業(yè)在海外收購(gòu)的過(guò)程中還應(yīng)該掌握好“度”。收購(gòu)?fù)ǔＶ皇堑谝徊?，如何消化、吸收、再?chuàng)造才是關(guān)鍵。也不要只想著“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，自主創(chuàng)造更為難得和重要，“南橘北枳”的故事告誡我們，要充分意識(shí)并克服“水土不服”等現(xiàn)象。endprint