劉現(xiàn)偉

國(guó)有企業(yè)混合所有制改革是深化國(guó)有企業(yè)改革的重要突破口。十八屆三中全會(huì)提出全面深化改革以來(lái)，以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，國(guó)有企業(yè)改革“1+N”系列配套文件相繼出臺(tái)，國(guó)有企業(yè)改革思路出現(xiàn)重要變化。新一輪國(guó)企改革就是要以產(chǎn)權(quán)制度改革為核心，完善企業(yè)出資人制度，特別是要引入非國(guó)有資本，建立混合所有制企業(yè)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。這無(wú)疑為民間資本投資提供了廣闊空間，將有利于各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，將大大提高各種所有制企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。

一、正確認(rèn)識(shí)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革

當(dāng)前人們對(duì)于國(guó)企混合所有制改革的思想認(rèn)識(shí)尚不完全統(tǒng)一，對(duì)于混改的內(nèi)容及方式等存在著一些誤區(qū)和分歧，影響了國(guó)有企業(yè)推進(jìn)混合所有制改革的決心和動(dòng)力。有些人認(rèn)為我國(guó)國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革會(huì)成為“中國(guó)版的私有化”形式，想當(dāng)然的將混合所有制改革等同于國(guó)有資產(chǎn)流失，甚至認(rèn)為就是私有化的一種實(shí)施路徑，是分批次、漸進(jìn)的私有化。其實(shí)，這種認(rèn)識(shí)是完全錯(cuò)誤的，這種擔(dān)心也是多余的，發(fā)展混合所有制與私有化有本質(zhì)上的區(qū)別，私有化是指將現(xiàn)存的國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)，是一種存量上的改革，私有化改革的結(jié)果是國(guó)有資本在規(guī)模與范圍上的大規(guī)模收縮，甚至是完全退出。

混合所有制改革絕不是國(guó)有企業(yè)、國(guó)有資產(chǎn)的私有化，不是削弱國(guó)有經(jīng)濟(jì)，不能以是否混合與混合多少來(lái)衡量改革的態(tài)度與性質(zhì)，而是要通過(guò)改革，使國(guó)有企業(yè)、國(guó)有資本更好地融入市場(chǎng)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力和影響力。我國(guó)當(dāng)前的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革存量與增量改革并重，甚至更加注重增量改革，是對(duì)未來(lái)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與重構(gòu)?；旌纤兄聘母锊粌H不會(huì)使國(guó)有資本減少，而且有利于將國(guó)有資本進(jìn)行更好的優(yōu)化配置，是把握、適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，積極求變、推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革的一種重要手段和途徑。

混合所有制改革是針對(duì)當(dāng)前國(guó)有企業(yè)仍然存在的產(chǎn)權(quán)模糊、投資主體不明確、投資方的權(quán)利和責(zé)任不清晰等問(wèn)題，從完善國(guó)有企業(yè)公司治理機(jī)制入手，通過(guò)市場(chǎng)化途徑引入非公有資本實(shí)現(xiàn)企業(yè)股權(quán)多元化，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方式，但絕不是化公為私和私有化。國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的根本目的是要通過(guò)引入“所有者的眼睛”來(lái)提高監(jiān)督效率和降低監(jiān)督成本，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，是要提高國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率、確保國(guó)有資本保值增值?；旌纤兄聘母锝^不是“國(guó)退民進(jìn)”，而是要實(shí)現(xiàn)“國(guó)進(jìn)民進(jìn)”、“國(guó)民共進(jìn)”、共同發(fā)展。

二、國(guó)企混合所有制改革意義重大

混合所有制改革有利于加快完善我國(guó)初級(jí)階段基本經(jīng)濟(jì)制度。我國(guó)社會(huì)的社會(huì)主義性質(zhì)和社會(huì)主義初級(jí)階段的基本國(guó)情決定了現(xiàn)階段我國(guó)必須實(shí)行以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度。堅(jiān)持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度，從根本上講，就是要充分發(fā)揮各種所有制的優(yōu)勢(shì)，激發(fā)各種所有制的活力和創(chuàng)造力，推動(dòng)社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展。通過(guò)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)各種所有制經(jīng)濟(jì)交叉持股和相互融合，可以有效發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì)，有效發(fā)揮非公有制經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力，促進(jìn)各種所有制經(jīng)濟(jì)取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，從而促進(jìn)基本經(jīng)濟(jì)制度不斷完善?；旌纤兄聘母锏某霭l(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)就是要促進(jìn)微觀市場(chǎng)主體不斷成熟完善和基本經(jīng)濟(jì)制度運(yùn)行更加有效、定型。

