賈國(guó)強(qiáng)

如果說(shuō)2016年A股市場(chǎng)的重要特征是“打新中簽可解套”，那2017年A股市場(chǎng)的重要特征就是大藍(lán)籌和中小創(chuàng)的“兩極分化”。

2017年是雞年，市場(chǎng)并沒(méi)有給股民太多“機(jī)會(huì)”;2018年是金狗年，市場(chǎng)會(huì)重現(xiàn)上一個(gè)狗年（2006年）那樣的牛市嗎？

上證50 VS中證1000：冰火兩重天

作為外界公認(rèn)大藍(lán)籌牛市的表現(xiàn)，上證50自2016年12月30日收盤(pán)點(diǎn)位2286.90，至2017年12月25日收盤(pán)點(diǎn)位2880.10，大漲了593.2點(diǎn)，漲幅25.94%。

以上證50樣本代表的貴州茅臺(tái)（600519.SH）為例，11月16日，它的盤(pán)中最高價(jià)為719.96元，與去年12月30日收盤(pán)價(jià)334.15元相比，單邊強(qiáng)勢(shì)上漲115.46%。而反映中國(guó)A股市場(chǎng)中一批小市值公司股票價(jià)格表現(xiàn)的中證1000，自2016年12月30日收盤(pán)點(diǎn)位8490.86，至2017年12月25日收盤(pán)點(diǎn)位6940.51，下跌1550.35點(diǎn)，跌幅為18.26%。

中證1000的代表，如東方通（300379.SZ）、匯金科技（300561.SZ）和優(yōu)博訊（300531.SZ）等個(gè)股，跌幅達(dá)60%以上。

2017年，小盤(pán)股資金流出明顯，而藍(lán)籌股吸納了大量機(jī)構(gòu)資金，呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。嘉合基金權(quán)益投資總監(jiān)姚春雷稱，這正是機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)市場(chǎng)的重要特征，“市值越大的公司，機(jī)構(gòu)持股比例越高;市值越小的公司，機(jī)構(gòu)持股比例越低?！?/p>

2017年近八成個(gè)股下跌，

近七成股民虧損

如果說(shuō)上證50和中證1000的市場(chǎng)表現(xiàn)說(shuō)明了A股市場(chǎng)的兩極分化態(tài)勢(shì)，那2017年3000多家上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)則說(shuō)明了A股市場(chǎng)的整體“慢熊”狀況。

Wind資訊顯示，2017年1月3日至12月25日的3026只股票（剔除2017年上市新股）中，2368只個(gè)股呈現(xiàn)下跌，占比78.26%;8只個(gè)股不漲不跌，占比0.26%;650只個(gè)股呈現(xiàn)上漲，占比21.48%。

在2368只下跌個(gè)股中，193只個(gè)股跌幅超過(guò)50%，其中開(kāi)爾新材和*ST中安（600654.SH）跌幅超過(guò)70%;1862只個(gè)股跌幅在10%～50%，占比78.63%;313只個(gè)股跌幅在10%以下。

從板塊方面來(lái)看，2368只下跌個(gè)股中，有876只屬于滬市主板，496只屬于創(chuàng)業(yè)板，645只屬于中小板，351只屬于滬市主板。

650只上漲個(gè)股中，456只漲幅超過(guò)10%，40只個(gè)股漲幅超過(guò)100%，鴻特精密（300176.SZ）漲幅最高，為345.83%。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2017年1月至12月25日，虧損股民所占比例為67%，盈利股民為33%。

不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，偏高估值的中小創(chuàng)經(jīng)過(guò)2017年的市場(chǎng)調(diào)整，也正向合理估值回歸。中證指數(shù)官網(wǎng)顯示，截至2017年12月25日，在滾動(dòng)市盈率方面，創(chuàng)業(yè)板從年初的51.28下降到44.43，中小板從年初的40.34下降到35.72，深市主板也從年初的23.39下降到17.91。

點(diǎn)掌財(cái)經(jīng)執(zhí)行總裁顧遠(yuǎn)洋稱，大盤(pán)藍(lán)籌漲，小市值股票跌，很多機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿，多數(shù)小投資者虧得一塌糊涂，這種結(jié)構(gòu)性行情導(dǎo)致的投資收益兩極分化，在A股的二十多年歷史上還是不多見(jiàn)。

顧遠(yuǎn)洋認(rèn)為，這種局面短期內(nèi)很難改變，去散戶化進(jìn)程或許已經(jīng)正在展開(kāi)，把投資這種專業(yè)的事情交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)打理或許是未來(lái)最好的選擇?！爱?dāng)然，散戶要繼續(xù)進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資，也可以選擇有投顧資質(zhì)的專業(yè)投顧機(jī)構(gòu)獲得投資建議。現(xiàn)在某些投顧機(jī)構(gòu)已經(jīng)具備大數(shù)據(jù)處理分析能力，通過(guò)智能化研究模式，可以給予很好的投資建議?！?/p>

券商普遍看多2018年A股，

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)5000億元增量資金入場(chǎng)

2018年，A股又面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

不少券商已經(jīng)給出了相關(guān)預(yù)測(cè)，2018年A股“慢?！睅缀醭蔀槿痰墓沧R(shí)。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，隨著“馬太效應(yīng)”愈發(fā)明顯，A股中越來(lái)越多的行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)從“強(qiáng)者恒強(qiáng)”到“強(qiáng)者更強(qiáng)”的過(guò)程。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，2018年A股市場(chǎng)資金面較為寬松，據(jù)估算2018年全年預(yù)計(jì)增量資金約為5000億元，這些增量資金主要來(lái)自銀行資金、房地產(chǎn)資金、保險(xiǎn)性質(zhì)資金和海外資金等。

中金研報(bào)也認(rèn)為，2018年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2016年觸底、2017年“峰回路轉(zhuǎn)”后“乘勢(shì)而上”的一年，增長(zhǎng)持續(xù)性確認(rèn)及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降，中國(guó)將成為中長(zhǎng)線投資機(jī)會(huì)的溫床，A股指數(shù)有望在2018年年底前實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收益。endprint