張子君

（637000 西華師范大學(xué)法學(xué)院 四川 南充）

一、前言

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展帶動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)逐漸成為人們生活、工作中的關(guān)鍵組成部分，而在這一背景下，眾籌模式也得到了人們的廣泛關(guān)注與青睞。眾籌模式簡(jiǎn)單來講，就是由項(xiàng)目發(fā)起人，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來將創(chuàng)業(yè)的相關(guān)項(xiàng)目信息公布出來，以此來吸引網(wǎng)友，促使其為該項(xiàng)目籌集資金，在我國(guó)已經(jīng)有很多企業(yè)、機(jī)構(gòu)開始運(yùn)用這一模式來解決自身某項(xiàng)目的融資問題，但不得不承認(rèn)的是，這種融資模式還存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)一步完善。

二、投資者面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

首先，合同詐騙風(fēng)險(xiǎn)。眾籌融資是籌資著、投資者和眾籌平臺(tái)三方法律關(guān)系，其中投資者往往都處于比較弱勢(shì)的一方，再加上我國(guó)法律在眾籌融資上給予的監(jiān)管不夠明確，因此，不論是對(duì)公司還是對(duì)項(xiàng)目，投資者能夠了解到的內(nèi)容十分有限，若籌資者、籌資平臺(tái)惡意串通，欺騙投資者，那么很多投資者都極易陷入到合同詐騙的陷阱之中。

其次，資金池風(fēng)險(xiǎn)。在具體運(yùn)作中，很多項(xiàng)目若要順利流轉(zhuǎn)，其融資往往都需要達(dá)到一定數(shù)額，所以通常情況下，眾籌平臺(tái)都會(huì)將現(xiàn)階段已經(jīng)籌集到的資金沉淀于資金池中，但針對(duì)資金池沉淀的大量資金，不論是對(duì)利息的計(jì)算還是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，法律目前都未做出明確規(guī)定。

再者，退出機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。眾籌融資平臺(tái)作為投資者、籌資者的中介，發(fā)揮的作用是不可替代的。其雖然擁有便捷的途徑，但是由于法律監(jiān)管上存在一定缺失，所以投資者要想退出，其機(jī)制問題也是當(dāng)前一個(gè)比較大的難題。

最后，投資者信息方面的法律風(fēng)險(xiǎn)。由于目前法律作出的規(guī)定不夠明確，因而，眾籌平臺(tái)對(duì)于平臺(tái)的管理也較為松懈，普通群眾要想成為合格的投資者，只需要通過實(shí)名認(rèn)證即可，眾籌平臺(tái)通常只會(huì)對(duì)相關(guān)信息做出形式審核，再加上相關(guān)規(guī)定。其平臺(tái)雖然擁有保護(hù)客戶隱私的義務(wù)，但是仍然有人會(huì)利用系統(tǒng)漏洞來盜取投資者信息，平臺(tái)服務(wù)人員也會(huì)為了追求自身利益而將客戶信息故意泄露出去，這對(duì)投資者而言不論是資金還是其人身安全都會(huì)帶來一定威脅。

三、籌資者面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

首先，擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《證券法》《公司法》作出的相關(guān)規(guī)定，若公開向社會(huì)發(fā)行股份，必須要向國(guó)務(wù)院證券管理部門遞交募股申請(qǐng)書及其相關(guān)文件，并在通過審查之后才能夠發(fā)行?，F(xiàn)階段，我國(guó)很多眾籌平臺(tái)雖然可以將人數(shù)控制在法律規(guī)定的合理范圍之內(nèi)，但是在具體操作中，仍然有很多籌資者、眾籌平臺(tái)無視相關(guān)規(guī)定，進(jìn)而觸及相關(guān)法律底線。