混合所有制改革有利于放大國(guó)有資本功能?；旌纤兄平?jīng)濟(jì)從本質(zhì)上說(shuō)是不同所有制資本之間相互參股的股份制經(jīng)濟(jì)，是一種富有活力和效率的資本組織形式?；旌纤兄聘母锟梢詫?guó)有資本的規(guī)模優(yōu)勢(shì)與民營(yíng)資本的靈活市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)勢(shì)有機(jī)結(jié)合、合二為一，從而產(chǎn)生“1+1>2”的治理效果。以效益最大化和效率最優(yōu)化為導(dǎo)向，在新的歷史條件下推動(dòng)國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，依托混合所有制的多元產(chǎn)權(quán)架構(gòu)及其運(yùn)行機(jī)制，可以增強(qiáng)國(guó)有資本或公有資本對(duì)其他資本的輻射帶動(dòng)功能，吸引和放大民間資本投資，從而直接放大國(guó)有資本功能，激發(fā)國(guó)有企業(yè)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、資本流動(dòng)和優(yōu)化重組中不斷增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

混合所有制改革有利于完善國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)發(fā)展尚存在一些深層次矛盾和問(wèn)題，特別是企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部人控制問(wèn)題突出，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革正是解決這些深層次體制機(jī)制問(wèn)題的重要突破口。通過(guò)開(kāi)展混合所有制改革，能夠借助不同性質(zhì)資本的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)不同所有制資本的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成各種產(chǎn)權(quán)主體有效制衡的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，加快建立國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度；能夠進(jìn)一步明晰產(chǎn)權(quán)，強(qiáng)化不同產(chǎn)權(quán)主體的監(jiān)督制約，更加高效地規(guī)范約束企業(yè)資產(chǎn)處置，防范資產(chǎn)流失，實(shí)現(xiàn)資本保值增值；能夠推動(dòng)國(guó)有企業(yè)健全優(yōu)勝劣汰、管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的內(nèi)部管理機(jī)制，激發(fā)企業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力。

三、民間資本需要與國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)有機(jī)融合

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)民間資本在眾多領(lǐng)域都表現(xiàn)出極強(qiáng)的生命力和創(chuàng)新活力，為整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。然而，巨額的民間資本至今并未完全納入到國(guó)家的整體發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃之中，相當(dāng)一部分呈現(xiàn)出“游離狀態(tài)”，甚至其短期的投機(jī)性活動(dòng)尚處在國(guó)家的監(jiān)管之外，呈現(xiàn)出一種非正規(guī)性流動(dòng)。出于資本的逐利本性，規(guī)模龐大的民間資本為追求自身的不斷增值和擴(kuò)張，也在千方百計(jì)四處尋找投資出路。往往是只要有利可圖，就蜂擁而至，一旦遇到國(guó)家調(diào)控，又急忙撤資走人，因而導(dǎo)致一些行業(yè)局部過(guò)熱，甚至出現(xiàn)“泡沫現(xiàn)象”，對(duì)宏觀調(diào)控產(chǎn)生負(fù)面影響。前幾年，民間資本就向人們展現(xiàn)了其巨大的投資能力和幾近瘋狂的增值欲望，炒房、炒煤、炒棉、炒石油。甚至一些不法民間資本，通過(guò)多種辦法加入農(nóng)產(chǎn)品炒作隊(duì)伍，干擾市場(chǎng)秩序，獲取非法暴利，出現(xiàn)了媒體高度關(guān)注的“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”、“豬你漲”等事件，大蒜、綠豆、生姜、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格短時(shí)間內(nèi)一路飆升，嚴(yán)重超出合理范圍。如此種種非正?，F(xiàn)象正是民間資本投資及增值欲望強(qiáng)烈，而投資渠道狹窄的典型反應(yīng)。

