湯臣倍?。簶I(yè)績(jī)略超預(yù)期

東方證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

湯臣倍?。?00146）：近日，公司公布2017年業(yè)績(jī)預(yù)告，全年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)區(qū)間7.23-8.30億元，同比增長(zhǎng)35%-55%，其中，全年非經(jīng)常損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響約為1.2-1.4億元，以此推算，公司扣非凈利潤(rùn)同比約增長(zhǎng)25%-45%，略超我們的預(yù)期。之前擔(dān)心公司四季度營(yíng)銷(xiāo)推廣費(fèi)用會(huì)影響公司全年業(yè)績(jī)，但從目前看，雖然公司在四季度大幅增加了品牌投入和市場(chǎng)推廣力度，但公司四季度銷(xiāo)售收入較去年同期有大幅增長(zhǎng)，這在一定程度上使公司全年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

公司今年對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)構(gòu)建進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，設(shè)立了“大單品”之戰(zhàn)、電商品牌化之戰(zhàn)、跨境電商之戰(zhàn)三大戰(zhàn)役。同時(shí)公司還整合業(yè)務(wù)資源，激活核心業(yè)務(wù)，集中和調(diào)動(dòng)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)資源，夯實(shí)“大單品”模式，從目前情況來(lái)看，“大單品”模式效果良好，預(yù)計(jì)已經(jīng)開(kāi)始盈利。目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)保健品行業(yè)知名度高的品牌很少，這也是國(guó)內(nèi)保健品與國(guó)外相比競(jìng)爭(zhēng)力弱的主要因素之一，而公司“大單品”模式有望解決這一問(wèn)題，使公司品牌脫穎而出。除此之外，“大單品”模式還具備一定的可復(fù)制性，隨著公司“大單品”模式的逐步成熟，公司有望進(jìn)行品牌復(fù)制，推出其他“大單品”品種，為公司持續(xù)帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊Ａ硗?，值得關(guān)注的是，根據(jù)公司公告，公司今年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)超額完成年初目標(biāo)，可能會(huì)預(yù)提相應(yīng)業(yè)務(wù)增量獎(jiǎng)金，這有望進(jìn)一步激發(fā)員工的積極性，期待公司明年表現(xiàn)。

操作策略：近期股價(jià)表現(xiàn)活躍，投資者可逢低關(guān)注。