林清華

[摘 要] 自我國改革開放政策實(shí)施以來，國家經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了跨越式的飛速發(fā)展。社會財(cái)富、資源不斷累積，為我國各企業(yè)的發(fā)展提供了開闊的市場平臺和發(fā)展機(jī)遇。公司股權(quán)信托這一形式的出現(xiàn)為我國的廣大企業(yè)提供了全新的公司財(cái)產(chǎn)和股權(quán)管理方式。那么，我國目前的公司股權(quán)信托是什么樣的狀況呢？公司股權(quán)信托會存在哪些法律問題？如何處理這些法律問題呢？本篇論文就相關(guān)問題進(jìn)行了簡要的分析探討。

[關(guān)鍵字] 公司股權(quán)信托；股權(quán)信托市場；法律問題

[中圖分類號] D912.29 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1002-8219（2017）05-0112-04

隨著近年來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場環(huán)境也變得越來越多元化，隨之而來的就是市場企業(yè)魚龍混雜，風(fēng)險(xiǎn)性逐漸增加。但是，隨著社會財(cái)富的不斷積累，人們希望通過公司股權(quán)信托等方式使得自己或者企業(yè)的利益最大化是人之常情。而面對我國目前復(fù)雜的信托市場，個(gè)人或者公司應(yīng)該怎樣走好公司股權(quán)信托的相關(guān)法律程序，安全、高效地進(jìn)行公司股權(quán)信托呢？這是我國廣大企業(yè)以及想要進(jìn)行公司股權(quán)信托的人士十分頭疼的一個(gè)問題。畢竟，公司股權(quán)不是一個(gè)普通的物品，而是代表著權(quán)利和收益。由于我國對公司股權(quán)信托相關(guān)問題并沒有足夠的重視，以及沒有一套完善的法律作為依據(jù)，所以，股權(quán)信托對于公司來說依舊會是一個(gè)長期困難的發(fā)展問題。

一、對公司股權(quán)信托的理解

（一）公司股權(quán)信托的概念

股權(quán)是一種獨(dú)特的權(quán)利，包括所有權(quán)、表決權(quán)、處分權(quán)和收益權(quán)等產(chǎn)權(quán)屬性，具有標(biāo)準(zhǔn)化、可分割的特點(diǎn)。在信托關(guān)系中，存在著三方當(dāng)事人，及委托人、受托人和受益人。公司股權(quán)信托即是以股權(quán)為信托財(cái)產(chǎn)所設(shè)立的信托。公司股權(quán)信托設(shè)立以后，作為信托財(cái)產(chǎn)的股份等級在受托人名下，受托人有權(quán)按照信托的目的，依自己的意思行使對股權(quán)的管理和處分，同事按照相關(guān)信托文件，受托股份的股息紅利歸受益人所享有。

（二）公司股權(quán)信托的基本類型

公司股權(quán)信托大致可以分為投資理財(cái)型公司股權(quán)信托和管理型公司股權(quán)信托兩種信托類型。投資理財(cái)型公司股權(quán)信托的目的是委托人希望通過公司股權(quán)信托來讓受托人進(jìn)行投資進(jìn)而獲得更多收益的一種股權(quán)信托形式，如：契約型股權(quán)證券投資基金等。而管理型公司股權(quán)信托是指委托人通過公司股權(quán)信托希望受托人對特定的股權(quán)進(jìn)行管理的目的，如：表決權(quán)信托等。

（三）公司股權(quán)信托的特征

公司股權(quán)信托，作為一種信托制度安排，它必須具備信托基本的法律特征[9]。首先，信托財(cái)產(chǎn)必須是獨(dú)立的；再者，當(dāng)信托被設(shè)定后，委托人必須將財(cái)產(chǎn)所有權(quán)等轉(zhuǎn)移給受托人，并給予其處分權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)；第三，信托過程是有連續(xù)性的，它不會因?yàn)槭芡腥说娜笔Ф袛?，并且已?jīng)建立的信托不會因?yàn)槭芡腥说母鼡Q而受到影響；最后，只有受托人完成了合同上的任務(wù)，即便造成委托人的財(cái)產(chǎn)損失，也不用承擔(dān)責(zé)任。

二、對公司股權(quán)信托的作用分析

（一）信托公司有著更全面的理財(cái)能力

由于信托公司囊括了貨幣市場等豐富、多元化信息，它的運(yùn)行市場具有十分優(yōu)渥的資源，能夠第一時(shí)間獲得市場發(fā)展情況，對市場理財(cái)、投資等有著清晰的了解，并及時(shí)捕獲有效信息，做出相應(yīng)的理財(cái)投資等風(fēng)險(xiǎn)分析，從而有效降低信托產(chǎn)品的理財(cái)投資的風(fēng)險(xiǎn)，提高公司收益。