我國(guó)規(guī)模龐大的民間資本是社會(huì)財(cái)富的象征，是改革開(kāi)放的最偉大成果之一，理應(yīng)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、創(chuàng)造更大社會(huì)財(cái)富方面發(fā)揮更大作用。然而由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、行業(yè)準(zhǔn)入、民間投資權(quán)益保障機(jī)制等多方面原因，民間資本投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)、國(guó)家重大項(xiàng)目、科技創(chuàng)新等方面的積極性不高。恰恰在這方面，國(guó)有企業(yè)有項(xiàng)目資源、人才科技、行業(yè)積累等方面的突出優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，國(guó)家深入推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，積極引入民間資本發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，正是國(guó)有資本與民間資本各取所長(zhǎng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的大好機(jī)遇，為民間資本規(guī)范發(fā)展、持續(xù)增值提供了難得投資出口和項(xiàng)目合作平臺(tái)。民間資本應(yīng)積極參與到國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目，建立混合所有制企業(yè)，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，為自身長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)范可持續(xù)發(fā)展奠定技術(shù)和制度基礎(chǔ)。

四、民間資本已具備參與混合所有制改革的條件

經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放30多年的發(fā)展，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，涌現(xiàn)出一大批規(guī)模大、輻射范圍廣、帶動(dòng)能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)管理先進(jìn)的民營(yíng)龍頭企業(yè)。截至2014年底，就有17家民營(yíng)企業(yè)銷(xiāo)售收入超過(guò)1000億元，55家超過(guò)500億元，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)的入圍門(mén)檻接近100億元，戶(hù)均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到294億元。更加難能可貴的是，民營(yíng)企業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量，成為解決就業(yè)和增加城鄉(xiāng)居民收入的主渠道，而且在很多領(lǐng)域已經(jīng)成為我國(guó)乃至世界的行業(yè)龍頭企業(yè)和科技領(lǐng)軍型企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)蓬勃發(fā)展，還培養(yǎng)了一大批高素質(zhì)投資經(jīng)營(yíng)和企業(yè)管理人才，同時(shí)大大提升了民間資本的規(guī)模和實(shí)力，優(yōu)化了民間資本的結(jié)構(gòu)，為民間資本參與國(guó)有企業(yè)改革、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)提供了資本和人才保障。

與此同時(shí)，近些年來(lái)，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)加快推進(jìn)，除了滬深主板市場(chǎng)外，中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板市場(chǎng)、債券市場(chǎng)也都獲得快速發(fā)展，各級(jí)各類(lèi)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)有序推進(jìn)，各類(lèi)產(chǎn)權(quán)交易更加規(guī)范有序。兼并重組、投融資咨詢(xún)、管理咨詢(xún)、資產(chǎn)評(píng)估、會(huì)計(jì)、審計(jì)、法律等中介機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)素質(zhì)、服務(wù)能力和水平大幅提高，全社會(huì)誠(chéng)信水平穩(wěn)步提升。國(guó)有企業(yè)破除阻礙，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)通行規(guī)則，進(jìn)一步實(shí)施公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、兼并重組、股權(quán)多元化改造等深化改革的措施，積極引入民間資本投資，組建混合所有制企業(yè)，已經(jīng)具備了一定的市場(chǎng)環(huán)境和基礎(chǔ)制度條件。

