潘亦純

2017年共有3015只基金產(chǎn)品出現(xiàn)了基金經(jīng)理變動(dòng)的情況，剔除掉當(dāng)年成立的新基金之后，還有1500只左右的產(chǎn)品基金經(jīng)理變動(dòng)

2017年，基金經(jīng)理頻頻發(fā)生變動(dòng)，這難免讓基金持有人心生不安。

《投資者報(bào)》記者通過(guò)Wind資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2017年12月28日，總共有3015只基金產(chǎn)品（按A、B、C等份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，下同）出現(xiàn)了基金經(jīng)理變更的情況，與2016年1977只基金的變動(dòng)相比，增長(zhǎng)53%。

不過(guò)記者也注意到，基金經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)的產(chǎn)品，有一半成立于2017年，屬于新產(chǎn)品基金經(jīng)理任命的正常變動(dòng)，由此看來(lái)，真正發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)的產(chǎn)品數(shù)量也就在1500只左右。

記者在與基金業(yè)內(nèi)人士交流得知，一只基金產(chǎn)品發(fā)生基金經(jīng)理變更的原因有很多，比如基金經(jīng)理離職；基金產(chǎn)品規(guī)模逐漸壯大從而增加基金經(jīng)理數(shù)量；新發(fā)基金較多，基金經(jīng)理調(diào)整；老帶新培養(yǎng)規(guī)則下，基金公司會(huì)安排經(jīng)驗(yàn)較少的基金經(jīng)理與經(jīng)驗(yàn)老到的基金經(jīng)理一起管理同一只基金；此外，還有基金經(jīng)理由于個(gè)人原因暫時(shí)無(wú)法對(duì)接管理業(yè)務(wù)、“一拖多”的基金經(jīng)理由于業(yè)績(jī)問(wèn)題調(diào)崗等。

不過(guò)資深基金研究專家王群航對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，業(yè)績(jī)不好的基金產(chǎn)品更換基金經(jīng)理對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)應(yīng)該是件好事，如果業(yè)績(jī)較好的產(chǎn)品基金經(jīng)理離職了，那么可能會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生一些影響。此外，還要關(guān)注出現(xiàn)基金經(jīng)理變動(dòng)的基金產(chǎn)品到底是主動(dòng)型還是被動(dòng)型，一般而言，被動(dòng)型產(chǎn)品的基金經(jīng)理變動(dòng)是不會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響的。

此外，還可以關(guān)注產(chǎn)品的基金經(jīng)理此前是否存在“一拖多”的情況，如果有的話，這對(duì)于他操盤的其他基金來(lái)說(shuō)也是一個(gè)利好。

約1500只基金掌舵人變動(dòng)

Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，共有3015只基金產(chǎn)品在年內(nèi)出現(xiàn)了基金經(jīng)理變動(dòng)的情況，剔除掉2017年成立的新基金之后，還有1500只左右的產(chǎn)品基金經(jīng)理變動(dòng)。

從單個(gè)基金公司來(lái)看，一些規(guī)模較大、產(chǎn)品較多的基金公司出現(xiàn)了較多的變動(dòng)情況，招商基金、易方達(dá)基金、華夏基金、天弘基金、國(guó)投瑞銀基金、萬(wàn)家基金、浦銀安盛基金等17家基金公司中，至少有30款產(chǎn)品出現(xiàn)了基金公司變動(dòng)的情況。

記者通過(guò)多方采訪，發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理離職是基金產(chǎn)品調(diào)整基金經(jīng)理的主要原因。華北某基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，2017年，公司有兩位固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的基金經(jīng)理離職，而這兩位此前所管理的產(chǎn)品較多，所以整體來(lái)看，出現(xiàn)基金經(jīng)理變動(dòng)的產(chǎn)品就多了。

天弘基金方面也對(duì)記者解釋稱，自基金經(jīng)理凌超離職之后，公司對(duì)其所管理的產(chǎn)品進(jìn)行了基金經(jīng)理變更。不過(guò)記者注意到，雖然天弘基金有多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理出現(xiàn)變更，但其中有八成產(chǎn)品都是被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品，這種產(chǎn)品主要以跟蹤指數(shù)誤差作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)績(jī)是完全復(fù)制指數(shù)的，所以基金經(jīng)理的調(diào)整并不會(huì)對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)產(chǎn)生太大影響。

