（北方工業(yè)大學經濟管理學院 北京石景山 100043）

引言

近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，促進了企業(yè)網(wǎng)上銀行功能發(fā)揮作用，并且能夠在互聯(lián)網(wǎng)上處理貸款和其他服務。雖然我國互聯(lián)網(wǎng)金融取得了一定的成績，但是其中還存在很多不足：第一，法律定位不明。我國現(xiàn)行的法律對互聯(lián)網(wǎng)金融機構的屬性尚未明確界定，因此整個互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)可能隨時會面臨超越法律界限、觸碰法律底線的危險。第二，缺乏系統(tǒng)的法律法規(guī)。我國現(xiàn)有的關于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)都是基于傳統(tǒng)金融業(yè)務的線上服務所制定的。第三，技術風險的客觀存在?；ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以在當下能夠受到消費者的普遍認可，一個重要原因就是它的發(fā)展模式不再局限于傳統(tǒng)的金融的面對面式的服務，它所依靠的是互聯(lián)網(wǎng)所提供的大數(shù)據(jù)的科技支撐。在這樣的模式下，消費者可以通過相關的技術分析，獲得與自己個人消費能力與金融風險負擔能力相匹配的金融產品與服務。在這個過程中，對互聯(lián)網(wǎng)技術就提出了更高的要求。但是互聯(lián)網(wǎng)技術本身存在著風險性，這一通病目前并未得到有效的解決。第四，信用風險監(jiān)管不健全。在信用風險監(jiān)管上，信用體系并不健全，缺乏統(tǒng)一的信息查詢和信息審核系統(tǒng)。為了促進我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，這些問題必須得到解決。

一、美英互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的經驗

（一）美國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經驗

1.美國對P2P網(wǎng)絡借貸的監(jiān)管。美國主要通過尋找現(xiàn)有的P2P相關法律來尋求有用的監(jiān)管措施，對P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的監(jiān)管需要聯(lián)邦政府和州政府的配合完成。美國證券交易委員會通過信息披露的方式來規(guī)范P2P互聯(lián)網(wǎng)貸款行業(yè)，主要通過強制披露信息，反欺詐和其他相關責任來保護貸款人的利益。此外，盡管美國聯(lián)邦貿易委員會不是監(jiān)管機構，但它可以對P2P網(wǎng)絡貸款公司采取執(zhí)法行動。美國對金融消費者權益的保護和監(jiān)督的力度也在不斷增加。特別是在國際金融危機之后，消費者金融保護局專門成立保護消費者在金融層面的合法權益。

2.美國對第三方支付的監(jiān)管。從美國監(jiān)管機構的角度來看，第三方支付機構與傳統(tǒng)銀行存款機構差異性較為明顯。第三方支付機構被看作是一種貨幣服務機構，僅僅是經營貨幣轉賬業(yè)務的一般機構，而不是存款機構。因此，第三方支付機構不需要接受銀行監(jiān)督。美國對第三方支付進行職能監(jiān)督，強調交易過程而不是從事第三方支付的過程。1999年下半年頒布的《金融服務現(xiàn)代化法》將第三方支付機構定義為非銀行金融機構，其監(jiān)管服從于金融監(jiān)管的總體框架，即實施職能監(jiān)管。在法律上，美國將第三方支付視為轉賬業(yè)務。它實質上是傳統(tǒng)貨幣服務的延伸。因此，美國并沒有將其作為一種新型的機構，通過特殊的立法進行監(jiān)督，而主要從貨幣服務業(yè)務管理角度出發(fā)。自2000年以來，美國有40多個州參照《統(tǒng)一貨幣服務法案》制定了關于本州非金融機構貨幣服務的法律。此外還制定了 《美國金融改革法》、《隱私權法》、《統(tǒng)一商法典》和《電子資金轉移法》等法律法規(guī)從不同角度規(guī)范了第三方支付機構的電子支付結算活動。

3.美國對虛擬貨幣的監(jiān)管。虛擬貨幣并非由政府發(fā)行的貨幣，相關業(yè)務也在銀行管理范圍。但是不可否認的是與虛擬貨幣有關的產品和業(yè)務已經給聯(lián)邦金融監(jiān)管機構帶來了新的挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)產生的主要原因是虛擬貨幣自身的特征。銀行監(jiān)管機構主要根據(jù)《銀行保密法》的規(guī)定，在以下兩個方面對金融機構的合規(guī)性進行規(guī)范：首先，金融機構應該建立反洗錢體系框架，從而能夠及時有效地發(fā)現(xiàn)和舉報與反洗錢行為有關的異常情況或可疑行為；其次嚴格履行《銀行保密法》中關于交易記錄和報告的相關要求。銀行監(jiān)管機構可以隨時對金融機構進行一系列檢查，糾正金融機構存在的違規(guī)銀行和反洗錢措施，并采取其他監(jiān)管措施。