五、民間資本參與混合所有制改革方式多樣

民間資本參與混合所有制改革的方式有很多，現(xiàn)實(shí)中主要有承包經(jīng)營(yíng)、租賃、合作經(jīng)營(yíng)、參股、控股、全資收購(gòu)等等，核心是要推動(dòng)民間資本與國(guó)有資本協(xié)作融合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)股權(quán)的多元化、社會(huì)化，改善企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)。國(guó)有企業(yè)可以通過(guò)股權(quán)互換、內(nèi)部職工持股、引入私人資本、股權(quán)債權(quán)置換等途徑積極引入民間資本。國(guó)企改革配套文件允許非國(guó)有資本以貨幣、實(shí)物、土地使用權(quán)等法律法規(guī)允許的出資方式參與國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目，產(chǎn)權(quán)、版權(quán)、技術(shù)等經(jīng)過(guò)權(quán)威中介機(jī)構(gòu)認(rèn)定和評(píng)估后，也可以有條件地作為出資參與，并可共同發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金。這意味著民間資本出資形式也可以多樣化，包括且不限于貨幣、實(shí)物、土地使用權(quán)、股權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、版權(quán)等各類(lèi)有形、無(wú)形資產(chǎn)。不論何種合作方式，不論何種出資形式，只要是經(jīng)過(guò)充分評(píng)估論證并在程序上確保公平、公正、透明，當(dāng)事各方都應(yīng)充分尊重契約，嚴(yán)格執(zhí)行合同約定，確保合作方案得到完全落實(shí)。

國(guó)有企業(yè)改革配套文件支持國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有資本在政府投資領(lǐng)域加強(qiáng)合作，積極探索優(yōu)先股、國(guó)家特殊管理股等股權(quán)模式，允許將部分國(guó)有資本轉(zhuǎn)為優(yōu)先股，不參與企業(yè)具體決策，探索在新聞出版?zhèn)髅降壬贁?shù)特定領(lǐng)域建立特殊管理股制度。這意味著在宏觀政策上，允許積極探索混合所有制企業(yè)的國(guó)有民營(yíng)新模式，國(guó)有控股企業(yè)國(guó)有股東也可以不參與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)決策，充分信任非國(guó)有資本，委托民營(yíng)企業(yè)家、職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)管理國(guó)有控股企業(yè)，充分發(fā)揮民間資本產(chǎn)權(quán)明晰、機(jī)制靈活、經(jīng)營(yíng)效率高、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)動(dòng)力強(qiáng)等突出優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，在合資合作合同中應(yīng)明確約定各類(lèi)投資主體的權(quán)益、責(zé)任和退出機(jī)制等。

六、民間資本參與混合所有制改革前景廣闊

從國(guó)有企業(yè)改革系列配套政策文件看，中央深化國(guó)有企業(yè)改革的思路創(chuàng)新力度空前，對(duì)于民間資本參與國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)基本不設(shè)禁區(qū)，包含了商業(yè)類(lèi)、公益類(lèi)等各行各類(lèi)國(guó)有企業(yè)，以及各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法監(jiān)管和其他部門(mén)管理的各類(lèi)國(guó)有獨(dú)資、控股和參股企業(yè)，僅僅只是提出金融、文化類(lèi)企業(yè)另有規(guī)定的依其規(guī)定。這意味著國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目已經(jīng)為民間資本敞開(kāi)大門(mén)，民間資本可以在幾乎所有的國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目中，尋找投資合作機(jī)會(huì)。民間資本投資行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻將大大降低，投資范圍和領(lǐng)域大大拓展，未來(lái)民間資本投資國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目、參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的前景可以說(shuō)是無(wú)限廣闊。

2016年以來(lái)，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等關(guān)系國(guó)計(jì)民生和經(jīng)濟(jì)安全的重要領(lǐng)域開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)。改革的主要任務(wù)是開(kāi)放競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)、破除行政壟斷、打破市場(chǎng)壟斷，推進(jìn)政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)、特許經(jīng)營(yíng)等。目前已開(kāi)展兩批混合所有制改革試點(diǎn)工作，第三批試點(diǎn)也已著手啟動(dòng)。特別是2017年以來(lái)，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革明顯提速并取得實(shí)質(zhì)性突破。混合所有制改革及相關(guān)試點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目涵蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和重要基礎(chǔ)設(shè)施的方方面面。隨著國(guó)企改革系列配套政策文件特別是國(guó)企混合所有制改革相關(guān)文件的逐步落實(shí)，混合所有制改革必將大大拓展民營(yíng)資本投資領(lǐng)域，有力激發(fā)民營(yíng)資本投資動(dòng)力，為民營(yíng)資本發(fā)展開(kāi)拓?zé)o限空間。

（作者單位：國(guó)家發(fā)展改革委體管所）