（二）信托制度自身的優(yōu)勢

信托財(cái)產(chǎn)是具有獨(dú)立性的，它與公司其他方面的經(jīng)營、收益沒有瓜葛，這能夠有效保障受托人的利益，避免因公司股權(quán)信托失敗或者受托人違約等情況而造成其他不必要的損失。再者，公司股權(quán)信托建立后，信托公司能夠把不同委托人的股權(quán)進(jìn)行集中、整體管理，這一舉措能夠有效地維護(hù)企業(yè)中那些中小股東的利益，避免財(cái)產(chǎn)集中化使得富者更富，窮者更窮現(xiàn)象的發(fā)生。除此之外，公司股權(quán)信托可以將股權(quán)分為受益權(quán)、處分權(quán)等小的股權(quán)形式進(jìn)行公司股權(quán)信托，將“雞蛋”分籃子存放，當(dāng)一個(gè)股權(quán)信托出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和問題時(shí)，不至于出現(xiàn)一損俱損的惡性事件。

三、目前我國公司股權(quán)信托的狀況

公司股權(quán)信托最早出現(xiàn)在英國，興起于美國。我國信托業(yè)經(jīng)過五次整頓，自二零零一年《信托法》頒布實(shí)施之后，我國的信托業(yè)發(fā)展才真正步入正軌。在這之后，我國信托制度的應(yīng)用發(fā)展方向主要在資產(chǎn)證券化、股改、證券投資基金、管理層持股、私募股權(quán)基金等商事方向發(fā)展?；竞w了管理型公司股權(quán)信托以及投融資型信托的應(yīng)用領(lǐng)域。

目前看來，盡管我國在《信托法》等法律文件中對信托業(yè)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化的相關(guān)規(guī)定，但是有關(guān)公司股權(quán)信托運(yùn)作的法律法規(guī)仍然缺乏規(guī)范性的文件、制度等的要求，導(dǎo)致我國的公司股權(quán)信托工作存在諸多漏洞，難以有效保護(hù)委托人、受益人或者受托人的利益。此外，就我國的股權(quán)信托市場來看，信托公司的質(zhì)量也是參差不齊，有的信托公司并沒有很豐富的市場資源，卻也是“沒有金剛鉆，偏要攬瓷器活”。這就說明我國政府對公司股權(quán)信托監(jiān)管力度以及監(jiān)管制度等方面存在效率低下、制度不完善等問題，助長了公司股權(quán)信托的不良風(fēng)氣。

四、公司股權(quán)信托中存在的法律問題

（一）關(guān)于全國目前公司股權(quán)信托合同的相關(guān)法律情況

我國就公司股權(quán)信托合同的法律有關(guān)規(guī)定包括頒布的《信托法》用于調(diào)整信托關(guān)系及規(guī)范信托建立過程中的行為；再者，《合同法》用于調(diào)整民商事合同當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)關(guān)系等；最后，是關(guān)于調(diào)整公司組織行為及相關(guān)成員的權(quán)利和義務(wù)的關(guān)系的《公司法》。上述法律及其他相關(guān)法律對于公司股權(quán)信托來說，大部分都是屬于“擦邊球”，并沒有對公司股權(quán)信托有過任何明確要求，因此，我國目前并沒有一套對于公司股權(quán)信托交易包括其合同簽訂、執(zhí)行等相關(guān)問題的法律規(guī)定和說明。這會極大增加公司股權(quán)信托的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致委托人或者受托人的利益受到損害。

（二）我國目前公司股權(quán)信托合同的相關(guān)法律存在的漏洞

首先，我國并沒有針對公司股權(quán)信托合同的相關(guān)法律文件，依據(jù)上述的《信托法》《合同法》《公司法》等法律文件對公司股權(quán)信托進(jìn)行合同簽訂等關(guān)系的確立容易給有心之人留下法律的漏洞，而造成委托人、受托人、受益人等的損失。再者，我國至今仍然沒有一套完整的關(guān)于公司股權(quán)信托登記的制度要求，并且，在進(jìn)行信托登記等相關(guān)事宜的流程過于簡單和表面化，無法保障有關(guān)人員的利益。另外，關(guān)于公司股權(quán)信托合同的起草和擬定均是建立在受托人的道德感和價(jià)值觀等主觀因素之上，萬一出現(xiàn)任何問題，合同內(nèi)容難以提供相關(guān)法律依據(jù)，使得委托人的利益無法得到保證。

五、對于完善我國公司股權(quán)信托相關(guān)法律的建議

與美國、英國等發(fā)達(dá)國家比較而言，我國的公司股權(quán)信托仍然處于初期發(fā)展階段，沒有足夠的制度、法律、經(jīng)驗(yàn)等提供有效的參考。但是，我國目前的經(jīng)濟(jì)等的發(fā)展為企業(yè)和社會創(chuàng)造了更多元化、更豐富的市場，公司股權(quán)信托在以后的發(fā)展中一定能夠廣泛運(yùn)營與各個(gè)企業(yè)和市場中。而針對我國目前關(guān)于公司股權(quán)信托的法律制度的發(fā)展和完善，可以從以下幾個(gè)方面考慮：