(二）英國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經驗

1.英國對P2P網(wǎng)絡借貸型眾籌的監(jiān)管。英國對P2P的監(jiān)管最初由公平交易管理局(OFT)和金融服務管理局(FSA)共同完成。公平交易管理局的任務主要包括對符合規(guī)則的機構授予消費者信貸許可證，從而限制部分違法機構進入金融P2P市場；金融服務管理局的任務主要是對金融消費者的資金進行監(jiān)管。英國具有在 P2P監(jiān)管方面比較完善的監(jiān)管制度，其監(jiān)管政策的原則是依靠行業(yè)自律，然后依靠監(jiān)管政策進行約束。英國對P2P的監(jiān)管政策較好的詮釋了寬容與支持，小微企業(yè)受到P2P平臺的高度重視。金融服務管理局被劃分為金融行為監(jiān)管局（FCA）和審慎監(jiān)管局（PRA）。公平交易管理局和金融服務管理局對P2P的監(jiān)管職責都交給了金融行為監(jiān)管局，金融行為監(jiān)管局統(tǒng)一管理P2P網(wǎng)絡借貸。金融行為監(jiān)管局于 2014年發(fā)布了《眾籌監(jiān)管規(guī)則》，《眾籌監(jiān)管規(guī)則》規(guī)定了進入P2P行業(yè)應具備的準入條件和退出機制。經過了將近十年的迅速發(fā)展，截至2014年底，英國共有40多個P2P網(wǎng)絡借貸平臺，交易量達15.66億英鎊。

2.英國對股權投資型眾籌的監(jiān)管。2013年，英國的股權投資性眾籌的總融資額高到2800萬英鎊。股權投資型眾籌平臺獲得了英國金融行為管理局頒布的許可政策。政策中主要包括逐個授予許可措施。由于在監(jiān)管過程中逐個授予許可只是一個短暫性的過渡措施，金融行為監(jiān)管局在2014年發(fā)布的《眾籌監(jiān)管規(guī)則》中考慮到在監(jiān)管過程中逐個授予許可只是一個短暫性的過渡措施。為了實現(xiàn)保護投資者在金融領域的合法權益以及推動股權投資型眾籌的發(fā)展的目標，《眾籌監(jiān)管規(guī)則》中包括對眾籌監(jiān)管統(tǒng)一的規(guī)則，對投資者的性質、投資范圍等提出了要求。然而對于股權投資型眾籌在市場中發(fā)揮的作用，金融行為監(jiān)管局給予了一定程度的肯定，并對股權投資型眾籌采用適當寬松的監(jiān)管規(guī)則。適當寬松的監(jiān)管規(guī)則會吸引更多的投資者到股權投資型眾籌融資中去，與此同時也可使市場準入門檻和監(jiān)管成本降低。

二、美英互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管對我國的啟示

1.完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管需要處理好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的辯證關系，從而保護消費需求，壓縮投資規(guī)模。我國目前的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的完善主要從以下三個方面進行：首先，要合理規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務范圍，并在此基礎上明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體、監(jiān)督對象和監(jiān)督范圍，在監(jiān)管模式方面應以我國為基礎，明確金融市場的特點，建立跨部門監(jiān)督機制，協(xié)調工業(yè)和混合產業(yè)分離監(jiān)管模式；其次，鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融市場交易活動靈活、頻繁、虛擬的特點，監(jiān)管部門應通過信息技術加強異地監(jiān)管，切實建立風險監(jiān)測、預警和應急處置機制；三是要監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融的跨國活動，各部門需要與其他國家的監(jiān)管機構合作，促進統(tǒng)一監(jiān)管的聯(lián)合實施。

2.完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與法律法規(guī)的保護有著千絲萬縷的聯(lián)系，要盡快完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律制度，對互聯(lián)網(wǎng)金融機構的性質和法律地位進行明確的規(guī)定，同時針對互聯(lián)網(wǎng)金融的組織類型、準入條件、經營業(yè)務、風險防范和處罰措施等問題提出相關政策。在相關法律法規(guī)頒布之前，相關法律應進一步提高前瞻性能力，動態(tài)地改變、補充和完善現(xiàn)有的法律法規(guī)和體系，彌補現(xiàn)有監(jiān)管體系在覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融方面的漏洞。

3.規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融操作流程。從業(yè)務層面來看，有金融許可證的公司或其他形式的網(wǎng)絡貸款公司均應該從金融風險的角度充分認識金融信息化過程中的潛在危機，嚴格規(guī)范運營程序，謹慎管理信用、流動性等風險。鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融的跨行業(yè)性和金融屬性，其風險控制不僅需要建立信息技術風險評估、監(jiān)管和預測機制，還需要規(guī)范管理業(yè)務運作流程和資本管理控制體系，以及信用風險管理等方面建立財務風險防范體系。

4.加強互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的初期，各種風險會慢慢聚集并暴露出來。在相關法律法規(guī)缺位，建設過程復雜的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)自律尤其重要。我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的行業(yè)自律的加強，一方面要建立行業(yè)內的行業(yè)協(xié)會，使其作為行業(yè)市場化監(jiān)督管理的專門機構和輔助機構。行業(yè)協(xié)會必須遵守規(guī)范有效的自律原則，切實體現(xiàn)行業(yè)監(jiān)督、警示和警醒的作用，引導行業(yè)健康、規(guī)范、有序發(fā)展。另一方面，行業(yè)自律組織必須關注并互聯(lián)網(wǎng)金融體系的整體利益。通過協(xié)調互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新保護和發(fā)展，抓好利益關懷，做好產業(yè)保護、產業(yè)協(xié)調和產業(yè)監(jiān)管，協(xié)調各種類型的沖突，并通過相互監(jiān)督管理來實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速、健康發(fā)展。