邱賽男+吳媛媛+辛宇辰

【摘 要】引入社會(huì)資本是地下管廊投融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，目前，許多社會(huì)資本不愿參與投融資的一個(gè)重要原因是收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不明確，政府該建立什么樣的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，以保證企業(yè)從地下管廊建設(shè)中獲益，使企業(yè)更傾向于參與地下管廊建設(shè)是現(xiàn)行的投融資模式亟待解決的問(wèn)題。因此，我們將提出投融資模式中的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題，以保證投融資的順利進(jìn)行。

【關(guān)鍵詞】地下管廊；收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；投融資

一、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

楊幀認(rèn)為只有融資期限內(nèi)的還款來(lái)源與融資本息能夠平衡，融資方案才能成行。因此，無(wú)論在哪個(gè)階段，選擇哪種融資方式，還款來(lái)源都是永恒主題。項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)收入，應(yīng)當(dāng)作為主要還款來(lái)源。除了項(xiàng)目本身收入外，政府的支持必不可少，比如政府補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、稅收返還等，都是還款來(lái)源的有力補(bǔ)充。Rogers提出每月收取的綜合管廊運(yùn)維費(fèi)用分為固定費(fèi)用和特例費(fèi)用兩部分，每月固定運(yùn)維費(fèi)用根據(jù)管線(xiàn)單位所占綜合管廊空間的大小在每月平攤費(fèi)用的基礎(chǔ)上進(jìn)行微調(diào)，特例運(yùn)維費(fèi)用會(huì)根據(jù)管線(xiàn)單位的使用情況而定。宋定認(rèn)為制定有償使用制度需要出臺(tái)國(guó)家層面的法規(guī)，針對(duì)入廊費(fèi)和維護(hù)費(fèi)的測(cè)算，敲定有償使用制度基本原則，再由各省級(jí)物價(jià)部門(mén)定價(jià)或給出指導(dǎo)價(jià)。蔣群峰認(rèn)為可以采用股份制合作的形式，由政府授權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)管理公司代表引入社會(huì)資本方，共同組建股份制項(xiàng)目公司，以股份公司制的運(yùn)作方式進(jìn)行項(xiàng)目的投資建設(shè)以及后期運(yùn)營(yíng)管理。

二、四平市投融資模式及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)狀

四平市在建的城市地下管廊是我國(guó)示范項(xiàng)目，其PPP示范建設(shè)過(guò)程引入社會(huì)資本與四平市政府投資平臺(tái)公司成立管廊公司，其中城投公司持股20%，社會(huì)資本方占股80%，由管廊公司負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。社會(huì)資本方占股80%的入廊費(fèi)是城市地下管廊融資的主要來(lái)源。并制定如下收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：有償使用費(fèi)包括管線(xiàn)單位進(jìn)駐時(shí)需繳納的入廊費(fèi)和后期繳納的日常維護(hù)費(fèi)，入廊費(fèi)主要用于補(bǔ)償管廊建設(shè)成本，日常維護(hù)費(fèi)主要用于補(bǔ)償管廊日常維護(hù)、管理支出。成本測(cè)算以國(guó)家和省規(guī)定的入廊費(fèi)和日常維護(hù)費(fèi)用構(gòu)成因素為基礎(chǔ)，依據(jù)管廊建設(shè)成本和各種入廊管線(xiàn)直埋成本評(píng)估測(cè)算情況制定。其中入廊費(fèi)可由收費(fèi)單位向管線(xiàn)入廊使用單位一次性收取，也可按5年、10年和28年期限逐年收取，管線(xiàn)使用單位繳納入廊費(fèi)后，可使用管廊的時(shí)間為28年，日常維護(hù)費(fèi)按年收取，以保證日常管理維護(hù)工作正常進(jìn)行。

目前我國(guó)已經(jīng)制定了相對(duì)確定的地下管廊融資模式。地下管廊建設(shè)前，政府通過(guò)招標(biāo)的方式確定管線(xiàn)入廊單位來(lái)吸引社會(huì)資本融資；建設(shè)過(guò)程中，政府在管線(xiàn)使用單位繳納的入廊費(fèi)的基礎(chǔ)上加以財(cái)政補(bǔ)貼，從而將社會(huì)融資充分利用；建設(shè)完成后，政府負(fù)責(zé)維護(hù)并向管線(xiàn)單位收取維護(hù)費(fèi)用。政府建設(shè)地下管廊的目的是為了實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化，而管線(xiàn)單位入廊的目的卻是為了自身效益，政府為了吸引更多的更多社會(huì)資本融資，在對(duì)管線(xiàn)單位制定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，一般低于管廊在市場(chǎng)價(jià)格下的水平。也就是說(shuō)政府在建設(shè)過(guò)程中從管線(xiàn)單位融資的費(fèi)用額度很小，且城市地下管廊后期的運(yùn)營(yíng)、維護(hù)費(fèi)用大部分還是要政府承擔(dān)，這使現(xiàn)階段我國(guó)政府在的地下管廊建設(shè)過(guò)程中的資金流入遠(yuǎn)大于資金流出，無(wú)形中給政府帶來(lái)了巨大的財(cái)政壓力，由于地方政府的財(cái)政能力有限，大多需要尋求貸款或國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼，極大地限制了城市地下管廊的發(fā)展。

三、投融資模式及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)分析

政府向企業(yè)收費(fèi)屬于PPP模式中的融資環(huán)節(jié)，即在特許經(jīng)營(yíng)期間通過(guò)向企業(yè)收取日常維護(hù)費(fèi)的形式收回政府前期的部分投資。根據(jù)四平市地下綜合管廊有償使用收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可知，該工程的項(xiàng)目類(lèi)型屬于特殊經(jīng)營(yíng)類(lèi)中的BOT項(xiàng)目，社會(huì)資本的特許經(jīng)營(yíng)年限為28年，收費(fèi)辦法分為一次性收取，按5年、10年和28年期限逐年收取，充分保證了收費(fèi)制度的合理性，同時(shí)為短時(shí)間內(nèi)融資困難的企業(yè)和社會(huì)資本留出更充足的融資時(shí)間。此外，針對(duì)不同項(xiàng)目，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)差異很大。這不僅是按管線(xiàn)的重要性排序，更是按管道的粗細(xì)，施工過(guò)程中難易程度的不同進(jìn)行分別收費(fèi)。例如，供水與供熱、蒸汽的管線(xiàn)收費(fèi)最多，這不僅是因?yàn)槠涔艿罊M截面積大，更是因?yàn)槭┕み^(guò)程中存在諸多困難。因此綜合來(lái)看，目前實(shí)行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)合理性基本得到肯定。

但該收費(fèi)金額并沒(méi)有體現(xiàn)出相對(duì)數(shù)量的大小，即該金額占投融資企業(yè)所得利潤(rùn)的百分比。除此之外，針對(duì)不同規(guī)模的企業(yè)，實(shí)行整齊劃一的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可能并非最理想的結(jié)果。但如果按照相同的比例收取維護(hù)費(fèi)，有可能存在實(shí)施困難、成本較高的問(wèn)題。因此如何使得收費(fèi)金額占企業(yè)利潤(rùn)的百分比能夠得到充分的體現(xiàn)，以及如何針對(duì)不同企業(yè)按照同樣的比例征收維護(hù)費(fèi)，這些問(wèn)題依然有待于進(jìn)一步解決。

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