其次，非法集資方面的風(fēng)險(xiǎn)。在具體實(shí)踐中，眾籌融資目前仍處于法律監(jiān)管的灰色地帶，眾籌平臺(tái)在未經(jīng)過相關(guān)部門批準(zhǔn)的前提下，可以通過眾籌平臺(tái)內(nèi)的網(wǎng)站，或者是微信來將項(xiàng)目相關(guān)信息發(fā)布給投資人，經(jīng)常會(huì)以一定期限承諾回報(bào)為誘餌，向網(wǎng)友等不特定對(duì)象吸收資金，從表面上看，具備非法吸收公眾存款，或者是變相吸收公眾存款的四個(gè)條件。為了規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，其經(jīng)常會(huì)將投資者解釋成特定對(duì)象，這里所說的特定對(duì)象就是只有通過平臺(tái)注冊(cè)，通過審核后才可以進(jìn)行投資，將相關(guān)實(shí)物回報(bào)解釋為其投資者預(yù)購(gòu)項(xiàng)目的產(chǎn)品，把承諾的股權(quán)回報(bào)解釋為購(gòu)買股票成為股東且人數(shù)控制在200人以下等。眾籌融資作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一種新型融資模式，與非法吸收公眾存款存在著極大的實(shí)質(zhì)區(qū)別，但就目前來看，仍有很多平臺(tái)在合法與非法的邊緣游走著，所以，為了給這一新型融資模式的順利推行提供有力保障，進(jìn)而將其優(yōu)點(diǎn)充分發(fā)揮出來，必須要重視相關(guān)法律完善和出臺(tái)及實(shí)施，通過科學(xué)監(jiān)管來盡可能避免一系列法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

四、籌資平臺(tái)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

一是非法經(jīng)營(yíng)的法律風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國(guó)《刑法》的第一百七十四條規(guī)定，設(shè)立金融機(jī)構(gòu)罪，具體來講，就是指未經(jīng)國(guó)家相關(guān)部門審核批準(zhǔn)，擅自進(jìn)行商業(yè)銀行、證券交易所，或者是期貨經(jīng)紀(jì)和證券公司等一系列金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的情況。眾籌融資平臺(tái)不論對(duì)于哪種模式來講，充當(dāng)?shù)亩际墙灰字薪榻巧渲性诰唧w交易中，股權(quán)眾籌平臺(tái)充當(dāng)?shù)慕巧枪善苯灰祝錉I(yíng)利模式與股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券交易十分類似，因此，必須要對(duì)其營(yíng)運(yùn)模式做出科學(xué)合理規(guī)范，對(duì)其合法經(jīng)營(yíng)界限做出明確規(guī)定，以此來有效規(guī)避非法經(jīng)營(yíng)帶來的一系列法律風(fēng)險(xiǎn)。

二是非法集資或者是職務(wù)類犯罪的法律風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)融資模式具體運(yùn)營(yíng)中，眾籌融資平臺(tái)作為中介，在項(xiàng)目還未達(dá)到預(yù)期時(shí)間或者是金額時(shí)，通常情況下，資金都會(huì)留存于融資平臺(tái)的賬戶中，逐漸形成資金池。但是就目前來看，我國(guó)相關(guān)法律對(duì)此種情況還未作出明確規(guī)定，而一旦在監(jiān)管上出現(xiàn)任何問題，或者實(shí)際控制平臺(tái)的人員出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，那么具體控制其平臺(tái)的負(fù)責(zé)人便會(huì)構(gòu)成《刑法》的集資詐騙罪，或者是濫用職務(wù)，轉(zhuǎn)移、侵吞他人財(cái)產(chǎn)等職務(wù)方面的一系列犯罪風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須要加強(qiáng)監(jiān)管，針對(duì)整個(gè)監(jiān)管過程中可能會(huì)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)立法建設(shè)，以此來實(shí)現(xiàn)對(duì)相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避。

五、結(jié)語

綜上所述，為了能夠?qū)⒈娀I模式的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)充分發(fā)揮出來，各企業(yè)、機(jī)構(gòu)在運(yùn)用這一模式之前，應(yīng)結(jié)合自身具體情況，尤其是在我國(guó)相關(guān)條例還不明確的前提下，對(duì)該模式在具體實(shí)施中可能會(huì)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)做出綜合、深入分析和準(zhǔn)確把握，在此基礎(chǔ)上，采取科學(xué)有效的應(yīng)對(duì)措施，盡可能的消除一系列法律風(fēng)險(xiǎn)，將其模式的優(yōu)勢(shì)充分突顯出來，

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