招商基金方面也對(duì)記者表示，2017年，公司基金數(shù)量增長(zhǎng)明顯，為了匹配迅速增長(zhǎng)的基金數(shù)量，進(jìn)一步加強(qiáng)投研能力建設(shè)，招商基金積極擴(kuò)充投研隊(duì)伍。截至12月28日，招商基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)人員達(dá)到79人，固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)人員達(dá)到36人，整個(gè)投研隊(duì)伍人數(shù)超百人，其中增聘基金經(jīng)理為11位，離職基金經(jīng)理5位，現(xiàn)任基金經(jīng)理35位。與此同時(shí)，招商基金投資團(tuán)隊(duì)內(nèi)部按照資產(chǎn)類別、投資風(fēng)格等進(jìn)行了細(xì)化分工，部分產(chǎn)品的投資管理人員進(jìn)行了對(duì)應(yīng)調(diào)整。整體來(lái)看，投研團(tuán)隊(duì)人員擴(kuò)充、部分新基金經(jīng)理上任、公司內(nèi)部人員調(diào)動(dòng)、風(fēng)格梯隊(duì)重新劃分等是基金經(jīng)理變更的主要因素。

“今年招商基金5位基金經(jīng)理離職，相對(duì)于招商基金整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)而言，離職比例較低。從行業(yè)整體來(lái)看，招商基金離職率也僅處于行業(yè)中游水平?！惫鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人坦言。

此外，基金產(chǎn)品規(guī)模逐漸壯大從而增加單只基金的基金經(jīng)理數(shù)量；新聘基金經(jīng)理之后，此前“一托多”的基金經(jīng)理將手中的基金分給新基金經(jīng)理等，也是基金經(jīng)理變動(dòng)的原因。

基金經(jīng)理平均管理年限上漲

實(shí)際上，與2016年相比，2017年基金公司的基金經(jīng)理變動(dòng)率小幅上漲，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2016年全年基金公司的基金經(jīng)理變動(dòng)率僅有43.28%，而2017年截至12月28日，這一數(shù)據(jù)為45.02%，數(shù)值越高，說(shuō)明變動(dòng)越大。

此外，從基金經(jīng)理離職情況來(lái)看，2017年以來(lái)共有76家基金公司總計(jì)171位基金經(jīng)理離職，與2016年72家基金公司共有164位基金經(jīng)理離職的數(shù)據(jù)相差不大。

不過(guò)記者注意到，2017年以來(lái)，基金公司新聘任的基金經(jīng)理數(shù)量與2016年相比增長(zhǎng)了10%，2016年104家基金公司共新聘任了365個(gè)基金經(jīng)理，而2017年則是有109家基金公司共聘任了402個(gè)基金經(jīng)理。

這或許與2017年公募基金總規(guī)模增長(zhǎng)有關(guān)，證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，公募基金管理人管理的基金資產(chǎn)合計(jì)達(dá)11.41萬(wàn)億元，較2016年年底增長(zhǎng)24.55%。

值得注意的是，從行業(yè)來(lái)看，基金經(jīng)理平均管理年限與前兩年相比有所上漲。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月28日，122家基金公司的基金經(jīng)理平均任職年限為2.75年，而2016年，這一數(shù)據(jù)為2.51年，2015年則更低，僅為2.27年。從公募基金行業(yè)基金經(jīng)理最大年限來(lái)看，今年較前兩年也有所提高，數(shù)據(jù)顯示，122家基金公司基金經(jīng)理最大年限平均數(shù)從2015年的6.05年到2016年的6.41年再到2017年的6.48年。

王群航對(duì)記者表示，作為普通投資者，不需要對(duì)基金經(jīng)理的變動(dòng)投入太多關(guān)注。如果要關(guān)注，可將主動(dòng)管理型基金的業(yè)績(jī)情況進(jìn)行區(qū)分，如果產(chǎn)品業(yè)績(jī)不好，換一個(gè)基金經(jīng)理對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)或許是件好事。

那么，作為基金公司，該如何規(guī)避某只基金由于更換基金經(jīng)理產(chǎn)生的而業(yè)績(jī)波動(dòng)呢？

招商基金認(rèn)為，應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)投研能力建設(shè)，提升團(tuán)隊(duì)整體投研水平。投研體系形成全面培養(yǎng)、重點(diǎn)提拔、自由流動(dòng)的機(jī)制，以完善的管理和科學(xué)的分工作為支撐，形成一個(gè)健康循環(huán)的生態(tài)系統(tǒng)，以便為整個(gè)團(tuán)隊(duì)源源不斷地注入活水。