1.提高公司股權(quán)信托登記制度的嚴(yán)謹(jǐn)性。首先，我國對于公司股權(quán)信托登記制度是有明確的立法要求的。根據(jù)我國《信托法》第十條的規(guī)定，對于設(shè)立的信托的財(cái)產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)權(quán)、有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理信托登記，否則不產(chǎn)生信托的法律效力。再者，完善公司股權(quán)信托登記制度，提高公司股權(quán)信托登記制度的嚴(yán)謹(jǐn)性能夠保障公司股權(quán)信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，明確公司股權(quán)信托產(chǎn)品的信托范圍，避免因信托產(chǎn)品混淆不清或者人為地故意混淆信托財(cái)產(chǎn)和固有資產(chǎn)所造成的不必要的麻煩，有效保護(hù)公司股權(quán)信托三方的利益。最后，建立健全我國的公司股權(quán)信托登記制度，是促進(jìn)公司股權(quán)信托實(shí)踐和發(fā)展的必經(jīng)之路。進(jìn)行有效的公司股權(quán)信托登記，能夠避免因?yàn)樾畔⒉煌暾?、錯(cuò)誤等因素造成的信托財(cái)產(chǎn)糾紛問題，還能夠降低公司股權(quán)信托存在的風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)當(dāng)事人的利益。

2.給予公司適當(dāng)?shù)暮贤勺杂?。公司股?quán)信托所簽訂的合同，一般都是屬于私法的范疇，是私法自治的手段。委托人、受托人等在相關(guān)法律制度的基礎(chǔ)上根據(jù)他們自己公司的情況來判斷公司股權(quán)信托的必要性、目標(biāo)、原則等，進(jìn)而商談和確定合同條款等。因此，法律應(yīng)給予他們適當(dāng)?shù)年P(guān)于公司股權(quán)信托合同規(guī)定的自由。如：委托人能夠與受托人簽訂關(guān)于其故后受益人，以及這份公司股權(quán)信托合同在后期的效力問題；或者，公司作為一個(gè)小型的社會群體和法律主體，應(yīng)該享有一定程度的自主權(quán)利，能夠?qū)镜淖耘c解散、經(jīng)營章程等有著決定權(quán)。

3.加強(qiáng)政府對公司股權(quán)信托行業(yè)的監(jiān)管力度以及對其自律性的監(jiān)督。政府是為人民和社會服務(wù)的，是為了給人民群眾更高水平的生活和社會發(fā)展而鞠躬盡瘁的。公司股權(quán)信托這一財(cái)產(chǎn)交易往來關(guān)系著公司以及信托業(yè)的發(fā)展，政府應(yīng)該加強(qiáng)對此的監(jiān)管力度，盡量消除信托行業(yè)市場的不良風(fēng)氣，保障委托人和受托人的雙方的利益。除此之外，也要加大對信托行業(yè)自律性的監(jiān)管，這是消除公司股權(quán)信托財(cái)產(chǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。只有信托行業(yè)自身重視法律，“取之有道”，才能使得公司股權(quán)信托進(jìn)程順利。這也在一定程度上減輕了政府的負(fù)擔(dān)，所以，要完善對信托行業(yè)的自律性法要求。如：建立豐富、多元化的行業(yè)組織，共同對公司股權(quán)信托行業(yè)進(jìn)行監(jiān)控和督促。但是，在政府以及各行業(yè)組織對公司股權(quán)信托進(jìn)行監(jiān)管的過程中，一定要協(xié)調(diào)好彼此之間的關(guān)系，避免雙重監(jiān)管或者監(jiān)管力度不夠等現(xiàn)象的發(fā)生，不但造成人力資源、財(cái)力資源的浪費(fèi)，還導(dǎo)致對公司股權(quán)信托監(jiān)管不到位等現(xiàn)象的發(fā)生。

4.靈活認(rèn)定公司股權(quán)信托合同的效力問題。由于公司股權(quán)信托合同的有效執(zhí)行在很大程度上都依賴于受托人自身的道德品質(zhì)、價(jià)值觀等主觀因素，這些不可控制的因素一旦發(fā)生，再加上合同簽訂時(shí)如果并沒有對某些突發(fā)的情況做出詳細(xì)的應(yīng)對措施，那么對于委托人的影響是非常大的。因此，為了保障委托人以及受托人的財(cái)產(chǎn)安全和利益，我國的相關(guān)法律應(yīng)該考慮到單一方面違反公司股權(quán)信托合同跳躍，是否應(yīng)該加重違約方的責(zé)任，而對另一方的權(quán)利和利益進(jìn)行保障等。

隨著我國經(jīng)濟(jì)和市場的不斷發(fā)展和變化，信托行業(yè)市場也變得越來越多樣化和復(fù)雜化。在如今魚龍混雜的公司股權(quán)信托市場環(huán)境下，如何通過法律來維護(hù)自己和公司的利益，是社會各界人士廣泛關(guān)注的問題。法律，就是為了維護(hù)和保障人民群眾的基本利益而設(shè)定和存在的。那么，在社會和市場急劇變化的當(dāng)代背景下，相關(guān)法律法規(guī)也應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)。公司股權(quán)信托關(guān)系著個(gè)人、企業(yè)以及社會的發(fā)展進(jìn)步，只有一套完善的、切實(shí)可行的法律保護(hù)才能獲得發(fā)展和不斷擴(kuò)大，才能促進(jìn)國家和社會的發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：譚曉影]