王珺

【摘 要】近年來，民間金融的規(guī)模不斷壯大，對國家貨幣政策的影響日益突顯，這種影響既有積極的一面，也有消極的一面，亟需引起政府的高度重視?；诖?，本文分析了民間金融對貨幣政策實(shí)施效果的影響，并就如何避免民間金融對貨幣政策的消極影響提出了幾點(diǎn)看法，以期更好地發(fā)揮貨幣政策在金融經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的重要作用。

【關(guān)鍵詞】民間金融；貨幣政策；實(shí)施效果

民間金融作為正規(guī)金融的重要補(bǔ)充，在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了積極的促進(jìn)作用。但由于民間金融監(jiān)管機(jī)制的缺失，在民間金融活動中出現(xiàn)了很多不好的苗頭和趨勢，對國家貨幣政策的實(shí)施帶來了一定干擾。因此，研究民間金融對國家貨幣政策的影響，對促進(jìn)民間金融規(guī)范發(fā)展與提升貨幣政策實(shí)施效果具有重要意義。

一、民間金融對我國貨幣政策實(shí)施效果的影響

1.積極影響

（1）民間金融為國家貨幣政策的實(shí)施提供了一定的市場支持，央行制定貨幣政策的主要依據(jù)就是金融市場上的資金供需情況，而民間金融的發(fā)展有力推動了金融市場的發(fā)展，在很大程度上增強(qiáng)了金融市場對貨幣政策的敏感度，從而為貨幣政策的傳導(dǎo)創(chuàng)造了有利條件。（2）民間金融對金融市場化改革起到了積極的推動作用。一般來說，正規(guī)金融的利率主要由政府進(jìn)行管控和調(diào)整，而民間金融的利率調(diào)整是以市場供求關(guān)系為基礎(chǔ)的，民間金融的發(fā)展在一定程度上避免了利率管制所造成的利率扭曲現(xiàn)象，進(jìn)而加快了正規(guī)金融的利率市場化改革進(jìn)程。

2.消極影響

（1）民間金融的高利率特征使之很容易對正規(guī)金融造成沖擊，使得大量資金從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)抽離，注入民間金融市場當(dāng)中。而民間金融監(jiān)管體系的不完善，導(dǎo)致政府難以把握整個金融市場的供給結(jié)構(gòu)和總量，不利于國家對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)判和調(diào)控。（2）民間金融規(guī)模的壯大和業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，不但使商業(yè)銀行的市場地位受到?jīng)_擊，而且影響國家對貨幣流通量的測控，增加貨幣政策傳導(dǎo)時滯的變化因素，這種情況下，傳統(tǒng)貨幣政策的實(shí)施效果會受到很大限制。（3）民間金融活動中大量存在的現(xiàn)金交易行為會造成現(xiàn)金漏損率的增加，導(dǎo)致國家對貨幣擴(kuò)張系數(shù)及貨幣流通速率的測算不夠準(zhǔn)確，因此難以確定貨幣政策是否起到了應(yīng)有的效果。（4）民間金融監(jiān)管機(jī)制的缺失，容易引發(fā)非法集資、非法放貸等違法現(xiàn)象，并且民間金融缺乏自我約束，其運(yùn)作方向往往與國家政策背道而馳，不利于整個金融市場的和諧穩(wěn)定發(fā)展。例如，為抑制通貨膨脹，政府一般會采取緊縮的信貸政策，但對民間金融來說這無疑是一個發(fā)展的契機(jī)，其結(jié)果必然是使貨幣政策的實(shí)施效果大打折扣。

二、避免民間金融對我國貨幣政策消極影響的有效策略

1.打造多元金融監(jiān)管體系

國家要盡快將民間金融納入正規(guī)監(jiān)管體系之中，改變其長期游離于國家統(tǒng)計(jì)、監(jiān)管體系之外的局面，減少民間金融對貨幣政策的不利影響。由于民間金融是以市場經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)發(fā)展起來的，政府在制定監(jiān)管體系時應(yīng)當(dāng)給其留出一定的市場生存空間。同時，要充分考慮民間金融在金融形式、活動方式、組織架構(gòu)上的復(fù)雜性，靈活采取多種不同的監(jiān)管手段，形成多元化的民間金融監(jiān)管格局。通過加強(qiáng)民間金融監(jiān)管，一方面可以打擊民間金融活動中的投機(jī)違法行為；另一方面也便于央行統(tǒng)籌制定貨幣政策，提高對宏觀經(jīng)濟(jì)的把控能力。

2.加大正規(guī)金融與民間金融的合作力度

民間金融雖然與正規(guī)金融之間存在競爭關(guān)系，但它同時也是對正規(guī)金融服務(wù)能力的一種補(bǔ)充，通過加強(qiáng)兩者之間的合作，有利于構(gòu)建多層次的金融資本體系，提高金融市場運(yùn)作效率，為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供更強(qiáng)大的金融支持和保障。民間金融的業(yè)務(wù)流程簡單，操作快捷方便，融資門檻低，能夠更好地滿足中小企業(yè)或個體農(nóng)戶的小額貸款需求，而正規(guī)金融的資金實(shí)力雄厚，管理組織架構(gòu)更加完善，更適合為企業(yè)提供長期大額貸款。在推動正規(guī)金融與民間金融合作的過程中，要立足兩者各自的業(yè)務(wù)特征和客戶類型，靈活地配置金融市場資源，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，為貨幣政策的傳導(dǎo)創(chuàng)造有利條件，提高貨幣政策的實(shí)施效果。

3.加強(qiáng)金融市場化改革

受國家利率管制的影響，正規(guī)金融的利率市場化改革進(jìn)展緩慢，這一方面不利于正規(guī)金融的自身發(fā)展；另一方面也使得貨幣政策的實(shí)施效果大打折扣。對此，央行應(yīng)逐步放開對貸款利率及貸款規(guī)模的管制，發(fā)揮市場之手在利率形成中的決定性作用，更好地通過利率反映金融市場的供求關(guān)系。與此同時，積極豐富和完善正規(guī)金融服務(wù)體系，擴(kuò)大服務(wù)范圍和規(guī)模，幫助正規(guī)金融機(jī)構(gòu)吸收更多存款，抑制民間金融過快增長的局面，從而更好地發(fā)揮正規(guī)金融在整個金融市場中的主導(dǎo)作用，為國家貨幣政策的傳導(dǎo)創(chuàng)造有利條件。

三、結(jié)語

綜上所述，民間金融是一柄雙刃劍，用得好，可以促進(jìn)貨幣政策傳導(dǎo)，推動金融利率市場化改革，反之，就會影響貨幣政策的實(shí)施效果，擾亂經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正常秩序。對此，國家要提高對民間金融的重視程度，通過打造多元金融監(jiān)管體系、加大正規(guī)金融與民間金融的合作力度、加強(qiáng)金融市場化改革等措施，避免民間金融對貨幣政策有效性的影響，更好地發(fā)揮民間金融在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極作用。

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