臥龍

臥龍，接觸股市20余年。1995年開始給《股市動態(tài)分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉做個人投資者至今。

商業(yè)資源公司Expert Market詳細分析財富500強公司，按人均利潤計算，排頭位的竟然是美國抵押貸款公司房利美（Fannie Mae），人均利潤高達175.9萬美金，房地美（Freddie Mac）亦排名第三，人均利潤為130.6萬美金。亞軍是生物制藥公司Gilead Sciences，人均利潤超150萬美金。人稱“非死不可”的Facebook人均利潤近6萬美元排“梗頸四”，主要原因是員工超過17萬，是房地美的3倍。高盛集團排名第10。排行榜中20強有12家美國公司，4家中國（含臺灣）公司，2家澳大利亞公司，日本及英國各1家。中國公司中，臺灣的臺積電及大陸的騰訊、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行分列第9、14、16及20位。沃爾瑪雖然盈利能力強，但230萬員工數(shù)量導致其排名只能列第99位。雖然排行榜提供了參考信息，但不同的行業(yè)不應該有相同的對比，應該在同一行業(yè)下進行對比。

中國股市在低波動率中度過了2017年。上海股市2017年總成交金額47.4萬億元人民幣，總成交量4.15萬億股，總成交筆數(shù)22.2億筆，折合每筆平均成交股數(shù)1865股。而2016年總成交金額50.2萬億元，總成交量4.57萬億股，總成交筆數(shù)23.8億筆，折合每筆平均成交股數(shù)1918股。換言之，上海證券交易所今年成績出現(xiàn)倒退。看看動蕩的2015年，總成交金額133.1萬億，總成交量10.2萬億股，總成交筆數(shù)51.3億，折合每筆平均成交股數(shù)1988股。2014年上述數(shù)據(jù)分別是37.7萬億、4.29萬億、15.9億及2698股。而更早的2013年上述數(shù)據(jù)是23.0萬億、4.29萬億股、15.9億筆及2322股。

最值得關注的數(shù)據(jù)是2013年行情雖然低迷，但每筆平均成交股數(shù)達2322股，2014年升至2698股，因為牛市降臨。2015年中期見頂，后股災崩盤，每筆平均成交股數(shù)滑落至1988股。2016及2017年的“慢牛”反而上述數(shù)據(jù)下跌至1920股及1869股。而最近兩個月（指10月及11月，因12月統(tǒng)計數(shù)據(jù)未出爐），更跌至1745股及1805股。市場人士認為中國股市將去散戶化，但現(xiàn)實是股市交易更散戶化，因為機構大戶逐步退出市場。中國證券登記結算有限公司網(wǎng)站以往公布每月數(shù)據(jù)時公布持倉賬戶的數(shù)據(jù)，但現(xiàn)在已經(jīng)不再公布，使得投資者無法了解機構大戶的持倉動向。

2014年2月15日寫過《兩年300萬散戶退場》一文，詳細分析了持倉賬戶變動，2011年至2013年持倉市值1萬至10萬組減少205萬戶，總持倉賬戶減少313萬戶，散戶退場跡象非常明顯。同年8月2日再寫《大戶陸續(xù)入場 散戶悲憤逃亡》一文，文中寫道：“不過細心分析，看似吃人的中國股市，卻暗藏發(fā)達信號：大戶陸續(xù)入場，散戶悲憤逃亡?！鄙籼与x，大戶入市，必然是牛市到來。此后的大牛市各位都已經(jīng)見到。而當下，雖然持倉市值等數(shù)據(jù)無法了解，然而從交易數(shù)據(jù)則可猜測。機構大戶逐步退場，散戶卻勇字當頭。每筆成交股數(shù)持續(xù)下滑，正是散戶愈來愈多的證據(jù)。看看每日升幅榜，總有不怕死的散戶投資者拼命追高，什么打板戰(zhàn)法、敢死隊不一而足，而機構大戶則是逢高減磅。證券報刊奮力推介藍籌股績優(yōu)股，詳細分析未來業(yè)績，按照業(yè)績明年股價升幅可達多少云云。殊不知中國股市總是不按規(guī)則出牌，股票不是債券，不會線性上升。

2017年股市收官，反映整體股市表現(xiàn)的國證A股指數(shù)全年升幅約3%，波幅16.6%。細看平靜的整體大市，其實并不平靜。上證50指數(shù)全年上升約24.8%，波幅33%。滬深300指數(shù)上升約21%，波幅30%。中證500指數(shù)微跌0.5%，波幅16%。創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)下跌15.6%，波幅21.5%。國證2000指數(shù)下跌17.2%，波幅21.3%?？磥砩献C50指數(shù)升幅最大，但波幅亦最大，說藍籌股穩(wěn)定只是美麗的謊言。不但整體市場表現(xiàn)出大型股好、小型股差的局面，即便是銀行股，大銀行與小銀行的表現(xiàn)亦有不小的差異。滬深300銀行股今年上升約14.3%，波幅24.8%；中小銀行指數(shù)（880875）2月22日指數(shù)收市999點，如今跌至897點，跌幅約10%（參考國證A股指數(shù)，2月22日時指數(shù)與目前相差無幾）。大銀行升14.3%，小銀行跌10%?？梢姡⒎撬械你y行股都有投資價值。

上周文章最后，分析國證A股指數(shù)走勢，指“自11月14日見頂以來，日線圖上出現(xiàn)一組5浪下跌局面，其后的走勢應當是3浪反彈。不過國證2000指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢較差，即使反彈空間亦是有限?！北局艿那闆r是國證A指先跌后回升，估計小b浪回吐已經(jīng)結束，進入小c浪反彈之中。11月份的高位5051點跌至12月6日的4683點，是一組清晰的5浪下跌，看作浪1，其后的反彈是為浪2.分析60分鐘走勢圖，浪2可能是一個平臺型態(tài)，反彈最終將受制于55日平均線。